Mysteel：春節(jié)假期熱點速遞（2月17日）

消息人士稱，本次三方會談計劃討論解決烏克蘭問題的關(guān)鍵因素，包括軍事、政治和人道主義等領(lǐng)域 ◎2月17日，紐約黃金期貨跌破5000美元/盎司，截至發(fā)稿跌幅超2% ◎商務(wù)大數(shù)據(jù)顯示，假期前兩天，全國重點零售和餐飲企業(yè)日均銷售額較2025年春節(jié)假期前兩天增長10.6%。

資訊

Mysteel早讀：貴金屬市場暴跌，湖北鋼廠冬儲調(diào)研

◎芝加哥商品交易所（CME）上調(diào)COMEX黃金和白銀期貨的交易保證金要求：對于非高風(fēng)險賬戶，黃金期貨保證金將從當(dāng)前合約價值的6%提高至8%，高風(fēng)險賬戶保證金則從6.6%上調(diào)至8.8%白銀方面，非高風(fēng)險賬戶保證金將從11%升至15%，高風(fēng)險賬戶將從12.1%提高至16.5% ◎中指研究院：2026年1月，TOP100房企銷售總額為1905.2億元，同比下降18.9%，相比去年全年的降幅基本持平。

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Mysteel：2025年有色金屬年終盤點（大事記）

10月30日，《河南省有色金屬產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級行動計劃》印發(fā)，其中提到，到2027年，有色金屬行業(yè)工業(yè)增加值增速保持在6%以上，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和盈利能力穩(wěn)居國內(nèi)第一方陣 10月30日，中美經(jīng)貿(mào)團隊通過吉隆坡磋商，達成的成果共識包括美方將暫停實施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規(guī)則一年中方將暫停實施10月9日公布的相關(guān)出口管制等措施一年，并將研究細化具體方案 11月 11月1日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，其中提到，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。

資訊

Mysteel日報：貴金屬再創(chuàng)新高 降息預(yù)期仍有分歧（12.23）

二、市場綜述 今日銀價延續(xù)漲勢，COMEX白銀期貨價格最高突破70美元/盎司，黃金價格亦再度突破1000元/克關(guān)口，再創(chuàng)新高美國公布11月非農(nóng)就業(yè)人口增加6.4萬人好于預(yù)期的5萬人，但失業(yè)率升至4.6%創(chuàng)2021年9月以來新高且10月就業(yè)減少10.5萬人，美國12月標普全球制造業(yè)PM1、服務(wù)業(yè)PMI以及10月零售銷售均低于預(yù)期，數(shù)據(jù)驗證經(jīng)濟降溫軌跡，而11月CP1和核心CP1超預(yù)期降至2.7%和2.6%，核心CP1為2021年3月以來新低，數(shù)據(jù)整體有利于降息的延續(xù)。

日報

Mysteel：2025年粵港澳大灣區(qū)鎳產(chǎn)業(yè)鏈上下游風(fēng)險管理交流會圓滿落幕

銀河期貨宏觀首席分析師、中國黃金協(xié)會中級黃金投資分析師王鵬先生發(fā)表了《宏觀經(jīng)濟波動下的行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇》主題演講，從宏觀視角解析大宗商品走勢及資產(chǎn)配置邏輯，指出大宗商品價格中樞在技術(shù)周期切換與宏觀環(huán)境變化中持續(xù)抬升 銀河期貨宏觀首席分析師、中國黃金協(xié)會中級黃金投資分析師 王鵬先生 隨后，銀河德睿資本管理有限公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)部機構(gòu)銷售總監(jiān)趙雨桐先生為我們帶來《期權(quán)工具助力企業(yè)風(fēng)險管理上的應(yīng)用》，深入講解場外期權(quán)在鎳與不銹鋼產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用場景與策略優(yōu)勢，為企業(yè)提供靈活的風(fēng)險管理工具選擇。

會議報道

紐約金價25日沖高回落溫和收跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價25日下跌5美元，收于每盎司4165.2美元，跌幅為0.12% 當(dāng)日早盤金價一度觸及11月14日以來的高點，因發(fā)布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，疊加美聯(lián)儲官員近期的講話，支持了對12月美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預(yù)期 具體來看，美國商務(wù)部25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國9月份零售銷售額環(huán)比增長0.2%，低于市場預(yù)期的0.4%和8月份的0.6%。

