期貨日?qǐng)?bào)：黃金、白銀價(jià)格持續(xù)攀升并刷新歷史紀(jì)錄，后市怎么走？

”金瑞期貨研究所貴金屬研究員吳梓杰表示 此外，據(jù)王駿介紹，以往金價(jià)上漲多依賴單一的避險(xiǎn)需求或通脹驅(qū)動(dòng)，而本輪行情形成了“官方儲(chǔ)備+機(jī)構(gòu)投資+工業(yè)應(yīng)用”三足鼎立的需求格局，央行購金維持高位、投資需求大幅激增、科技需求穩(wěn)步擴(kuò)張，三者協(xié)同發(fā)力推動(dòng)價(jià)格上漲供給端剛性約束更具長期性和不可逆轉(zhuǎn)性全球黃金已探明經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量?jī)H6萬～7萬噸，按當(dāng)前開采速度僅能維持至2032年，新發(fā)現(xiàn)金礦儲(chǔ)量連續(xù)5年低于開采量，且礦產(chǎn)金產(chǎn)量增速持續(xù)處于近10年低位，黃金回收量增長彈性不足，這種供給瓶頸形成了天然的價(jià)格強(qiáng)支撐，是歷史行情中少見的核心支撐因素。

貴金屬

國信期貨：金銀價(jià)格續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，黃金突破4000美元大關(guān)

節(jié)日期間，國際貴金屬市場(chǎng)迎來里程碑式突破，COMEX黃金價(jià)格一度觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄；COMEX白銀亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤中突破48美元，創(chuàng)2011年以來新高周三晚間，貴金屬延續(xù)節(jié)日期間的強(qiáng)勢(shì)行情，COMEX黃金盤中再度沖高至4081美元，收漲1.7%，報(bào)4070.5美元/盎司；COMEX白銀也繼續(xù)刷新前高，上漲1.479美元，收?qǐng)?bào)48.994美元/盎司。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：避險(xiǎn)情緒等使資金繼續(xù)流向黃金推高價(jià)格

【市場(chǎng)回顧】 主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)聲，鮑威爾在最新的演講中表示利率“仍有適度限制性”，面臨通脹上行和就業(yè)下行的兩面風(fēng)險(xiǎn)；重申通脹路徑所面臨的不確定性仍然偏高，合理預(yù)期是關(guān)稅一次性推升價(jià)格，稱要確保關(guān)稅不會(huì)持續(xù)影響；未暗示下月會(huì)否支持降息，在問答環(huán)節(jié)他說從許多指標(biāo)看股票估值“相當(dāng)高”美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱，決策者正面臨落后于形勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)，有必要果斷行動(dòng)下調(diào)利率，還警告稱聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）可能需要在未來幾個(gè)月更快降息以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)活力下降和正在顯露的脆弱跡象。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：黃金價(jià)格重心將繼續(xù)上移

9月美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”落地，短期利多兌現(xiàn)，部分投資者獲利了結(jié)但近期地緣風(fēng)險(xiǎn)再度升溫，黃金ETF持倉上行顯示投資者加速配置黃金疊加全球流動(dòng)性寬松和去美元化趨勢(shì)，黃金價(jià)格重心或震蕩上移 美聯(lián)儲(chǔ)降息“靴子”落地 北京時(shí)間9月18日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新的利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.00%~4.25%這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月之后首次降息，本輪寬松周期的降息幅度達(dá)125個(gè)基點(diǎn)。

貴金屬

廣發(fā)期貨：黃金原油等價(jià)格回落

【行情回顧】 消息方面，美國總統(tǒng)特朗普表示已簽署文件，完成與英國的貿(mào)易協(xié)議，同時(shí)表示與加拿大的協(xié)議在數(shù)天或數(shù)周內(nèi)即可達(dá)成據(jù)稱最終敲定的美英貿(mào)易協(xié)議公告內(nèi)容將涵蓋牛肉、鋼鐵、汽車和乙醇 當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將暫緩對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，以期達(dá)成協(xié)議俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃16日說，應(yīng)美方提議，俄美旨在消除兩國關(guān)系中“刺激因素”、實(shí)現(xiàn)兩國外交使團(tuán)活動(dòng)正常化的新一輪雙邊磋商已取消。

機(jī)構(gòu)

紐約貴金屬5日再度大幅回落，銀價(jià)單日跌近20%

貴金屬價(jià)格2月5日再度大幅下挫 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)下跌188.3美元，收于每盎司4798.1美元，跌幅為3.75% 本周初，市場(chǎng)逢低買盤的進(jìn)入一度推動(dòng)金銀價(jià)格在史詩級(jí)下跌后反彈回升但隨著美元指數(shù)走強(qiáng)和原油價(jià)格回落，加上多頭平倉活動(dòng)頻繁，貴金屬價(jià)格再度回落 不過，從盤面表現(xiàn)看，5日白銀價(jià)格大幅下跌，拖累了金價(jià)走低。

