[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2750元/噸 山東部分液氯價格下調(diào)50元，執(zhí)行+350元出廠；燒堿供應逐步增加，預計山東本地32%液堿短期內(nèi)繼續(xù)上行空間不大 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)下跌，低硫燃料油下跌3.3%，焦煤跌2.2%，PVC期貨跌3.18%，液化石油氣期貨跌1.86%，塑料期貨跌2.08%，聚丙烯期貨跌1.69% 華泰證券：黃金中長期資產(chǎn)再配置邏輯仍穩(wěn)固 關注近期金價下跌企穩(wěn)后的修復機會 深圳：支持產(chǎn)業(yè)升級類產(chǎn)品進口 探索推進汽車研發(fā)測試用廢舊關鍵零部件進口試點 五大金融機構首席經(jīng)濟學家熱議經(jīng)濟趨勢：一季度GDP增速有望達到5%左右 WTI原油期貨漲幅擴大至超3%，報106.23美元/桶。

早間提示

Mysteel：2026年3月12日鋅早評

現(xiàn)貨黃金跌0.3%，現(xiàn)貨白銀下挫超3%原油日內(nèi)價格走VWTI原油期貨盤中漲幅擴大至6.25%，在亞太盤初刷新日高至91.45美元/桶 現(xiàn)貨基本面： 昨盤面維持窄幅震蕩，下游采購積極性較低，剛需消費整體有限，貿(mào)易商交倉積極性逐漸提高，升水報價震蕩下行。

行情簡評

Mysteel日報：經(jīng)濟數(shù)據(jù)現(xiàn)韌性 銀價橫盤震蕩（3.6）

二、市場綜述 今日滬銀窄幅震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨市場報價升貼水與昨日大體持平當?shù)貢r間3月5日，芝商所（CME）將其COMEX 100黃金期貨的初始保證金由9%下調(diào)至7%，將其COMEX 5000白銀期貨的初始保證金由18%下調(diào)至14%，自當?shù)貢r間2026年3月6日收盤生效，此舉降低了投資者交易成本，激發(fā)市場流動性。

日報

Mysteel日報：美聯(lián)儲縮表預期緩和 銀價企穩(wěn)反彈（2.9）

日本大選結果公布推升日元短線走強，提振美元資產(chǎn)避險需求，貴金屬配置增加CME再度上調(diào)金銀期貨保證金比例，抑制市場投機但COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，市場報價高企且混亂，預計結構性供需緊張格局仍有望推動價格走強短期價格波動率或區(qū)域穩(wěn)定長期金銀比將回歸合理區(qū)間60-80倍，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價延續(xù)下行 供需緊張加?。?.6）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結需求導致價格連續(xù)下跌，引發(fā)投機資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價格波動率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價高達2000-3000元/千克，市場報價混亂，預計結構性供需緊張格局仍有望推動價格走強長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價再度走低 美降息再添不確定性（2.5）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結需求導致價格連續(xù)下跌，引發(fā)投機資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價格波動率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價高達2000-3000元/千克，市場報價混亂，預計結構性供需緊張格局仍有望推動價格走強長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

金價站上每盎司5100美元 高波動或成貴金屬投資常態(tài)

作為人類較早發(fā)現(xiàn)并利用的金屬，黃金已歷史性地進入5000美元時代26日，紐約、倫敦兩地黃金期貨、現(xiàn)貨價格雙雙突破每盎司5100美元大關 金飾價格也水漲船高26日，周大福、周生生等品牌的足金飾品報價已漲破1550元／克其中周生生飾品漲至1574元／克，與本月初的1345元／克相比，上漲了229元／克，漲幅高達17% 多位接受新華財經(jīng)采訪的分析師均表示，本輪黃金上漲的邏輯已明顯超越傳統(tǒng)避險交易范疇，正演化為“貨幣貶值交易”，其核心驅動來自市場對主權貨幣信用體系穩(wěn)定性的系統(tǒng)性擔憂。

