瑞達(dá)期貨：氧化鋁價(jià)受地緣政治局勢(shì)有所抬升

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，土礦價(jià)格回落僅小幅度 供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級(jí)目前仍保持高位，長(zhǎng)期供給仍顯偏多需求端，由于中東地緣爭(zhēng)端令該區(qū)域電解鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，中東地區(qū)氧化鋁需求亦有所回落，國(guó)內(nèi)出口需求或受影響，國(guó)內(nèi)方面，電解鋁廠置換產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)，對(duì)氧化鋁需求較穩(wěn)定。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁價(jià)格或維持區(qū)間震蕩

氧化鋁：近期國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口鋁土礦價(jià)格止跌反彈，成本端支撐作用增強(qiáng)，晉豫等高成本區(qū)域已陷入現(xiàn)金流虧損，企業(yè)減產(chǎn)意愿提升，西南地區(qū)新投產(chǎn)能正陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能仍處高位，供需寬松格局未改，總庫存繼續(xù)攀升海外方面，中東局勢(shì)令當(dāng)?shù)匮趸?em class='keyword'>鋁供應(yīng)偏緊，中國(guó)出口預(yù)期增加，這在一定程度上緩解國(guó)內(nèi)過剩預(yù)期綜合來看，成本托底與供應(yīng)寬松并存，價(jià)格或維持區(qū)間震蕩，建議波段操作，參考運(yùn)行區(qū)間2650-3000元/噸 。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

原料端廢鋁供應(yīng)依然偏緊，回收政策限制導(dǎo)致貨源釋放緩慢，成本端對(duì)價(jià)格形成剛性支撐然而需求端復(fù)蘇節(jié)奏不及季節(jié)性預(yù)期，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，期現(xiàn)商在庫容壓力下出貨意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨成交熱度有所降溫進(jìn)口報(bào)價(jià)倒掛，進(jìn)口渠道補(bǔ)充預(yù)期走緊，社庫、廠庫出現(xiàn)去庫拐點(diǎn)但去化幅度較小廢鋁成本支撐，庫存出現(xiàn)去化拐點(diǎn)，關(guān)注低多機(jī)會(huì)，參考區(qū)間23000-24500元/噸

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一德期貨：事件沖擊提振鋁價(jià)

電解鋁：宏觀面上，國(guó)內(nèi)會(huì)議未超預(yù)期，美國(guó)有滯脹風(fēng)險(xiǎn)，地緣擾動(dòng)未有緩和供需矛盾上，中長(zhǎng)期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)焦點(diǎn)在中東，已有企業(yè)受影響，且天然氣價(jià)格上漲提升中東全部及部分歐洲氣電鋁成本，若沖突持久，供應(yīng)沖擊將顯著放大，反之將影響有限；需求上，海外庫存持續(xù)回落，貼水轉(zhuǎn)正，國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)力度需通過庫存回落來驗(yàn)證事件沖擊提振鋁價(jià)，不過宏觀偏空、以及或引致需求負(fù)反饋壓制，短線偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注地緣擾動(dòng)走向及前高壓力。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)，偏多看待

原料端廢鋁供應(yīng)依然偏緊，回收政策限制導(dǎo)致貨源釋放緩慢，成本端對(duì)價(jià)格形成剛性支撐，然而需求端復(fù)蘇節(jié)奏不及季節(jié)性預(yù)期，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，期現(xiàn)商在庫容壓力下出貨意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨成交熱度有所降溫，進(jìn)口報(bào)價(jià)倒掛，進(jìn)口渠道補(bǔ)充預(yù)期走緊，社庫、廠庫出現(xiàn)去去庫拐點(diǎn)但去化幅度較小 廢鋁成本支撐，庫存出現(xiàn)去化拐點(diǎn)，關(guān)注低多機(jī)會(huì)，參考區(qū)間22500-24000元/噸

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國(guó)信期貨：供應(yīng)收緊支撐鋁價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬鋁收于25180元/噸，上漲2.55%，主力合約增倉2000余手LME鋁報(bào)收3431美元/噸，上漲4.21%，盤中高位觸及3449.5美元/噸 中東地區(qū)沖突未有緩和，地區(qū)內(nèi)兩家電解鋁企業(yè)宣布供應(yīng)中斷，已產(chǎn)生較為確定的缺口，鋁價(jià)在周五自高位下挫回調(diào)后，再度受到金融買盤的推動(dòng)走強(qiáng)國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端存在產(chǎn)能爬坡，需求緩慢恢復(fù)并逐漸向旺季過渡，鋁錠的累庫和庫存壓力仍需消化國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)受到的直接影響雖然有限，但在全球鋁供需平衡被破壞之下，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將受到連帶影響。

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Mysteel朝聞鋁市：周一開盤原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩上行

