國(guó)信期貨：復(fù)雜局勢(shì)影響 金銀走勢(shì)分化

周一晚間，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)分化格局紐約黃金主力合約上漲1.2%，報(bào)5311.60美元/盎司，滬金主力合約跟漲1.14%，收于1184.90元/克紐約白銀主力合約下跌4.76%，報(bào)88.85美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌3.81%，收于22939元/千克 周一晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)市場(chǎng)受到多重消息交織影響伊朗局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵：特朗普表示不排除向伊朗派遣地面部隊(duì)，稱(chēng)“真正的打擊浪潮很快就要來(lái)了”；伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)秘書(shū)則駁斥恢復(fù)談判的消息，稱(chēng)已為長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)做好準(zhǔn)備。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元?jiǎng)×也▌?dòng) 金銀走勢(shì)分化

周二晚間，金銀走勢(shì)分化紐約黃金主力合約下跌0.9%，報(bào)5176.30美元/盎司，滬金主力合約跟跌0.30%，收于1148.14元/克紐約白銀主力合約上漲1.08%，報(bào)87.506美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.71%，收于22179元/千克 周二晚間，美元走勢(shì)劇烈波動(dòng)，最終收跌市場(chǎng)主要受到美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)分歧與地緣局勢(shì)復(fù)雜演變的雙重影響美聯(lián)儲(chǔ)方面，多位官員發(fā)表講話(huà)，整體基調(diào)謹(jǐn)慎，但仍有鴿派聲音浮現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元?jiǎng)×也▌?dòng) 金銀走勢(shì)分化

周二晚間，金銀走勢(shì)分化紐約黃金主力合約表現(xiàn)相對(duì)持穩(wěn)，微幅上漲0.10美元，報(bào)5082.60美元/盎司；滬金主力合約則小幅下跌0.28%，收于1142元/克白銀回調(diào)幅度更為顯著，紐約白銀主力合約大幅下跌8.27%，報(bào)105.96美元/盎司；滬銀主力合約跟跌2.42%，收于27702元/千克 周二晚間，特朗普關(guān)于美元可以如“溜溜球”般漲跌的言論，疊加市場(chǎng)對(duì)美日可能協(xié)調(diào)干預(yù)匯市的猜測(cè)，導(dǎo)致美元指數(shù)盤(pán)中一度暴跌至近四年新低。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：避險(xiǎn)情緒邊際緩和 金銀走勢(shì)分化

周三晚間，貴金屬市場(chǎng)走勢(shì)分化紐約黃金主力合約上漲1.5%，報(bào)4837.50美元/盎司；滬金主力合約同步上漲1.09%，收于1091.80元/克紐約白銀主力合約下跌2.11%，報(bào)92.637美元/盎司；滬銀主力合約小幅回調(diào)0.52%，收于22938元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收漲消息面上，市場(chǎng)主要受到多空消息交織的影響利空方面，格陵蘭島地緣危機(jī)出現(xiàn)緩和：特朗普宣布與北約達(dá)成合作框架，明確撤回對(duì)歐洲八國(guó)的關(guān)稅威脅并否認(rèn)武力奪島，這顯著削弱了近期最緊迫的避險(xiǎn)催化劑。

機(jī)構(gòu)

Mysteel鋰電早讀：上期所調(diào)整白銀、鎳期貨相關(guān)合約交易限額 電鈷走勢(shì)與基本面出現(xiàn)背離（1月20日）

▌聚焦 ◎ 面對(duì)鈷產(chǎn)品供減少需穩(wěn)、原料低庫(kù)存背景下，鈷產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲但受盤(pán)面悲觀情緒影響下，電鈷價(jià)格走勢(shì)與當(dāng)前原料持續(xù)緊張的供需基本面出現(xiàn)明顯背離。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)信期貨：金銀走勢(shì)分化 盤(pán)中均創(chuàng)歷史新高

周二晚間，金銀走勢(shì)分化紐約黃金主力合約小幅收跌0.34%，報(bào)4599.10美元/盎司，盤(pán)中創(chuàng)下4644美元新高；滬金主力合約上漲0.14%，收于1031元/克白銀更顯強(qiáng)勁，盤(pán)中觸及紀(jì)錄高位89.215美元，紐約白銀主力合約上漲1.47%，報(bào)86.338美元/盎司；滬銀主力合約跟漲4.14%，收于21943元/千克 周二晚間，美元指數(shù)收漲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月CPI增速穩(wěn)定、核心CPI略低于預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)官員穆薩萊姆稱(chēng)“短期內(nèi)進(jìn)一步放松政策的理由不多”，與特朗普呼吁大幅降息的言論形成對(duì)比，市場(chǎng)對(duì)降息節(jié)奏的博弈加劇。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元回升貴金屬走勢(shì)分化白銀領(lǐng)漲

