上期所發(fā)布《上海期貨交易所黃金期貨合約（修訂版）》

7月12日，上期所發(fā)布《上海期貨交易所黃金期貨合約（修訂版）》，自2024年7月12日起，允許按照GB/T4134-2021生產(chǎn)的金錠制作標準倉單履約交割，按照GB/T4134-2015生產(chǎn)的金錠不得入庫制作成標準倉單，原已制成的標準倉單，可以繼續(xù)用于期貨合約的履約交割

貴金屬

關(guān)于修訂《上海期貨交易所黃金期貨交割實施細則（試行）》的公告

《上海期貨交易所黃金期貨交割實施細則（試行）》修訂版經(jīng)上海期貨交易所理事會審議通過，并已報告中國證監(jiān)會，現(xiàn)予以發(fā)布，自2022年8月1日起實施 英文文本見官方英文網(wǎng)站，僅供參考如與中文文本不一致，以中文文本為準 附件：1．條文修訂對照表 2．《上海期貨交易所黃金期貨交割實施細則（試行）》（修訂版） 上海期貨交易所 2022年7月22日 。

上海

2025年我國黃金產(chǎn)量同比微增，消費量同比下降

此外，隨著電子、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的快速迭代發(fā)展，工業(yè)領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>黃金的需求穩(wěn)步釋放 2025年，我國黃金市場成交量、成交額大幅增長2025年，上海黃金交易所全部黃金品種成交量雙邊6.29萬噸，成交額雙邊49.86萬億元上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)成交量雙邊28.45萬噸，成交額雙邊177.94萬億元 受金價提振影響，2025年，國內(nèi)黃金ETF全年增倉量為133.118噸，較2024年增長149.91%。

貴金屬

Mysteel日報：銀價延續(xù)下行 供需緊張加?。?.6）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結(jié)需求導(dǎo)致價格連續(xù)下跌，引發(fā)投機資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價格波動率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價高達2000-3000元/千克，市場報價混亂，預(yù)計結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動價格走強長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：銀價高位回落 情緒主導(dǎo)波動劇烈（1.31-2.6）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為17900-26780元/千克1#銀錠市場周均價為23220元/千克，較上周均價跌6036元/千克截至1月30日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加510張至43475張，空頭持倉環(huán)比增加2021張至19772張凈頭寸減少1511張至23703張截至2月6日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少105.168噸至349.900噸。

周報

Mysteel日報：銀價再度走低 美降息再添不確定性（2.5）

多家媒體稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反美聯(lián)儲降息路徑再添不確定因素近期臨近假期，白銀大量多頭獲利盤了結(jié)需求導(dǎo)致價格連續(xù)下跌，引發(fā)投機資金恐 慌情緒，短期內(nèi)價格波動率或維持高位COMEX 3月前交割依然面臨緊張局面疊加國內(nèi)一貨難求，現(xiàn)貨溢價高達2000-3000元/千克，市場報價混亂，預(yù)計結(jié)構(gòu)性供需緊張格局仍有望推動價格走強長期金銀比將回歸合理區(qū)間，以黃金判斷銀價較為合理 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

國際金價持續(xù)上升，原因幾何？

其中，芝加哥商品交易所集團此前宣布將紐約黃金、白銀、鉑金等貴金屬期貨交易的保證金從固定金額改為浮動計算，并提高交易保證金標準國內(nèi)市場上，上海期貨交易所和上海黃金交易所也接連提示投資風(fēng)險，部分黃金期貨合約交易的保證金比例到30日收盤后將上調(diào)到18%的歷史高位 金價緣何屢創(chuàng)新高？世界黃金協(xié)會亞太區(qū)研究負責(zé)人賈舒暢表示，世界黃金協(xié)會將黃金價格波動原因總結(jié)為“四因素驅(qū)動理論”，一是經(jīng)濟增長，其將帶來黃金實物消費增量；二是持有黃金的機會成本，黃金是無息資產(chǎn)，通常經(jīng)濟增長明確、股市等資產(chǎn)價值凸顯時，持有黃金的成本就會上升；三是風(fēng)險和不確定性，當市場風(fēng)險上升，通常會激發(fā)投資者的避險需求；四是趨勢動能，這類因素往往會強化黃金的漲跌趨勢。