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收25180噸，漲675元/噸，漲幅2.75%國(guó)際市場(chǎng)：隔夜LME鋁3M報(bào)收3436美元/噸 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（3月6日）無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)24410-24450元元/噸，均價(jià)24450元/噸，跌670元/噸早盤滬鋁大幅下跌后弱勢(shì)震蕩，華東現(xiàn)貨表現(xiàn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，鋁價(jià)大幅回調(diào)疊加基差走強(qiáng)，促使持貨商從挺價(jià)惜售逐漸轉(zhuǎn)為多出回籠資金，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至升10元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通寬松，跌價(jià)下游補(bǔ)貨需求多有好轉(zhuǎn)，但中間商則謹(jǐn)慎壓價(jià)青睞貼水貨源，交投積極性尚可，成交有限回升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：鋁價(jià)有望繼續(xù)向上突破

周三夜間，滬鋁跟漲外盤，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，收于25145元/噸，上漲2.65%，主力合約增倉1000余手，盤中觸及近一個(gè)月高位25280元/噸LME鋁報(bào)收3335.5美元/噸，上漲1.85%，盤中漲幅一度超過4%，并觸及近四年高位3418美元/噸 中東地區(qū)電解鋁供應(yīng)擔(dān)憂陸續(xù)兌現(xiàn)，據(jù)Mysteel資訊，3月4日，繼卡塔爾鋁業(yè)之后，巴林鋁業(yè)（AluminiumBahrain）宣布遭遇不可抗力，將影響其供應(yīng)合同的履行，巴林鋁業(yè)是全球大型的鋁生產(chǎn)商之一，其生產(chǎn)動(dòng)向?qū)θ?em class='keyword'>鋁供應(yīng)有重要影響，年產(chǎn)能約160萬噸。

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一德期貨：氧化鋁價(jià)格低位下的向上彈性較大

氧化鋁：供需邊際改善但難改過剩局面，總庫存仍在增加；國(guó)內(nèi)部分減產(chǎn)以及基差結(jié)構(gòu)使得供應(yīng)大量被鎖定，現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)回升，但現(xiàn)貨趨穩(wěn)或減緩產(chǎn)能出清速度，再加之3-6月份新投產(chǎn)能，過剩局面或更為嚴(yán)重；目前基差收斂，蓄水池關(guān)閉，現(xiàn)貨上漲，提振情緒，價(jià)格低位下的向上彈性較大；短期區(qū)間參與為主，關(guān)注地緣擾動(dòng)及減投產(chǎn)情況

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩

廢鋁庫存進(jìn)入累庫周期但累庫幅度不及往年同期，原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，鑄造鋁合金生產(chǎn)成本中樞固化，假期后部分冶煉企業(yè)停爐檢修期延長(zhǎng)，行業(yè)整體開工率下行，節(jié)后下游開工復(fù)工節(jié)奏緩慢，終端訂單來量不足，淡季需求特征維持鑄造鋁合金價(jià)格跟隨鋁價(jià)受全球宏觀情緒影響偏強(qiáng)震蕩為主，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為21500-23500元/噸

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國(guó)信期貨：鋁價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬鋁收于23730元/噸，上漲0.11%，主力合約減倉2000余手LME鋁報(bào)收314.5美元/噸宏觀方面，周末，美以與伊朗爆發(fā)沖突，隨后，霍爾木茲海峽實(shí)際上已被關(guān)閉，中東地區(qū)內(nèi)擁有美軍基地的阿聯(lián)酋、巴林、科威特、卡塔爾也遭到局部襲擊，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊在美國(guó)和以色列對(duì)伊朗的襲擊中身亡據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡在特拉維夫的以色列國(guó)防軍總部發(fā)表講話稱，未來幾天，以色列對(duì)伊朗的打擊力度會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，緊張局勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)且存在進(jìn)一步升級(jí)的可能。

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國(guó)信期貨：短期內(nèi)鋁價(jià)漲幅受限

周四夜間，滬鋁收于23780元/噸，下跌0.34%，LME鋁報(bào)收3141.5美元/噸，下跌1.04%春節(jié)假期后金融市場(chǎng)氛圍回暖，多頭資金重返鋁市，推動(dòng)鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但產(chǎn)業(yè)端的需求弱勢(shì)和累庫壓力限制了現(xiàn)階段鋁價(jià)的漲幅產(chǎn)業(yè)層面來看，假期鋁錠累庫水平顯著超過歷史同期，下游需求暫未完全恢復(fù)地緣摩擦和關(guān)稅政策的調(diào)整空間則給予鋁價(jià)一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)，鋁的供應(yīng)剛性以及新的需求增量亦持續(xù)為價(jià)格提供支撐 整體而言，鋁價(jià)底部支撐或回到23500元/噸附近，抗跌性較強(qiáng)，仍可關(guān)注低多機(jī)會(huì)。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)運(yùn)行

