廣州期貨：滬鋁短期價(jià)格上行動(dòng)力相對不足

美國政府持續(xù)停擺，美元指數(shù)上行，整體有色價(jià)格情緒轉(zhuǎn)弱 鋁土礦-氧化鋁成本端報(bào)價(jià)下行，氧化鋁基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)未改，國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增，盤面反彈后上方套保壓力較大氧化鋁基本面拖累，下方價(jià)格有成本支撐，氧化鋁期價(jià)區(qū)間低位震蕩盤整，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸 滬鋁價(jià)格在供應(yīng)端有季節(jié)性擾動(dòng)+中美貿(mào)易談和出口改善的預(yù)期下上沖21600，實(shí)際現(xiàn)實(shí)狀態(tài)供應(yīng)依舊保持穩(wěn)定高位輸出暫未受擾動(dòng)影響，下游傳統(tǒng)型材消費(fèi)拖累，金九銀十旺季接近尾聲，庫存水平低位但去化節(jié)奏不暢，中長趨勢看多不變，短期價(jià)格上行動(dòng)力相對不足，持續(xù)觀望21500-21600上方壓力。

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廣發(fā)期貨：滬鋁短期價(jià)格仍高位承壓

【邏輯】：昨日鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，重心提升至20800元/噸附近，市場出貨較多，但淡季下游采購意愿較低，市場貼水繼續(xù)擴(kuò)大宏觀面國內(nèi)消費(fèi)刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來的情緒高漲對鋁價(jià)產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲降息預(yù)期變動(dòng)和關(guān)稅事件對鋁價(jià)造成較大不確定性;供應(yīng)端國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動(dòng)庫存見底回探;需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性，下游訂單暫無好轉(zhuǎn)趨勢。

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國信期貨：滬鋁價(jià)格區(qū)間看向19500-21000元/噸

周五夜間，滬鋁報(bào)收20645元/噸，下跌0.34%，倫鋁報(bào)收2602美元/噸，下跌0.15%隨著氧化鋁價(jià)格的反彈，電解鋁成本小幅上漲，但不改較高的盈利能力，未來關(guān)注煤炭價(jià)格的反彈，或進(jìn)一步抬升電解鋁生產(chǎn)成本 供需方面，鋁供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)定維持高產(chǎn)能開工率，而下游鋁加工企業(yè)開工率將持續(xù)下降，消費(fèi)淡季特征明顯，將成為價(jià)格的壓制因素鋁錠累庫持續(xù)性仍需觀察，但庫存維持在歷史同期低位的狀況暫時(shí)難以改變，將持續(xù)給予鋁價(jià)支撐。

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一德期貨：四季度滬鋁價(jià)格有望在海外價(jià)格拉動(dòng)下上漲

【價(jià)格走勢】滬鋁價(jià)格收盤于19845元/噸，氧化鋁收盤于4018元/噸，放假期間倫鋁價(jià)格收盤于2486美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，貴州地區(qū)一長久關(guān)停電解鋁企業(yè)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，規(guī)模僅有13萬噸鋁錠庫存小幅去庫，鋁棒庫存小幅增加，終端消費(fèi)已經(jīng)開始環(huán)比季節(jié)性修復(fù)，下游補(bǔ)庫積極性較好，且臨近十一假期存在補(bǔ)庫需求氧化鋁方面，供應(yīng)緊張的局面依舊，現(xiàn)貨市場價(jià)格繼續(xù)小幅攀升，進(jìn)口虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)庫存持續(xù)下滑，但盤面維持升水狀態(tài)。

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中信建投期貨：短期滬鋁價(jià)格持穩(wěn)震蕩

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁窄幅震蕩市場衰退憂慮有所緩解，有色板塊整體企穩(wěn)目前電解鋁全行業(yè)虧損產(chǎn)能已接近10%，成本支撐開始凸顯當(dāng)前供應(yīng)壓力有所緩解，本周電解鋁社會庫存繼續(xù)小幅去庫，出庫量環(huán)比小幅回升華東現(xiàn)貨市場持貨商挺價(jià)意愿走強(qiáng)，貼水小幅收窄鞏義地區(qū)成交亦有所改善，考慮到金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，下游成品庫存普遍偏低，企業(yè)逢低補(bǔ)庫的需求有所提升，短期滬鋁價(jià)格持穩(wěn)震蕩，靜待宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 宏觀情緒趨穩(wěn)，基本面邊際改善。

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Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（2/12）

期貨盤面震蕩企穩(wěn)，持貨商正常出貨，臨近春節(jié)，下游多以備貨完成，市場成交寥寥無幾 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁盤面震蕩偏穩(wěn)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（2/11）

