[乙烯日評(píng)]：乙烯高位盤(pán)整為主 市場(chǎng)成交量偏少（20260324）

1、今日摘要 ①、3/23: 美國(guó)方面稱(chēng)與伊朗進(jìn)行和談且取得積極進(jìn)展，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒緩和，國(guó)際油價(jià)下跌，但伊朗方面隨后否認(rèn)，油價(jià)跌幅收窄。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：地緣局勢(shì)未見(jiàn)緩和 周內(nèi)銀價(jià)先揚(yáng)后抑（3.7-3.13）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為20345-23000元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為22638元/千克，較上周均價(jià)下跌302元/千克截至3月6日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比增加1726張至34226張，空頭持倉(cāng)環(huán)比增加648張至10888張凈頭寸增加1078張至23338張截至3月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比增加70.614噸至326.566噸。

周報(bào)

【中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)】美伊沖突對(duì)黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)聯(lián)合軍事行動(dòng)，引發(fā)全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關(guān)口3月2日，黃金延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過(guò)2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強(qiáng)，湖南黃金、西部黃金等多只個(gè)股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中東地緣政治局勢(shì)的急劇升溫，是近期黃金價(jià)格飆升的直接核心驅(qū)動(dòng)力。

媒體報(bào)道

Mysteel：美伊沖突對(duì)特殊鋼市場(chǎng)影響分析

有分析測(cè)算，僅燃料成本短期就可能上行30-80元/噸 2、原材料價(jià)格波動(dòng)?：地緣沖突推高黃金、能源價(jià)格，可能帶動(dòng)工業(yè)金屬期貨上漲，間接抬升特鋼相關(guān)原材料（如鎳、鉬、鉻、鎢）的市場(chǎng)預(yù)期，影響含合金元素的特鋼的原料成本伊朗鉬儲(chǔ)量約占全球12%、年產(chǎn)量約5萬(wàn)噸，是重要出口國(guó)沖突若打擊港口，伊朗鉬出口將階段性中斷，推升全球供應(yīng)缺口 3、出口航運(yùn)受阻?：中國(guó)對(duì)中東地區(qū)鋼材出口需經(jīng)霍爾木茲海峽，若航道長(zhǎng)期受限，可能延遲或取消部分特鋼訂單，尤其影響高附加值特殊不銹鋼、高溫合金鋼等品種。

工模具鋼

深圳市地方金融管理局：企業(yè)不得違規(guī)開(kāi)展非法黃金交易活動(dòng)

為進(jìn)一步規(guī)范深圳市黃金市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)秩序，防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，促進(jìn)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國(guó)刑法》、《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》、《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》、《中華人民共和國(guó)反洗錢(qián)法》、《中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例》、《防范和處置非法集資條例》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》等法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就企業(yè)、個(gè)人、金融機(jī)構(gòu)及非銀行支付機(jī)構(gòu)從事黃金業(yè)務(wù)禁止性行為公開(kāi)提示如下： 一、企業(yè)黃金業(yè)務(wù)禁止性行為 1.不得違規(guī)開(kāi)展黃金預(yù)定價(jià)交易、杠桿交易、延期交易等非法黃金交易活動(dòng)，如通過(guò)微信群或小程序、APP、網(wǎng)站等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，以黃金回收和預(yù)定價(jià)買(mǎi)賣(mài)料名義，允許客戶(hù)繳納一定金額保證金鎖定一定重量黃金的價(jià)格，后隨金價(jià)波動(dòng)按價(jià)差結(jié)算，允許平倉(cāng)離場(chǎng)，未實(shí)際開(kāi)展黃金實(shí)物交割。

貴金屬

Mysteel宏觀周報(bào)：1月金融數(shù)據(jù)透視經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門(mén)紅”，美國(guó)與多國(guó)簽署關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議

周環(huán)比來(lái)看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.8%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降9.2%；螺紋鋼、鐵礦石、水泥、混凝土價(jià)格下跌；電解銅價(jià)格小幅上漲；乘用車(chē)日均零售4.1萬(wàn)輛，增長(zhǎng)54%；BDI上漲8.3% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，黃金價(jià)格上漲1.69%，站上5000關(guān)口全球股市中，中國(guó)股市全部上漲，其中，科創(chuàng)50漲幅最大，達(dá)3.37%；歐美股市多數(shù)下跌，其中，納斯達(dá)克跌幅最大，達(dá)2.10%。

