Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.30）

4月28日美媒報道特朗普要求對伊朗實施長期封鎖以打壓其經(jīng)濟和石油出口，封鎖導(dǎo)致霍爾木茲海峽通航船只降至最低，推高油價并影響美國民調(diào)伊朗提出三階段談判方案，但美方不滿其未涉及核問題雙方對峙持續(xù)，地緣緊張加劇市場波動 三、市場評述 近日氧化鋁期貨價格小幅下跌，部分期現(xiàn)商出貨積極性仍存，但由于廣西某企業(yè)鍋爐故障仍未完全恢復(fù)，市場可流通現(xiàn)貨逐漸收緊，促使個別貿(mào)易商采購港口現(xiàn)貨用于交付長單。

日報

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實力頒獎典禮”圓滿收官，期待6月天津再會

隨后，徐曼女士簡要介紹了上期所已有的交易品種，6類品種序列，25個期貨品種已然構(gòu)建了較為完善的產(chǎn)品體系 隨后，徐曼女士列舉了期貨市場的三大功能其一，價格發(fā)現(xiàn)：期貨價格已成為實體經(jīng)濟運行情況的溫度計其二，風險管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤，有效降低價格波動風險，保障穩(wěn)定經(jīng)營并結(jié)合鋁下游消費企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過買賣交割、倉單交易促進資金和商品的高效流動，讓資源得到更合理的配置和利用。

會議報道

徐曼：發(fā)揮期貨市場功能服務(wù)實體經(jīng)濟

隨后，徐曼女士列舉了期貨市場的三大功能其一，價格發(fā)現(xiàn)：期貨價格已成為實體經(jīng)濟運行情況的溫度計其二，風險管理：利用期貨工具鎖定原材料成本和產(chǎn)品銷售利潤，有效降低價格波動風險，保障穩(wěn)定經(jīng)營并結(jié)合鋁下游消費企業(yè)使用期貨工具買入保值的案例介紹了套期保值操作其三，資源配置，通過買賣交割、倉單交易促進資金和商品的高效流動，讓資源得到更合理的配置和利用之后，徐曼女士從品種體系、市場規(guī)模、交割及交割庫情況和風險管理等多維度介紹了有色金屬期貨運行情況。

會議報道

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.14）

且美國總統(tǒng)特朗普4月13日宣布美軍將對伊朗實施封鎖，封鎖范圍涵蓋阿拉伯灣和阿曼灣所有伊朗港口 三、市場評述 近期氧化鋁期貨價格不斷下探，帶動期現(xiàn)商報價也隨之下跌，導(dǎo)致近期市場現(xiàn)貨成交價格呈下行走勢疊加廣西地區(qū)新投產(chǎn)能進度加快，持貨商悲觀情緒加劇短期來看，持貨商低價拋售意愿增加，下游鋁廠壓價采購情緒較濃，預(yù)計近期現(xiàn)貨成交價格維持下跌走勢

日報

倫敦鋁價飆至四年新高，美軍封鎖航道+中東停產(chǎn)雙重暴擊

在美軍開始對進出霍爾木茲海峽的船只進行阻截后，倫敦鋁價躍升至四年來的最高水平截至周一（4月13日）收盤，LME期鋁收漲109美元，報3608美元/噸 與此同時，有數(shù)據(jù)顯示，盤中現(xiàn)貨鋁價相對期貨進一步走強，“現(xiàn)貨溢價”（backwardation）一度較上周五飆升43%，達到每噸95.50美元，這一行情表明買家正爭相尋求即時交付，并尋找替代供應(yīng)來源 上周末，美軍中央司令部說，將根據(jù)總統(tǒng)命令于美國東部時間13日10時開始對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。

聚焦

【界面】中東鋁產(chǎn)能停擺超三成，中國成關(guān)鍵供應(yīng)方

隨著供給端擾動從"預(yù)期"切換至"現(xiàn)實"，市場定價框架的重構(gòu)將不可避免對于鋁價而言，真正的主導(dǎo)變量已不再是下一個宏觀數(shù)據(jù)的好壞，而在于中東局勢的走向與全球供給修復(fù)的速度 此次全球供給震蕩，也推動鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤格局重塑 南華期貨認為，上游治煉企業(yè)將直接受益于出口拉動與鋁價上行，盈利空間有望持續(xù)修復(fù)；下游加工企業(yè)面臨原料成本抬升壓力，需通過適時提價、優(yōu)化原料采購渠道、鎖定長單等方式對沖成本風險。

