國信期貨：鋁價或面臨一定利空壓力

周五夜間，滬鋁報收20660元/噸，下跌0.39%倫鋁報收2603美元/噸，下跌0.8%央視新聞報道，當?shù)貢r間8月15日，美國特朗普政府宣布擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單公告稱，這些產(chǎn)品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用特朗普總統(tǒng)對特定國家商品所征收的關(guān)稅稅率擴大的關(guān)稅清單將于8月18日正式生效此舉或?qū)⑦M一步挫傷全球范圍內(nèi)鋁的消費需求，對鋁價構(gòu)成利空另一方面，近日據(jù)媒體報道，澳大利亞最大鋁廠Tomago因能源合約問題，可能2028年關(guān)停，該廠年產(chǎn)能59萬噸，占全澳37%%。

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【界面】中東鋁產(chǎn)能停擺超三成，中國成關(guān)鍵供應(yīng)方

隨著供給端擾動從"預期"切換至"現(xiàn)實"，市場定價框架的重構(gòu)將不可避免對于鋁價而言，真正的主導變量已不再是下一個宏觀數(shù)據(jù)的好壞，而在于中東局勢的走向與全球供給修復的速度 此次全球供給震蕩，也推動鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤格局重塑 南華期貨認為，上游治煉企業(yè)將直接受益于出口拉動與鋁價上行，盈利空間有望持續(xù)修復；下游加工企業(yè)面臨原料成本抬升壓力，需通過適時提價、優(yōu)化原料采購渠道、鎖定長單等方式對沖成本風險。

媒體報道

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.13-3.20）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：在近期的價格回落以及市場利空情緒兌現(xiàn)之后，價格才有望重新回歸上漲勢頭預計銅價呈現(xiàn)短期先抑后揚的表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在92500-97500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在11500-12400美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.27-5.70美元/磅，國內(nèi)價格預計相對更強一些；鋁價方面，受地緣政治風險升級影響，工業(yè)金屬市場遭遇全面拋售，鋁價高位回落與全球工業(yè)金屬及風險資產(chǎn)的整體拋售潮形成共振。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（2.24-2.27）

（二）出口：2025年12月中國出口空調(diào)382萬臺，同比下降20.6% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國出口空調(diào)382萬臺，同比下降20.6%；1-12月累計出口5895萬臺，同比下降4.3% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：預計本周銅價延續(xù)高位震蕩的表現(xiàn)，高庫存下對價格的壓力較大，但市場看漲心態(tài)依然存在，情緒的支撐尚在，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在99000-103000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在13000-13600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.90-6.13美元/磅，市場尚在調(diào)整期，關(guān)注下游消費在生產(chǎn)復蘇后的表現(xiàn)；鋁價方面，節(jié)后開盤，短期內(nèi)庫存積壓是一大利空因素，需要持續(xù)關(guān)注下游終端復工情況，但中長期向好邏輯未變，若庫存快速下降，鋁價有望重回震蕩上行通道；制冷劑方面，節(jié)后，短期內(nèi)未見終端需求大規(guī)模回暖，氟制冷劑R32報盤依舊維持穩(wěn)定報盤，家用空調(diào)環(huán)比大規(guī)?；嘏少徯枨笾螐妱?，雖然同比不及預期但配額管控下氟制冷劑R32現(xiàn)貨放量有限。

周報

[液堿]：液堿市場早間提示（20260116）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20260115）

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國泰君安期貨：鋁金屬向上空間仍值得期待

節(jié)前一度領(lǐng)銜傳統(tǒng)有色板塊上漲，國內(nèi)元旦休市期間倫敦盤亦收漲，節(jié)后首日鋁繼續(xù)領(lǐng)漲，并接近觸及歷史記錄峰值現(xiàn)階段鋁現(xiàn)貨端表現(xiàn)確實羸弱，但邊際或已經(jīng)觸及較差狀態(tài)，期現(xiàn)基差走闊引致的無風險套利空間或能使得元旦后現(xiàn)貨的基差貼水向上修復，市場預期基差表現(xiàn)接近觸底在1季度權(quán)益市場若提前發(fā)動春季躁動行情，不排除再次引發(fā)股期聯(lián)動的資金行為，資金輪動配置行情下，鋁金屬向上空間仍值得期待 需要關(guān)注的是，當前倉位管理的重要性在提升，鋁價在高價位上的波動大概率會放大，在留有期貨底倉的情況下，更多運用期權(quán)等工具進行風險防范的必要性增強。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20260109）

一、 今日關(guān)注點 1、2026年1月9日山東信發(fā)液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+200元出廠； 2、2026年1月8日氯堿利潤128元/噸； 3、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為86.8%較上周環(huán)比+0.4%； 4、截至20260108，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存49.52萬噸(濕噸)，環(huán)比上漲1.96%，同比上調(diào)76.03%。

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[PVC]：隆眾早訊-周一版

隆眾早訊-周一版 WTI原油期貨低開1%，報56.76美元/桶布倫特原油期貨跌幅擴大至1%，報60.08美元/桶 港口乙烯美金盤CFR中國預估價格在730-760美元/噸附近 烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價格報價在2300元/噸 山東魯南液氯價格上漲50元，執(zhí)行+300元出廠；短期來看山東液堿市場整體以持穩(wěn)運行為主，河南氧化鋁采購價下調(diào)預期對市場形成利空壓制，但山東當?shù)芈葔A企業(yè)開工負荷波動較小，供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，疊加主力下游采購價格調(diào)整到位后進入剛需采購階段，液堿價格短期暫無明顯波動空間。