貴金屬

黃金四天連破6道整百關(guān)口，控制風(fēng)險成當前貴金屬投資核心議題

上海期貨交易所28日發(fā)布公告，再次對黃金、白銀等期貨漲跌停板幅度、交易保證金比例進行調(diào)整；上海黃金交易所也同時公告，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整芝加哥商品交易所（CME）則于當?shù)貢r間27日發(fā)布通知，對部分白銀、鉑金和鈀金期貨合約的保證金參數(shù)再度進行調(diào)整 正信期貨研究院表示，芝商所和上期所再次上調(diào)貴金屬保證金水平為當前過熱的市場降溫，高漲的看漲情緒使得當前價格短期內(nèi)被顯著高估，需謹防獲利集中了結(jié)或地緣風(fēng)險退潮所帶來的波動風(fēng)險。

貴金屬

Mysteel周報：周內(nèi)地緣風(fēng)險升溫 銀價加速沖頂（1.24-1.30）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為24880-32382元/千克1#銀錠市場周均價為29256元/千克，較上周均價漲5801元/千克截至1月23日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4372張至42965張，空頭持倉環(huán)比增加2474張至17751張凈頭寸減少6846張至25214張截至1月30日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少126.022噸至455.068噸。

周報

廣發(fā)期貨：貴金屬在避險情緒及供需因素提振下持續(xù)走強

上海黃金交易所發(fā)布通知，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整，自2026年1月30日（星期五）收盤清算時起，Ag（T+D）合約的保證金水平從19%調(diào)整為20%，下一交易日起漲跌幅度限制從18%調(diào)整為19%上海期貨交易所宣布自1月30日收盤結(jié)算時起調(diào)整部分黃金和白銀期貨合約的漲跌停板幅度和保證金水平黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%；白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%。

機構(gòu)

上期所：調(diào)整黃金、銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

據(jù)上期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅、鋁、鉛、鋅、氧化鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 鑄造鋁合金、線材、不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 鎳、錫期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為14%； 黃金期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為22%； 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

聚焦

國際金價首次突破5200美元 多家機構(gòu)采取措施防范市場過熱風(fēng)險

近期，上海期貨交易所已出臺多項措施，旨在抑制過度投機，防范市場過熱風(fēng)險 海外市場方面，芝加哥商品交易所（CME）當?shù)貢r間27日發(fā)布通知，對部分白銀、鉑金和鈀金期貨合約的保證金（Outright Rates）參數(shù)進行調(diào)整文件顯示，部分白銀合約的新保證金比例高于此前水平，約為名義價值的11%新標準將于當?shù)貢r間1月28日收盤后生效本次通知未涉及黃金相關(guān)合約 據(jù)路透報道，泰國央行行長在一場商業(yè)研討會上表示，因降息無法解決結(jié)構(gòu)性問題。

貴金屬

Mysteel日報：銀價高位震蕩 市場靜待關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)（1.22）

在當前美聯(lián)儲降息路徑博弈加劇背景下，本次數(shù)據(jù)發(fā)布或?qū)橘F金屬價格重新引入變量當前市場主線邏輯仍以交易2026年美聯(lián)儲擴表降息強化流動性寬松敘事，以及未來全球政治經(jīng)濟體系重構(gòu)、大國博弈加劇疊加逆全球化進程加速趨勢為主而近期金銀比已回落至50附近的偏低區(qū)間，后期在央行購金需求、海外白銀供應(yīng)緊張緩和局面下，黃金或接續(xù)白銀領(lǐng)漲銀價仍處于大周期上行趨勢中，但需特別關(guān)注短期多頭獲利了結(jié)帶動價格快速下挫風(fēng)險 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：美債遭遇拋售 銀價加速上漲（1.17-1.23）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為21447-25050元/千克1#銀錠市場周均價為23455元/千克，較上周均價漲1459元/千克截至1月9日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少47張至47337張，空頭持倉環(huán)比減少2836張至15277張凈頭寸增加2789張至32060張截至1月23日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少45.753噸至581.090噸。