貴金屬

【證券日報】金價屢創(chuàng)新高，上下游企業(yè)2025年“成績單”值得期待

2026年以來，國際黃金價格延續(xù)了2025年的強勁走勢北京時間1月21日，國際黃金價格再創(chuàng)歷史新高，美國紐約商品交易所黃金期貨價格、倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司4800美元關口同日，國內(nèi)部分品牌金飾報價突破1500元 在黃金價格一路上揚的背景下，多家已披露2025年度業(yè)績預告的黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，去年業(yè)績均有亮眼表現(xiàn)上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年全球黃金價格上漲，受到多重因素的驅動。

媒體報道

新華財經(jīng)：黃金貴金屬市場“蹦極” 釋放哪些信號？

然而正當全球投資者展望金價將沖擊5000美元、白銀或突破100美元之時，市場突然大跌，讓很多投資者措手不及 2025年最后一周開盤，國際金銀價格盤中大幅震蕩，29日白銀盤中波動幅度超過每盎司10美元，鉑金、鈀金單日跌幅則在每盎司300美元左右，受到影響，當日國內(nèi)市場鉑金、鈀金期貨價格尾盤一度封于跌停板到目前，以人民幣計價的黃金現(xiàn)貨報價回到每克1000元下方，主要金店的金飾品報價兩天內(nèi)則每克下調(diào)了約50元。

貴金屬

期貨日報：掛牌基準價符合市場預期，鉑、鈀期貨上市首日怎么走？

同時，該定價顯著高于此前基于外盤NYMEX鉑期貨價格折算的340~360元／克預期區(qū)間，所產(chǎn)生的價差或是受匯率、運費、13%進口增值稅等因素影響鈀期貨方面，由于上海黃金交易所暫無官方現(xiàn)貨報價，參考某電子交易平臺數(shù)據(jù)，其回購價約318.6元／克、銷售價約320.2元／克，若將稅收及流通環(huán)節(jié)成本等推測性因素納入考量，當前365元／克的基準價在合理范圍之內(nèi) 談及鉑、鈀期貨上市首日的走勢，中信建投期貨分析師王彥青表示，鉑、鈀的單位價值較高，倉儲成本相對較低，且地面存量充足，期限結構或主要受市場流動性水平影響，鉑、鈀期貨上市后或呈contango結構，預計PT2606上市初期價格運行區(qū)間為390~420元／克，PD2606上市初期價格運行區(qū)間為340~370元／克。

貴金屬

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月10日-11月14日）

現(xiàn)貨價格跟隨盤面震蕩走弱周初，現(xiàn)貨市場熱軋資源緊缺現(xiàn)象持續(xù)，價格相對堅挺，冷軋價格則浮動成交，低價資源逐漸消化周中，隨著原料價格逐漸下行，鋼廠開盤調(diào)低報價，期貨接單價格大幅走低，現(xiàn)貨端貨源相對緊張，市場震蕩偏弱運行300系價格小幅下跌，下游終端投機需求短暫釋放后，市場回歸冷靜周四至周五，黃金價格再度觸底反彈，市場避險情緒升溫，不銹鋼期貨走低，現(xiàn)貨市場成交較差周內(nèi)下游終端多維持剛需采買，高價資源出貨不暢。

產(chǎn)業(yè)分析

黃金稅收新規(guī)落地 金飾價格進一步上漲

“目前，正規(guī)場內(nèi)（指通過上海黃金交易所、上海期貨交易所進行標準化黃金交易）已經(jīng)落實了稅務新規(guī)因為稅務成本突然增加，下游很不適應，觀望的變多，拿貨就少了”一位黃金料商的合伙人向財聯(lián)社記者表示 “場外（不通過交易所銷售標準黃金）交易有很多還在走稅前金價，但是場內(nèi)的價格已經(jīng)漲起來了，流不到場外，就出現(xiàn)了場內(nèi)出不了貨、場外沒有貨的情況對于我們來說，報價也變得困難，就有很多料商暫停出貨，開始觀望。

