期貨日報：利好匯集，黃金配置價值仍存

展望2026年，全球政策寬松周期將延續(xù)，在儲備需求、避險需求、配置需求的支撐下，黃金延續(xù)偏強(qiáng)行情的可能性較大 黃金持續(xù)走強(qiáng) 2025年年初至今，“百年未有之大變局”中的熵增效應(yīng)進(jìn)一步深化政策寬松和大國博弈依然構(gòu)成核心支撐，黃金價格延續(xù)牛市行情細(xì)分來看，全球貿(mào)易摩擦加劇、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、全球債務(wù)水平進(jìn)一步提高，以及全球主要央行持續(xù)增加黃金貯備等因素相繼助力黃金行情。

貴金屬

國信期貨：多重利好驅(qū)動金銀強(qiáng)勢上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報2991.3美元/盎司，滬金主力合約報694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報34.306美元/盎司，滬銀主力合約報8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場在多重利好共振下實現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號形成合力： 1）特朗普政府升級貿(mào)易對抗，在維持對加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對歐盟酒類征收200%報復(fù)性關(guān)稅（反制歐盟對美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國2月PPI同比增長3.2%，預(yù)估為增長3.3%，前值為增長3.5%；美國2月PPI環(huán)比持平，預(yù)估為增長0.3%，前值為增長0.4%； 3）中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國連續(xù)第四個月購買黃金。

機(jī)構(gòu)

紐約金價10日震蕩收漲近1% 盤中再觸5200美元上方

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價10日上漲50.4美元，收于每盎司5198.7美元，漲幅為0.98% 盤中金價高點一度觸及每盎司5248.7美元 分析認(rèn)為，地緣局勢影響下的避險需求是當(dāng)日推動金銀價格震蕩上漲的主要因素同時，油價從近期峰值回落和美元指數(shù)走低也對貴金屬市場構(gòu)成利好 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普9日下午接受哥倫比亞廣播公司記者電話采訪時暗示，美國對伊朗的戰(zhàn)事可能很快結(jié)束。

貴金屬

受獲利回吐打壓 紐約金價24日跌超1%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價24日下跌87.4美元，收于每盎司5160.5美元，跌幅為1.67% 分析認(rèn)為，金價隔夜觸及三周高位后，短期交易者獲利兌現(xiàn)，拖累黃金價格當(dāng)日走低不過，美國新的關(guān)稅政策仍存在諸多不確定性，整體利好貴金屬市場 消息面上，世界大型企業(yè)聯(lián)合會24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)升至91.2，高于1月份修正后的89。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周二版

截至3月2日收盤，國內(nèi)期貨市場能化品種迎來漲停潮，燃油、低硫燃料油、原油、甲醇、純苯、丙烯、聚丙烯、乙二醇、液化石油氣悉數(shù)漲停 特浪普稱對伊朗軍事行動可能持續(xù)4至5周、伊朗稱霍爾木茲海峽已關(guān)閉、美政府違法征收關(guān)稅或需加速退還 伊朗稱切斷霍爾木茲海峽！全球油氣價格暴漲 各國央行撓頭：加息要上桌了么 美關(guān)稅訴訟案重回貿(mào)易法庭 退稅程序或加速推進(jìn) 華西證券：鈉電池有望形成鋰電池在技術(shù)短板上的有效補(bǔ)充 中信建投：首個國家級人形機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)體系發(fā)布 聚焦優(yōu)質(zhì)環(huán)節(jié)把握確定性和靈巧手等核心變化 中信證券：伊朗地緣沖突強(qiáng)化油運(yùn)周期動能 2026年油輪龍頭利潤有望創(chuàng)新高 銀河證券：中東沖突升級 利好黃金與軍工戰(zhàn)略金屬 銀河證券：紙漿價格上漲 看好紙企提價帶來業(yè)績彈性 中信證券：云南發(fā)布重磅綠氫補(bǔ)貼政策 或提升全國性政策預(yù)期 。

早間提示

紐約金價9日續(xù)漲近2% 收復(fù)5000美元關(guān)口

周一（2月9日）貴金屬市場繼續(xù)震蕩回升，其中金價重回5000美元/盎司關(guān)口上方 截至當(dāng)天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲95.6美元，收于每盎司5084.2美元，漲幅為1.92% 分析認(rèn)為，目前地緣政治局勢雖未出現(xiàn)超級熱點，但諸多全球性問題暗流涌動，這支持了對貴金屬的避險需求同時，美元指數(shù)大幅走低以及原油價格上漲也利好貴金屬價格。

貴金屬

國信期貨：市場全面下挫 白銀遭受大幅回調(diào)

