國信期貨：鋁供應(yīng)缺口具有持續(xù)性 鋁價預(yù)計震蕩偏強

鋁價因供應(yīng)再遭地緣局勢沖擊而走高，廢鋁報價亦上調(diào)，疊加市場對合規(guī)貨源的捂貨惜售情緒，和地緣爭端加劇海外廢鋁供應(yīng)的緊缺，整體廢鋁偏緊情況加劇，成本將繼續(xù)對鋁合金價格形成支撐需求方面，從成交情況來看，下游采購仍以剛需為主，市場交投氛圍未見明顯改善，前期調(diào)研了解，企業(yè)反映二季度需求預(yù)期偏空，需求驅(qū)動動能不足，或仍需關(guān)注汽車消費市場的進一步回暖另一方面，近期鋁合金社會庫存及期貨倉單庫存均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，對價格形成支撐。

期貨公司評論

國信期貨：鋁合金預(yù)計跟隨鋁價出現(xiàn)一定上漲

周五夜間，鋁合金報收23105元/噸，上漲0.7%鋁價因供應(yīng)再遭地緣局勢沖擊而走高的預(yù)期下，廢鋁價格預(yù)計也將隨之上漲，同時地緣爭端也加劇了海外廢鋁供應(yīng)的緊缺，加劇整體廢鋁偏緊的情況，成本將繼續(xù)對鋁合金價格形成支撐需求方面，前期鋁價回調(diào)后，下游逢低采購意愿有所增強，但前期調(diào)研了解，企業(yè)反映二季度需求預(yù)期偏空，或仍需關(guān)注汽車消費市場的進一步回暖 另一方面，近期鋁合金社會庫存及期貨倉單庫存均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，對價格形成支撐。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：周一開盤原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 鋁價短期內(nèi)震蕩上行

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收25180噸，漲675元/噸，漲幅2.75%國際市場：隔夜LME鋁3M報收3436美元/噸 【現(xiàn)貨市場】（3月6日）無錫現(xiàn)貨鋁價24410-24450元元/噸，均價24450元/噸，跌670元/噸早盤滬鋁大幅下跌后弱勢震蕩，華東現(xiàn)貨表現(xiàn)由強轉(zhuǎn)弱，鋁價大幅回調(diào)疊加基差走強，促使持貨商從挺價惜售逐漸轉(zhuǎn)為多出回籠資金，報價在貼10元/噸至升10元/噸，市場現(xiàn)貨流通寬松，跌價下游補貨需求多有好轉(zhuǎn)，但中間商則謹慎壓價青睞貼水貨源，交投積極性尚可，成交有限回升。

行情簡評

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價運行

廢鋁稅收政策趨嚴導(dǎo)致原料供應(yīng)難松動，成本端仍有支撐，下游鋁合金企業(yè)開工率回升，鋁合金庫存拐入去化，終端訂單量緩慢修復(fù)，近期宏觀情緒變化較大，鋁合金跟隨鋁價波幅增加，基本面整體偏多支撐，參考價格運行區(qū)間22500-24000元/噸

期貨公司評論

國信期貨：關(guān)注鋁價修復(fù)反彈機會

周四夜間，滬鋁收于23870元/噸，上漲0.51%，主力合約增倉1000余手LME鋁報收3254.5美元/噸，上漲0.39% 中東局勢進一步升級的擔(dān)憂暫時減輕，但美伊仍處于博弈之中，不確定性繼續(xù)對風(fēng)險資產(chǎn)價格形成壓制3月26日，四位直接參與定價磋商的業(yè)內(nèi)人士表示，由于中東沖突導(dǎo)致供應(yīng)收緊，日本鋁買家同意在4至6月支付每噸350-353美元的升水，為11年最高，與一季度每噸195美元的鋁升水相比，二季度升水增長了79%-81%，連續(xù)第二個季度上漲，并且創(chuàng)下自2015年4-6月以來的最高水平，當(dāng)時的升水觸及380美元。