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)12月CPI環(huán)比增速0.3%，同比增速2.7%，核心CP環(huán)比增0.2%，同比增2.6%；同環(huán)比均與前值持平，核心通脹略低于市場(chǎng)預(yù)期2.7%分項(xiàng)方面，食品及電力和天然氣價(jià)格拉動(dòng)的能源驅(qū)動(dòng)通脹增長(zhǎng)，核心商品價(jià)格與前值持平，此前波動(dòng)較大的二手車(chē)負(fù)增長(zhǎng)；核心服務(wù)通脹則保持韌性，其中住房通脹有所反彈當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，受支出創(chuàng)紀(jì)錄及福利支付時(shí)間調(diào)整影響，美國(guó)政府2025年12月錄得1450億美元財(cái)政赤字，同比增加67%，創(chuàng)下該月份歷史新高。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀走勢(shì)分化 注意波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

周三晚間，金銀市場(chǎng)走勢(shì)分化黃金價(jià)格自高位小幅回調(diào)，紐約黃金主力合約微跌0.21%，收于4505.4美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.23%，收?qǐng)?bào)1010.30元/克白銀表現(xiàn)則相對(duì)堅(jiān)韌，紐約白銀主力合約小幅收漲0.37%，收?qǐng)?bào)71.875美元/盎司；滬銀主力合約上漲1.54%，收于17211元/千克。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：消息面多空交織，金銀內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)分化

周一晚間，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)內(nèi)外盤(pán)分化走勢(shì)紐約黃金主力合約小幅收漲0.20%，報(bào)4335.20美元/盎司；而滬金主力合約逆勢(shì)下跌0.71%，收于975.52元/克白銀表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，紐約白銀主力合約大幅上漲2.55%，報(bào)收63.589美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.71%，收于14815元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌政策層面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選哈塞特因政治關(guān)聯(lián)性面臨內(nèi)部阻力，不確定性有所增加，但多位現(xiàn)任官員的表態(tài)繼續(xù)鞏固了政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻暮侠硇裕瑸橘F金屬提供了底層支撐。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：滬銀價(jià)格夜盤(pán)跟隨外盤(pán)走勢(shì)回落

主力合約表現(xiàn)方面，截至上周五下午收盤(pán)，滬金漲1.4%至970.66，滬銀漲10.89%至14892，鉑漲2.67%至452.05，鈀漲2.58%至389.45上周五夜盤(pán)滬金漲0.84%至972.76，滬銀跌2.28%至14437 柬埔寨國(guó)防部13日在社交媒體上說(shuō)，當(dāng)天早晨6時(shí)許，泰國(guó)出動(dòng)兩架F-16戰(zhàn)斗機(jī)，投下7枚炸彈，其中一枚炸彈摧毀一處酒店建筑，兩枚炸彈摧毀一座橋梁泰國(guó)陸軍14日譴責(zé)柬埔寨襲擊四色菊府平民區(qū)造成泰方一名平民死亡；泰國(guó)陸軍發(fā)言人文泰當(dāng)天說(shuō)，目前不存在?；鸢才?。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀走勢(shì)分化 白銀高位回落

上周五晚間，金銀走勢(shì)分化紐約黃金主力合約上漲0.48%，報(bào)收4335.5美元/盎司；滬金主力合約跟漲0.84%，收于972.76元/克紐約白銀主力合約大幅下跌2.95%，報(bào)收62.085美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌2.28%，收于14437元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收跌消息面方面，市場(chǎng)繼續(xù)圍繞政策預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)作博弈。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息 金銀走勢(shì)分化

周三晚間，金銀走勢(shì)分化紐約黃金主力合約小幅收跌0.3%，報(bào)4224.70美元/盎司；滬金主力合約跟跌0.12%，收?qǐng)?bào)954.76元/克紐約白銀主力合約上漲0.31%，報(bào)61.39美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.78%，報(bào)14166元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.50%-3.75%，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期盡管點(diǎn)陣圖維持明后兩年各降息一次的預(yù)測(cè)，但會(huì)議聲明中新增“考慮進(jìn)一步調(diào)整利率的幅度和時(shí)機(jī)”的表述，且主席鮑威爾在會(huì)后的講話(huà)基調(diào)中性偏鴿，稱(chēng)“利率處于中性區(qū)間上端、可觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”，整體傳遞出“降息落地、節(jié)奏謹(jǐn)慎”的信號(hào)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：貴金屬走勢(shì)分化 白銀表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