同時，市場交易成本顯著上升，芝商所（CME）宣布自2月6日收盤后上調(diào)黃金和白銀期貨的保證金比例，黃金上調(diào)至9%，白銀上調(diào)至18%此外，地緣緊張局勢出現(xiàn)外交緩和的跡象，澤連斯基稱下一輪烏美俄三方會談可能在美國進(jìn)行，這為市場提供了沖突可能降溫的預(yù)期盡管世界黃金協(xié)會報告顯示1月全球黃金ETF錄得創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，但在市場緊張情緒主導(dǎo)的交易日，這類結(jié)構(gòu)性利好被暫時忽略 展望后市，貴金屬市場預(yù)計將在短期內(nèi)延續(xù)弱勢調(diào)整格局。

機(jī)構(gòu)

逢低買盤推動紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動，2月3日紐約貴金屬價格全線回升 截至當(dāng)天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動黃金和白銀價格當(dāng)日大幅上漲與此同時，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價格走強(qiáng)同樣對貴金屬反彈構(gòu)成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當(dāng)天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

國際金價持續(xù)上升，原因幾何？

在蔣舒看來，來自地緣政治緊張局勢加劇和由此導(dǎo)致的市場避險情緒快速升溫多重風(fēng)險因素疊加，共同推動了市場對黃金的強(qiáng)烈避險需求“這使得黃金的避險、貨幣屬性被顯著激發(fā)” 世界黃金協(xié)會統(tǒng)計顯示，2024年，國際金價40次創(chuàng)下歷史新高，2025年為53次 “對于黃金市場走勢，三大利好因素依然支撐市場”華聞期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長程小勇認(rèn)為，一是國際秩序“重構(gòu)和變革”使美元信用繼續(xù)削弱；二是黃金的避險屬性也會因國際秩序遭遇挑戰(zhàn)、地緣政治動蕩等因素而得到強(qiáng)化；三是出于戰(zhàn)略性儲備需要，市場可能出現(xiàn)囤積行為。

貴金屬

國泰君安期貨：白銀更大上漲風(fēng)險在2026年1-3月

上周提示日線級別關(guān)注回調(diào)風(fēng)險、白銀內(nèi)外正套機(jī)會，均已兌現(xiàn) 國泰君安期貨維持目標(biāo)位，26年一季度高點看90-100美元/盎司黃金方面，委內(nèi)瑞拉事件沖擊市場，對貴金屬來說委內(nèi)瑞拉戰(zhàn)況可能刺激避險情緒，利好黃金更深層次影響方面，委內(nèi)瑞拉毫無反抗之力為整個南美都帶來了威脅在《國家安全戰(zhàn)略2025》中提及“西半球優(yōu)先”提及了美元化的加強(qiáng)，但若以侵略的路徑實現(xiàn)或進(jìn)一步加強(qiáng)了黃金的長牛敘事考慮到假期間銀鉑鈀高位已經(jīng)出現(xiàn)回落跡象，國泰君安期貨判斷假期后金銀比或繼續(xù)向上修復(fù)。

機(jī)構(gòu)

期貨日報：貴金屬市場延續(xù)亮眼表現(xiàn) 鉑、鈀期價大漲

從姍姍表示，2026年美國經(jīng)濟(jì)分化或?qū)⒊掷m(xù)，預(yù)計將從軟著陸轉(zhuǎn)向溫和復(fù)蘇，通脹的回落過程可能存在一定的波折，美聯(lián)儲降息或?qū)⒀永m(xù)但利率下行空間或有限，預(yù)計實際利率和美元將進(jìn)一步走弱從而利好貴金屬同時，美國關(guān)稅貿(mào)易政策仍具有不確定性、地緣政治懸而未決，黃金作為一項戰(zhàn)略性資產(chǎn)，具備良好的抵御風(fēng)險能力，為金價提供底部支撐此外，全球央行購金潮延續(xù)，預(yù)計2026年黃金價格重心或以緩慢上行為主 新湖期貨研究所副所長、高級黃金投資分析師李明玉告訴記者，鉑、鈀價格上漲主要得益于以下三方面因素。

貴金屬

Mysteel周報：流動性預(yù)期寬松 銀價延續(xù)上行趨勢（12.6-12.12）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為13470-15033元/千克1#銀錠市場周均價為14194元/千克，較上周均價漲643元/千克截至11月14日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加872張至55038張，空頭持倉環(huán)比增加1107張至22052張凈頭寸減少235張至32986張截至12月12日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加132.965噸至820.921噸。

周報

缺乏利好 紐約金價17日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價17日下跌49.1美元，收于每盎司4045.1美元，跌幅為1.20% 近期缺乏利好貴金屬基本面的新消息，在金、銀價格仍處于歷史高位的情況下，多頭持謹(jǐn)慎態(tài)度，當(dāng)天黃金和白銀價格走弱 美國政府經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本周將陸續(xù)公布美國勞工部宣布，由于美國政府停擺而推遲發(fā)布的9月份美國就業(yè)報告將于20日發(fā)布勞工部還將于21日發(fā)布經(jīng)通脹調(diào)整后的9月份企業(yè)盈利報告。