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[PVC]：隆眾早訊-周五版

內(nèi)蒙古烏海及寧夏地區(qū)電石采購價格上調(diào)50元/噸，主流價格達到2400元/噸 山東魯南液氯價格降100元，執(zhí)行+200元出廠；山東市場整體弱穩(wěn)維持，主力下游壓車情況雖略有緩解，企業(yè)高開工狀況下，市場情況依舊較弱，山西、河南氧化鋁采購價格下調(diào)后，利空山東魯西南市場，西部需求尚未恢復，短期內(nèi)不排除小幅下調(diào)可能 聯(lián)合國報告預測2026年全球經(jīng)濟增長率為2.7% 中信建投：未來五年 制造業(yè)發(fā)展的核心邏輯將從“?？偭俊毕颉皟?yōu)結(jié)構(gòu)”躍遷 碳積分直接換錢 數(shù)字人民幣APP上線“碳普惠” 時報觀察 | 協(xié)同攻堅“內(nèi)卷式”競爭 為高質(zhì)量發(fā)展注入持久動能 　1月8日，工信部、國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局、國家能源局四部門聯(lián)合發(fā)文，已于近期召開動力和儲能電池行業(yè)座談會，劍指行業(yè)盲目建設(shè)、低價競爭等非理性行為 央行投放“精耕細作” 資金面料延續(xù)寬松態(tài)勢 光伏“收儲”遇反壟斷風暴 多晶硅期貨應(yīng)聲跌停 芝商所近期第三次上調(diào)貴金屬期貨保證金 。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20260105）

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[PVC]：隆眾早訊-周五版

隆眾早訊-周五版 【隆眾】12/25:因西方圣誕節(jié)假期，國際原油期貨休市一天，均無結(jié)算價中國INE原油期貨2602合約漲0.4至443元/桶，夜盤漲1.7至444.7元/桶 港口乙烯美金盤CFR中國預估價格在730-760美元/噸附近 烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價格穩(wěn)定在2300元/噸 山東魯南液氯價格不動，執(zhí)行+50元出廠；山東市場整體表現(xiàn)依舊不佳，山西、河南氧化鋁采購價格存在下調(diào)預期,利空山東市場，在山東供應(yīng)不減的情況下，不排除繼續(xù)下調(diào)可能。

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[液堿]：液堿市場一周前瞻（20251229）

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[液堿]：液堿市場早間提示（20251226）

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廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲降息25個BP，鮑威爾偏鷹派發(fā)言給市場釋放悲觀情緒，有色整體偏弱運行 氧化鋁國內(nèi)庫存+期貨倉單庫存近來保持增長趨勢，對盤面形成利空，近月供應(yīng)過剩確認，下游需求看電解鋁冶煉開產(chǎn)情況，目前電解鋁開產(chǎn)保持高位但上方已無太多增長空間，等待價格反彈后逢高布空，氧化鋁主力合約價格運行參考區(qū)間2850-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進入旺季后下游消費確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但較往年同期非高位，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250923）

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國信期貨：氧化鋁或震蕩，謹慎追空

周五夜間，氧化鋁報收2970元/噸，下跌0.5%，主力合約增倉2.4萬余手氧化鋁基本面偏弱的情況延續(xù)，利空現(xiàn)貨及期貨價格成本端，近期鋁土礦價格較為穩(wěn)定，氧化鋁成本變化基本持穩(wěn)，受到氧化鋁價格下跌影響，行業(yè)利潤有所收窄，但仍處于正常利潤水平區(qū)間隨著重大活動結(jié)束，北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能將逐漸復產(chǎn)，運輸效率也將逐漸恢復，周內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率有望回升需求端較為穩(wěn)定，期貨倉單量不斷回升，整體社會庫存亦持續(xù)累庫，供應(yīng)過剩的預期主導下，氧化鋁價格持續(xù)承壓下行。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250912）

一、 今日關(guān)注點 1、2025年9月12日山東信發(fā)液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.4%較上周環(huán)比-0.8%； 3、截至20250911，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存35.68萬噸(濕噸)，環(huán)比下調(diào)7.99%，同比上調(diào)15.48%。

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/13）

五、行情預測 今日滬鋁期貨延續(xù)偏強走勢原鋁價格上揚，廢鋁市場因貨源緊缺價格同步跟漲成本支撐下，鑄造鋁合金價格亦隨之上漲，現(xiàn)貨主流價格運行于19900元/噸附近近期市場成交略有改善，主因漲價后生產(chǎn)企業(yè)讓利空間擴大，疊加市場看漲情緒升溫然而，下游需求疲軟態(tài)勢未改，企業(yè)采購仍以剛需為主同時，期貨盤面持續(xù)走強刺激貿(mào)易商交投活躍度提升。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價格波動影響黑色市場；有色金屬價格變化不一，銅、鋁價格環(huán)比小漲，鉛、鋅價格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價格下行，螺紋鋼價格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析