國信期貨：氧化鋁期貨價格承壓偏弱運(yùn)行趨勢不變

周一夜間，氧化鋁報收2719元/噸，下跌0.22%，盤中空頭力量有所增強(qiáng)現(xiàn)貨市場價格仍未止跌，礦端及國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)出現(xiàn)的擾動因素，給氧化鋁價格帶來情緒性上漲，但礦端暫未受到實(shí)質(zhì)性負(fù)面影響，供應(yīng)端減產(chǎn)規(guī)模亦有限，反彈高度及持續(xù)性均受限基本面來看，氧化鋁社會庫存高位，另外，近期鋁土礦價格有所下跌，且未來仍有進(jìn)一步下行趨勢，成本下行的預(yù)期也降低了氧化鋁價格的底部支撐 整體而言，中長期來看，氧化鋁期貨價格承壓偏弱運(yùn)行的趨勢不變。

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國信期貨：鋁價震蕩為主

周四夜間，滬鋁收于23395元/噸，下跌0.91%LME鋁報收3097.5美元/噸，下跌0.63%莫桑比克能源部長此前表示，“該國政府正在盡一切努力確保（Mozal）鋁廠不會進(jìn)入維護(hù)狀態(tài)，”但據(jù)最新消息，澳大利亞多元化礦產(chǎn)商South32重申，在當(dāng)?shù)靥鞖飧珊涤绊戨娏?yīng)后，該公司旗下莫桑比克鋁廠下個月將進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)，供應(yīng)端出現(xiàn)缺口，給鋁價帶來利多另一方面，夜間黃金、銅跌幅擴(kuò)大，鋁亦受到影響下跌。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩

廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，為鋁合金生產(chǎn)成本提供支撐，中游冶煉開工率小幅下降，臨近春節(jié)，下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，對鋁合金原料采購需求明顯萎縮，近期現(xiàn)貨高價之下市場現(xiàn)貨交投清淡 鑄造鋁合金跟隨鋁價走勢，成本端限制跌幅，弱需求壓制反彈動能，節(jié)前上下有限震蕩盤整運(yùn)行，參考價格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩運(yùn)行

廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，為鋁合金生產(chǎn)成本提供支撐，中游冶煉開工率小幅下降，臨近春節(jié)，下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，對鋁合金原料采購需求明顯萎縮，近期現(xiàn)貨高價之下市場現(xiàn)貨交投清淡 鑄造鋁合金跟隨鋁價走勢，成本端限制跌幅，弱需求壓制反彈動能，節(jié)前上下有限震蕩盤整運(yùn)行，參考價格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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國信期貨：鋁合金預(yù)計隨鋁價震蕩調(diào)整

周一夜間，鋁合金報收22225元/噸，上漲0.11%滬鋁低開高走，鋁合金跟隨偏強(qiáng)運(yùn)行 原料方面，因鋁價重心上移、地區(qū)內(nèi)的環(huán)保管控以及廢鋁自身供應(yīng)偏緊的影響，原料廢鋁價格偏高，維持著“有價無市”的情況春節(jié)臨近，多數(shù)再生鋁廠計劃于2月5—13日陸續(xù)停產(chǎn)，復(fù)工時間主要集中在正月初八或元宵節(jié)后，預(yù)計停爐周期在8—20天之間，整體平均停產(chǎn)時間較去年延長約2天需求方面存在車企長單的支撐，但暫難給予價格上漲動力，短期看，進(jìn)入春節(jié)企業(yè)停工期，需求預(yù)計進(jìn)一步走弱。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價回調(diào)

廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，為鋁合金生產(chǎn)成本提供支撐，中游冶煉開工率小幅下降，臨近春節(jié)，下游壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，對鋁合金原料采購需求明顯萎縮，近期現(xiàn)貨高價之下市場現(xiàn)貨交投清淡 鑄造鋁合金跟隨鋁價回調(diào)，成本端限制跌幅，弱需求壓制反彈動能，節(jié)前上下有限震蕩盤整運(yùn)行，參考價格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金短期價格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000

廢鋁供應(yīng)偏緊且進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期，價格表現(xiàn)相對抗跌，鋁合金成本端仍有支撐，國內(nèi)部分地區(qū)重度天氣污染環(huán)保限制鋁合金冶煉開產(chǎn)，另外稅收政策調(diào)整增加了鋁合金企業(yè)運(yùn)營成本，限制供應(yīng)端放量，再生鋁合金開工率維持水平，下游淡季消費(fèi)疲軟，光伏訂單搶出口在一定程度保護(hù)了需求韌性，新能源汽車消費(fèi)階段性下滑但長期來看仍有樂觀預(yù)期鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩盤整，短期價格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸 。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩盤整