媒體報道

Mysteel鋰電早讀：2月中國氯化鈷產(chǎn)量環(huán)比下降36.26% 2月中國出口汽車同比增長75.1%（3月19日）

本次投資旨在滿足下游新能源汽車及儲能領(lǐng)域?qū)﹄姵?em class='keyword'>鋁箔的旺盛需求，擴大產(chǎn)能并提升市場份額 ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel解讀：供給擾動與需求分化下的區(qū)間震蕩（碳酸鋰周度復(fù)盤20260309） 詳情>> Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停 詳情>> Mysteel解讀：中東格局的連鎖反應(yīng)--印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨成本重構(gòu)與供給變局 詳情>> Mysteel解讀：全球鋰輝石發(fā)運情況 詳情>> Mysteel解讀：洞察津巴布韋鋰礦擾動及后續(xù)展望 詳情>> Mysteel：2026年1月中國新能源汽車銷量出爐 詳情>> Mysteel解讀：馬里鋰資源供給情況 詳情>> 2026年關(guān)稅調(diào)整方案：鋰電類 詳情>> Mysteel：2026年1月鋰電產(chǎn)業(yè)資訊匯總 詳情>> Mysteel：庫存銳減 價格失守 電鈷“反邏輯”行情影響分析 詳情>> Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整 行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段 詳情>> ▌熱門報告 。

早報

[液堿]：液堿市場早間提示（20260316）

一、 今日關(guān)注點 1、周末液氯價格下滑，截止2026年3月16日山東信發(fā)液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠。

早間提示

Mysteel：情緒擾動下的階段性偏離：鋁價回歸基本面中長期判斷

一方面在鋁價持續(xù)高位運行、初級加工品加工費維持弱勢的環(huán)境下，電解鋁廠為鎖定利潤、加快資金回籠，主動提高鑄錠比例，鋁錠供應(yīng)明顯增加據(jù) Mysteel 調(diào)研，截至 2026 年 1 月 28 日當周，鋁錠鑄錠量達到 35.81 萬噸，較 2025 年 12 月 31 日當周環(huán)比增加 4.15 萬噸與此同時，近期“吉利百礦”及“QY”牌鋁錠注冊，亦體現(xiàn)出企業(yè)在高鋁價環(huán)境下通過期貨渠道進行銷售、加快庫存與資金周轉(zhuǎn)的意愿。

熱點分析

國泰君安風險管理落地首單鑄造鋁合金標準倉單賣出交割業(yè)務(wù)

鑄造鋁合金期貨自今年6月上市以來，已經(jīng)幫助了大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避價格波動風險、鎖定生產(chǎn)利潤，提高了產(chǎn)業(yè)健康度與推動了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型如今，通過鑄造鋁合金交割業(yè)務(wù)開展，鑄造鋁合金現(xiàn)貨與期貨得以聯(lián)通，期現(xiàn)回歸更加高效，期貨套期保值功能與產(chǎn)業(yè)服務(wù)價值得到更好體現(xiàn) 從汽車發(fā)動機缸體到摩托車輪轂，從機械設(shè)備到電子電器，鑄造鋁合金正借助期貨市場的金融賦能，書寫資源循環(huán)利用的嶄新篇章期貨市場為這個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)插上了金融的翅膀，而標準化交割，更將引領(lǐng)再生鋁行業(yè)邁向更加規(guī)范、透明、高效的新階段，為我國綠色低碳發(fā)展注入持久動力。

國內(nèi)資訊

瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫妫瑖鴥?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁庫存或小幅積累

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.7-6.13）

預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價格波動預(yù)期較為強烈；鋁價方面，鋁初級加工企業(yè)開工率逐步走弱，整體市場開始收縮，光伏板塊表現(xiàn)尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過，企業(yè)開工也稍有下滑綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動；傳統(tǒng)旺季節(jié)點到來，市場積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動R410a穩(wěn)中探漲。

