Mysteel朝聞鋁市：臨近期貨換月交割疊加美聯(lián)儲(chǔ)議息決議 鋁價(jià)維持寬幅震蕩運(yùn)行

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Mysteel朝聞鋁市：臨近期貨換月交割 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持寬幅震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

上期所召開有色金屬衍生品市場(chǎng)座談會(huì)

群益期貨(香港)有限公司經(jīng)理顧文思表示，上期所的相關(guān)舉措，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)中國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)通性，提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)的全球代表性隨著制度不斷完善與參與主體日益多元化，中國(guó)期貨市場(chǎng)將在全球金融體系中發(fā)揮更加重要的作用 經(jīng)過三十余年發(fā)展，上期所以銅、鋁、鎳等為代表的有色金屬期貨、期權(quán)品種已逐步發(fā)展成為國(guó)內(nèi)運(yùn)行最為成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨板塊之一2025年，有色金屬期貨全年累計(jì)成交金額207.20萬億元，同比上升43.81%，累計(jì)交割1429.34億元，同比上升18.64%。

國(guó)內(nèi)資訊

徐曼：發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

隨后，徐曼女士列舉了期貨市場(chǎng)的三大功能其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨價(jià)格已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的溫度計(jì)其二，風(fēng)險(xiǎn)管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)并結(jié)合鋁下游消費(fèi)企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過買賣交割、倉(cāng)單交易促進(jìn)資金和商品的高效流動(dòng)，讓資源得到更合理的配置和利用之后，徐曼女士從品種體系、市場(chǎng)規(guī)模、交割及交割庫(kù)情況和風(fēng)險(xiǎn)管理等多維度介紹了有色金屬期貨運(yùn)行情況。

會(huì)議報(bào)道

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”圓滿收官，期待6月天津再會(huì)

隨后，徐曼女士簡(jiǎn)要介紹了上期所已有的交易品種，6類品種序列，25個(gè)期貨品種已然構(gòu)建了較為完善的產(chǎn)品體系 隨后，徐曼女士列舉了期貨市場(chǎng)的三大功能其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨價(jià)格已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的溫度計(jì)其二，風(fēng)險(xiǎn)管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)并結(jié)合鋁下游消費(fèi)企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過買賣交割、倉(cāng)單交易促進(jìn)資金和商品的高效流動(dòng)，讓資源得到更合理的配置和利用。

會(huì)議報(bào)道

月評(píng)：地緣沖突疊加國(guó)內(nèi)產(chǎn)能波動(dòng) 3月氧化鋁價(jià)格溫和上行

疊加油價(jià)上漲帶動(dòng)運(yùn)費(fèi)價(jià)格，導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)貨招標(biāo)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺但目前隨著交割庫(kù)庫(kù)容的不斷累積，期現(xiàn)商銷售壓力仍存 第二，南北方部分成交價(jià)格呈現(xiàn)升水局面，主因是擔(dān)憂油價(jià)上漲所導(dǎo)致的成本抬升以及政策端對(duì)于氧化鋁產(chǎn)能、鋁土礦供應(yīng)的限制尤其是市場(chǎng)傳稱幾內(nèi)亞將收緊鋁土礦供應(yīng)規(guī)則，市場(chǎng)擔(dān)憂未來鋁土礦供應(yīng)短缺，礦石價(jià)格拉漲會(huì)帶動(dòng)氧化鋁成本上移，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅拉漲，帶動(dòng)部分期現(xiàn)交易 二、氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止到2026年3月底國(guó)內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能達(dá)到11470萬噸/年，環(huán)比持平，同比增加5.33%；運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)9220萬噸/年，環(huán)比增加0.55%，同比增加4.06%。

月評(píng)