上周五晚間，貴金屬走勢(shì)分化，白銀表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)紐約黃金主力合約小幅下跌0.24%，報(bào)4227.7美元/盎司；滬金主力合約則逆勢(shì)微漲0.15%，收?qǐng)?bào)958.72元/克白銀漲勢(shì)顯著，紐約白銀主力合約大幅上揚(yáng)2.21%，報(bào)58.80美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲2.67%，收于13788元/千克，盤(pán)中一度刷新歷史高點(diǎn)至13918元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)走弱消息面方面，市場(chǎng)繼續(xù)圍繞貨幣政策與宏觀環(huán)境交易。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：與金銀走勢(shì)分化 鉑鈀震蕩收跌

周一晚間，鉑鈀價(jià)格自高位回落，與金銀走勢(shì)出現(xiàn)分化NYMEX鉑金主力合約小幅收跌0.45%，報(bào)1677.40美元/盎司；鈀金主力合約回調(diào)幅度更大，下跌1.8%，報(bào)1478.90美元/盎司貴金屬板塊在連續(xù)沖高后或出現(xiàn)技術(shù)性獲利了結(jié)壓力，但地緣風(fēng)險(xiǎn)及長(zhǎng)期供應(yīng)偏緊的基本面仍為其提供底部支撐 整體而言，鉑鈀或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的格局技術(shù)面上，國(guó)內(nèi)鉑金主力合約或以420元/克附近為支撐，下一阻力或看向470元/克附近。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：內(nèi)外盤(pán)金銀走勢(shì)分化 數(shù)據(jù)指引成關(guān)鍵

周二晚間，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)內(nèi)外盤(pán)分化格局外盤(pán)方面，紐約黃金主力合約小幅下跌0.2%，收于4066.50美元/盎司；紐約白銀主力合約下跌19美分，收于50.521美元/盎司內(nèi)盤(pán)則表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，滬金主力合約微幅收漲0.32%，報(bào)929.84元/克；滬銀主力合約上漲0.51%，收于11949元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：停擺結(jié)束影響延續(xù) 內(nèi)外盤(pán)金銀走勢(shì)分化

周四晚間，因美國(guó)政府重開(kāi)后市場(chǎng)普遍遭受拋售以及獲利了結(jié)的影響，內(nèi)外盤(pán)貴金屬價(jià)格走勢(shì)分化紐約黃金主力合約下跌0.5%，收于4194.50美元/盎司；內(nèi)盤(pán)滬金主力合約上漲0.11%，報(bào)956.96元/克紐約白銀主力合約下跌0.54%，收于53.17美元/盎司；滬銀主力合約逆勢(shì)上漲0.40%，報(bào)12405元/千克。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：避險(xiǎn)與數(shù)據(jù)交織，金銀走勢(shì)分化

周二晚間，紐約期金價(jià)格盤(pán)中再度刷新歷史高點(diǎn)，觸及3715.20美元/盎司，主力合約最終收漲0.1%，報(bào)3682.2美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.11%，收?qǐng)?bào)832.60元/克白銀則出現(xiàn)調(diào)整，紐約銀主力合約下跌56.1美分，收?qǐng)?bào)41.341美元/盎司；滬銀主力合約同步走低1.08%，收?qǐng)?bào)9760元/千克。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀走勢(shì)現(xiàn)分化，黃金表現(xiàn)更亮眼

周二晚間，金銀走勢(shì)分化紐約金主力合約上漲0.45%，報(bào)3433美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.21%，報(bào)781.86元/克；紐約銀主力合約下跌0.097美分，報(bào)38.606美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.30%，報(bào)9326元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走弱美聯(lián)儲(chǔ)方面，特朗普政府加強(qiáng)對(duì)地方聯(lián)儲(chǔ)的審查及直言將占據(jù)多數(shù)席位，疊加前官員警告此舉可能導(dǎo)致通脹和長(zhǎng)期利率上升，加劇了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂(yōu)，提振了黃金的避險(xiǎn)吸引力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報(bào)8926元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報(bào)3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報(bào)37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價(jià)提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告短線(xiàn)壓制金價(jià) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體超出市場(chǎng)預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美財(cái)稅法案通過(guò)，金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)政府已解除對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件出口的許可證要求西門(mén)子公司稱(chēng)，美國(guó)商務(wù)部已通知全球三大芯片設(shè)計(jì)軟件供應(yīng)商——新思科技、楷登電子和西門(mén)子，此前要求其在華業(yè)務(wù)必須申請(qǐng)政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷(xiāo)西門(mén)子公司表示已全面恢復(fù)中國(guó)客戶(hù)對(duì)其軟件和技術(shù)的訪(fǎng)問(wèn)權(quán)限，新思科技與楷登電子稱(chēng)正在逐步重啟相關(guān)服務(wù) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬(wàn)人，預(yù)期10.6萬(wàn)人，前值13.9萬(wàn)人，為連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬(wàn)人，5月也上修了0.5萬(wàn)人；失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期4.3%，前值4.2%，但平均時(shí)薪環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%。

機(jī)構(gòu)