貴金屬

期貨日報：掛牌基準價符合市場預(yù)期，鉑、鈀期貨上市首日怎么走？

同時，該定價顯著高于此前基于外盤NYMEX鉑期貨價格折算的340~360元／克預(yù)期區(qū)間，所產(chǎn)生的價差或是受匯率、運費、13%進口增值稅等因素影響鈀期貨方面，由于上海黃金交易所暫無官方現(xiàn)貨報價，參考某電子交易平臺數(shù)據(jù)，其回購價約318.6元／克、銷售價約320.2元／克，若將稅收及流通環(huán)節(jié)成本等推測性因素納入考量，當(dāng)前365元／克的基準價在合理范圍之內(nèi) 談及鉑、鈀期貨上市首日的走勢，中信建投期貨分析師王彥青表示，鉑、鈀的單位價值較高，倉儲成本相對較低，且地面存量充足，期限結(jié)構(gòu)或主要受市場流動性水平影響，鉑、鈀期貨上市后或呈contango結(jié)構(gòu)，預(yù)計PT2606上市初期價格運行區(qū)間為390~420元／克，PD2606上市初期價格運行區(qū)間為340~370元／克。

貴金屬

黃金稅收新規(guī)落地 金飾價格進一步上漲

“目前，正規(guī)場內(nèi)（指通過上海黃金交易所、上海期貨交易所進行標準化黃金交易）已經(jīng)落實了稅務(wù)新規(guī)因為稅務(wù)成本突然增加，下游很不適應(yīng)，觀望的變多，拿貨就少了”一位黃金料商的合伙人向財聯(lián)社記者表示 “場外（不通過交易所銷售標準黃金）交易有很多還在走稅前金價，但是場內(nèi)的價格已經(jīng)漲起來了，流不到場外，就出現(xiàn)了場內(nèi)出不了貨、場外沒有貨的情況對于我們來說，報價也變得困難，就有很多料商暫停出貨，開始觀望。

貴金屬

金瑞期貨：稅收監(jiān)管新規(guī)下的黃金市場新格局

這一舉措意味著稅務(wù)機關(guān)能夠通過數(shù)字化系統(tǒng)，對實物黃金的流轉(zhuǎn)實現(xiàn)實時、精準的穿透式追蹤 同時，嚴格的臺賬制度得以確立會員單位必須留存佐證其購入標準黃金實際用途的材料，包括銷售合同、貨物出庫單或投料單、轉(zhuǎn)賬支付記錄等企業(yè)還需建立黃金購入及銷售臺賬，記錄購入時間、數(shù)量、金額以及后續(xù)銷售或加工情況，以備稅務(wù)機關(guān)查驗這要求期貨和現(xiàn)貨會員將黃金的庫存管理和流轉(zhuǎn)記錄提升到新的合規(guī)高度 此外，政策對用途改變設(shè)置了嚴格的限制與嚴厲的懲戒機制。

貴金屬

廣州期貨：黃金稅收新政提升市場規(guī)范性

黃金稅收新政鼓勵通過交易所交易的政策導(dǎo)向，使得期貨、期權(quán)等衍生品工具的價值凸顯 面臨稅負轉(zhuǎn)嫁成本上升，以及金價波動雙重壓力的加工和零售企業(yè)，可以利用黃金期貨進行套期保值即通過在期貨市場建立與現(xiàn)貨頭寸方向相反的頭寸，鎖定未來的原料采購成本或產(chǎn)品銷售利潤空間，以平滑政策成本上升帶來的短期沖擊對于希望減少資金占用的企業(yè)，黃金期權(quán)則能使其以有限權(quán)利金成本，靈活管理價格下行風(fēng)險或鎖定采購成本上限。

貴金屬

黃金稅收新規(guī)落地 市場迎來精準化治理新階段

公告明確，通過上海黃金交易所、上海期貨交易所成交的“標準黃金”，場內(nèi)交易本身免征增值稅一旦發(fā)生實物交割出庫，將按用途進入不同稅收路徑： ——對于投資性用途，交易所對賣方實行增值稅即征即退并免征附加稅費，向買方開具增值稅專用發(fā)票買方將標準黃金直接銷售或加工為投資性黃金產(chǎn)品后銷售時，須按現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，但對外僅能開具普通發(fā)票，不得開具專票 ——對于非投資性用途交易所免征增值稅并開具普通發(fā)票；買方為一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計算進項稅額，其后將黃金加工為非投資性黃金產(chǎn)品并對外銷售的，按現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，且可開具增值稅專用發(fā)票。

貴金屬

紐約金價3日逼近4030美元 白銀小幅回落

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價3日上漲12.40美元，收于每盎司4028.60美元，漲幅為0.31% 黃金價格當(dāng)天小幅上漲，白銀價格略微下跌貴金屬多頭經(jīng)過近期大幅波動后價格已趨于穩(wěn)定市場正等待新的基本面催化劑來點燃價格趨勢 據(jù)報道，中國將取消黃金稅收優(yōu)惠政策，零售商在銷售黃金時將不再能夠抵扣增值稅該政策涵蓋投資產(chǎn)品如高純度金條和金錠，以及非投資用途產(chǎn)品包括珠寶和工業(yè)材料。