廢鋁供應(yīng)偏緊且進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期，價格表現(xiàn)相對抗跌，鋁合金成本端仍有支撐，國內(nèi)部分地區(qū)重度天氣污染環(huán)保限制鋁合金冶煉開產(chǎn)，另外稅收政策調(diào)整增加了鋁合金企業(yè)運(yùn)營成本，限制供應(yīng)端放量，再生鋁合金開工率維持水平，下游淡季消費(fèi)疲軟，光伏訂單搶出口在一定程度保護(hù)了需求韌性，新能源汽車消費(fèi)階段性下滑但長期來看仍有樂觀預(yù)期鑄造鋁合金跟隨鋁價震蕩盤整，短期價格參考運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸 。

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廣州期貨：電解鋁價格超跌修復(fù)走強(qiáng)

美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，美伊或在未來幾日進(jìn)行核談判，市場避險恐慌情緒緩解 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)維持剛性采購，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響顯現(xiàn)氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，價格上漲乏力，保持區(qū)間內(nèi)弱勢盤整運(yùn)行，反彈建議高位參與做空，短期價格參考運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價回調(diào)

廢鋁供應(yīng)偏緊且進(jìn)入下游補(bǔ)庫周期，價格表現(xiàn)相對抗跌，鋁合金成本端仍有支撐，國內(nèi)部分地區(qū)重度天氣污染環(huán)保限制鋁合金冶煉開產(chǎn)，另外稅收政策調(diào)整增加了鋁合金企業(yè)運(yùn)營成本，限制供應(yīng)端放量，再生鋁合金開工率維持在58%左右，下游淡季消費(fèi)疲軟，光伏訂單搶出口在一定程度保護(hù)了需求韌性，新能源汽車消費(fèi)階段性下滑但長期來看仍有樂觀預(yù)期鑄造鋁合金跟隨鋁價，資金退坡給與價格壓力，短期價格參考運(yùn)行區(qū)間為22000-23500元/噸。

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廣州期貨：鋁價等待季節(jié)性回調(diào)機(jī)會

美國小非農(nóng)數(shù)據(jù)增長但不及市場預(yù)期，持續(xù)關(guān)注美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，有色板塊整體價格波動加大 氧化鋁期貨倉單庫存去化，周度冶煉產(chǎn)量下行，市場供應(yīng)過剩預(yù)期略有緩解，鋁價快速抬升給予了市場對生產(chǎn)成本端承受度的調(diào)整空間，實(shí)際從整體庫存上看依舊保持高位，氧化鋁上方價格套保壓力增加，建議多單及時止盈，產(chǎn)業(yè)階段性逢高套保，氧化鋁主力合約參考價格運(yùn)行區(qū)間2700-3000元/噸 全球鋁市供需維持緊平衡格局，主要依賴國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能接近滿產(chǎn)，國內(nèi)冶煉開產(chǎn)接近產(chǎn)能“天花板”，后續(xù)新投增量有限，而海外產(chǎn)能擴(kuò)張仍受能源成本與基礎(chǔ)設(shè)施制約。

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廣州期貨：電解鋁市場資金退場價格明顯回調(diào)

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍有韌性，美國消費(fèi)者信心指數(shù)跌破預(yù)期，弱美元走勢提振美元計價大宗商品價格走勢，美聯(lián)儲1月維持利率不變，美伊局勢白熱化引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，有色金屬利多情緒占據(jù)上風(fēng) 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)維持剛性采購，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響顯現(xiàn)。

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國信期貨：短期內(nèi)鋁合金預(yù)計隨鋁價自高位回調(diào)震蕩

周五夜間，鋁合金報收22875元/噸，下跌2.6%原料方面，近期鋁價抬升下，廢鋁報價亦隨之全線大幅上調(diào)，且考慮到廢鋁自身供應(yīng)趨緊的情況，廢鋁將呈現(xiàn)出更強(qiáng)的抗跌性隨著現(xiàn)貨價格走高，再生鋁行業(yè)扭虧為盈，但原料價格同步上漲，成本壓力、原料供應(yīng)的限制以及環(huán)保管制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，預(yù)計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐，但暫難給予價格上漲動力近期再生鋁社會庫存持續(xù)去庫，但仍處于歷史高位。

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國信期貨：鋁價預(yù)計自高位回調(diào)

周五夜間，滬鋁收于24600元/噸，下跌2.82%，主力合約減倉9000余手LME鋁報收3135.5美元/噸，下跌3.03%前期鋁價的突破拉漲再度體現(xiàn)出工業(yè)金屬戰(zhàn)略資源屬性的價值重估和資金的布局傾向，鞏固了其多頭配置價值，多頭資金涌入推動鋁價再度觸及歷史新高后，隨著利多情緒有所消化，鋁價將在高位面臨資金獲利了結(jié)風(fēng)險宏觀方面，特朗普提名凱文·沃什任美聯(lián)儲下一任主席，消息引發(fā)美元走強(qiáng)，貴金屬價格暴跌，或?qū)⑦M(jìn)一步壓制有色板塊的多頭情緒，給予鋁價向下調(diào)整的壓力。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價

