一德期貨：隔夜外盤(pán)貴金屬?gòu)?qiáng)弱分化

投機(jī)資金減持為主，CME公布3月31日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)36.14萬(wàn)手（-5901手）；紐期銀總持倉(cāng)11.52萬(wàn)手（+1242手）；紐期鉑總持倉(cāng)60515手（-729手）；紐期鈀總持倉(cāng)15220手（-158手）領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)繼續(xù)反彈 技術(shù)上，貴金屬持續(xù)反彈，市場(chǎng)朝地緣緩和方向定價(jià)，但需注意雙方分歧巨大難以迅速達(dá)成協(xié)議造成的情緒反復(fù) 策略上，黃金配置、期貨多單持有為主，其余品種暫觀望。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤(pán)貴金屬延續(xù)調(diào)整

投機(jī)資金流出為主，紐期鈀連續(xù)5日減持，CME公布3月20日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)40.03萬(wàn)手（-5102手）；紐期銀總持倉(cāng)11.16萬(wàn)手（-458手）；紐期鉑總持倉(cāng)65171手（-725手）；紐期鈀總持倉(cāng)15368手（-10手）領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)繼續(xù)調(diào)整技術(shù)上，貴金屬短線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，外盤(pán)金銀繼續(xù)測(cè)試2月初低點(diǎn)支撐沖突邊際升級(jí)背景下與油價(jià)負(fù)相關(guān)走勢(shì)或延續(xù)，而局勢(shì)多變波動(dòng)加大建議嚴(yán)格控制倉(cāng)位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉(cāng)持有為主，配置頭寸可小幅加倉(cāng)入場(chǎng)；其余品種暫觀望。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)貴金屬同時(shí)探底回升

CME修正3月13日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)41.90萬(wàn)手（-3918手）；紐期銀總持倉(cāng)11.50萬(wàn)手（-814手）；紐期鉑總持倉(cāng)67797手（-1253手）；紐期鈀總持倉(cāng)15785手（+129手）領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)低位整理存企穩(wěn)可能 技術(shù)上，盡管昨夜探底回升，但能否就此企穩(wěn)尚需觀察，沖突邊際升級(jí)背景下與油價(jià)負(fù)相關(guān)走勢(shì)或延續(xù)，而局勢(shì)多變波動(dòng)加大建議嚴(yán)格控制倉(cāng)位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉(cāng)持有為主，其余品種暫觀望。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)貴金屬同時(shí)探底回升

投機(jī)資金方面，CME修正3月6日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)40.58萬(wàn)手（-8096手）；紐期銀總持倉(cāng)11.35萬(wàn)手（-431手）；紐期鉑總持倉(cāng)68501手（-924手）；紐期鈀總持倉(cāng)15714手（-327手）領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)探底回升短期有企穩(wěn)跡象 技術(shù)上，貴金屬二次沖高遇阻調(diào)整后短期低位整理為主，局勢(shì)多變波動(dòng)加大建議嚴(yán)格控制倉(cāng)位 策略上，黃金配置、期貨多單持有為主，其余品種暫觀望。

機(jī)構(gòu)

2月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額同比增長(zhǎng)7.82%

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，以單邊計(jì)算，2月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為5.03億手，成交額為55.59萬(wàn)億元，同比分別下降10.6%和增長(zhǎng)7.82%1-2月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為14.15億手，累計(jì)成交額為155.85萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)26.91%和55.18% 2月，按照成交額統(tǒng)計(jì)，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的黃金、白銀、銅，鄭商所的燒堿、棉花、PTA，大商所的焦煤、聚氯乙烯、棕櫚油，廣期所的碳酸鋰、工業(yè)硅、鉑。

期貨知識(shí)

Mysteel早報(bào)：原油價(jià)格大幅上漲，或?qū)⒅伟滋莾r(jià)格走強(qiáng)（20260302）

SR2605夜盤(pán)結(jié)算價(jià)格5308元/噸，成交量158524手，持倉(cāng)量減1725至471614手 三、白糖市場(chǎng)熱點(diǎn)： 今晨開(kāi)盤(pán)，國(guó)際油價(jià)跳漲，布倫特原油期貨價(jià)格開(kāi)盤(pán)飆升12%，至每桶82美元以上；現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲1.6%；現(xiàn)貨白銀價(jià)格上漲2%；隨后，上述品種價(jià)格均有所回落 。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停

沖突已外溢至黎巴嫩、伊拉克等國(guó)，多國(guó)領(lǐng)空關(guān)閉，國(guó)際社會(huì)調(diào)停暫無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展 市場(chǎng)表現(xiàn)：避險(xiǎn)情緒沖擊，碳酸鋰期貨跌停 3月3日，碳酸鋰多個(gè)期貨合約跌停，其中主力合約LC2605跌停封盤(pán)，收盤(pán)價(jià)150860元/噸，結(jié)算價(jià)157560元/噸，跌幅12.99%，持倉(cāng)下降38732手MMLC電池級(jí)碳酸鋰晚盤(pán)結(jié)算價(jià)格為159700元/噸，較前一日下跌14150元/噸今日碳酸鋰價(jià)格下跌主要受到宏觀避險(xiǎn)情緒影響，資金從新能源板塊大幅流出，涌入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