貴金屬

Mysteel周報：不銹鋼價格偏弱運行，庫存三連增（11.10-11.14）

現(xiàn)貨價格跟隨盤面震蕩走弱周初，現(xiàn)貨市場熱軋資源緊缺現(xiàn)象持續(xù)，價格相對堅挺，冷軋價格則浮動成交，低價資源逐漸消化周中，隨著原料價格逐漸下行，鋼廠開盤調(diào)低報價，期貨接單價格大幅走低，現(xiàn)貨端貨源相對緊張，市場震蕩偏弱運行300系價格小幅下跌，下游終端投機需求短暫釋放后，市場回歸冷靜周四至周五，黃金價格再度觸底反彈，市場避險情緒升溫，不銹鋼期貨走低，現(xiàn)貨市場成交較差。

周報

Mysteel月報：11月供強需弱，成本趨弱下不銹鋼價格弱勢震蕩

中旬，青山開盤降價，市場情緒受挫期貨價格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤面走弱月中旬受海外宏觀情緒影響，黃金大幅低開低走創(chuàng)近10年日內(nèi)最大跌幅，商品市場普漲，不銹鋼跟隨盤面小幅拉漲疊加德龍返利政策調(diào)整，代理接貨成本上升，多數(shù)代理上調(diào)報價，市場買漲不買跌情緒下，日內(nèi)成交尚可國內(nèi)隨著6000億逆回購釋放增加市場流動性及十五五會議發(fā)布，政策多以維穩(wěn)為主，暫無上漲驅動力。

月報

Mysteel月報：2025年10月鉬市場回顧及11月展望

中旬，青山開盤降價，市場情緒受挫期貨價格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤面走弱月中旬受海外宏觀情緒影響，黃金大幅低開低走創(chuàng)近10年日內(nèi)最大跌幅， 商品市場普漲，不銹鋼跟隨盤面小幅拉漲疊加德龍返利政策調(diào)整，代理接貨成本上升，多數(shù)代理上調(diào)報價，市場買漲不買跌情緒下，日內(nèi)成交尚可政策多以維穩(wěn)為主，暫無上漲驅動力月下旬呈現(xiàn)僵持運行 據(jù)調(diào)研統(tǒng)計2025年新樣本口徑全國鉬鐵主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)29家 (占比98%) ，2025年9月鉬鐵產(chǎn)量18204噸，環(huán)比上月降2.42%。

研究報告

Mysteel：印尼降雨影響供應受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關鍵時期目前全球能源轉型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內(nèi)外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應收緊，亞洲需求分化 從供應端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強降雨擾動，導致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海主流貿(mào)易價格報價穩(wěn)定在2400元/噸 山東液氯價格下調(diào)100元，執(zhí)行-100元出廠；預估近期山東液堿報盤偏穩(wěn)整理，主力下游接貨量增加、非鋁下游按單補貨，雖部分企業(yè)庫存略有承壓，但液氯價格疲弱下堿價大概率趨穩(wěn) 　國內(nèi)期貨夜盤收盤漲跌不一燃料油漲超1%，低硫燃料油（LU）漲近1%；焦煤、玻璃、純堿、紙漿、焦炭跌超2% 8月物價數(shù)據(jù)前瞻：CPI或受食品價格拖累 PPI或進入回升周期 擴內(nèi)需政策料協(xié)同發(fā)力 PPI有望繼續(xù)呈現(xiàn)改善態(tài)勢 EIA略微上調(diào)今年油價預期 明年價格預期維持不變 債市調(diào)整延續(xù) 或逐步迎來修復窗口期 8月份中國電商物流指數(shù)公布 繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高 特浪普：印美正繼續(xù)談判以解決兩國間貿(mào)易壁壘 美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為93% 全球央行買不停 黃金成儲備資產(chǎn)的“穩(wěn)定錨 關稅協(xié)議達成后 日本制造業(yè)信心達到三年來最佳 經(jīng)濟日報金觀平：促進重點人群充分就業(yè) 2025年服貿(mào)會今天開幕 3200余名媒體記者注冊參會 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