廢鋁原料季節(jié)性累庫但累庫幅度不及往年，節(jié)后原料供應(yīng)仍有趨緊擔(dān)憂，春節(jié)期間鑄造鋁合金市場(chǎng)交投清淡，報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，下游壓鑄企業(yè)多數(shù)放假，市場(chǎng)以執(zhí)行前期訂單為主，新單稀少節(jié)后鑄造鋁合緊或跟隨鋁價(jià)保持震蕩態(tài)勢(shì)，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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國(guó)信期貨：鋁價(jià)震蕩為主

周四夜間，滬鋁收于23395元/噸，下跌0.91%LME鋁報(bào)收3097.5美元/噸，下跌0.63%莫桑比克能源部長(zhǎng)此前表示，“該國(guó)政府正在盡一切努力確保（Mozal）鋁廠不會(huì)進(jìn)入維護(hù)狀態(tài)，”但據(jù)最新消息，澳大利亞多元化礦產(chǎn)商South32重申，在當(dāng)?shù)靥鞖飧珊涤绊戨娏?yīng)后，該公司旗下莫桑比克鋁廠下個(gè)月將進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)，供應(yīng)端出現(xiàn)缺口，給鋁價(jià)帶來利多另一方面，夜間黃金、銅跌幅擴(kuò)大，鋁亦受到影響下跌。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)震蕩

廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，為鋁合金生產(chǎn)成本提供支撐，中游冶煉開工率小幅下降，臨近春節(jié)，下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，對(duì)鋁合金原料采購(gòu)需求明顯萎縮，近期現(xiàn)貨高價(jià)之下市場(chǎng)現(xiàn)貨交投清淡 鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)走勢(shì)，成本端限制跌幅，弱需求壓制反彈動(dòng)能，節(jié)前上下有限震蕩盤整運(yùn)行，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行

廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，為鋁合金生產(chǎn)成本提供支撐，中游冶煉開工率小幅下降，臨近春節(jié)，下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，對(duì)鋁合金原料采購(gòu)需求明顯萎縮，近期現(xiàn)貨高價(jià)之下市場(chǎng)現(xiàn)貨交投清淡 鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)走勢(shì)，成本端限制跌幅，弱需求壓制反彈動(dòng)能，節(jié)前上下有限震蕩盤整運(yùn)行，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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國(guó)信期貨：鋁合金預(yù)計(jì)隨鋁價(jià)震蕩調(diào)整

周一夜間，鋁合金報(bào)收22225元/噸，上漲0.11%滬鋁低開高走，鋁合金跟隨偏強(qiáng)運(yùn)行 原料方面，因鋁價(jià)重心上移、地區(qū)內(nèi)的環(huán)保管控以及廢鋁自身供應(yīng)偏緊的影響，原料廢鋁價(jià)格偏高，維持著“有價(jià)無市”的情況春節(jié)臨近，多數(shù)再生鋁廠計(jì)劃于2月5—13日陸續(xù)停產(chǎn)，復(fù)工時(shí)間主要集中在正月初八或元宵節(jié)后，預(yù)計(jì)停爐周期在8—20天之間，整體平均停產(chǎn)時(shí)間較去年延長(zhǎng)約2天需求方面存在車企長(zhǎng)單的支撐，但暫難給予價(jià)格上漲動(dòng)力，短期看，進(jìn)入春節(jié)企業(yè)停工期，需求預(yù)計(jì)進(jìn)一步走弱。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)回調(diào)

廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，為鋁合金生產(chǎn)成本提供支撐，中游冶煉開工率小幅下降，臨近春節(jié)，下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，對(duì)鋁合金原料采購(gòu)需求明顯萎縮，近期現(xiàn)貨高價(jià)之下市場(chǎng)現(xiàn)貨交投清淡 鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)回調(diào)，成本端限制跌幅，弱需求壓制反彈動(dòng)能，節(jié)前上下有限震蕩盤整運(yùn)行，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金短期價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000

廢鋁供應(yīng)偏緊且進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)抗跌，鋁合金成本端仍有支撐，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)重度天氣污染環(huán)保限制鋁合金冶煉開產(chǎn)，另外稅收政策調(diào)整增加了鋁合金企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，限制供應(yīng)端放量，再生鋁合金開工率維持水平，下游淡季消費(fèi)疲軟，光伏訂單搶出口在一定程度保護(hù)了需求韌性，新能源汽車消費(fèi)階段性下滑但長(zhǎng)期來看仍有樂觀預(yù)期鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)震蕩盤整，短期價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸 。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)震蕩盤整

廢鋁供應(yīng)偏緊且進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)抗跌，鋁合金成本端仍有支撐，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)重度天氣污染環(huán)保限制鋁合金冶煉開產(chǎn)，另外稅收政策調(diào)整增加了鋁合金企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，限制供應(yīng)端放量，再生鋁合金開工率維持水平，下游淡季消費(fèi)疲軟，光伏訂單搶出口在一定程度保護(hù)了需求韌性，新能源汽車消費(fèi)階段性下滑但長(zhǎng)期來看仍有樂觀預(yù)期鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)震蕩盤整，短期價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸 。

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