期貨公司評論

國信期貨：鋁價存在反彈修復(fù)動力

周三夜間，滬鋁收于23820元/噸，下跌0.13%，主力合約增倉1000余手LME鋁報收3242美元/噸，下跌0.11%美伊談判存在不確定性，但隨著緩和信號釋出，市場已暫時脫離前期的情緒和危機模式，關(guān)注雙方的博弈宏觀情緒有所消化后，鋁價出現(xiàn)增倉反彈，確定性供應(yīng)缺口和持續(xù)存在的潛在供應(yīng)風(fēng)險或逐漸被再計價，以修復(fù)鋁價前期的跌幅，基本面支撐在有色板塊中相對明確 煤電鋁板塊成為當(dāng)前國內(nèi)及海外高低切換的重點主線之一。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：鋁價短期下行空間有限

【邏輯】：近期鋁市場交易重心發(fā)生轉(zhuǎn)變，核心邏輯正從單純的地緣風(fēng)險溢價向衰退預(yù)期切換宏觀層面，市場開始交易高油價抑制全球經(jīng)濟增長的邏輯——原油價格飆升強化通脹預(yù)期的同時，也引發(fā)對需求側(cè)的擔(dān)憂，風(fēng)險偏好明顯降溫美聯(lián)儲3月議息會議維持利率不變，點陣圖顯示2026年降息預(yù)期進一步后移，疊加官員表態(tài)偏鷹，美元指數(shù)強勢反彈，對以美元計價的有色金屬形成金融屬性壓制 基本面則呈現(xiàn)顯著內(nèi)外分化格局，中東沖突已從物流層面實質(zhì)性傳導(dǎo)至冶煉端，卡塔爾鋁業(yè)減產(chǎn)40%、巴林鋁業(yè)減產(chǎn)19%，加之莫桑比克鋁廠轉(zhuǎn)入維護停產(chǎn)，合計供應(yīng)收縮已超百萬噸。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價承壓回調(diào)

廢鋁報價跟隨原鋁同步走強，廢鋁出貨恢復(fù)節(jié)奏，但受反向開票政策影響合規(guī)貨源供應(yīng)較為緊張，國內(nèi)廢鋁產(chǎn)量月同比不及往年同期，進口原料補充不足，下游壓鑄企業(yè)復(fù)工節(jié)奏加快，但高價貨部分抑制終端采購需求，剛需采買為主，進口鋁合金價格倒掛導(dǎo)致貨源流入窗口關(guān)閉廢鋁成本支撐，市場貨源供應(yīng)偏緊，短期價格跟隨鋁價受市場情緒影響回調(diào)，參考區(qū)間22500-24000元/噸

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價回調(diào)明顯，建議先觀望底部支撐位置

中東沖突引發(fā)能源價格上漲，面臨能源價格上漲帶來的通脹壓力，美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率預(yù)期降溫，工業(yè)消費需求預(yù)期壓制，整體有色交投情緒低迷 氧化鋁：幾內(nèi)亞出礦船運費上漲，在原料收入驟減的情況下幾內(nèi)亞政府計劃收緊鋁土礦供應(yīng)，中東沖突導(dǎo)致氧化鋁貿(mào)易流向變化，海外氧化鋁有低價拋售現(xiàn)象，國內(nèi)進口氧化鋁量有增長預(yù)期，疊加國內(nèi)氧化鋁原料備庫相對充足，國內(nèi)產(chǎn)能調(diào)減但供應(yīng)過剩格局未有扭轉(zhuǎn)，國內(nèi)庫存依舊保持高位。

期貨公司評論

國信期貨：鋁價夜間下挫，暫時觀望為宜

周四夜間，滬鋁收于23930元/噸，下跌2.53%，主力合約減倉7000余手，LME鋁報收3242美元/噸，下跌5.19%，盤中跌幅一度達8%中東沖突持續(xù)惡化，推高能源價格，加劇滯脹擔(dān)憂，鋁價前期因基本面供應(yīng)缺口的支撐，跌幅相對有限，但隨著市場避險情緒進一步擴散，市場流動性受到?jīng)_擊，有色板塊整體承壓下挫，鋁價跌幅也進一步擴大另一方面，于鋁而言，地緣局勢惡化可能給當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁供應(yīng)帶來的更大不確定性風(fēng)險，同時，歐美地區(qū)鋁現(xiàn)貨升水仍處于高位，體現(xiàn)出現(xiàn)實供應(yīng)的緊缺。

