瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端氧化鋁原料供應較為充足，加之鋁價保持高位運行，冶煉理論利潤較優(yōu)，行業(yè)生產(chǎn)積極性高國內(nèi)在運行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定小增態(tài)勢 需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復性增長態(tài)勢加之，隨著中東局勢的緩和鋁價有所回落，對下游采買積極性的提升亦有正面作用庫存方面，國內(nèi)社會庫存累庫速率已逐步放緩，隨著下游消費的提振，后續(xù)庫存拐點有望逐步確認。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁報價受地緣政治局勢影響有所抬升，加之鋁價受海外供給缺口預期的影響走強，令冶煉廠理論利潤保持優(yōu)勢 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤情況較好，加之原料供給充足，保持高位開工率，國內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國內(nèi)“金三銀四”消費旺季的進行，下游鋁材開工率有所提升，但受地緣政治對經(jīng)濟預期的影響，鋁價高位承壓，波動劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹慎，隨著鋁價回調(diào)，下游消費或有提振。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁報價受地緣政治局勢影響有所抬升，加之鋁價受海外供給缺口預期的影響走強，令冶煉廠理論利潤保持優(yōu)勢 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤情況較好，加之原料供給充足，保持高位開工率，國內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國內(nèi)“金三銀四”消費旺季的進行，下游鋁材開工率有所提升，但受地緣政治對經(jīng)濟預期的影響，鋁價高位承壓，波動劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹慎，隨著鋁價回調(diào)，下游消費或有提振。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁受地緣政治局勢影響有所抬升，但鋁價亦保持強勢，鋁廠利潤情況仍較好 供給端，電解鋁廠產(chǎn)能置換項目逐步投產(chǎn)，加之冶煉利潤仍好，預計上游開工情況將保持高位，國內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定需求端，下游開工情況周內(nèi)有所提升，但高鋁價仍對消費的持續(xù)性形成抑制，下游鋁材加工企業(yè)多采取逢低采買策略，市場需求小幅回暖，下游庫存去化，電解鋁社會庫存累積速率放緩。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強基本面原料端，受地緣政治影響，中東區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，全球鋁類供應收緊，鋁價強勢國內(nèi)氧化鋁供應仍充足但受地緣沖突影響，氧化鋁價有所提升，電解鋁價亦提升明顯，故電解鋁冶煉利潤仍小幅走擴 供給端，電解鋁廠新增產(chǎn)能陸續(xù)爬升，加之冶煉利潤較優(yōu)，預計上游開工情況將保持高位，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒎€(wěn)中小增需求端，節(jié)后下游鋁材加工亦逐步進入復工復產(chǎn)節(jié)奏，隨著傳統(tǒng)消費旺季的驅(qū)動疊加國內(nèi)提振消費政策的積極預期，下游需求亦將逐步顯現(xiàn)。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，受地緣政治影響，中東區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，全球鋁類供應收緊，鋁價強勢國內(nèi)氧化鋁供應仍充足但受地緣沖突影響，氧化鋁價有所提升，電解鋁價亦提升明顯，故電解鋁冶煉利潤仍小幅走擴 供給端，電解鋁廠新增產(chǎn)能陸續(xù)爬升，加之冶煉利潤較優(yōu)，預計上游開工情況將保持高位，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒎€(wěn)中小增需求端，節(jié)后下游鋁材加工亦逐步進入復工復產(chǎn)節(jié)奏，隨著傳統(tǒng)消費旺季的驅(qū)動疊加國內(nèi)提振消費政策的積極預期，下游需求亦將逐步顯現(xiàn)。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端由于氧化鋁價格仍處于低位運行，海外地緣政治爭端與貿(mào)易分歧的不確定性仍存，在一定程度上支撐鋁價偏高位運行，在此背景下，電解鋁廠利潤情況仍較好，生產(chǎn)積極性提升 供給端，電解鋁廠部分新建項目節(jié)后陸續(xù)爬產(chǎn)，加之生產(chǎn)天數(shù)的增多，預計國內(nèi)電解鋁供給量將有所增長需求端，節(jié)后下游陸續(xù)復工復產(chǎn)將帶領(lǐng)鋁材生產(chǎn)進入“金三銀四”傳統(tǒng)下游旺季節(jié)點，下游開工情況預計將較此前有所提振。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，原料氧化鋁報價低位運行，電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持穩(wěn)定，受限于產(chǎn)能上限以及生產(chǎn)日期較少影響，電解鋁國內(nèi)供給量總體持穩(wěn)略有小幅回落需求端，下游加工企業(yè)因春節(jié)長假臨近而對原料需求出現(xiàn)走弱，現(xiàn)貨市場成交偏清淡，鋁產(chǎn)業(yè)庫存累庫明顯長假結(jié)束后，隨著下游陸續(xù)復工以及宏觀政策的提振作用下，需求或?qū)⒅饾u回暖觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，鋁價雖有回調(diào)，但電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，下游加工企業(yè)隨著鋁價回調(diào)進行逢低節(jié)前備貨，隨著備貨臨近尾聲，加之長假放假的影響，下游需求或?qū)⒅鸩阶呷?整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求有所回暖的局面，產(chǎn)業(yè)庫存季節(jié)性積累。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，鋁價雖有回調(diào)，但電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，下游加工企業(yè)隨著鋁價回調(diào)進行逢低節(jié)前備貨，隨著備貨臨近尾聲，加之長假放假的影響，下游需求或?qū)⒅鸩阶呷?整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求有所回暖的局面，產(chǎn)業(yè)庫存季節(jié)性積累。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約偏弱震蕩，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結(jié)：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易，注意操作節(jié)奏及風險控制。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，原料氧化鋁價低位運行，鋁廠冶煉利潤較好，整體開工情況積極供給端，國內(nèi)電解鋁開工率穩(wěn)中有增，但因在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，電解鋁供給增量較為零星、量級穩(wěn)定需求端，隨著淡季影響的逐步顯現(xiàn)加之臨近假期，下游開工情況有所走弱，加之鋁價保持高位震蕩，對下游的采買亦有一定抑制，故產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求淡季的階段，受宏觀預期利好鋁價維持高位震蕩。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，原料氧化鋁價低位運行，鋁廠冶煉利潤較好，整體開工情況積極 供給端，國內(nèi)電解鋁開工率穩(wěn)中有增，但因在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，電解鋁供給增量較為零星、量級穩(wěn)定需求端，隨著淡季影響的逐步顯現(xiàn)加之臨近假期，下游開工情況有所走弱，加之鋁價保持高位震蕩，對下游的采買亦有一定抑制，故產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求淡季的階段，受宏觀預期利好鋁價維持高位震蕩。

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