期貨盤面震蕩企穩(wěn)，持貨商正常出貨，臨近春節(jié)，下游多以備貨完成，市場成交寥寥無幾 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁盤面震蕩偏穩(wěn)。

日報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2550元/噸，為補(bǔ)貼運(yùn)費(fèi)，部分采購價(jià)格窄幅上調(diào) 山東局部液氯價(jià)格降100，執(zhí)行補(bǔ)貼100-150元出廠；展望下周，春節(jié)假期來臨，液堿價(jià)格變動(dòng)較小，持穩(wěn)為主華東地區(qū)，下周正值春節(jié)假期，氯堿企業(yè)節(jié)前開工穩(wěn)健，部分下游離市觀望，過節(jié)氛圍濃厚，市場平穩(wěn)為主 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)下跌跌幅方面，滬銀、滬錫跌超2%，滬鎳、原油、低硫燃油、燃油、對二甲苯等跌超1%；漲幅方面，膠版紙漲超2%，燒堿漲超1%，滬鋁、豆粕、菜粕、豆二、豆一等小幅上漲。

早間提示

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（2/10）

期貨盤面震蕩企穩(wěn)，持貨商正常出貨，臨近春節(jié)，下游多以備貨完成，市場成交寥寥無幾 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁盤面震蕩偏穩(wěn)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（2/9）

期貨盤面震蕩企穩(wěn)，持貨商正常出貨，臨近春節(jié)，下游多以備貨完成，市場成交寥寥無幾 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁盤面震蕩偏穩(wěn)。

日報(bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/9）

電解鋁：2月6日滬鋁2603合約夜盤以23585元/噸收盤，上漲230元/噸開盤23500元/噸，最高23615元/噸，最低23425元/噸，總持倉19.86萬手，日倉差-855手；2月6日上期所鑄造鋁合金期貨倉單注冊總量為67083噸，較上一交易日+537噸 二、基本面 供應(yīng)方面：各地區(qū)廢鋁供應(yīng)商因價(jià)格下跌、虧損或捂貨惜售而導(dǎo)致原料緊缺的情況這使得部分依賴廢鋁的廠（尤其是小廠）成本支撐較強(qiáng)，但采購和生產(chǎn)也受到制約。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（2/6）

期貨盤面震蕩走弱，AD盤面價(jià)相對現(xiàn)貨ADC12貼水較大，保值商戶報(bào)價(jià)較有優(yōu)勢，普遍比市場價(jià)格低500-1000元/噸，低位成交尚可，下游多以觀望為主，備貨意愿低，整體成交偏差 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁盤面回落。

日報(bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/6）

電解鋁：2月5日滬鋁2603合約夜盤以23570元/噸收盤，下跌55元/噸開盤23390元/噸，最高23580元/噸，最低23255元/噸，總持倉20.63萬手，日倉差-1047手；2月5日上期所鑄造鋁合金期貨倉單注冊總量為66546噸，較上一交易日-245噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁貨源緊缺，價(jià)格易漲難跌，供應(yīng)商出現(xiàn)捂貨或暫停出貨現(xiàn)象，供應(yīng)收縮明顯臨近年末，多地合金錠企業(yè)生產(chǎn)積極性降低。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/3）

下游企業(yè)“觀望情緒較重” 市場情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 期貨盤面仍在大幅下跌，市場心態(tài)消極這種預(yù)期掩蓋了供應(yīng)端因春節(jié)放假而收縮的潛在支撐，成為主導(dǎo)價(jià)格和交易行為的核心力量市場已由基本面驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為情緒和預(yù)期驅(qū)動(dòng)，在下跌趨勢中形成了“需求停滯-價(jià)格下跌-觀望加重-需求進(jìn)一步停滯”的負(fù)反饋循環(huán)節(jié)前市場將以交易冷清和價(jià)格尋底為主 四、行業(yè)追蹤 1、2月2日，滬鋁期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停，報(bào)23035元/噸，跌幅9.01%。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/5）

電解鋁：2月4日滬鋁2603合約夜盤以23690元/噸收盤，下跌220元/噸開盤23800元/噸，最高23905元/噸，最低23625元/噸，總持倉21.72萬手，日倉差-7603手；2月4日上期所鑄造鋁合金期貨倉單注冊總量為66791噸，較上一交易日-122噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁貨源緊缺，價(jià)格易漲難跌，供應(yīng)商出現(xiàn)捂貨或暫停出貨現(xiàn)象，供應(yīng)收縮明顯臨近年末，多地合金錠企業(yè)生產(chǎn)積極性降低。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2/4）