[液堿日評(píng)] ：山東主力下游采購(gòu)價(jià)格上調(diào) 液堿報(bào)盤向上（20260327）

當(dāng)前交割庫(kù)積壓了大量庫(kù)存，隨著氧化鋁期貨價(jià)格快速拉升，基差不斷擴(kuò)大期現(xiàn)商持貨與銷售壓力與日俱增，已有部分開始對(duì)盤折價(jià)出貨待基差回歸后，期現(xiàn)商集中低價(jià)拋售的意愿將進(jìn)一步增強(qiáng)，屆時(shí)極易引發(fā)現(xiàn)貨出現(xiàn)踩踏式下跌 基差來看，今日山東地區(qū)液堿基差為-147元/噸；江蘇地區(qū)液堿價(jià)差為384元/噸。

日評(píng)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.27）

項(xiàng)目采用設(shè)計(jì)采購(gòu)施工一體化總承包模式，計(jì)劃2027年7月建成投產(chǎn) ◎據(jù)貴州建投集團(tuán)公眾號(hào)消息，該公司成功中標(biāo)印尼哈馬拉黑島40萬噸/年電解鋁建設(shè)項(xiàng)目 五、市場(chǎng)評(píng)述 本輪現(xiàn)貨價(jià)格上漲是供需錯(cuò)配所致，社會(huì)庫(kù)存依舊呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)當(dāng)前交割庫(kù)積壓了大量庫(kù)存，隨著氧化鋁期貨價(jià)格快速拉升，基差不斷擴(kuò)大期現(xiàn)商持貨與銷售壓力與日俱增，已有部分開始對(duì)盤折價(jià)出貨待基差回歸后，期現(xiàn)商集中低價(jià)拋售的意愿將進(jìn)一步增強(qiáng)，屆時(shí)極易引發(fā)現(xiàn)貨出現(xiàn)踩踏式下跌。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.3.25）

公司2025年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)8元（含稅） 五、市場(chǎng)評(píng)述 油價(jià)上漲雖推高氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本，但由于幾內(nèi)亞礦山利潤(rùn)空間可觀，即便該國(guó)出臺(tái)出口配額限制，只要原料滿足保供能力，氧化鋁廠在礦石采購(gòu)上擁有更強(qiáng)議價(jià)能力短期來看，當(dāng)前交割庫(kù)積壓了大量庫(kù)存，隨著氧化鋁期貨價(jià)格快速拉升，基差不斷擴(kuò)大期現(xiàn)商持貨與銷售壓力與日俱增，已有部分開始對(duì)盤折價(jià)出貨，現(xiàn)貨成交價(jià)格呈現(xiàn)差異化。

日?qǐng)?bào)

[液堿日評(píng)] ：市場(chǎng)氛圍較好 液堿市場(chǎng)延續(xù)上行（20260325）

短期來看，當(dāng)前交割庫(kù)積壓了大量庫(kù)存，隨著氧化鋁期貨價(jià)格快速拉升，基差不斷擴(kuò)大期現(xiàn)商持貨與銷售壓力與日俱增，已有部分開始對(duì)盤折價(jià)出貨，現(xiàn)貨成交價(jià)格呈現(xiàn)差異化 基差來看，今日山東地區(qū)液堿基差為-147元/噸；江蘇地區(qū)液堿價(jià)差為384元/噸。

日評(píng)

Mysteel：現(xiàn)貨流通收緊推漲氧化鋁 二季度供應(yīng)端增量釋放迎拐點(diǎn)

價(jià)格方面：本輪現(xiàn)貨價(jià)格上漲是供需錯(cuò)配所致，社會(huì)庫(kù)存依舊呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)當(dāng)前交割庫(kù)積壓了大量庫(kù)存，隨著氧化鋁期貨價(jià)格快速拉升，基差不斷擴(kuò)大期現(xiàn)商持貨與銷售壓力與日俱增，已有部分開始對(duì)盤折價(jià)出貨待基差回歸后，期現(xiàn)商集中低價(jià)拋售的意愿將進(jìn)一步增強(qiáng)，屆時(shí)極易引發(fā)現(xiàn)貨出現(xiàn)踩踏式下跌