蘭炭價格成本增加，及供應變化，近期國內(nèi)電石市場烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2300元/噸 山東液氯價格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行-150元出廠；短期山東省內(nèi)液堿弱勢維持，高度堿出貨節(jié)奏放緩，后期省內(nèi)液堿價格弱穩(wěn)走勢 國內(nèi)期貨主力合約收盤漲跌不一菜粕漲超1%跌幅方面，玻璃、純堿、低硫燃料油（LU）跌超1%，焦炭、熱卷跌近1% 中信證券明明：政策協(xié)同驅動我國經(jīng)濟在轉型中釋放新動能 支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制政策向引導行業(yè)良性競爭等方面“外溢” 中信建投：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點已至 把握設備行業(yè)投資機會 央行連續(xù)9個月增持黃金！外匯儲備繼續(xù)站穩(wěn)3.2萬億美元 龍頭紙企率先控產(chǎn)提價！造紙行業(yè)地方協(xié)會首提“反內(nèi)卷” 如何落實成焦點 “反內(nèi)卷”推進下多晶硅行業(yè)現(xiàn)積極信號 頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或為破局之路 七部門發(fā)布重磅文件 政策和技術“雙輪驅動” 腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破有了“施工圖” 央行將開展7000億元買斷式逆回購操作 8月流動性投放力度有望持續(xù)加碼 國際商會：美關稅新規(guī)使出口企業(yè)面臨執(zhí)行不確定性 “幾近貿(mào)易禁運”？特浪普關稅沖擊印度 分析師警告：或致其GDP減少1% 紐約聯(lián)儲調(diào)查：美國7月消費者通脹預期上升 對就業(yè)市場看法改善 評論丨制造業(yè)回流將削弱美國跨國公司競爭力 。

早間提示

期貨日報：倫敦銀現(xiàn)貨年內(nèi)大漲35%！“牛市”剛剛開始？

本周一白銀期貨延續(xù)強勢表現(xiàn)，滬銀期貨主力合約盤中最高沖至9267元/千克，再創(chuàng)歷史新高；倫敦銀現(xiàn)貨報價一度突破每盎司39美元，創(chuàng)下2012年以來的最高水平6月以來，倫敦銀現(xiàn)貨累計漲幅已接近19%，年內(nèi)累計上漲約35%同時，近期白銀價格上漲勢頭強于黃金，前期處于歷史高位的金銀比有所回落 白銀持續(xù)上漲的原因有哪些？ 金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰告訴期貨日報記者，白銀價格持續(xù)上漲的主要原因有四個： 一是滬金期貨價格在4月下旬見頂回調(diào)，短期內(nèi)上行乏力，更多的資金開始做空金銀比或配置白銀。

貴金屬

瑞達期貨：短期內(nèi)關稅局勢升溫或帶動金價反彈

隔夜，滬金主力2510合約漲0.36%報775.68元/克，滬銀主力2510合約跌0.19%報8916元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.10%報3346.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報36.94美元/盎司，關稅政策續(xù)添變數(shù)，提振市場避險情緒，金價小幅走高 隔夜特朗普威脅對金磚國家加征10%新關稅，并對另外14個國家發(fā)出最新的關稅稅率威脅，此前與美國談判持續(xù)受阻的日本或面臨25%的關稅稅率，特朗普表示此次關稅信函某種程度上是“最終報價”，部分避險資金流入美元，疊加特朗普“大而美”的通過推動長端美債收益率走高，美元延續(xù)低位反彈，金價受避險需求支撐，但美元走強或對金價形成一定壓制。

機構