Mysteel：2026年春節(jié)期間華東市場(chǎng)電解鋁運(yùn)行情況

2026年春節(jié)期間（2月16日-22日），美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、中東地緣政治對(duì)鋁價(jià)擾動(dòng)仍存海外金屬市場(chǎng)正常交易，LME鋁價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，截至2月20日，倫鋁主連收于3105.5美元/噸，較2月13日漲15美元/噸國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)休市，滬鋁價(jià)格維持節(jié)前水平從節(jié)前走勢(shì)看，滬鋁主力在23000元/噸附近形成較強(qiáng)支撐，上方受23800元/噸壓力位壓制，整體呈現(xiàn)震蕩偏弱格局 春節(jié)前，高鋁價(jià)對(duì)下游利潤(rùn)的擠壓疊加季節(jié)性淡季影響，華東地區(qū)鋁棒、鋁型材等加工企業(yè)放假時(shí)間較去年普遍提前3-5天。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：氧化鋁底部反彈，電解鋁高位震蕩

美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率意外上升同步超預(yù)期，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿(mǎn)產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開(kāi)工率上行，新能源汽車(chē)、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿(mǎn)產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開(kāi)工率上行，新能源汽車(chē)、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁弱勢(shì)依舊

美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，國(guó)內(nèi)宏觀政策延續(xù)積極底色，市場(chǎng)情緒回暖 氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩壓力加劇資金看空情緒，庫(kù)存+倉(cāng)單水平雙累增，期貨價(jià)格下破生產(chǎn)成本低位支撐，目前礦價(jià)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，原料端暫未形成成本拖累，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)小幅持續(xù)下調(diào)，期現(xiàn)基差拉大到異常區(qū)間，建議持有空單適時(shí)止盈或謹(jǐn)慎持有，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2400-2750元/噸 滬鋁供應(yīng)端雖保持穩(wěn)定高產(chǎn)但有開(kāi)產(chǎn)剛性約束，海外產(chǎn)能多有突發(fā)減產(chǎn)事件，全球供應(yīng)需求需要中國(guó)剛性滿(mǎn)產(chǎn)支撐，市場(chǎng)對(duì)全球電解鋁供應(yīng)仍有緊缺擔(dān)憂(yōu)預(yù)期，目前雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但11月鋁型材開(kāi)工率月環(huán)比走增，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)鋁市社庫(kù)去化，現(xiàn)貨貼水維持，LME現(xiàn)貨也重回水下。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁市淡季基本面弱勢(shì)壓制價(jià)格

淡季之下國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能開(kāi)工在高利潤(rùn)保護(hù)下保持高位，供應(yīng)寬松，目前需求仍在傳統(tǒng)淡季，鋁型材、鋁板帶箔開(kāi)工率下行 氧化鋁期貨倉(cāng)單逐步入庫(kù)補(bǔ)充，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成壓制，逢高布空操作，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間2950-3250元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應(yīng)投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫(kù)存累增，近期情緒推高價(jià)格走強(qiáng)，實(shí)際上方運(yùn)行空間有限，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19200-20200元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：高層定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或震蕩為主

改擴(kuò)建后，項(xiàng)目產(chǎn)品年產(chǎn)能不變，在現(xiàn)有工藝后增加前處理、噴涂、真空木紋轉(zhuǎn)印和機(jī)加工等工藝，年產(chǎn)鋁型材7500 噸 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：國(guó)內(nèi)方面，中共中央政治局召開(kāi)二十屆四中全會(huì)，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，提振消費(fèi)、反內(nèi)卷方向不變海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)五次會(huì)議按兵不動(dòng)，中美關(guān)稅緩和，市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀基本面方面，成本端，隨著政策面消息陸續(xù)被市場(chǎng)消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，且供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年5月再生鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況解析

