徽商期貨：市場(chǎng)降息預(yù)期重燃，黃金逢低做多為主

美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅降溫，市場(chǎng)重啟了美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，利率下行和美元指數(shù)下跌提振貴金屬價(jià)格美國(guó)關(guān)稅政策基本落地，全球貿(mào)易局勢(shì)趨穩(wěn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，但仍需關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展市場(chǎng)也會(huì)更加關(guān)注8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若失業(yè)率持續(xù)超預(yù)期上升，市場(chǎng)可能對(duì)降息幅度更加樂(lè)觀，而實(shí)際利率下行預(yù)期或打開(kāi)金價(jià)上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預(yù)期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當(dāng)前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

貴金屬

徽商期貨：黃金震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，中長(zhǎng)期逢低做多為主

美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)，稅收和支出法案可能進(jìn)一步增加政府債務(wù)，加上市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂(yōu)加劇，預(yù)計(jì)在美元走弱預(yù)期和避險(xiǎn)需求支撐下，黃金短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行長(zhǎng)期來(lái)看，由于大國(guó)博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，黃金適合中長(zhǎng)期持有，仍以逢低做多為主 美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù) 美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”暫緩期限原定于7月9日，但美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易談判進(jìn)度嚴(yán)重不及預(yù)期，自進(jìn)入6月起美方多次暗示可能延期。

貴金屬

永安期貨：把握黃金回調(diào)做多機(jī)會(huì)

眼下黃金和美債、美指偏差持續(xù)擴(kuò)大，黃金的漲幅難以用常規(guī)定價(jià)模型來(lái)解釋?zhuān)?em class='keyword'>黃金ETF持續(xù)性流出的前提下，央行購(gòu)金行為成為黃金需求最主要的邊際增量，短期追漲性?xún)r(jià)比較低，若遇回調(diào)仍視為做多機(jī)會(huì) 通脹韌性重回視野 近期，美國(guó)方面數(shù)據(jù)表現(xiàn)突出，尤其是核心通脹韌性與就業(yè)市場(chǎng)火熱程度相互印證，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)核心通脹能否順利下行的擔(dān)憂(yōu)具體來(lái)看，2月公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不僅上修了去年12月的就業(yè)人數(shù)，并且2月就業(yè)人數(shù)也表現(xiàn)突出。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

據(jù)《中證報(bào)》，2月2日，貴金屬價(jià)格延續(xù)大幅波動(dòng)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行等多家銀行發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整公告，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資多家銀行上調(diào)了上金所白銀延期合約的漲跌幅度限制和保證金比例 隔夜，市場(chǎng)在經(jīng)歷上周四五的流動(dòng)性動(dòng)蕩后，在海外宏觀消息影響不明朗的情況下，隨著美元指數(shù)反彈杠杠資金持續(xù)恐慌“出逃”引發(fā)有色貴金屬等商品大跌，黃金白銀等一度抹去1月全部漲幅，國(guó)內(nèi)多個(gè)商品期貨跌停。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：建議增配黃金

波蘭央行周二表示，該行已批準(zhǔn)一項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)多達(dá)150噸黃金的計(jì)劃，這將使該國(guó)的黃金儲(chǔ)備增加到700噸丹麥養(yǎng)老基金Akademiker Pension將退出美國(guó)國(guó)債投資受高市早苗激進(jìn)減稅且缺乏資金來(lái)源影響，日本國(guó)債遭遇“特拉斯式”拋售以上皆是全球避險(xiǎn)情緒大潮下黃金的價(jià)值再度凸顯的證明 國(guó)泰君安期貨再次明確觀點(diǎn)：從近期數(shù)據(jù)上可以觀察，黃金的購(gòu)買(mǎi)力正在回歸，TD遞延費(fèi)方向轉(zhuǎn)為空付多，國(guó)內(nèi)和海外ETF持倉(cāng)同步大增，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為策略上關(guān)注黃金單邊入場(chǎng)做多、買(mǎi)call策略。

機(jī)構(gòu)

金價(jià)站上每盎司5100美元 高波動(dòng)或成貴金屬投資常態(tài)