鑄造鋁合金：廢鋁原料供應(yīng)偏緊價格整體保持穩(wěn)定，有進(jìn)口增量貨源流入國內(nèi)市場，臨近春節(jié)，部分企業(yè)對原料備貨需求走增，成本端為鋁合金價格提供較強(qiáng)支撐，當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，國內(nèi)下游消費(fèi)需求稍顯疲軟，國內(nèi)光伏退稅取消導(dǎo)致部分搶出口訂單兌現(xiàn)在淡季，再生鋁合金企業(yè)開工率不跌反增鑄造鋁合金跟隨電解鋁拉漲明顯警惕資金離場價格大幅回調(diào)風(fēng)險，建議關(guān)注回調(diào)后低多機(jī)會，參考價格運(yùn)行區(qū)間為22500-24000元/噸 。

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國信期貨：鋁合金預(yù)計在鋁價帶動下偏強(qiáng)運(yùn)行

周四夜間，鋁合金報收23165元/噸，下跌2.81%鋁價回調(diào)，鋁合金跟跌隨著現(xiàn)貨價格走高，再生鋁行業(yè)扭虧為盈，但原料價格同步上漲，成本壓力、原料供應(yīng)的限制以及環(huán)保管制下，再生鋁行業(yè)開工率難以回升，預(yù)計春節(jié)前包括ADC12在內(nèi)的再生鋁產(chǎn)量難有增長需求方面存在車企長單的支撐，但暫難給予價格上漲動力近期再生鋁社會庫存持續(xù)去庫，但仍處于歷史高位 整體而言，鋁合金預(yù)計在鋁價帶動下偏強(qiáng)運(yùn)行，短期謹(jǐn)防高位回調(diào)風(fēng)險，中長期以偏多思路對待。

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國信期貨：鋁價上漲至高位后波動性風(fēng)險增大

周四夜間，滬鋁收于24935元/噸，下跌2.18%，主力合約減倉2萬余手LME鋁報收3233.5美元/噸，下跌0.92%鋁價連續(xù)兩日強(qiáng)勢上漲后，逐漸遇到資金獲利了結(jié)壓力而回調(diào)宏觀方面，美元走弱，美伊之間局勢緊張，多方風(fēng)險因素?fù)?dān)憂使得有色板塊多頭氛圍延續(xù) 基本面來看，鋁錠及鋁棒庫存持續(xù)累庫，隨著鋁價突破新高，下游采購需求再度走弱，但在當(dāng)下的多頭情緒之下，現(xiàn)實(shí)需求疲軟對價格上漲的抑制作用或較為有限。

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廣州期貨：電解鋁價格快速上揚(yáng)謹(jǐn)慎做多

美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%不變，符合市場預(yù)期，美元指數(shù)低位反彈 氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能在環(huán)保限產(chǎn)及淡季消費(fèi)等壓力影響下，周度供應(yīng)開產(chǎn)已有縮減，進(jìn)口盈利窗口打開，進(jìn)口氧化鋁渠道流入國內(nèi)，進(jìn)一步加重國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩，國內(nèi)氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場報價低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，近期電解鋁價格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應(yīng)端確有縮減敘事，導(dǎo)致氧化鋁價格反彈明顯，實(shí)際上漲動力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價格運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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國信期貨：多頭資金涌入助推鋁價

周三夜間，滬鋁收于25330元/噸，上漲1.87%，主力合約減倉3000余手LME鋁報收3263.5美元/噸，上漲1.59% 宏觀方面，美聯(lián)儲于2026年1月27-28日舉行了年內(nèi)首次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%-3.75%不變，符合市場如期美元走弱，給予商品價格上漲空間美伊局勢緊張，給中東地區(qū)的鋁生產(chǎn)和貿(mào)易帶來潛在風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險帶來的供應(yīng)擔(dān)憂成為放大鋁價漲幅的因素之一。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價快速上揚(yáng)

鑄造鋁合金：廢鋁原料供應(yīng)偏緊價格整體保持穩(wěn)定，有進(jìn)口增量貨源流入國內(nèi)市場，臨近春節(jié)，部分企業(yè)對原料備貨需求走增，成本端為鋁合金價格提供較強(qiáng)支撐，當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，國內(nèi)下游消費(fèi)需求稍顯疲軟，國內(nèi)光伏退稅取消導(dǎo)致部分搶出口訂單兌現(xiàn)在淡季，再生鋁合金企業(yè)開工率不跌反增鑄造鋁合金跟隨電解鋁拉漲明顯，謹(jǐn)慎做多，警惕資金離場價格大幅回調(diào)風(fēng)險，參考價格運(yùn)行區(qū)間為22500-24000元/噸

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