5月份企業(yè)生產(chǎn)積極性有所回暖，廢鋁采購(gòu)量小幅上漲再生鋁合金錠出貨難度依舊較大廢料價(jià)格有所下降，下游壓鑄廠訂單較弱，再生合金錠銷(xiāo)售困難，但是考慮到合金錠市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)多月處于低迷狀態(tài)，鋁合金錠期貨上市在即，企業(yè)對(duì)后市鋁合金錠和生鋁行情較為樂(lè)觀，采購(gòu)積極性增加，生產(chǎn)積極性也開(kāi)始回暖， 5月鋁合金錠產(chǎn)量環(huán)比增加，再生鋁合金錠企業(yè)5月 鋁棒方面：中美“關(guān)稅戰(zhàn)”背景下，5月份建筑鋁型材企業(yè)訂單持續(xù)走弱，開(kāi)工率呈下滑走勢(shì)，開(kāi)工率不足導(dǎo)致社會(huì)型材料產(chǎn)廢量大幅減少。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤(pán)AL2308合約跌幅0.08%近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加；國(guó)內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，加上6月社融、新增人民幣貸款大超預(yù)期，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體氛圍較暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開(kāi)工率延續(xù)弱勢(shì)，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鋁型材及線纜開(kāi)工率延續(xù)弱勢(shì)

夜盤(pán)AL2308合約漲幅0.50%美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期且為2020年12月以來(lái)最小增幅，但失業(yè)率仍低位運(yùn)行，平均時(shí)薪延續(xù)漲勢(shì)，勞動(dòng)力供應(yīng)仍趨緊，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加；國(guó)內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體氛圍相對(duì)較暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開(kāi)工率延續(xù)弱勢(shì)，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤(pán)AL2308合約漲幅0.50%美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期且為2020年12月以來(lái)最小增幅，但失業(yè)率仍低位運(yùn)行，平均時(shí)薪延續(xù)漲勢(shì)，勞動(dòng)力供應(yīng)仍趨緊，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加；國(guó)內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體氛圍相對(duì)較暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開(kāi)工率延續(xù)弱勢(shì)，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁價(jià)失守萬(wàn)八關(guān)口 ADC12的下跌空間還有多少

期貨市場(chǎng)，有色、建筑等板塊跟跌以滬銅為首，下跌2.47%，而滬鋁在有色金屬梯隊(duì)里面，跌幅相對(duì)較小，跌幅1.21%從整個(gè)大盤(pán)來(lái)看，受市場(chǎng)情緒主導(dǎo)，價(jià)格普跌 從原鋁市場(chǎng)基本面來(lái)看 悲觀預(yù)期已逐步兌現(xiàn) 消費(fèi)端下游鋁板帶、鋁型材行業(yè)訂單新增不足的窘境已被市場(chǎng)所接受雖然鋁板帶行業(yè)今年的出口訂單同比下滑早在年初就被市場(chǎng)接受，但是從跟蹤的情況來(lái)看，4月份的出口訂單似乎還不及預(yù)期，匯率的劇烈波動(dòng)等因素，使得企業(yè)出口利潤(rùn)縮減，企業(yè)望洋興嘆。

熱點(diǎn)分析

2022年1月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 此波上漲主要還是受到國(guó)外能源危機(jī)擾動(dòng)，在減產(chǎn)預(yù)期疊加國(guó)內(nèi)社庫(kù)去庫(kù)的推動(dòng)下，鋁價(jià)逐漸升高供需看國(guó)外減產(chǎn)并不會(huì)造成系統(tǒng)性供應(yīng)短缺，鋁龍頭下游加工企業(yè)平均開(kāi)工率持穩(wěn)鋁線纜貢獻(xiàn)主要增幅，主因前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)所致；原生鋁合金、再生鋁合金、鋁型材龍頭企業(yè)開(kāi)工率本周均有小幅下跌，年前市場(chǎng)預(yù)期普遍以持穩(wěn)為主預(yù)計(jì)年前的基本面波動(dòng)幅度不大，庫(kù)存去化將持續(xù)對(duì)價(jià)格下方有支撐 新湖期貨 上周五外盤(pán)鋁價(jià)反復(fù)震蕩，倫交所三月期鋁價(jià)收于2813美元/噸，跌0.25%。

期貨公司評(píng)論

2021年12月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日滬鋁高位震蕩11月鋁型材企業(yè)開(kāi)工率為54.18%，環(huán)比10月增長(zhǎng)2.05個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.92個(gè)百分點(diǎn)基本面上，云南等地限電壓力緩解，西南部分地區(qū)產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)， 但受冬奧會(huì)環(huán)保要求和雙限政策影響，整體產(chǎn)量仍低位運(yùn)行成本端方面，近日隨著氧化鋁價(jià)格下行至3000元/噸且加權(quán)平均電價(jià)回落至0.5元/度，部分電解鋁冶煉企業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)為小幅盈利。