對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，要對(duì)黃金市場(chǎng)的波動(dòng)性特征有清醒認(rèn)識(shí)，制定科學(xué)合理的投資策略，避免盲目跟風(fēng)操作，確保投資決策的理性與審慎，切勿追漲殺跌 市場(chǎng)人士提示，金屬期貨品種正經(jīng)歷上漲周期，多數(shù)品種刷新歷史高位后波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者應(yīng)嚴(yán)格遵守交易所規(guī)則，如實(shí)申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)，理性合規(guī)參與交易；期貨公司也應(yīng)切實(shí)履行客戶(hù)管理職責(zé)，做好實(shí)際控制關(guān)系協(xié)查與客戶(hù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)教育工作 中金公司也提到，2026年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的“暫時(shí)性過(guò)熱”風(fēng)險(xiǎn)，若因此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩的預(yù)期，疊加當(dāng)前黃金估值已處歷史高位，可能觸發(fā)明顯的獲利了結(jié)和技術(shù)性回調(diào)。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬在避險(xiǎn)情緒及供需因素提振下持續(xù)走強(qiáng)

白銀方面，機(jī)構(gòu)企業(yè)等多頭資金通過(guò)ETF和實(shí)物交割方式大量增持白銀現(xiàn)貨使庫(kù)存下降趨勢(shì)難以緩解，但原材料成本上升可能加速企業(yè)用其他金屬取代白銀從而抑制工業(yè)領(lǐng)域的需求，AI等領(lǐng)域新增需求則有望持續(xù)為看多銀價(jià)帶來(lái)支持監(jiān)管限制和資金情緒等因素影響反復(fù)短期銀價(jià)波動(dòng)仍較大，建議關(guān)注交易所等風(fēng)險(xiǎn)控制措施，保持回調(diào)輕倉(cāng)做多思路 鉑鈀在宏觀金融屬性及供應(yīng)偏緊格局從支撐下，隨著黃金上漲走勢(shì)與之形成聯(lián)動(dòng)價(jià)格中樞持續(xù)上抬，但倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張有所緩和可能抑制上漲空間，供需因素提振鈀金期貨預(yù)期高開(kāi)回落以低多為主。

機(jī)構(gòu)

3000萬(wàn)賣(mài)不賣(mài)？稅收新政致上金所會(huì)員資格“含金量”飆漲

水貝多名商戶(hù)提到，黃金租賃、投資銀條等業(yè)務(wù)近期明顯升溫“年輕消費(fèi)者更理性了，不一定非要買(mǎi)金” 資本市場(chǎng)也反過(guò)來(lái)影響黃金企業(yè) 上述期貨公司人士指出，國(guó)際金價(jià)處于高位背景下，市場(chǎng)更關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力與合規(guī)成本，“誰(shuí)能穩(wěn)定拿貨、交割、開(kāi)票，誰(shuí)就有溢價(jià)”這些可能都有利于大型企業(yè)不排除未來(lái)黃金公司會(huì)出現(xiàn)更多做大做強(qiáng)的并購(gòu)事件

貴金屬

芝商所近期第三次上調(diào)貴金屬期貨保證金

芝商所（CME）當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日發(fā)出通知，上調(diào)貴金屬品種履約保證金，這是其近一個(gè)月以來(lái)第三次發(fā)出此類(lèi)通知通知稱(chēng)，其將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月9日盤(pán)后，全面上調(diào)黃金、白銀、鉑金、鈀金期貨品種的履約保證金此外，大部分天然氣合約的保證金將被下調(diào)芝商所稱(chēng)，保證金的調(diào)整是基于對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性以確保充足的抵押品覆蓋的審查做出的

聚焦

Mysteel早讀：美非農(nóng)數(shù)據(jù)“溫和” 有色金屬集體大漲

通知稱(chēng)，其將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月9日盤(pán)后，全面上調(diào)黃金、白銀、鉑金、鈀金期貨品種的履約保證金此外，大部分天然氣合約的保證金將被下調(diào)芝商所稱(chēng)，保證金的調(diào)整是基于對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性以確保充足的抵押品覆蓋的審查做出的 ◎嘉能可（Glencore）與力拓（Rio Tinto）于周四晚間宣布，雙方已開(kāi)啟初步并購(gòu)談判若談判達(dá)成，兩家企業(yè)將合并組建為全球最大的礦業(yè)公司，合并市值預(yù)計(jì)高達(dá)近 2070 億美元 ◎1月6日，榆林新材料集團(tuán)年產(chǎn)3萬(wàn)噸精鋁及高純鋁項(xiàng)目25噸傾動(dòng)式保溫爐啟動(dòng)烘爐，標(biāo)志著項(xiàng)目建設(shè)從設(shè)備安裝階段正式轉(zhuǎn)入投產(chǎn)準(zhǔn)備階段。