資訊

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

據(jù)《中證報(bào)》，2月2日，貴金屬價(jià)格延續(xù)大幅波動(dòng)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行等多家銀行發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整公告，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資多家銀行上調(diào)了上金所白銀延期合約的漲跌幅度限制和保證金比例 隔夜，市場(chǎng)在經(jīng)歷上周四五的流動(dòng)性動(dòng)蕩后，在海外宏觀消息影響不明朗的情況下，隨著美元指數(shù)反彈杠杠資金持續(xù)恐慌“出逃”引發(fā)有色貴金屬等商品大跌，黃金白銀等一度抹去1月全部漲幅，國(guó)內(nèi)多個(gè)商品期貨跌停。

機(jī)構(gòu)

Mysteel朝聞鋁市：美元遭遇重挫 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期偏強(qiáng)震蕩

盤(pán)中期銀漲超7%、黃金漲超1%、鉑金和鈀金期貨分別漲約7%和超7%、倫銅漲超3%，倫鎳和倫錫分別收漲超4%和9.5%特朗普稱(chēng)美國(guó)正調(diào)集重兵前往伊朗，許多艦艇向伊行進(jìn)，這被視為金屬周五走高的推手“害怕錯(cuò)過(guò)”（FOMO）心理也助推金銀價(jià)格此外，白銀得到工業(yè)需求與中國(guó)買(mǎi)盤(pán)支持，黃金成為對(duì)沖特朗普不確定性工具智利Mantoverde銅金礦供應(yīng)中斷與美元走弱都推動(dòng)倫銅反彈 歐盟宣布暫停對(duì)美報(bào)復(fù)性關(guān)稅6個(gè)月。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[乙烯日評(píng)]：供應(yīng)商報(bào)盤(pán)穩(wěn)定為主 市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)氛圍尚可（20260126）

NYMEX原油期貨03合約61.07漲1.71美元/桶，環(huán)比+2.88%；ICE布油期貨03合約65.88漲1.82美元/桶，環(huán)比+2.84%中國(guó)INE原油期貨2603合約跌6.9至439.4元/桶，夜盤(pán)漲10.4至449.8元/桶 ②、白銀價(jià)格繼續(xù)高歌猛進(jìn)，COMEX白銀、現(xiàn)貨白銀先后歷史性突破100美元/盎司大關(guān)，并站上103美元關(guān)口，年內(nèi)累計(jì)漲幅已超40%，同期表現(xiàn)遠(yuǎn)超黃金。

每日點(diǎn)評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶(hù)鑒于春節(jié)長(zhǎng)假中國(guó)市場(chǎng)休市，疊加印度市場(chǎng)旺季來(lái)臨提前加大需求采購(gòu) 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國(guó)際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動(dòng)春節(jié)消費(fèi)月系列活動(dòng) AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專(zhuān)家預(yù)期節(jié)前流動(dòng)性保持充裕 美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)年“按兵不動(dòng)” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對(duì)黃金維持看漲立場(chǎng) 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場(chǎng)分歧加大 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）將針對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

【證券時(shí)報(bào)】國(guó)際金價(jià)一度突破4600美元大關(guān)，后市怎么走？

黃金方面，全球央行購(gòu)金持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)央行連續(xù)第14個(gè)月增持黃金，反映全球性“去美元化”及商品價(jià)值重估建議逢低布局貴金屬，避開(kāi)關(guān)鍵宏觀事件及節(jié)假日等節(jié)點(diǎn) 國(guó)貿(mào)期貨認(rèn)為，短期金銀或維持偏強(qiáng)運(yùn)行，但波動(dòng)或仍會(huì)較為劇烈本周建議關(guān)注美國(guó)CPI、特朗普關(guān)稅裁決、伊朗局勢(shì)進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)新任主席人選及美國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)關(guān)稅結(jié)果等一系列事件中長(zhǎng)期看，貴金屬牛市的底層邏輯依然穩(wěn)固美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)攀升將不斷加劇美元信用長(zhǎng)期走弱風(fēng)險(xiǎn)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)仍處于降息周期、全球地緣局勢(shì)仍舊復(fù)雜、全球央行購(gòu)金延續(xù)等，都將會(huì)繼續(xù)支撐黃金價(jià)格中樞繼續(xù)穩(wěn)步上移。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊-周二版

