一德期貨：隔夜外盤黃金反包續(xù)創(chuàng)歷史新高

隔夜外盤黃金反包續(xù)創(chuàng)歷史新高，Comex金銀比價顯著回升原油、VIX回落，美元、美股、美債收漲 消息面上，美國國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特表示，已持續(xù)20天的美國聯(lián)邦政府關(guān)門有望在本周結(jié)束名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率開始走低對黃金支撐增強短端美德利差開始回落對美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金連續(xù)2日同時增持，其中前者連續(xù)7日增持，截至10月20日，SPDR持倉1058.66噸（+11.45噸），iShares持倉15769.77噸（+272.37噸）。

機構(gòu)

金瑞期貨：黃金內(nèi)外盤走勢現(xiàn)分歧

近期貴金屬內(nèi)外價差明顯走擴，引起市場關(guān)注內(nèi)盤自8月下旬以來明顯強于外盤，截至9月14日收盤，以倫敦金/銀與上金所金/銀T+d計算，黃金現(xiàn)貨內(nèi)外價差達到27元/克，白銀現(xiàn)貨內(nèi)外價差超過620元/克，均創(chuàng)下有數(shù)據(jù)以來的最高值 內(nèi)外價差明顯走擴引發(fā)市場關(guān)注 究其原因我們認為有三方面：一是美元走強帶來的匯率波動實際上本輪內(nèi)外價差走強的最重要決定因素還是美元走強帶來的匯率波動。

市場播報

一德期貨：隔夜外盤貴金屬大幅下行后略有抵抗

領(lǐng)先指標北美金礦指數(shù)繼續(xù)調(diào)整 技術(shù)上，貴金屬短線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，外盤金銀測試2月初低點支撐暫有效，能否企穩(wěn)尚需觀察沖突邊際升級背景下與油價負相關(guān)走勢或延續(xù)，而局勢多變波動加大建議嚴格控制倉位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉持有為主，配置頭寸可小幅加倉入場；其余品種暫觀望

機構(gòu)

一德期貨：上周五外盤貴金屬延續(xù)調(diào)整

投機資金流出為主，紐期鈀連續(xù)5日減持，CME公布3月20日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉40.03萬手（-5102手）；紐期銀總持倉11.16萬手（-458手）；紐期鉑總持倉65171手（-725手）；紐期鈀總持倉15368手（-10手）領(lǐng)先指標北美金礦指數(shù)繼續(xù)調(diào)整技術(shù)上，貴金屬短線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，外盤金銀繼續(xù)測試2月初低點支撐沖突邊際升級背景下與油價負相關(guān)走勢或延續(xù)，而局勢多變波動加大建議嚴格控制倉位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉持有為主，配置頭寸可小幅加倉入場；其余品種暫觀望。

機構(gòu)

國泰君安期貨：黃金考慮擇機抄底或回避

近日貴金屬加速下跌，外盤黃金觸及4500美金，白銀回落至65美元附近 在沖突緩和與加劇的情景演繹中，持久戰(zhàn)的可能性已經(jīng)隨著時間來到第三周而愈發(fā)加大霍爾木茲海峽遲遲未能通運導(dǎo)致市場逐漸定價破壞性通脹，而昨日市場的反應(yīng)明顯在定價衰退路徑以及流動性收縮，美元與貴金屬同跌，美債利率強勢反彈，貴金屬呈現(xiàn)明顯的風險資產(chǎn)特點 國泰君安期貨理解金銀作為此前上漲幅度較大、波動率較高的品種，首當其沖遭遇拋售，且由于缺乏有色金屬有實際工業(yè)買盤剛需、以及股票市場強業(yè)績支撐與大量期權(quán)對沖頭寸，貴金屬“擠水分”尤其劇烈。

機構(gòu)

黃金四天連破6道整百關(guān)口，控制風險成當前貴金屬投資核心議題

“對于貴金屬我們需要警惕劇烈調(diào)整的風險，由于金銀鉑鈀等貴金屬價格上漲，并非僅僅是實物緊缺，更多的是投資需求和避險買盤，很難從估值上確定其價格的合理性”程小勇直言，一旦避險情緒消退，或者投資需求的自我強化過程因貨幣政策等原因而中斷，那么很容易引發(fā)多頭止盈平倉，從而引發(fā)多頭踩踏的風險事件” 國信期貨首席分析師顧馮達建議繼續(xù)持有黃金多單作為核心趨勢倉位，以把握中長期配置價值；對白銀而言，考慮到其波動率顯著偏高，同時疊加內(nèi)外盤價差變化、國內(nèi)監(jiān)管趨嚴等不確定因素，操作上宜以輕倉、順勢參與為主，強化風險控制。

貴金屬

【證券時報】國際金價一度突破4600美元大關(guān)，后市怎么走？

美國降息預(yù)期升溫疊加地緣風險加劇等因素推動下，1月12日國際貴金屬價格大漲，金銀價格盤中均刷新歷史高點 外盤方面，COMEX黃金期貨主力合約盤中漲逾2%，最高觸及4612.7美元/盎司；COMEX白銀期貨主力合約盤中漲逾6%，最高觸及84.57美元/盎司 國內(nèi)期貨市場上，滬金期貨主力合約盤中漲超3%，最高升至1031.3元/克；滬銀期貨主力合約盤中漲超14%，截至下午收盤，最高升至20998元/千克。