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美國(guó)通脹降溫難敵油市恐慌 有色金屬漲跌不一

倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)顯示，約40%的可交割鋁庫(kù)存已經(jīng)被注銷或標(biāo)記為即將提貨，這意味著這些金屬可能很快被運(yùn)出倉(cāng)庫(kù)，以滿足潛在的地區(qū)供應(yīng)缺口數(shù)據(jù)顯示，周一在馬來西亞巴生港LME倉(cāng)庫(kù)中有98,150噸鋁倉(cāng)單被注銷，意味著這些金屬已被買家預(yù)定并準(zhǔn)備提貨不過，目前尚不清楚具體是哪家公司進(jìn)行了這一操作，也不清楚其最終目的地與此同時(shí)，鋁期貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的“現(xiàn)貨升水”結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。

有色聚焦

Mysteel月評(píng)：2月春節(jié)因素影響，電解鋁基本面季節(jié)性偏弱

春節(jié)前后歷來是鋁錠倉(cāng)單的季節(jié)性累積窗口下游加工企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，現(xiàn)貨消費(fèi)需求驟降，鋁錠無法快速流轉(zhuǎn)消化，生產(chǎn)商和貿(mào)易商將貨物轉(zhuǎn)入期貨交割倉(cāng)庫(kù)注冊(cè)倉(cāng)單 Mysteel綜合2026年2月原鋁供應(yīng)、需求以及鋁錠、鋁棒社會(huì)庫(kù)存與廠庫(kù)變化情況測(cè)算，預(yù)計(jì)當(dāng)月理論供應(yīng)過剩約75萬噸 市場(chǎng)展望 展望3月，多空因素交織，鋁價(jià)波動(dòng)或有所加大。

熱點(diǎn)分析

【界面】中東局勢(shì)攪動(dòng)市場(chǎng)，除了碳酸鋰大跌還有哪些期貨回調(diào)了？

此外，滬鋅主力合約下跌0.89%，報(bào)收于2.44萬元/噸；滬鎳主力合約下跌3.16%，報(bào)收于13.55萬元/噸；滬錫主力合約下跌12%，報(bào)收于39.49萬元/噸 值得注意的是，上述期貨品種在前一個(gè)工作日均有所上漲 銅方面，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍一般，庫(kù)存高企疊加進(jìn)口補(bǔ)充，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕對(duì)升水施壓，期貨維持月差有小幅收斂，持貨商交割意愿持續(xù) 鋁方面，南華期貨分析稱，美伊局勢(shì)升級(jí)為熱戰(zhàn)，中東地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)出口將受到影響，同時(shí)大幅上漲的天然氣等能源類產(chǎn)品也將導(dǎo)致歐洲電價(jià)上升，影響電解鋁成本，因此昨日電解鋁價(jià)格大幅上漲。

媒體報(bào)道

廣西鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2026—2030年） （征求意見稿）

鼓勵(lì)廣西鋁產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)交易中心與上海期貨交易所建設(shè)聯(lián)合報(bào)價(jià)專區(qū)，培育線上標(biāo)準(zhǔn)化基差貿(mào)易產(chǎn)品，積極發(fā)展期貨交易，進(jìn)一步提升百色鋁產(chǎn)品交易價(jià)格指數(shù)影響力以廣西北部灣港、百色為核心樞紐，建設(shè)鋁土礦、氧化鋁、鋁材等產(chǎn)品進(jìn)出口集散市場(chǎng)，配套完善保稅倉(cāng)儲(chǔ)、期貨交割等專業(yè)化服務(wù)，打造期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)、內(nèi)外貿(mào)一體化的區(qū)域性國(guó)際交易平臺(tái)高水平共建西部陸海新通道，增開至鋁資源進(jìn)口來源地航線，構(gòu)建陸?？找惑w化聯(lián)運(yùn)體系，提升西南地區(qū)進(jìn)出海效率。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.13）

