廣發(fā)期貨：貴金屬波動中走勢分化 黃金再創(chuàng)新高

【市場回顧】 美國總統(tǒng)特朗普表示，他認為美元貶值幅度并不大，稱美元“表現(xiàn)良好”，并預計貨幣價值會有波動當記者問他是否擔心美元貶值，特朗普稱：“不，我認為美元表現(xiàn)很好我希望回歸自身應有的水平，這是合理的做法”特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌”但他把這種情況描述為不利的結(jié)果，并將其比作雇傭不必要的工人來粉飾就業(yè)數(shù)據(jù)，同時批評日本試圖貶值本國貨幣日本財務大臣片山皋月則表示，如有必要，將與美國當局密切協(xié)調(diào)，對匯率波動采取適當行動。

機構(gòu)

期貨日報：黃金、白銀價格持續(xù)攀升并刷新歷史紀錄，后市怎么走？

這一轉(zhuǎn)向徹底打破了此前‘預防式降息結(jié)束’的預期，寬松貨幣環(huán)境直接助推貴金屬價格走高”正信期貨首席宏觀分析師蒲祖林說 格林大華首席專家王駿認為，2025年倫敦黃金現(xiàn)貨價格從年初的2650美元／盎司沖高至12月的4400美元／盎司上方，年內(nèi)漲幅超68%，遠超股票、債券、有色金屬等其他主流資產(chǎn)，這種價格躍遷深刻體現(xiàn)了當前全球經(jīng)濟金融格局下，貴金屬的商品屬性與金融屬性的雙重強化 值得關(guān)注的是，本輪行情展現(xiàn)出與歷史周期不同的顯著特點。

貴金屬

廣發(fā)期貨：全球央行貨幣寬松預期降低 黃金走弱白銀持續(xù)上漲

【市場回顧】 經(jīng)合組織發(fā)布最新經(jīng)濟展望報告指出，今年全球經(jīng)濟韌性超出預期，但仍面臨貿(mào)易壁壘、人工智能泡沫和財政脆弱性等風險該機構(gòu)預計，受到加征關(guān)稅、私人消費放緩及聯(lián)邦政府“停擺”影響，美國經(jīng)濟增速將由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年進一步放緩至1.7%；2025年和2026年，歐元區(qū)經(jīng)濟預計將增長1.3%和1.2%；全球經(jīng)濟增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預測一致。

機構(gòu)

國信期貨：黃金領(lǐng)漲，貴金屬集體走強

周一晚間，貴金屬市場全線走強，金價再度引領(lǐng)漲勢紐約黃金主力合約大幅收漲3.47%，再次突破4300美元關(guān)口，收于4359.40美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟漲2.48%，報收998.58元/克，再度逼近千元大關(guān)白銀亦同步上揚，紐約白銀主力合約上漲2.55%，收于51.38美元/盎司；滬銀主力合約收漲1.62%，報11973元/千克 周一晚間，美元指數(shù)小幅收漲消息面上多空因素交織：一方面，美澳簽署關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議及澳洲養(yǎng)老基金計劃對美大幅投資，提振了市場風險偏好；美國白宮透露政府停擺有望本周結(jié)束，也緩和了部分不確定性。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：風險偏好提升美股走強黃金延續(xù)小幅回調(diào)

【市場回顧】 美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)向最高法院提出，在法院針對美聯(lián)儲理事麗莎·庫克的訴訟繼續(xù)推進期間，準許其罷免庫克9月18日當天，美國最高法院向（負責審理庫克官司的）法庭提出要求——至少暫時凍結(jié)一名聯(lián)邦法官的裁決，該判決允許庫克繼續(xù)擔任美聯(lián)儲理事英國央行宣布維持利率不變，符合市場預期，英國央行政策利率現(xiàn)為4%貨幣政策委員會以7：2票的投票結(jié)果決定維持利率不變，同時宣布放慢量化緊縮步伐至700億英鎊，并限制長期債券銷售，以幫助限制量化緊縮對英債市場的影響。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美債和黃金震蕩走勢

消息方面，歐盟將尋求于本周末前加速推進立法程序，取消對美國工業(yè)產(chǎn)品的關(guān)稅這是美國總統(tǒng)唐納德·特朗普提出的要求，只有滿足這一條件，美國才會降低對歐盟汽車出口的關(guān)稅歐盟承認與特朗普達成的貿(mào)易安排對美方有利，但強調(diào)該協(xié)議對保障企業(yè)穩(wěn)定性與確定性至關(guān)重要 紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯講話表示在適當時候下調(diào)利率是合適的在政策上仍然保持適度限制性的立場目前得看看風險的平衡在哪里，工作、價格風險差不多平衡。

機構(gòu)