媒體報道

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強

隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強，外盤COMEX黃金期貨收漲1.77%報4676.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲6.49%報94.28美元/盎司，金銀比繼續(xù)大幅收斂 特朗普就全面購買格陵蘭島事件對歐洲八國進行關(guān)稅施壓，關(guān)稅抬升短期避險溢價美國司法部擬對美聯(lián)儲主席鮑威爾開啟刑事調(diào)查，但特朗普表示目前并無解雇鮑威爾的計劃，對此市場擔憂情緒有所緩解12月美國CPI通脹數(shù)據(jù)延續(xù)放緩、非農(nóng)新增就業(yè)不及預(yù)期，促使交易員繼續(xù)消化年內(nèi)三次降息的概率。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鈀金基本面相對更弱走勢以跟隨為主

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，在監(jiān)管加強風控措施后資金情緒或逐步回歸平穩(wěn)，在外盤走勢偏強情況下鉑金價格中樞逐步上抬建議保持低多思路，鈀金基本面相對更弱走勢以跟隨為主，鉑鈀比有望進一步上行可以擇機進行對沖套利

機構(gòu)

國信期貨：跟隨板塊上行 鉑鈀或延續(xù)偏強運行

鈀金則主要受益于板塊資金的溢出效應(yīng)，其絕對漲幅也較為可觀 展望后市，鉑鈀走勢預(yù)計將繼續(xù)與黃金、白銀保持高度聯(lián)動，但波動性風險依然較高考慮到國內(nèi)期貨價格主要跟隨外盤波動，在隔夜外盤大幅上漲后，預(yù)計今日廣期所鉑、鈀合約將延續(xù)強勢，或進一步向上試探技術(shù)面上，短期內(nèi)鉑金主力合約核心震蕩區(qū)間或上移至600-680元/克附近；鈀金主力合約核心震蕩區(qū)間或上移至470-540元/克附近操作上，建議已有多頭持倉者繼續(xù)持有，但需密切關(guān)注板塊整體情緒變化，可在價格接近區(qū)間上沿時考慮部分止盈以控制風險。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：年末交投冷清貴金屬走勢分化

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，隨著監(jiān)管加強風控措施多頭在積累了較大獲利時可能逢高止盈導(dǎo)致短期價格波動風險較大，建議暫時觀望

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬沖高后劇烈回調(diào) 鉑鈀跌超 15%

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，隨著監(jiān)管加強風控措施多頭在積累了較大獲利時可能逢高止盈導(dǎo)致短期價格波動風險較大，建議節(jié)前仍有跌停風險，等待年后走勢趨穩(wěn)在擇機配置

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀比短期有望在關(guān)鍵支撐位企穩(wěn)反彈

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.13%報4480.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.37%報69.09美元/盎司滬金主力合約持穩(wěn)于1000元/克關(guān)口，白銀庫存緊缺所推動的擠倉行情繼續(xù)推動銀價大幅上漲，內(nèi)外盤黃金白銀均創(chuàng)歷史新高 宏觀方面，美國11月失業(yè)率大幅上升，勞動力市場降溫態(tài)勢持續(xù)，11月核心CPI創(chuàng)下2021年初以來最慢增速，顯著低于市場預(yù)期，關(guān)注后續(xù)的美國第三季度GDP數(shù)據(jù)。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：歐美等地休市 國內(nèi)貴金屬表現(xiàn)分化

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，隨著監(jiān)管加強風控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風險，鈀金在基本面偏弱情況下可能持續(xù)回調(diào)，鉑金相對強勢，逢低做多鉑鈀比

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬沖高回落 鈀金大跌

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，隨著監(jiān)管加強風控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風險，鈀金在基本面偏弱情況下可能出現(xiàn)大幅回調(diào)

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬盤中回調(diào)后大幅反彈收漲

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強風控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風險，操作上建議回調(diào)后再買入

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)日效應(yīng)下資金驅(qū)動金銀創(chuàng)新高 鉑金漲幅更

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強風控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風險，操作上建議回調(diào)買入

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：歐洲貨政分化 貴金屬高位沖高回落

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強風控措施短期可能回調(diào)，操作上建議回調(diào)買入

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬盤中下探后回升 鉑鈀走勢偏強

白銀大幅上漲或進入超買區(qū)間，交易擁擠情況下風險增加不排除監(jiān)管部門將實施更多風控措施，謹防投機多頭高位止盈放大波動，建議暫時觀望 鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大操作上建議結(jié)合外盤走勢維持低多思路或用虛值看漲期權(quán)代替單邊多頭，注意倉位控制。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：資金推動貴金屬價值重塑 白銀創(chuàng)新高

白銀大幅上漲或進入超買區(qū)間，交易擁擠情況下風險增加不排除監(jiān)管部門將實施更多風控措施，謹防投機多頭高位止盈放大波動，建議謹慎追高并及時止盈 鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大不排除監(jiān)管加強風控措施。

機構(gòu)