黃金四天連破6道整百關(guān)口，控制風(fēng)險(xiǎn)成當(dāng)前貴金屬投資核心議題

“對(duì)于貴金屬我們需要警惕劇烈調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，由于金銀鉑鈀等貴金屬價(jià)格上漲，并非僅僅是實(shí)物緊缺，更多的是投資需求和避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，很難從估值上確定其價(jià)格的合理性”程小勇直言，一旦避險(xiǎn)情緒消退，或者投資需求的自我強(qiáng)化過(guò)程因貨幣政策等原因而中斷，那么很容易引發(fā)多頭止盈平倉(cāng)，從而引發(fā)多頭踩踏的風(fēng)險(xiǎn)事件” 國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)建議繼續(xù)持有黃金多單作為核心趨勢(shì)倉(cāng)位，以把握中長(zhǎng)期配置價(jià)值；對(duì)白銀而言，考慮到其波動(dòng)率顯著偏高，同時(shí)疊加內(nèi)外盤(pán)價(jià)差變化、國(guó)內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)等不確定因素，操作上宜以輕倉(cāng)、順勢(shì)參與為主，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制。

貴金屬

格林大華期貨：全球需求爆發(fā)式增長(zhǎng) 白銀價(jià)格創(chuàng)出新高

一是今年以來(lái)白銀價(jià)格漲幅超過(guò)黃金價(jià)格漲幅，成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)最耀眼的明星品種二是白銀市場(chǎng)內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)性空前緊密，滬銀期貨與COMEX白銀期貨價(jià)格相關(guān)性系數(shù)在0.96以上，國(guó)內(nèi)不同類型投資者結(jié)合海外白銀市場(chǎng)波動(dòng)，積極參與國(guó)內(nèi)白銀期貨各類型交易三是白銀期貨波動(dòng)率飆升至60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷史均值，尤其是10月以來(lái)，白銀多次出現(xiàn)單日漲、跌幅超5%的劇烈波動(dòng)行情四是白銀現(xiàn)貨升水現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，甚至現(xiàn)貨市場(chǎng)最高溢價(jià)超過(guò)5%，直觀反映出今年下半年全球?qū)嵨锇足y市場(chǎng)確實(shí)存在供應(yīng)緊缺和需求大增的新格局。

貴金屬

一德期貨：上周五外盤(pán)金銀窄幅整理

上周五外盤(pán)金銀窄幅整理，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回升美債、美股、VIX、原油、美元收漲 消息面上，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，對(duì)通過(guò)上海黃金交易所和上海期貨交易所進(jìn)行的黃金交易及相關(guān)稅收政策進(jìn)行了系統(tǒng)性的規(guī)定大體來(lái)看，投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)需繳納增值稅且不能開(kāi)專票，但中間環(huán)節(jié)可獲得進(jìn)項(xiàng)抵扣；非投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)稅負(fù)可傳導(dǎo)，但中間環(huán)節(jié)進(jìn)項(xiàng)抵扣率為6%新政策自2025年11月1日起實(shí)施，有效期至2027年12月31日。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬逢低布局思路對(duì)待

隔夜國(guó)內(nèi)方面，滬金主力合約漲1.57%報(bào)793.68元/克；滬銀主力合約漲0.48%報(bào)8244元/千克 外盤(pán)方面，COMEX黃金期貨漲1.71%報(bào)3354.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.20%報(bào)33.40美元/盎司此前美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性擔(dān)憂的緩解及中美貿(mào)易緩和預(yù)期逐漸被市場(chǎng)消化，投資者將重點(diǎn)關(guān)注中美關(guān)稅談判的實(shí)際進(jìn)展以及本周即將公布的重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)4月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)錄得-35.8，大幅低于預(yù)期值-14.1，顯示該地區(qū)制造業(yè)景氣度進(jìn)一步惡化，其中生產(chǎn)指數(shù)小幅下降0.9點(diǎn)至5.1，而受通脹預(yù)期影響的新訂單指數(shù)大幅下挫19.9點(diǎn)至-20.0，需求端壓力顯著加劇。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約跌0.32%至760.18元/克；滬銀主連合約漲0.51%至8135元/千克；外盤(pán)方面，COMEX黃金期貨跌0.55%報(bào)3226.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.14%報(bào)32.275美元/盎司 特朗普反復(fù)調(diào)整的激進(jìn)關(guān)稅政策引發(fā)國(guó)內(nèi)外投資者拋售美元相關(guān)資產(chǎn)，盡管半導(dǎo)體和消費(fèi)電子產(chǎn)品關(guān)稅獲得暫時(shí)豁免，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒邊際緩解導(dǎo)致金價(jià)上行遇阻，但特朗普聲明半導(dǎo)體關(guān)稅明細(xì)將于本周公布，政策不確定性再度添加。

機(jī)構(gòu)

銅、黃金、原油期貨合約將實(shí)施交易限額舉措

而從期貨市場(chǎng)的成交和持倉(cāng)量變化情況來(lái)看，他表示，當(dāng)前市場(chǎng)還是存在著一定的分歧和不確定性截至4月9日，滬金期貨全部合約持倉(cāng)401269手，較3月末略下降163手；從整體成交量數(shù)據(jù)來(lái)看，今年3月份黃金成交量較上一年度同比增長(zhǎng)22.64%，相比今年2月份環(huán)比增長(zhǎng)208.86%，表明市場(chǎng)有較高的投資熱情，但持有信心并不穩(wěn)定國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)整體的持倉(cāng)和成交處于較高時(shí)期，外盤(pán)COMEX黃金非商業(yè)多頭持倉(cāng)也接近歷史高位。

國(guó)內(nèi)資訊

瘋狂的金價(jià)：1個(gè)月漲幅抵1年，黃金ETF漲到連續(xù)停牌，貴金屬上漲邏輯已變

隨著金價(jià)的持續(xù)創(chuàng)新高，行情上漲的邏輯出現(xiàn)新變化 節(jié)后首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)貴金屬板塊依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁其中，滬銀期貨主力合約觸及漲停，收?qǐng)?bào)7128元/千克，創(chuàng)2012年11月以來(lái)新高；滬金期貨主力合約盤(pán)中續(xù)創(chuàng)新高至560.78元/克而在ETF市場(chǎng)上，此前大幅溢價(jià)上行的黃金股ETF，在經(jīng)歷今日“一字”跌停后，再次宣布停牌，不過(guò)，掛鉤黃金現(xiàn)貨的ETF漲幅拉大 先是外盤(pán)黃金無(wú)懼利空因素，近一周接連突破2200、2300美元整數(shù)關(guān)口；再是國(guó)內(nèi)金價(jià)節(jié)后跟漲創(chuàng)新高，投資熱度不減。

貴金屬