貴金屬

紐約金價再創(chuàng)新高，逼近每盎司4400美元

美聯(lián)儲15日發(fā)布的“褐皮書”也利好黃金“褐皮書”顯示，近幾周美國經(jīng)濟(jì)活動幾乎沒有變化，就業(yè)水平基本保持穩(wěn)定然而，整體消費(fèi)者支出小幅下降，物價持續(xù)上漲，多個地區(qū)報告稱投入成本增速加快“褐皮書”進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲將在未來幾個月至少再降息兩次，每次25個基點的預(yù)期 摩根大通資產(chǎn)管理公司分析師認(rèn)為，有利的供需動態(tài)意味著市場仍有很大的上漲空間 技術(shù)層面，12月黃金期貨多頭擁有強(qiáng)勁的整體技術(shù)優(yōu)勢。

貴金屬

國際金價迭創(chuàng)新高，機(jī)構(gòu)仍對黃金未來走勢寄予厚望

弱美元周期延續(xù)，利好黃金；“避險”將繼續(xù)推升黃金需求；央行購買方面有望繼續(xù)發(fā)揮正面支撐；如果小概率情形下，美國發(fā)生持久性高通脹，那么黃金的對沖通脹價值將凸顯；東證期貨認(rèn)為，金價上漲的核心驅(qū)動因素美國政府債務(wù)問題以及去美元化交易的中長期邏輯仍在，決定了黃金的牛市格局，美聯(lián)儲獨立性問題長期來看仍有發(fā)酵空間，待到與其他資產(chǎn)形成共振，將會推動黃金價格繼續(xù)攀升 據(jù)財聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 赤峰黃金截至2024年，公司黃金儲量為74.83噸，資源量達(dá)390.1噸，國內(nèi)排名第五，其中海外礦山（老撾塞班礦、加納瓦薩礦等）占比78%。

貴金屬

【證券時報】降息“靴子落地”金價沖高回落，貴金屬長線仍預(yù)期走牛

”原油分析師朱光明表示 華聞期貨總經(jīng)理助理程小勇也表示，從歷史經(jīng)驗來看，預(yù)防式降息利好貴金屬和美股，其中黃金往往是先漲后跌；衰退式降息利空美股，利好黃金而銅和原油受實體經(jīng)濟(jì)影響較大，是否上漲取決于中國經(jīng)濟(jì)及對商品的需求，無論是預(yù)防式降息還是衰退式降息，只要中國經(jīng)濟(jì)和對商品需求前景向好，銅和原油大概率是上漲；反之，則是下跌 貴金屬牛市趨勢難改 美聯(lián)儲降息落地后，國際金價呈現(xiàn)回落態(tài)勢，但市場對于貴金屬牛市的長期持續(xù)性仍抱有樂觀預(yù)期。

媒體報道

紐約金價15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價15日上漲33.1美元，收于每盎司3719.5美元，漲幅為0.90% 美元指數(shù)走弱，原油價格走強(qiáng)利好黃金、白銀期價，中美西班牙貿(mào)易談判傳出一些利好消息也形成了提振 惠譽(yù)評級周末將法國政府信用評級從AA-下調(diào)至A+，理由是該國公共債務(wù)不斷上升且政治不穩(wěn)定惠譽(yù)警告稱，2027年法國總統(tǒng)大選前的準(zhǔn)備工作將進(jìn)一步限制財政整頓的空間。

貴金屬

紐約金價23日歷史性突破3800美元關(guān)口

杰富瑞J（efferies）全球股票策略主管Christopher Wood認(rèn)為，盡管年初迄今黃金走勢強(qiáng)勁，但未來幾個月仍有更多的上漲空間獨立分析師Ross Norman表示，美聯(lián)儲新任理事米蘭的鴿派看法肯定會加劇進(jìn)一步降息的預(yù)期，因美國政府似乎正極力推動降息，這對金價是一個利好因素 金價的強(qiáng)勢上漲也帶動其他貴金屬表現(xiàn)活躍 盡管當(dāng)天12月交割的白銀期貨價格收盤微跌5美分，收于每盎司44.265美元，跌幅為0.11%，結(jié)算報44.608美元，但盤中銀價也刷新了2011年5月以來新高至44.77美元。

貴金屬

紐約金價12日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價12日上漲7.1美元，收于每盎司3680.7美元，漲幅為0.19% 受避險需求拉動，黃金、白銀價格當(dāng)天走高，白銀價格創(chuàng)下近14年新高技術(shù)面利好也激發(fā)了買盤興趣 市場對美國經(jīng)濟(jì)走勢的擔(dān)憂日益增長，推動黃金價格本周再度刷新歷史新高 市場分析人士認(rèn)為，金價上漲表明世界對特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策的不安情緒日益加劇。

貴金屬

紐約金價9日上漲

展望下半年，市場分析人士認(rèn)為，近年來推動金價不斷創(chuàng)新高的關(guān)鍵驅(qū)動因素仍然存在，且2025年下半年可能會出現(xiàn)更多利好因素此外，美國降息前景可能重新點燃市場需求 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期具有全面技術(shù)優(yōu)勢 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價格下跌14.4美分，收于每盎司36.605美元，跌幅為0.39%

貴金屬