期貨公司評(píng)論

2021年11月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

長(zhǎng)江期貨 消費(fèi)：鋁型材生產(chǎn)企業(yè)限電情況得到緩解，開(kāi)工率止跌上升，前期積累訂單得到釋放，終端企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商逢低補(bǔ)貨，企業(yè)訂單增加，型材市場(chǎng)消費(fèi)情況較前期整體回暖但由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不利好，建筑型材需求不達(dá)往年，而建筑型材目前又是鋁型材消費(fèi)市場(chǎng)主要品種，雖然本輪價(jià)格下跌一定程度使型材市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)好，總體來(lái)說(shuō)卻不及往年同期從目前情況來(lái)看，鋁價(jià)持續(xù)下跌增加市場(chǎng)消費(fèi)信心，但后續(xù)隨著天氣逐漸寒冷導(dǎo)致工程項(xiàng)目停工，建筑型材需求量或受此影響下降，后續(xù)市場(chǎng)成交將逐漸轉(zhuǎn)向平淡。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：“金九銀十”旺季不旺 再生鋁行業(yè)有苦難言

不過(guò)，從當(dāng)前市場(chǎng)的采購(gòu)情況來(lái)看，總體影響相對(duì)有限除此以外，下游鋁型材行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產(chǎn)廢量存在下降的趨勢(shì)；從我們調(diào)研情況來(lái)看，下半年以來(lái)，工業(yè)產(chǎn)廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢(shì) 另一方面，原鋁價(jià)格持續(xù)下挫且電解鋁終端需求欠佳，期貨端的急速下跌勢(shì)必會(huì)對(duì)現(xiàn)貨成交造成一定影響據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，本周電解鋁社會(huì)庫(kù)存為97.6萬(wàn)噸，持續(xù)累庫(kù)，市場(chǎng)對(duì)旺季需求的憂(yōu)慮情緒升溫。

熱點(diǎn)分析

2021年10月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日滬鋁日盤(pán)高位震蕩，震幅較大，倫鋁價(jià)格一路走高近日海外荷蘭和斯洛伐克鋁冶煉廠因高電價(jià)出現(xiàn)減停產(chǎn)，且能源危機(jī)下其他國(guó)家冶煉廠存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基本面上，供給端國(guó)內(nèi)限電限產(chǎn)及能耗雙控仍持續(xù)干擾電解鋁產(chǎn)能釋放，青海及寧夏等地受限電影響存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，且隨著云南地區(qū)枯水期的到來(lái)，供應(yīng)將進(jìn)一步收緊消費(fèi)端限電仍對(duì)加工企業(yè)開(kāi)工情況造成干擾，鋁型材生產(chǎn)企業(yè)紛紛受限電缺氣影響，產(chǎn)量下滑。

期貨公司評(píng)論

2021年9月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)日盤(pán)弱勢(shì)運(yùn)行，主因近期全國(guó)電力緊張影響下游消費(fèi)且鋁錠庫(kù)存有所回升，夜盤(pán)有所反彈，主因云南等地產(chǎn)能因限電或再度受限基本面上，供給端國(guó)內(nèi)不斷加碼限電限產(chǎn)及能耗雙控，持續(xù)干擾電解鋁產(chǎn)能釋放，且云南文山州產(chǎn)能或?qū)p少50%，預(yù)計(jì)影響32萬(wàn)噸產(chǎn)能消費(fèi)端持貨商看跌情緒增強(qiáng)，接貨方需求仍然疲弱，按需采買(mǎi)，交投狀況較差近日全國(guó)煤炭供應(yīng)不足，煤炭價(jià)格上漲導(dǎo)致多地因電力緊張 拉閘限電，其中貴州、廣西、江蘇等地鋁桿生產(chǎn)企業(yè)受限電影響產(chǎn)量下滑；而廣東、山東和江蘇地區(qū)不少鋁型材廠也開(kāi)始上調(diào)加工費(fèi)。

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