市場氛圍消沉，整體成交表現(xiàn)較差 華南地區(qū)：昨日滬鋁午后盤面小幅回升，現(xiàn)貨鋁價(jià)下跌廢鋁貨源緊缺，價(jià)格易漲難跌昨日地區(qū)均價(jià)在23000元/噸左右面對當(dāng)前行情，生產(chǎn)企業(yè)出貨意愿普遍較低，部分企業(yè)已有提前放假的打算市場期現(xiàn)貿(mào)易商出貨價(jià)格較低，臨近年末，部分下游企業(yè)安排提前放假，致使需求端有所收縮，再加上期貨盤面的大幅回落，造成市場交投情緒冷清，目前市場成交多以剛需為主 東北地區(qū)：昨日鋁價(jià)跌幅放緩，東北ADC12現(xiàn)貨持平為主。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：江蘇建筑鋼材價(jià)格小幅回落

一、市場總結(jié) 2日，江蘇建筑鋼材價(jià)格整體小幅回落具體來看，今日期螺震蕩下行，江蘇現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)弱，下游工地陸續(xù)放假，需求表現(xiàn)冷清 相關(guān)信息： 1、據(jù)Mysteel不完全整理，2026年1月份有11個(gè)鋼鐵項(xiàng)目開工或投產(chǎn)其中，福堰鋼鐵、江蘇德靖管道等項(xiàng)目開工；湛江鋼鐵、酒鋼宏宇新材料等項(xiàng)目投產(chǎn) 2、2月2日國內(nèi)商品期貨收盤普跌，滬銀、鈀、鉑、滬鎳、滬錫、滬銅、滬鋁、國際銅、原油、燃料油、鋁合金、碳酸鋰主力合約跌停。

日報(bào)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.3）

四、行業(yè)動(dòng)態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)最新招標(biāo)采購價(jià)格為2920-2930元/噸（到廠價(jià)），北方地區(qū)貨源，較上周上漲40元/噸左右臨近春節(jié)，為保春運(yùn)物資，部分站點(diǎn)集裝箱緊張，目前只能發(fā)廠車，廠車運(yùn)費(fèi)比集裝箱高，鐵路優(yōu)惠下浮只有48%，所以本周運(yùn)費(fèi)上漲近30元/噸 2、據(jù)Mysteel調(diào)研分析，2026年2月2日滬鋁期貨主力合約盤中觸及跌停板，跌幅達(dá)9.01%。

日報(bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（1/29）

夜盤期貨震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)今天現(xiàn)貨小幅上漲 華東地區(qū)：：昨日壓鑄鋁盤面持續(xù)上漲，ADC12現(xiàn)貨價(jià)報(bào)23700元/噸，漲200，市場詢報(bào)盤氛圍冷清，盤面持續(xù)拉升，且年關(guān)將至，部分企業(yè)考慮提前放假，合金錠做鋁水企業(yè)放假仍偏晚目前市場價(jià)格太高，下游企業(yè)接貨冷清，采購意愿極低，主要?jiǎng)傂璨少彏橹?，廢鋁原料因價(jià)格高昂，出現(xiàn)有價(jià)無市局面，市場氛圍消沉，整體成交表現(xiàn)較差 華南地區(qū)：昨日滬鋁盤面強(qiáng)勢上漲，現(xiàn)貨鋁價(jià)上調(diào)。

行情簡評

國泰君安期貨：鋁震蕩偏強(qiáng)

鋁金屬再次領(lǐng)漲有色板塊，昨日日盤漲幅超5%，夜盤繼續(xù)領(lǐng)漲，絕對價(jià)格水平已經(jīng)突破歷史記錄高點(diǎn)，并可能進(jìn)一步打開向上空間此波突破，我們更傾向歸因于股期聯(lián)動(dòng)的資金市，鋁權(quán)益的彈性更甚，這種跨市場的強(qiáng)資金風(fēng)偏是推漲這波行情，且滬鋁能領(lǐng)漲的關(guān)鍵近期現(xiàn)貨淡季中，微觀供需持續(xù)羸弱，但有色的主導(dǎo)線條仍依托于資金風(fēng)偏及海外宏觀敘事，但當(dāng)前尚未在AI及資源品地緣溢價(jià)層面看到轉(zhuǎn)勢拐點(diǎn)，在當(dāng)前高價(jià)位的趨勢格局中，在保有期貨底倉的同時(shí)可適當(dāng)進(jìn)行期權(quán)工具的非線性對沖。

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