周報

Mysteel日報：美“奪島”關(guān)稅引發(fā)擔(dān)憂 銀價強勢上行（1.19）

然貴金屬價格仍繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高意味著市場主線邏輯為交易2026年美聯(lián)儲擴表降息強化流動性寬松敘事，以及未來全球政治經(jīng)濟體系重構(gòu)、大國博弈加劇疊加逆全球化進程加速趨勢而近期金銀比已回落至50附近的偏低區(qū)間，后期在央行購金需求、海外白銀供應(yīng)緊張緩和局面下，黃金或接續(xù)白銀領(lǐng)漲銀價仍處于大周期上行趨勢中，但需注意短期多頭獲利了結(jié)帶動價格快速下挫風(fēng)險 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

【證券日報】金價屢創(chuàng)新高，上下游企業(yè)2025年“成績單”值得期待

2026年以來，國際黃金價格延續(xù)了2025年的強勁走勢北京時間1月21日，國際黃金價格再創(chuàng)歷史新高，美國紐約商品交易所黃金期貨價格、倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司4800美元關(guān)口同日，國內(nèi)部分品牌金飾報價突破1500元 在黃金價格一路上揚的背景下，多家已披露2025年度業(yè)績預(yù)告的黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，去年業(yè)績均有亮眼表現(xiàn)上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年全球黃金價格上漲，受到多重因素的驅(qū)動。

媒體報道

3000萬賣不賣？稅收新政致上金所會員資格“含金量”飆漲

“現(xiàn)在不是你想買會員，而是有沒有人肯“賣””，一位長期從事貴金屬投融資的業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者直言 會員價格之所以吃香，核心原因正是稅收新政隨著黃金交易稅制明確區(qū)分“投資性用途”與“非投資性用途”，通過上海黃金交易所（下稱“上金所”）交易的標準黃金，在投資環(huán)節(jié)繼續(xù)享受增值稅優(yōu)惠，會員單位由此掌握了關(guān)鍵的合規(guī)通道 上海某期貨公司首席經(jīng)濟學(xué)家表示，國際金價處于高位背景下，市場更關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險管理能力與合規(guī)成本，“誰能穩(wěn)定拿貨、交割、開票，誰就有溢價”。

貴金屬

Mysteel周報：宏觀風(fēng)險難解 銀價延續(xù)加速上漲（1.10-1.16）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為18743-23688元/千克1#銀錠市場周均價為21996元/千克，較上周均價漲2960元/千克截至1月9日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少3122張至47384張，空頭持倉環(huán)比減少2330張至18113張凈頭寸減少792張至29271張截至1月16日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加6.581噸至626.843噸。

周報

Mysteel日報：海外庫存緊張 銀價再創(chuàng)新高（1.14）

后續(xù)主要關(guān)注美國PCE通脹數(shù)據(jù)、特朗普關(guān)案裁決結(jié)果及海外地緣事件發(fā)展，以及特朗普此前宣稱的一月將公布美聯(lián)儲主席接替人選消息中長期看，2026年美聯(lián)儲貨幣寬松周期難以避免，逆全球化加劇市場對貴金屬作為新價值錨定物需求世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年11月全球央行凈購金45噸，同比增數(shù)保持較高區(qū)間全球央行配置需求有望繼續(xù)增長，疊加美聯(lián)儲年內(nèi)降息擴表預(yù)期釋放流動性，銀價仍處于大周期上行趨勢中 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：周內(nèi)銀價先揚后抑 地緣風(fēng)險再升溫（1.5-1.9）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為17803-20235元/千克1#銀錠市場周均價為19036元/千克，較上周均價漲56元/千克截至1月2日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4737張至50506張，空頭持倉環(huán)比增加1084張至20443張凈頭寸減少5821張至30063張截至1月9日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少71.376噸至620.262噸。

周報