有色聚焦

紐約金價(jià)2日沖高回落 收盤(pán)微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)2日上漲0.8美元，收于每盎司4341.90美元，漲幅為0.02% 當(dāng)日紐約時(shí)段早盤(pán)金價(jià)最高觸及4414.80美元，日漲幅一度超1%，但午盤(pán)時(shí)段金價(jià)震蕩回吐日內(nèi)多數(shù)漲幅 地緣局勢(shì)升溫支持了對(duì)貴金屬的買(mǎi)盤(pán)美國(guó)總統(tǒng)特朗普2日威脅將就伊朗騷亂事件進(jìn)行干涉，稱(chēng)美國(guó)“已做好準(zhǔn)備”對(duì)此，伊朗最高領(lǐng)袖顧問(wèn)阿里·拉里賈尼當(dāng)日表示，美國(guó)對(duì)伊朗國(guó)內(nèi)事務(wù)的干預(yù)等同于擾亂整個(gè)地區(qū)局勢(shì)，也會(huì)損害其自身利益。

貴金屬

紐約金價(jià)24日趨于穩(wěn)定

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)24日收于每盎司4505.4美元，基本與前日持平 在避險(xiǎn)需求和看漲技術(shù)指標(biāo)推動(dòng)下，黃金、白銀價(jià)格過(guò)去幾日不斷飆升至歷史新高當(dāng)天黃金、白銀價(jià)格在輕微獲利回吐壓力下趨于穩(wěn)定黃金、白銀散戶(hù)交易者目前對(duì)這波牛市行情抱有強(qiáng)烈的錯(cuò)失恐懼癥（FOMO）市場(chǎng)分析人士提醒后入場(chǎng)做多黃金、白銀的投資者，現(xiàn)在無(wú)異于玩火，可能遭受損失 由于供應(yīng)緊張和借貸成本處于歷史高位，本周鉑金價(jià)格飆升至歷史新高，首次突破每盎司2300美元大關(guān)。

貴金屬

芝商所再次提高貴金屬交易保證金要求

芝商所集團(tuán)將在一周內(nèi)第二次提高貴金屬期貨的保證金，此前價(jià)格劇烈波動(dòng) 該集團(tuán)在日期12月30日的公告中表示，周三收盤(pán)后，黃金、白銀、鉑金和鈀金合約的保證金將提高，這一決定是基于評(píng)估“市場(chǎng)波動(dòng)性以確保足夠的抵押品覆蓋率”而做出的本周貴金屬價(jià)格劇烈波動(dòng)，全年創(chuàng)出歷史性行情白銀價(jià)格波動(dòng)尤為劇烈，期貨周一早盤(pán)一度飆升至每盎司82美元以上的歷史新高，隨后出現(xiàn)大幅回落 此次提高保證金意味著，交易員在交易貴金屬期貨時(shí)需要提供更多抵押品。

貴金屬

廣發(fā)期貨：歐美等地休市 國(guó)內(nèi)貴金屬表現(xiàn)分化

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)且價(jià)格相對(duì)黃金仍有低估的情況下資金推動(dòng)價(jià)值重塑，預(yù)期中長(zhǎng)期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉(cāng)流動(dòng)性整體有待提升國(guó)內(nèi)相對(duì)外盤(pán)呈現(xiàn)溢價(jià)，隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，鈀金在基本面偏弱情況下可能持續(xù)回調(diào)，鉑金相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，逢低做多鉑鈀比

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)16日微跌

經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)該指數(shù)將下降至52 自2015-2016年低點(diǎn)開(kāi)始上漲以來(lái)，黃金和白銀價(jià)格的飆升已接近尾聲一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，盡管未來(lái)幾個(gè)月價(jià)格仍有可能進(jìn)一步上漲，但投資者應(yīng)開(kāi)始為可能最早于明年開(kāi)始的多年調(diào)整做好準(zhǔn)備 技術(shù)層面，2月黃金期貨多頭的下一個(gè)上漲目標(biāo)是突破4433美元?dú)v史高點(diǎn)的強(qiáng)勁阻力價(jià)位空頭的下一個(gè)短期下跌目標(biāo)是跌破4200美元強(qiáng)勁技術(shù)支撐價(jià)位 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲0.32%，收于每盎司63.80美元。