貴金屬

Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

◎【CME下周一上調(diào)金銀等期貨交易保證金】1月31日訊，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，正值金銀價(jià)格大幅下跌之時(shí)，芝加哥商品交易所（CME）發(fā)布聲明，宣布上調(diào)Comex黃金和白銀期貨的交易保證金要求具體而言，針對(duì)非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶，黃金期貨保證金將從當(dāng)前合約價(jià)值的6%提升至8%；高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金則由6.6%上調(diào)至8.8%在白銀期貨方面，非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金將從11%提高到15%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金將從12.1%上調(diào)至16.5%。

有色聚焦

逢低買盤推動(dòng)紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動(dòng)，2月3日紐約貴金屬價(jià)格全線回升 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動(dòng)黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日大幅上漲與此同時(shí)，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場(chǎng)對(duì)貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價(jià)格走強(qiáng)同樣對(duì)貴金屬反彈構(gòu)成利好 衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當(dāng)天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

紐約金價(jià)2日繼續(xù)慣性下跌超4%

在經(jīng)歷了前一個(gè)交易日史詩級(jí)拋售之后，2月2日，國際市場(chǎng)貴金屬價(jià)格繼續(xù)慣性下跌 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)下跌226.6美元，收于每盎司4680.9美元，跌幅為4.62% 當(dāng)天稍早金價(jià)一度觸及4423.20美元/盎司，創(chuàng)下四周以來低點(diǎn)不過，在隨后的交易中，黃金、白銀價(jià)格整體趨穩(wěn)，維持在當(dāng)日寬幅交易區(qū)間中部，但尾盤仍較前一交易日收盤明顯走低。

貴金屬

紐約金價(jià)4日沖高回落 5000美元關(guān)口得而復(fù)失

另外，世界黃金協(xié)會(huì)3日宣布，各國央行2025年12月通過國際貨幣基金組織和其他公開數(shù)據(jù)渠道購買了19噸黃金，2025年全年報(bào)告的凈購買量達(dá)到328噸，低于2024年記錄的345噸凈購買量 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲285美分，收于每盎司87.765美元，漲幅為3.36%

貴金屬

國際金價(jià)持續(xù)上升，原因幾何？

其中，芝加哥商品交易所集團(tuán)此前宣布將紐約黃金、白銀、鉑金等貴金屬期貨交易的保證金從固定金額改為浮動(dòng)計(jì)算，并提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)國內(nèi)市場(chǎng)上，上海期貨交易所和上海黃金交易所也接連提示投資風(fēng)險(xiǎn)，部分黃金期貨合約交易的保證金比例到30日收盤后將上調(diào)到18%的歷史高位 金價(jià)緣何屢創(chuàng)新高？世界黃金協(xié)會(huì)亞太區(qū)研究負(fù)責(zé)人賈舒暢表示，世界黃金協(xié)會(huì)將黃金價(jià)格波動(dòng)原因總結(jié)為“四因素驅(qū)動(dòng)理論”，一是經(jīng)濟(jì)增長，其將帶來黃金實(shí)物消費(fèi)增量；二是持有黃金的機(jī)會(huì)成本，黃金是無息資產(chǎn)，通常經(jīng)濟(jì)增長明確、股市等資產(chǎn)價(jià)值凸顯時(shí)，持有黃金的成本就會(huì)上升；三是風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升，通常會(huì)激發(fā)投資者的避險(xiǎn)需求；四是趨勢(shì)動(dòng)能，這類因素往往會(huì)強(qiáng)化黃金的漲跌趨勢(shì)。

貴金屬

CME上調(diào)黃金、白銀期貨保證金比例

在金銀價(jià)格暴跌之際，芝加哥商品交易所（CME）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五宣布上調(diào)Comex黃金和白銀期貨的交易保證金要求根據(jù)聲明，對(duì)于非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶，黃金期貨的保證金將從當(dāng)前合約價(jià)值的6%提高至8%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金則從6.6%上調(diào)至8.8%白銀方面，非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金將從11%升至15%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶將從12.1%提高至16.5%鉑金和鈀金期貨的保證金也將相應(yīng)上調(diào)相關(guān)調(diào)整將于下周一收盤后生效

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)延續(xù)下行 供需緊張加?。?.6）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結(jié)需求導(dǎo)致價(jià)格連續(xù)下跌，引發(fā)投機(jī)資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價(jià)高達(dá)2000-3000元/千克，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價(jià)較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)再度走低 美降息再添不確定性（2.5）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結(jié)需求導(dǎo)致價(jià)格連續(xù)下跌，引發(fā)投機(jī)資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價(jià)高達(dá)2000-3000元/千克，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價(jià)較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銀價(jià)高位回落 情緒主導(dǎo)波動(dòng)劇烈（1.31-2.6）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為17900-26780元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為23220元/千克，較上周均價(jià)跌6036元/千克截至1月30日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加510張至43475張，空頭持倉環(huán)比增加2021張至19772張凈頭寸減少1511張至23703張截至2月6日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少105.168噸至349.900噸。