解讀

2026年1月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量和成交額同比分別增長(zhǎng)65.09%和105.14%

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，以單邊計(jì)算，1月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為9.12億手（912,489,781手），成交額為100.26萬(wàn)億元（1,002,595.82億元），同比分別增長(zhǎng)65.09%和105.14% 其中，按照成交額統(tǒng)計(jì)，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、黃金、銅，鄭商所的PTA、棉花、燒堿，大商所的焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯，廣期所的碳酸鋰、鉑、工業(yè)硅；按照成交量統(tǒng)計(jì)，排名各交易所前三的品種分別為上期所的白銀、鎳、燃料油，鄭商所的PTA、玻璃、甲醇，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權(quán)、工業(yè)硅。

國(guó)內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-春節(jié)版

烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格小幅調(diào)整在2500-2550元/噸 山東局部液氯價(jià)格繼續(xù)降100，執(zhí)行補(bǔ)貼250元出廠；山東負(fù)荷未有明顯調(diào)整，雖然液氯價(jià)格持續(xù)下探，臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)交投進(jìn)入尾聲，部分下游已經(jīng)提前離場(chǎng)，多按前期執(zhí)行訂單 三部門：“十五五”期間 實(shí)施支持科技創(chuàng)新進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策 中央財(cái)政安排12.5億元支持冬小麥促弱轉(zhuǎn)壯 國(guó)務(wù)院批復(fù)同意雄安高新區(qū)升級(jí)為國(guó)家高新區(qū) 跨界投入 騰籠換鳥(niǎo) 汽車企業(yè)加速布局機(jī)器人賽道 《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)反壟斷合規(guī)指引》發(fā)布 明確“全網(wǎng)最低價(jià)”等多個(gè)新型壟斷風(fēng)險(xiǎn) 特浪普證實(shí)美軍將向中東地區(qū)派出第二艘航母； 降息預(yù)期提振買盤(pán) 金價(jià)重新站上5000美元 據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)：截至2月10日當(dāng)周 紐約商品交易所黃金凈多頭頭寸減少399手至93,038手 美國(guó)1月核心CPI環(huán)比增速如預(yù)期加快 但同比增幅為2021年來(lái)新低 高盛：仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次 下一次降息將在6月 國(guó)際首套零碳復(fù)溫天然氣壓差發(fā)電系統(tǒng)正式投運(yùn) 。

早間提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或窄幅波動(dòng)運(yùn)行

2、上期所發(fā)布通知，自2月9日收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，黃金、白銀期貨已上市合約漲跌停板幅度分別調(diào)整為17%和20%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%和21%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為19%和22%鄭商所發(fā)布公告，動(dòng)力煤期貨2702合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%非期貨公司會(huì)員或者客戶單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為20手 3、截至2月1日，樣本內(nèi)鋼廠鋼坯手持訂單量138.4萬(wàn)噸，環(huán)比12月31日調(diào)研增加31.0萬(wàn)噸，增幅28.9%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：特朗普宣布對(duì)韓國(guó)加征關(guān)稅，廣西電弧爐停產(chǎn)計(jì)劃

◎上期所連續(xù)出手降溫，涉及白銀、錫、銅等期貨1月26日，上期所再發(fā)兩則通知一是調(diào)整白銀、錫期貨相關(guān)合約交易限額二是調(diào)整銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例 ◎黃金與白銀在刷新歷史高點(diǎn)后大幅回調(diào)。

資訊

Mysteel朝聞鋁市：美元遭遇重挫 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期偏強(qiáng)震蕩

盤(pán)中期銀漲超7%、黃金漲超1%、鉑金和鈀金期貨分別漲約7%和超7%、倫銅漲超3%，倫鎳和倫錫分別收漲超4%和9.5%特朗普稱美國(guó)正調(diào)集重兵前往伊朗，許多艦艇向伊行進(jìn)，這被視為金屬周五走高的推手“害怕錯(cuò)過(guò)”（FOMO）心理也助推金銀價(jià)格此外，白銀得到工業(yè)需求與中國(guó)買盤(pán)支持，黃金成為對(duì)沖特朗普不確定性工具智利Mantoverde銅金礦供應(yīng)中斷與美元走弱都推動(dòng)倫銅反彈 歐盟宣布暫停對(duì)美報(bào)復(fù)性關(guān)稅6個(gè)月。

行情簡(jiǎn)評(píng)

芝商所推出100盎司白銀期貨合約，搶灘散戶交易熱潮

其中，微型黃金期貨日均成交量達(dá)30.1萬(wàn)手，上文提到的微型白銀期貨達(dá)4.8萬(wàn)手，均錄得年度紀(jì)錄 聲明特別提到，2025年1月13日推出的1盎司黃金期貨合約，也累計(jì)交易了超過(guò)600萬(wàn)手