期貨公司評論

國信期貨：鋁合金將跟隨鋁價劇烈波動

周三夜間，鋁合金報收23570元/噸，上漲0.04%原料廢鋁價格仍處于相對高位，且由于再生企業(yè)對于“反向開票”的具體操作細則缺乏明確預(yù)期，廢鋁流通性將進一步收緊，廢鋁價格易漲難跌成本對鋁合金價格形成支撐節(jié)后鋁合金企業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏慢于市場預(yù)期，主因廢鋁供應(yīng)偏緊，部分再生鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)計劃被迫推遲，另外，部分地區(qū)環(huán)保管控力度加大，也對企業(yè)復(fù)產(chǎn)造成一定沖擊 需求方面，節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏相對溫和，訂單釋放仍偏謹慎，采購以剛需為主，整體成交表現(xiàn)一般，近期價格雖出現(xiàn)回調(diào)，但未帶動下游補庫積極性。

期貨公司評論

國信期貨：鋁價高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24835元/噸，漲幅為0LME鋁報收3419.5美元/噸，上漲1.63%中東沖突持續(xù)惡化，美聯(lián)儲最新利率決議符合市場預(yù)期，但美聯(lián)儲主席也再次重申中東局勢不確定性的影響，市場通脹和經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加油，有色板塊整體承壓，鋁則因供應(yīng)端的確定性缺口，以及地緣局勢惡化可能給當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁供應(yīng)帶來的更大不確定性風(fēng)險，呈現(xiàn)出較強的抗跌性，LME鋁價更呈現(xiàn)出偏強走勢預(yù)計鋁價延續(xù)“外強內(nèi)弱”格局，內(nèi)外價差存在收斂空間，滬鋁或具備補漲潛力，因供應(yīng)缺口的持續(xù)存在，鋁價中樞抬升后具備較強抗跌性。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁價受地緣政治局勢有所抬升

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運力下降船運成本提升，土礦價格回落僅小幅度 供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級目前仍保持高位，長期供給仍顯偏多需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，中東地區(qū)氧化鋁需求亦有所回落，國內(nèi)出口需求或受影響，國內(nèi)方面，電解鋁廠置換產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)，對氧化鋁需求較穩(wěn)定。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁價格或維持區(qū)間震蕩

氧化鋁：近期國產(chǎn)及進口鋁土礦價格止跌反彈，成本端支撐作用增強，晉豫等高成本區(qū)域已陷入現(xiàn)金流虧損，企業(yè)減產(chǎn)意愿提升，西南地區(qū)新投產(chǎn)能正陸續(xù)達產(chǎn)，全國運行產(chǎn)能仍處高位，供需寬松格局未改，總庫存繼續(xù)攀升海外方面，中東局勢令當(dāng)?shù)匮趸?em class='keyword'>鋁供應(yīng)偏緊，中國出口預(yù)期增加，這在一定程度上緩解國內(nèi)過剩預(yù)期綜合來看，成本托底與供應(yīng)寬松并存，價格或維持區(qū)間震蕩，建議波段操作，參考運行區(qū)間2650-3000元/噸 。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價偏強震蕩運行

原料端廢鋁供應(yīng)依然偏緊，回收政策限制導(dǎo)致貨源釋放緩慢，成本端對價格形成剛性支撐然而需求端復(fù)蘇節(jié)奏不及季節(jié)性預(yù)期，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，期現(xiàn)商在庫容壓力下出貨意愿增強，現(xiàn)貨成交熱度有所降溫進口報價倒掛，進口渠道補充預(yù)期走緊，社庫、廠庫出現(xiàn)去庫拐點但去化幅度較小廢鋁成本支撐，庫存出現(xiàn)去化拐點，關(guān)注低多機會，參考區(qū)間23000-24500元/噸