周報(bào)

國際金價(jià)首次突破5200美元 多家機(jī)構(gòu)采取措施防范市場(chǎng)過熱風(fēng)險(xiǎn)

28日亞洲交易時(shí)段，國際現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨首次突破5200美元／盎司，雙雙刷新歷史新高此前風(fēng)頭更勁的白銀期貨也再度大漲，截至發(fā)稿，紐約白銀價(jià)格上漲近8%，向周一創(chuàng)造的記錄高位再度發(fā)起沖鋒 值得注意的是，在貴金屬價(jià)格連續(xù)大漲的同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚相關(guān)機(jī)構(gòu)紛紛加大風(fēng)控力度以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 招商銀行27日發(fā)布通告，該行將對(duì)零售黃金賬戶業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整自北京時(shí)間2026年2月2日起，黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認(rèn)購的起點(diǎn)調(diào)整為1200元。

貴金屬

貴金屬26日高位巨震 紐約金銀期價(jià)沖高回落尾盤溫和收高

紐約貴金屬期價(jià)26日盤中寬幅震蕩截至收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)上漲21.7美元，收于每盎司5004.8美元，漲幅為0.44% 避險(xiǎn)需求再次凸顯，黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日早盤時(shí)段大幅上漲在26日亞洲交易時(shí)段強(qiáng)勢(shì)突破5000美元大關(guān)之后，2月黃金期貨合約更是創(chuàng)下每盎司5107.90美元的歷史新高白銀價(jià)格26日也創(chuàng)下歷史新高，3月白銀期貨合約一度突破每盎司117美元。

貴金屬

金銀29日上演“過山車”行情，白銀半小時(shí)內(nèi)急挫11%

消息面上，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，黃金投資需求飆升84%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2175噸其中801噸黃金流入黃金交易所交易基金，為有記錄以來第二強(qiáng)勁年份金條和金幣需求也達(dá)到12年來最高水平 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價(jià)格下跌83.5美分，收于每盎司115.785美元，跌幅為0.72%

貴金屬

國泰君安期貨：鉑金會(huì)跟隨黃金白銀收復(fù)失地上修估值

此特征對(duì)于前期鉑金倫敦市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)的預(yù)期有所撼動(dòng)，但目前倫紐價(jià)差暫未快速走闊，紐約市場(chǎng)遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)暫未反轉(zhuǎn)，故美國庫存暫不存在流向非美市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)性同時(shí)可見ETF持倉已連續(xù)三日流出，一定程度上壓制了鉑鈀上行動(dòng)能 目前1）鉑鈀價(jià)格企穩(wěn)，不太存在再次大幅跳水的隱憂，但同時(shí)高頻數(shù)據(jù)疲軟，廣期所交投較為清淡，預(yù)計(jì)價(jià)格在春節(jié)前夕很難快速走強(qiáng)，國泰君安期貨傾向于認(rèn)為價(jià)格進(jìn)入整理震蕩期； 2）此前國泰君安期貨提及鉑金在流動(dòng)性充裕、避險(xiǎn)需求爆發(fā)、現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性矛盾這三條線索上均可以獲得向上的支撐，故在月度及季度級(jí)別上，基于對(duì)大國博弈新常態(tài)的預(yù)期，從“關(guān)鍵戰(zhàn)略資源爭(zhēng)奪”維度出發(fā)鉑金現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性矛盾難以緩解的判斷，鉑金會(huì)跟隨黃金白銀收復(fù)失地上修估值。

機(jī)構(gòu)

黃金四天連破6道整百關(guān)口，控制風(fēng)險(xiǎn)成當(dāng)前貴金屬投資核心議題

上海期貨交易所28日發(fā)布公告，再次對(duì)黃金、白銀等期貨漲跌停板幅度、交易保證金比例進(jìn)行調(diào)整；上海黃金交易所也同時(shí)公告，對(duì)白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整芝加哥商品交易所（CME）則于當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日發(fā)布通知，對(duì)部分白銀、鉑金和鈀金期貨合約的保證金參數(shù)再度進(jìn)行調(diào)整 正信期貨研究院表示，芝商所和上期所再次上調(diào)貴金屬保證金水平為當(dāng)前過熱的市場(chǎng)降溫，高漲的看漲情緒使得當(dāng)前價(jià)格短期內(nèi)被顯著高估，需謹(jǐn)防獲利集中了結(jié)或地緣風(fēng)險(xiǎn)退潮所帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

貴金屬