國信期貨：金銀走勢現(xiàn)分化，黃金表現(xiàn)更亮眼

周二晚間，金銀走勢分化紐約金主力合約上漲0.45%，報3433美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.21%，報781.86元/克；紐約銀主力合約下跌0.097美分，報38.606美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.30%，報9326元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走弱美聯(lián)儲方面，特朗普政府加強對地方聯(lián)儲的審查及直言將占據(jù)多數(shù)席位，疊加前官員警告此舉可能導致通脹和長期利率上升，加劇了市場對貨幣政策獨立性的擔憂，提振了黃金的避險吸引力。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元回落黃金走強

消息方面，美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間26日周二稱，美國同歐盟、日本、韓國的貿(mào)易協(xié)議已經(jīng)完成還表示他將很快對進口家具征收“很高”的關(guān)稅，此項關(guān)稅將“很快”實施，希望振興北卡羅來納州和南卡羅來納州的家具制造業(yè)他暗示可能征高達200%的關(guān)稅，稱100%或200%的關(guān)稅將阻止別國占據(jù)在家具行業(yè)占據(jù)主導地位 在美國總統(tǒng)特朗普宣布撤銷美聯(lián)儲理事庫克職務后，庫克的律師周二表示，特朗普總統(tǒng)無權(quán)罷免，將就特朗普解除庫克職務一事提起訴訟。

機構(gòu)

瑞達期貨：黃金短期內(nèi)走勢或多以區(qū)間震蕩為主

隔夜，滬金主力2510合約跌0.78%報778.08元/克，滬銀主力2510合約跌0.55%報9369元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.77%報3371.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.55%報39.285美元/盎司 隨著市場對美歐貿(mào)易協(xié)議達成的樂觀情緒升溫，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力有所減弱歐盟正與美國推進貿(mào)易協(xié)定談判，該協(xié)議擬對美國進口的歐盟商品統(tǒng)一征收15%關(guān)稅，原定8月1日實施的30%關(guān)稅將因此豁免，其中汽車產(chǎn)品可能同樣適用該稅，與美日此前達成的貿(mào)易框架相呼應。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關(guān)稅影響，美元走強黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間周二特朗普在內(nèi)閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準備采取反制措施。

機構(gòu)

國泰君安期貨：黃金仍處于斜N字型走勢中

國泰君安期貨認為目前的調(diào)整僅是戰(zhàn)術(shù)層面的，戰(zhàn)略層面黃金的趨勢上行難言輕易結(jié)束，這也將導致黃金相對調(diào)整幅度有限 短期，國泰君安期貨尤其需要關(guān)注美國關(guān)稅談判進程，將高度影響黃金分時表現(xiàn)國泰君安期貨傾向于認為，黃金仍處于斜N字型走勢中，即便后續(xù)美國對關(guān)稅再松口導致黃金回落，背后動因或更明顯指向美國經(jīng)濟已經(jīng)遭到關(guān)稅反噬而向增長下行，彼時衰退-降息鏈條或成為二季度黃金重新回升的新燃料 。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元走弱黃金小幅走強波動收窄

【行情回顧】 消息方面，消息方面，美國商務部長盧特尼克宣稱，特朗普將于6月底之前設(shè)定飛機關(guān)稅印度周二告知WTO稱，美國對進口乘用車、輕型卡車及部分汽車零部件征收的25%關(guān)稅屬于“保障措施”（即貿(mào)易限制措施），并影響其出口商，將尋求與華盛頓就關(guān)稅問題進行“磋商”，這一舉措表明印度在貿(mào)易談判中的立場趨于強硬 美聯(lián)儲發(fā)布最新經(jīng)濟報告褐皮書，表示自上次報告以來，經(jīng)濟活動略有下降，報告中“關(guān)稅”一詞共出現(xiàn)了122次。

機構(gòu)

瑞達期貨：黃金近期的跌勢導致白銀走弱

隔夜，滬金主力2508合約漲0.07%報771.1元/克；滬銀主力2508合約跌0.26%報8203元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.48%報3284.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.65%報33.10美元/盎司 美聯(lián)儲最新的會議紀要顯示，當前經(jīng)濟環(huán)境的不確定性較以往明顯上升，在降息問題上更需保持謹慎，傾向于等待關(guān)稅政策等因素進一步明朗后再做決定，幾乎所有委員都對關(guān)稅可能長期抬高通脹水平表示憂慮。

機構(gòu)

中財期貨：黃金長線具備走強動力

從近期全球貿(mào)易談判進展看，美英達成貿(mào)易協(xié)議，中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展，全球關(guān)稅風險逐漸緩和印巴方面，雖然此前沖突升級，但當前雙方同意?；穑傮w影響不大最新公布的數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟仍有韌性，同時5月議息會議上美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹派，美聯(lián)儲降息預期降溫，美元指數(shù)有所反彈，對金價形成一定壓制受全球關(guān)稅風險緩和等因素影響，COMEX黃金期貨主力合約回落至3220美元／盎司附近，滬金期貨主力合約回落至770元／克附近，延續(xù)了4月22日以來的調(diào)整態(tài)勢。