期貨公司評論

一德期貨：事件沖擊提振鋁價

電解鋁：宏觀面上，國內(nèi)會議未超預(yù)期，美國有滯脹風(fēng)險，地緣擾動未有緩和供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)焦點在中東，已有企業(yè)受影響，且天然氣價格上漲提升中東全部及部分歐洲氣電鋁成本，若沖突持久，供應(yīng)沖擊將顯著放大，反之將影響有限；需求上，海外庫存持續(xù)回落，貼水轉(zhuǎn)正，國內(nèi)需求恢復(fù)力度需通過庫存回落來驗證事件沖擊提振鋁價，不過宏觀偏空、以及或引致需求負反饋壓制，短線偏強運行，關(guān)注地緣擾動走向及前高壓力。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價，偏多看待

原料端廢鋁供應(yīng)依然偏緊，回收政策限制導(dǎo)致貨源釋放緩慢，成本端對價格形成剛性支撐，然而需求端復(fù)蘇節(jié)奏不及季節(jié)性預(yù)期，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，期現(xiàn)商在庫容壓力下出貨意愿增強，現(xiàn)貨成交熱度有所降溫，進口報價倒掛，進口渠道補充預(yù)期走緊，社庫、廠庫出現(xiàn)去去庫拐點但去化幅度較小 廢鋁成本支撐，庫存出現(xiàn)去化拐點，關(guān)注低多機會，參考區(qū)間22500-24000元/噸

期貨公司評論

國信期貨：供應(yīng)收緊支撐鋁價預(yù)計偏強運行

周五夜間，滬鋁收于25180元/噸，上漲2.55%，主力合約增倉2000余手LME鋁報收3431美元/噸，上漲4.21%，盤中高位觸及3449.5美元/噸 中東地區(qū)沖突未有緩和，地區(qū)內(nèi)兩家電解鋁企業(yè)宣布供應(yīng)中斷，已產(chǎn)生較為確定的缺口，鋁價在周五自高位下挫回調(diào)后，再度受到金融買盤的推動走強國內(nèi)方面，供應(yīng)端存在產(chǎn)能爬坡，需求緩慢恢復(fù)并逐漸向旺季過渡，鋁錠的累庫和庫存壓力仍需消化國內(nèi)鋁供應(yīng)受到的直接影響雖然有限，但在全球鋁供需平衡被破壞之下，國內(nèi)鋁價將受到連帶影響。

期貨公司評論

國信期貨：鋁價有望繼續(xù)向上突破

周三夜間，滬鋁跟漲外盤，延續(xù)強勢，收于25145元/噸，上漲2.65%，主力合約增倉1000余手，盤中觸及近一個月高位25280元/噸LME鋁報收3335.5美元/噸，上漲1.85%，盤中漲幅一度超過4%，并觸及近四年高位3418美元/噸 中東地區(qū)電解鋁供應(yīng)擔(dān)憂陸續(xù)兌現(xiàn)，據(jù)Mysteel資訊，3月4日，繼卡塔爾鋁業(yè)之后，巴林鋁業(yè)（AluminiumBahrain）宣布遭遇不可抗力，將影響其供應(yīng)合同的履行，巴林鋁業(yè)是全球大型的鋁生產(chǎn)商之一，其生產(chǎn)動向?qū)θ?em class='keyword'>鋁供應(yīng)有重要影響，年產(chǎn)能約160萬噸。

期貨公司評論

一德期貨：氧化鋁價格低位下的向上彈性較大

氧化鋁：供需邊際改善但難改過剩局面，總庫存仍在增加；國內(nèi)部分減產(chǎn)以及基差結(jié)構(gòu)使得供應(yīng)大量被鎖定，現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)回升，但現(xiàn)貨趨穩(wěn)或減緩產(chǎn)能出清速度，再加之3-6月份新投產(chǎn)能，過剩局面或更為嚴重；目前基差收斂，蓄水池關(guān)閉，現(xiàn)貨上漲，提振情緒，價格低位下的向上彈性較大；短期區(qū)間參與為主，關(guān)注地緣擾動及減投產(chǎn)情況

期貨公司評論