不過與此同時(shí)，該公司也重申，受干旱引發(fā)的電力供應(yīng)短缺影響，將于下月將其位于莫桑比克的莫扎爾煉鋁廠轉(zhuǎn)入維護(hù)停運(yùn)狀態(tài) 五、市場(chǎng)評(píng)述 近期氧化鋁期貨價(jià)格波動(dòng)明顯，主因是市場(chǎng)傳言北方某大型氧化鋁廠氧化鋁焙燒項(xiàng)目有減停產(chǎn)預(yù)期由于前期生產(chǎn)企業(yè)積極出貨，目前市場(chǎng)可流通的貨源主要集中在交割庫(kù)以及部分站臺(tái)，如果后續(xù)焙燒爐停產(chǎn)問題能得到解決，依靠現(xiàn)有庫(kù)存可以完成階段內(nèi)長(zhǎng)單保供，而如果焙燒爐長(zhǎng)期停產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格會(huì)有一定支撐，節(jié)后需關(guān)注南方部分新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度，未來供應(yīng)端壓力仍存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.10）

山西素有“煤鋁之鄉(xiāng)”之稱數(shù)據(jù)顯示，這里鋁土礦資源量占全國(guó)34%以上，“十四五”期間承擔(dān)全國(guó)80%的鋁戰(zhàn)略性找礦任務(wù)，累計(jì)查明資源量近5億噸全國(guó)最大單體鋁土礦體——孝義申家莊1.83億噸鋁土礦的探明，更奠定了其資源核心地位 五、市場(chǎng)評(píng)述 氧化鋁期貨價(jià)格大幅上漲，主因是市場(chǎng)散播北方某大型氧化鋁廠氧化鋁焙燒項(xiàng)目有停產(chǎn)預(yù)期由于前期生產(chǎn)企業(yè)積極出貨，目前市場(chǎng)可流通的貨源主要集中在交割庫(kù)以及部分站臺(tái)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：金銀新高后一度跳水 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期寬幅偏強(qiáng)震蕩

根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意新疆其亞鋁電有限公司生產(chǎn)的“QY”牌鋁錠在我所注冊(cè)，注冊(cè)產(chǎn)能80萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價(jià)自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所鋁期貨合約的履約交割 1月27日，廣西金鋁金屬制品有限公司年產(chǎn)8萬噸新能源汽車及航天軍工高端特種鋁合金基地項(xiàng)目投產(chǎn)儀式在來賓市工業(yè)園區(qū)遷江工業(yè)園舉行項(xiàng)目主要采用來賓銀海鋁的高品質(zhì)鋁水，經(jīng)鑄造成鋁棒、擠壓成型后再進(jìn)行精密加工。

行情簡(jiǎn)評(píng)

上期所同意新疆其亞鋁電有限公司“QY”牌鋁錠注冊(cè)

1月28日，上期所發(fā)布關(guān)于同意新疆其亞鋁電有限公司“QY”牌鋁錠注冊(cè)的公告，近期，我所收到新疆其亞鋁電有限公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意新疆其亞鋁電有限公司生產(chǎn)的“QY”牌鋁錠在我所注冊(cè)，注冊(cè)產(chǎn)能80萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價(jià)自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所鋁期貨合約的履約交割

國(guó)內(nèi)資訊

上期所同意吉利百礦集團(tuán)有限公司“吉利百礦”牌鋁錠注冊(cè)

近期，我所收到吉利百礦集團(tuán)有限公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意吉利百礦集團(tuán)有限公司旗下廣西田林百礦鋁業(yè)有限公司生產(chǎn)的“吉利百礦”牌鋁錠在我所注冊(cè)，注冊(cè)產(chǎn)能30萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價(jià) 二、同意吉利百礦集團(tuán)有限公司旗下廣西隆林百礦鋁業(yè)公司生產(chǎn)的“吉利百礦”牌鋁錠在我所注冊(cè)，注冊(cè)產(chǎn)能20萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價(jià)。

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