貴金屬

國信期貨：貴金屬呈現(xiàn)分化走勢，黃金沖高回落

周二晚間，貴金屬行情呈現(xiàn)分化走勢COMEX黃金主力合約下跌0.2%，收于3419.40美元/盎司，盤中曾觸及歷史新高3509.90美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.76%，報收815.40元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強勁，上漲38.4美分，報收32.905美元/盎司，滬銀主力合約也上漲0.68%，收于8257元/千克。

機構(gòu)

國信期貨：美元走弱拖累美債，黃金突破歷史新高

周一晚間，雙市場共振創(chuàng)出歷史新高，COMEX 黃金主力合約上漲2.9%，報 3425.30 美元，盤中觸及 3442.30 美元的歷史新高，滬金主力同步上漲2.44%，報817.98元/克；COMEX 白銀上漲 5.1 美分，報32.521 美元，滬銀主力合約下跌0.11%，報8184元/千克 消息面上，特朗普施壓鮑威爾降息并淡化通脹，引發(fā)美聯(lián)儲政策獨立性擔憂，美元指數(shù)大跌0.885%至98.36，創(chuàng)2022年3月以來新低，美債收益率曲線陡峭化加劇。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬延續(xù)走強，黃金再創(chuàng)新高

周三晚間貴金屬市場延續(xù)強勢格局，COMEX黃金主力合約上漲3.3%至3346.4美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高；滬金主力合約同步跟漲2.62%至792.56元/克，刷新上市以來紀錄白銀同步走強，COMEX白銀主力合約收漲2.12%至32.980美元/盎司，滬銀主力合約突破8200元關(guān)口，收漲1.14%至8273元/千克 周三晚間，受美元走軟及貿(mào)易摩擦升級推動，市場避險情緒再度升溫：鮑威爾重申觀望立場，警告關(guān)稅或加劇通脹黏性，并強調(diào)美聯(lián)儲面臨政策兩難，否認當前政策救市可能性，政策不確定性強化貴金屬對沖價值；特朗普政府內(nèi)部關(guān)稅分歧顯性化，加劇全球供應鏈擾動預期。

機構(gòu)

國信期貨：貴金屬走勢分化，黃金高位回落

周一晚間貴金屬走勢分化，COMEX黃金主力合約高位回落，下跌0.6%，報3226.30美元/盎司；COMEX白銀主力合約上漲0.257美分，報32.167美元/盎司；滬金主力合約同步回落，下跌0.32%，報760.18元/克，滬銀主力合約上漲0.51%，報8135元/千克. 周一晚間，黃金短期回調(diào)或反映地緣風險溢價部分兌現(xiàn)，但核心支撐邏輯未改：1）特朗普政府重啟232調(diào)查、終止美墨關(guān)稅協(xié)議等舉措加劇供應鏈擾動，最新表態(tài)擬豁免汽車設(shè)25%關(guān)稅以加速供應鏈回流，政策搖擺放大滯脹預期，避險需求仍有發(fā)酵空間；2）紐約聯(lián)儲1年通脹預期升至3.58%，美聯(lián)儲沃勒暗示"大規(guī)模關(guān)稅或觸發(fā)提前降息"，滯脹交易與寬松預期形成共振。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：央行寬松預期持續(xù)升溫，避險情緒提振黃金走勢

隔夜，市場靜待美國CPI通脹等數(shù)據(jù)，盡管預期有小幅反彈，但未影響歐美央行進一步降息的交易升溫，疊加全球各地政治地緣風險擾動，避險資金重新流入貴金屬，美元指數(shù)同步走強美國交易所上市更小單位的黃金期貨合約在金價持續(xù)走強的情況下將吸引更多投資者參與，并驅(qū)動價格走強國際金價開盤全天震蕩上行，一度逼近2700美元關(guān)口，收盤報2693.74美元/盎司漲1.27%，維持在兩周高位；國際銀價站在國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策被消化后漲勢回落，未能突破32美元，收盤報31.881美元/盎司微漲0.19%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：消息面轉(zhuǎn)淡，美債收益率持續(xù)走高，黃金沖高回落收跌

【行情回顧】消息方面，美國11月耐用品訂單環(huán)比初值負增1.1%，差于預期負增0.3%為今年6月以來最低水平，主要由于商業(yè)飛機訂單減少；然而扣除飛機非國防資本耐用品訂單環(huán)比初值增0.7%好于預期的0.1%，反映企業(yè)在美國大選后對長期投資方面變得更有信心法國新政府正式組閣，內(nèi)閣成員名單公布，弗朗索瓦·貝魯成為新任總理美國富豪馬斯克在社交媒體暗示美聯(lián)儲人員過剩嚴重隔夜，歐美市場臨近圣誕節(jié)休市，市場消息面轉(zhuǎn)淡，近期美國公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半但總體上反映前景保持樂觀，美聯(lián)儲受到各方因素影響可能決策趨于謹慎，降息空間壓縮使美債收益率持續(xù)回升，美元指數(shù)保持高位，比特幣大幅回調(diào)，黃金盤中沖高回落收跌。

機構(gòu)