貴金屬

一德期貨：上周五外盤金銀窄幅整理

上周五外盤金銀窄幅整理，Comex金銀比價開始回升美債、美股、VIX、原油、美元收漲 消息面上，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，對通過上海黃金交易所和上海期貨交易所進行的黃金交易及相關(guān)稅收政策進行了系統(tǒng)性的規(guī)定大體來看，投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)需繳納增值稅且不能開專票，但中間環(huán)節(jié)可獲得進項抵扣；非投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)稅負可傳導(dǎo)，但中間環(huán)節(jié)進項抵扣率為6%新政策自2025年11月1日起實施，有效期至2027年12月31日。

機構(gòu)

財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告

二、納稅人不通過交易所銷售標準黃金，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅 三、本公告所稱會員單位，是指按照上海黃金交易所章程注冊登記的會員上海期貨交易所適用有關(guān)會員單位政策的范圍同上 本公告所稱客戶，是指按照上海黃金交易所章程登記備案的客戶上海期貨交易所除上述會員單位范圍外的交易主體，適用本公告有關(guān)客戶的政策 四、本公告所稱標準黃金，是指牌號與規(guī)格同時符合以下標準的黃金原料： 牌號：AU99.99，AU99.95，AU99.9，AU99.5； 規(guī)格：50克，100克，1公斤，3公斤，12.5公斤。

聚焦

瑞達期貨：貴金屬逢高輕倉試空

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.23%報3727.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.19%報42.88美元/盎司，金價續(xù)刷歷史新高后盤整，部分多頭獲利了結(jié)使得銀價承壓回調(diào)，美聯(lián)儲議息會議臨近，貴金屬盤中波動顯著放大 宏觀方面，薪資增速韌性繼續(xù)支撐美國本土終端消費需求，美國8月零售銷售額環(huán)比增長0.6%，連續(xù)第三個月超預(yù)期增長經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現(xiàn)連續(xù)第11個月正增長，關(guān)稅趨緩的背景下，美國本土消費需求維持堅挺，但若數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期反彈，或使得FOMC重新審視降息節(jié)奏。

機構(gòu)

Mysteel周報：9月降息預(yù)期落地 銀價高位調(diào)整（9.13-9.19）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9799-10152元/千克1#銀錠市場周均價為9948元/千克，較上周均價上漲126元/千克截至9月19日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少2016張至72450張，空頭持倉環(huán)比減少30張至18513張凈頭寸減少1986張至53937張截至9月19日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少87.126噸至1159.443噸。

周報

紐約金價15日小幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價15日跌0.04%報3381.70美元／盎司，本周累計下跌3.14% 當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，導(dǎo)致金價變化不大 美國商務(wù)部15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售額環(huán)比增長0.5%，為連續(xù)第二個月零售銷售出現(xiàn)大幅增長；同比漲幅達到3.9%，高于3.5%增長預(yù)期經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長1.2%，連續(xù)第十個月實現(xiàn)正增長，顯示消費者支出保持韌性。

貴金屬

Mysteel日報：降息預(yù)期繼續(xù)升溫 銀價高位震蕩（8.14）

醫(yī)療服務(wù)和交通服務(wù)環(huán)比上漲是主要原因有觀點表示，上述因素或僅為臨時推動核心通脹走勢家具物資等零售銷售增速有所下降，消費放緩或在一定程度上緩和關(guān)稅沖擊銀價在完全兌現(xiàn)降息預(yù)期漲幅后，仍需關(guān)注回落調(diào)整風(fēng)險下半年，特朗普政府政策不確定性、實際利率下行及全球央行黃金儲備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級別多頭趨勢未改 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

瑞達期貨：黃金逢低布局，白銀注意回調(diào)風(fēng)險

隔夜，滬金主力2510合約跌0.12%報776.74元/克，滬銀主力2510合約漲0.60%報9204元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.41%報3345.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.83%報38.44美元/盎司美國6月零售銷售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)超預(yù)期反彈，此次零售復(fù)蘇呈現(xiàn)廣泛性特征，在13個主要零售類別中，有10個類別實現(xiàn)正向增長其中，汽車銷售作為關(guān)鍵拉動因素，在經(jīng)歷連續(xù)兩個月的收縮后重拾增長動能。

機構(gòu)

紐約金價17日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價17日下跌13.7美元，收于每盎司3345.4美元，跌幅為0.41% 由于美元指數(shù)、美國股指上漲，黃金買盤興趣有限，金價當(dāng)天適度下跌夏季交易較為清淡，短期期貨交易員也出現(xiàn)了一些獲利回吐的壓力 此外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期也打壓金價美國商務(wù)部17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國零售銷售環(huán)比增長0.6%，超出市場預(yù)期的0.1%，并逆轉(zhuǎn)了5月份未經(jīng)修正的0.9%跌幅；同比增長4.1%。

貴金屬