貴金屬

Mysteel早讀：美非農(nóng)數(shù)據(jù)前夕 有色金屬全線收跌

美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”：上周降息后，貨幣政策已為明年做好準(zhǔn)備今年票委柯林斯：上周支持降息是艱難決定 ◎重要大宗商品指數(shù)再平衡在即，黃金白銀期貨將迎巨大拋壓 ◎12月15日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存17.72萬(wàn)噸，較8日增1.14萬(wàn)噸，較11日增0.60萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存11.84萬(wàn)噸，較8日增0.50萬(wàn)噸，較11日增0.22萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存1.52萬(wàn)噸，較8日增0.09萬(wàn)噸，較11日增0.04萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存3.80萬(wàn)噸，較8日增0.41萬(wàn)噸，較11日增0.25萬(wàn)噸。

有色聚焦

央行副行長(zhǎng)陶玲：積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資

11月14日，中國(guó)?民銀行副行長(zhǎng)陶玲在第十六屆財(cái)新峰會(huì)上表示，健全功能完善的金融市場(chǎng)針對(duì)不同層面的投融資需求，積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升包容性和適應(yīng)性，做優(yōu)增量、盤(pán)活存量，加強(qiáng)投資者保護(hù)，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)發(fā)展，健全外匯市場(chǎng)產(chǎn)品體系，規(guī)范發(fā)展黃金市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)，穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施有序聯(lián)通，發(fā)揮金融市場(chǎng)有效配置資源、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和管理風(fēng)險(xiǎn)的作用 。

國(guó)內(nèi)

央行陶玲：約束金融行業(yè)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”，保持合理的盈利空間

中國(guó)?民銀行副行長(zhǎng)陶玲11月14日在第十六屆財(cái)新峰會(huì)上表示，構(gòu)建可持續(xù)的金融生態(tài)重視金融生態(tài)對(duì)金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵影響強(qiáng)化清晰的產(chǎn)權(quán)界定、公平的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則、有效的契約執(zhí)行、適度的融資成本、有力的權(quán)益保護(hù)約束金融行業(yè)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”，保持合理的盈利空間 健全功能完善的金融市場(chǎng)針對(duì)不同層面的投融資需求，積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升包容性和適應(yīng)性，做優(yōu)增量、盤(pán)活存量，加強(qiáng)投資者保護(hù)，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)發(fā)展，健全外匯市場(chǎng)產(chǎn)品體系，規(guī)范發(fā)展黃金市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)，穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施有序聯(lián)通，發(fā)揮金融市場(chǎng)有效配置資源、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和管理風(fēng)險(xiǎn)的作用。

國(guó)內(nèi)

瑞達(dá)期貨：隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.91%報(bào)4143.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.03%報(bào)48.65美元/盎司，滬市貴金屬亦錄得反彈 臨近美國(guó)公布CPI通脹數(shù)據(jù)，疊加美俄關(guān)系趨于緊張?zhí)袌?chǎng)避險(xiǎn)情緒，倫敦金價(jià)試探4000美元關(guān)口后觸底反彈，俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人普京隔夜釋放談判信號(hào)，為后續(xù)停火協(xié)議推進(jìn)做鋪墊前期多頭高位獲利了結(jié)情緒集中釋放，疊加市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒階段性走弱，貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào)，現(xiàn)步入震蕩反彈格局。

機(jī)構(gòu)

光大銀行今起調(diào)整代理上金所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)，無(wú)持倉(cāng)將逐步解約

其中，尤以現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)為最，本質(zhì)上屬于類(lèi)期貨業(yè)務(wù)，投資者往往會(huì)使用高倍數(shù)杠桿，且有保證金要求并配備相應(yīng)的做空機(jī)制“屬于典型的金融衍生品交易” 某上市銀行人士此前就告訴財(cái)聯(lián)社記者，在多重因素的影響下，該行已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整此類(lèi)代理業(yè)務(wù)，正在逐步退出并出清個(gè)人客戶(hù)因此，本次光大銀行的動(dòng)作也并不令人意外，其目的都是為了更好保護(hù)投資者權(quán)益 長(zhǎng)期跟蹤黃金走勢(shì)的宏觀分析師告訴財(cái)聯(lián)社記者，相比機(jī)構(gòu)客戶(hù)，個(gè)人客戶(hù)進(jìn)行黃金衍生品交易資金量更小，風(fēng)險(xiǎn)性更高，且交易目的和機(jī)構(gòu)客戶(hù)多出于套保的目的不同，因此監(jiān)管部門(mén)對(duì)此類(lèi)業(yè)務(wù)保持高度謹(jǐn)慎守態(tài)度。

貴金屬