周報

國內(nèi)首個再生商品期貨產(chǎn)品上市，循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展添助力

企業(yè)可以通過“電解鋁+再生鋁”的復(fù)合套保策略，增強自身對沖能力，精準管理價格波動此前，傳統(tǒng)鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通常僅依賴電解鋁期貨進行套期保值，但由于再生鋁與原鋁在成本、供需關(guān)系上存在差異，單一工具難以完全覆蓋風險 “鋁合金期貨上市后，企業(yè)可以結(jié)合電解鋁和再生鋁期貨，構(gòu)建更加靈活的套保方案例如，再生鋁生產(chǎn)企業(yè)可以賣出鋁合金期貨鎖定加工利潤，而下游壓鑄企業(yè)則可以買入期貨以規(guī)避原料漲價風險”李伊瑤認為，這種復(fù)合套保模式將顯著提升產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的抗風險能力。

國內(nèi)資訊

我國首個再生金屬期貨產(chǎn)品上市交易

上海期貨交易所理事長田向陽表示，鋁期貨在上海期貨交易所已上市運行30余年2020年以來，又先后上市鋁期權(quán)、氧化鋁期貨和期權(quán)實踐中，鋁系列期貨和期權(quán)以緊密的產(chǎn)融協(xié)同為我國鋁工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要保障鑄造鋁合金期貨及期權(quán)的上市，將進一步在企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)運行和生態(tài)建設(shè)等方面發(fā)揮作用，推動鋁產(chǎn)業(yè)標準提升和轉(zhuǎn)型升級 立中四通輕合金集團股份有限公司上市管理委員會主席臧立根也表示，鑄造鋁合金期貨的上市，將為行業(yè)解決產(chǎn)品價格波動的難題，提供更豐富的風險管理工具，幫助企業(yè)更加精準鎖定價格、管理風險，提升企業(yè)抗風險能力和競爭力。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：2025年5月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（重慶站）-走訪調(diào)研報告

一、調(diào)研背景 2024年，再生鋁合金錠行業(yè)在成本與供需的雙重博弈中艱難前行，重慶作為西南地區(qū)重要的工業(yè)基地，市場表現(xiàn)亦面臨獨特挑戰(zhàn)本地企業(yè)長期受原料跨區(qū)域采購成本高企、物流效率制約等問題困擾，疊加西南區(qū)域供需錯配常態(tài)化，利潤空間持續(xù)承壓2025年，鋁合金期貨的即將上市為行業(yè)注入新變量，但重慶企 業(yè)面臨的核心矛盾愈發(fā)凸顯：區(qū)域成本差異是否會被期貨價格進一步放大？地處內(nèi)陸的重慶，在原料獲取、運輸半徑及區(qū)域定價權(quán)上的劣勢能否通過期貨工具對沖？與此同時，重慶依托成渝雙城經(jīng)濟圈政策紅利，正加速構(gòu)建再生金屬產(chǎn)業(yè)集群，本地企業(yè)如何借力期貨市場優(yōu)化庫存管理、鎖定加工利潤，并探索“期貨+區(qū) 域交割庫”模式的可能性？ 為厘清西南市場在期貨時代的定位與機遇，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 擬于2025年5月19日-5月23日開展重慶再生鋁產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研，聚焦區(qū)域成本邏輯重塑、交割資源布局及企業(yè)風險管理策略，助力參與者搶占市場先機。

調(diào)研報告

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪調(diào)研報告

2.面對新能源汽車等新興市場的需求變化，部分企業(yè)已經(jīng)開始嘗試研發(fā)定制化產(chǎn)品牌號，以適應(yīng)新能源汽車領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>鋁合金錠的需求變化，未來ADC12的產(chǎn)量或?qū)⒊尸F(xiàn)一定縮減趨勢 3.調(diào)研企業(yè)普遍看好鋁合金錠期貨上市后對拓展銷售渠道的正面作用，且鋁合金錠期貨上市后，原材料價格波動勢必會增加，企業(yè)計劃通過套期保值等金融工具來規(guī)避價格波動帶來的風險，幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)成本、優(yōu)化庫存管理和鎖定加工利潤，對未來市場持謹慎樂觀的態(tài)度。

調(diào)研報告