光伏產(chǎn)品出口退稅將全面取消 物流端：搶運(yùn)潮將至 已有工廠取消休假 馬斯克最新訪談：瓦特是未來(lái)貨幣 電力優(yōu)勢(shì)將令中國(guó)AI算力一騎絕塵 專(zhuān)家預(yù)計(jì)：未來(lái)三年中國(guó)電動(dòng)車(chē)出口歐盟年均增速約20% 美國(guó)總統(tǒng)特狼普12日下午在社交媒體發(fā)文稱(chēng)，任何與伊朗有商業(yè)往來(lái)的國(guó)家在與美國(guó)進(jìn)行任何商業(yè)往來(lái)時(shí)將被加征25%的關(guān)稅 人民日?qǐng)?bào)鐘才文：深刻把握“五個(gè)必須” 推動(dòng)“十五五”良好開(kāi)局 貨幣政策新年有新意 促進(jìn)物價(jià)合理回升成重要考量 探索開(kāi)展金融市場(chǎng)宏觀審慎管理 金銀價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲 相關(guān)ETF規(guī)模大增 銀行“上新”掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款 碳酸鋰期貨突破15萬(wàn)元大關(guān) 機(jī)構(gòu)提示追高風(fēng)險(xiǎn) 。

早間提示

新華財(cái)經(jīng)：2026年，貴金屬的牛市還能走多遠(yuǎn)？

各國(guó)央行仍是黃金結(jié)構(gòu)性行情背后最強(qiáng)大的推動(dòng)力之一多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的黃金儲(chǔ)備占總儲(chǔ)備的比例超50%，而中國(guó)、日本等其他經(jīng)濟(jì)體的這一比例仍處于個(gè)位數(shù)這種失衡表明，整個(gè)體系仍存在巨大的資產(chǎn)重新配置潛力 中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青接受新華財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，貴金屬仍然處于長(zhǎng)牛行情之中，基準(zhǔn)預(yù)估下，預(yù)計(jì)2026年貴金屬板塊或還有30%左右的上漲空間 王彥青直言，從基本面看，似乎很難找到黃金類(lèi)資產(chǎn)在2026年下跌的理由，因?yàn)槟壳膀?qū)動(dòng)黃金類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格上漲的因素是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、“去美元化”等長(zhǎng)期因素，這些因素持續(xù)性較強(qiáng)，很難在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)。

貴金屬

Mysteel：2025年粵港澳大灣區(qū)鎳產(chǎn)業(yè)鏈上下游風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)圓滿(mǎn)落幕

銀河期貨宏觀首席分析師、中國(guó)黃金協(xié)會(huì)中級(jí)黃金投資分析師王鵬先生發(fā)表了《宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下的行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇》主題演講，從宏觀視角解析大宗商品走勢(shì)及資產(chǎn)配置邏輯，指出大宗商品價(jià)格中樞在技術(shù)周期切換與宏觀環(huán)境變化中持續(xù)抬升 銀河期貨宏觀首席分析師、中國(guó)黃金協(xié)會(huì)中級(jí)黃金投資分析師 王鵬先生 隨后，銀河德睿資本管理有限公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)部機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售總監(jiān)趙雨桐先生為我們帶來(lái)《期權(quán)工具助力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理上的應(yīng)用》，深入講解場(chǎng)外期權(quán)在鎳與不銹鋼產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用場(chǎng)景與策略?xún)?yōu)勢(shì)，為企業(yè)提供靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具選擇。