聚焦

瑞達(dá)期貨：貴金屬中長(zhǎng)期仍以逢低布局思路對(duì)待

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.76%報(bào)4633.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲7.93%報(bào)93.19美元/盎司，在持續(xù)性的庫(kù)存壓力推動(dòng)下，白銀擠倉(cāng)行情持續(xù)上演，現(xiàn)貨白銀一度漲超7%，歷史首次站上93美元/盎司關(guān)口 宏觀數(shù)據(jù)方面，延遲公布的美國(guó)2025年11月PPI、核心PPI同比均上漲3%，而市場(chǎng)預(yù)期這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為2.7%，能源成本上漲成為PPI升溫的主要推手。

機(jī)構(gòu)

新華財(cái)經(jīng)：黃金貴金屬市場(chǎng)“蹦極” 釋放哪些信號(hào)？

然而正當(dāng)全球投資者展望金價(jià)將沖擊5000美元、白銀或突破100美元之時(shí)，市場(chǎng)突然大跌，讓很多投資者措手不及 2025年最后一周開(kāi)盤(pán)，國(guó)際金銀價(jià)格盤(pán)中大幅震蕩，29日白銀盤(pán)中波動(dòng)幅度超過(guò)每盎司10美元，鉑金、鈀金單日跌幅則在每盎司300美元左右，受到影響，當(dāng)日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鉑金、鈀金期貨價(jià)格尾盤(pán)一度封于跌停板到目前，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回到每克1000元下方，主要金店的金飾品報(bào)價(jià)兩天內(nèi)則每克下調(diào)了約50元。

貴金屬

Mysteel早報(bào)：深圳建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)

COMEX黃金期貨突破4510美元關(guān)口，漲幅超1%COMEX白銀期貨漲超4%，首次突破每盎司70美元 2、2025年11月全球70個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國(guó)家/地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量為1.401億噸，同比下降4.6% 3、上周，10個(gè)重點(diǎn)城市新建商品房成交面積總計(jì)223.2萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)23.3%，同比下降32.9%；二手房成交面積總計(jì)191.5萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)4.1%，同比下降22%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美非農(nóng)數(shù)據(jù)前夕 有色金屬全線收跌

美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”：上周降息后，貨幣政策已為明年做好準(zhǔn)備今年票委柯林斯：上周支持降息是艱難決定 ◎重要大宗商品指數(shù)再平衡在即，黃金白銀期貨將迎巨大拋壓 ◎12月15日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存17.72萬(wàn)噸，較8日增1.14萬(wàn)噸，較11日增0.60萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存11.84萬(wàn)噸，較8日增0.50萬(wàn)噸，較11日增0.22萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存1.52萬(wàn)噸，較8日增0.09萬(wàn)噸，較11日增0.04萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存3.80萬(wàn)噸，較8日增0.41萬(wàn)噸，較11日增0.25萬(wàn)噸。

有色聚焦

期貨日?qǐng)?bào)：白銀價(jià)格年內(nèi)漲逾100%，大量資金流入白銀ETF

這使得金銀比回落至2024年5月的低點(diǎn)，約為72 有媒體爆料，中東央行上周一次性清空了其在摩根大通銀行的3400萬(wàn)盎司白銀庫(kù)存，相當(dāng)于6800手白銀期貨合約 根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全球白銀市場(chǎng)仍將出現(xiàn)約9500萬(wàn)盎司的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)缺口，為白銀連續(xù)第5年呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局 分析人士：警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) “近期，國(guó)際銀價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格最高觸及59.33美元／盎司，年內(nèi)漲幅已超100%，顯著跑贏黃金。

貴金屬

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀重啟上行

短端美德利差開(kāi)始回升對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，黃金配置資金開(kāi)始增持，截至11月26日，SPDR持倉(cāng)1045.43噸（+4.57噸），iShares持倉(cāng)15582.33噸（+0噸）金銀投機(jī)資金連續(xù)3日同時(shí)減持，CME公布11月25日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)43.29萬(wàn)手（-9324手）；紐期銀總持倉(cāng)14.45萬(wàn)手（-4401手）領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)繼續(xù)反彈期貨換月后紐倫金銀價(jià)差倒掛結(jié)束恢復(fù)正常。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)高官放鴿重燃12月降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

投機(jī)客減持COMEX黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸15,384手，至133,927手投機(jī)客減持COMEX白銀期貨和期權(quán)凈多頭頭寸7,357手，至29,893手 ◎【上半年日本原鋁進(jìn)口統(tǒng)計(jì)】11月21日訊，日本主要自澳大利亞、巴西、阿聯(lián)酋等國(guó)家進(jìn)口原鋁，上半年，自印度和新西蘭的進(jìn)口量減少1.50萬(wàn)噸和2.60萬(wàn)噸，其他各國(guó)進(jìn)口原鋁量均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)其中，自澳大利亞的進(jìn)口量同比增長(zhǎng)18.81%或2.57萬(wàn)噸；自馬亞西亞和阿曼的進(jìn)口量分別增長(zhǎng)1.24萬(wàn)噸和1.75萬(wàn)噸；自巴西、阿聯(lián)酋、俄羅斯等國(guó)的進(jìn)口量也有小幅增長(zhǎng)，但增幅未達(dá)到1萬(wàn)噸的水平。

有色聚焦