會(huì)議報(bào)道

期貨日?qǐng)?bào)：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

12月10日，COMEX白銀期貨和滬銀均創(chuàng)歷史新高！COMEX白銀期貨價(jià)格最高突破62美元／盎司；截至當(dāng)日收盤(pán)，滬銀期貨主力合約報(bào)收于14373元／千克，漲幅達(dá)5.44% 隨著貴金屬價(jià)格的上漲，港股市場(chǎng)上相關(guān)個(gè)股多數(shù)走強(qiáng)截至發(fā)稿，靈寶黃金漲9.36%、中國(guó)白銀集團(tuán)漲7.46%、珠峰黃金漲3.78%、赤峰黃金漲1.32% 海通期貨研究所總經(jīng)理助理顧佳男表示，近日白銀價(jià)格在黃金高位盤(pán)整的狀態(tài)下大幅飆升，金銀比已降至70附近，接近2023年的低點(diǎn)，但當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭遠(yuǎn)不及2022—2023年，僅用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一因素?zé)o法完全解釋金銀比的下降。

貴金屬

[乙烯日評(píng)]：企業(yè)繼續(xù)讓利意愿不大 乙烯價(jià)格盤(pán)整為主 （20251224）

1、今日摘要 ①、12/23: 美委局勢(shì)的緊張氣氛仍在延續(xù)，且俄烏局勢(shì)的不穩(wěn)定性增強(qiáng)，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂難消，國(guó)際油價(jià)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：央行購(gòu)金創(chuàng)紀(jì)錄 銀價(jià)持續(xù)走強(qiáng)（12.8）

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于是否降息仍存在較大分歧中國(guó)央行11月黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加3萬(wàn)盎司（約合0.93噸），為連續(xù)第13個(gè)月增持黃金世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月各國(guó)央行凈增持黃金53噸，環(huán)比增幅36%，創(chuàng)下今年單月凈買(mǎi)入紀(jì)錄總體來(lái)看，在市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期寬松、地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫、全球央行購(gòu)金需求支撐下，銀價(jià)仍保持長(zhǎng)期看漲但短期價(jià)格仍面臨日本央行加息、多頭止盈需求等因素，或存在階段回調(diào)需求 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行 有色金屬銅、錫再創(chuàng)歷史新高

鋁價(jià)受銅價(jià)帶動(dòng)預(yù)計(jì)上半年沖高至3,000美元/噸，但印尼新增產(chǎn)能放量或于下半年壓制基本面貴金屬方面，黃金結(jié)構(gòu)性看漲目標(biāo)5,000美元/盎司（4Q26），央行購(gòu)金與投資者多元化需求持續(xù)發(fā)力；白銀跟隨黃金趨勢(shì)上看58美元/盎司，但工業(yè)需求疲軟或限制漲幅報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，印尼鎳礦政策不確定性、美國(guó)232條款關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)及中國(guó)反投機(jī)政策可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)，但銅、金核心供需缺口仍為多頭主導(dǎo)因素 ◎【CFTC調(diào)整2025年余下時(shí)間內(nèi)持倉(cāng)報(bào)告公布日程】12月11日訊，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）12月9日調(diào)整2025年余下時(shí)間內(nèi)持倉(cāng)報(bào)告公布日程。

有色聚焦

央行副行長(zhǎng)陶玲：積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資

11月14日，中國(guó)?民銀行副行長(zhǎng)陶玲在第十六屆財(cái)新峰會(huì)上表示，健全功能完善的金融市場(chǎng)針對(duì)不同層面的投融資需求，積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升包容性和適應(yīng)性，做優(yōu)增量、盤(pán)活存量，加強(qiáng)投資者保護(hù)，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)發(fā)展，健全外匯市場(chǎng)產(chǎn)品體系，規(guī)范發(fā)展黃金市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)，穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施有序聯(lián)通，發(fā)揮金融市場(chǎng)有效配置資源、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和管理風(fēng)險(xiǎn)的作用 。

國(guó)內(nèi)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

交通運(yùn)輸部：培育“交通+旅游”新業(yè)態(tài) 助力鄉(xiāng)村振興和產(chǎn)業(yè)發(fā)展 一攬子增量政策落地見(jiàn)效 中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放大門(mén)越開(kāi)越大 10月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)公布 連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上升 央行今日開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作 中信建投：新政落地后或影響三類(lèi)黃金市場(chǎng)參與者行為 實(shí)地探訪黃金消費(fèi)市場(chǎng)：品牌首飾金價(jià)再創(chuàng)新高 普遍突破1260元/克 COMEX黃金期貨跌1.84%，COMEX白銀期貨跌2.48%。

早間提示