一德期貨：滬鋁旺季成色仍待驗(yàn)證

電解鋁：宏觀面上，地緣擾動(dòng)緩和，美元走弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升供需矛盾上，中東供應(yīng)未有進(jìn)一步減產(chǎn)的消息；需求上，海外庫(kù)存持續(xù)回落，維持升水，國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍在累庫(kù)，旺季成色仍待驗(yàn)證供應(yīng)利多擾動(dòng)邏輯暫退居次席，情緒修復(fù)為主，但會(huì)明顯弱于金融屬性更強(qiáng)的銅，預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁受海運(yùn)成本提升以及幾內(nèi)亞礦產(chǎn)政策預(yù)期影響而有所支撐，加之國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存和供給仍寬松，電解鋁原料供應(yīng)充足 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能接近行業(yè)上限，海外方面由于地緣沖突，中東鋁廠停工，全球鋁供給有所短缺，但由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能全球占比較高，沖擊影響較為有限，故預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁供給量仍將保持穩(wěn)中小增態(tài)勢(shì)需求端，國(guó)內(nèi)下游旺季需求邊際回落，由于鋁價(jià)受國(guó)際局勢(shì)影響而高位震蕩，下游采買情緒轉(zhuǎn)而謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒回落，鋁錠社會(huì)庫(kù)存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24670元/噸，下跌0.06%，主力合約減倉(cāng)2000余手LME鋁報(bào)收3475美元/噸，上漲0.13%地緣方面，美伊停火，原油價(jià)格下跌，緩解了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上方壓制有所松動(dòng)鋁則處于宏觀情緒修復(fù)與基本面供應(yīng)端面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低的多空交織局面之下，而已經(jīng)存在的供應(yīng)缺口將成為鋁價(jià)的堅(jiān)實(shí)支撐 整體而言，鋁處于多空交織之下，具備抗跌性的同時(shí)，上方空間也將受限，預(yù)計(jì)在24500元/噸-25500元/噸附近高位震蕩。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁受海運(yùn)成本提升以及幾內(nèi)亞礦產(chǎn)政策預(yù)期影響而有所支撐，加之國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存和供給仍寬松，電解鋁原料供應(yīng)充足 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能接近行業(yè)上限，海外方面由于地緣沖突，中東鋁廠停工，全球鋁供給有所短缺，但由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能全球占比較高，沖擊影響較為有限，故預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁供給量仍將保持穩(wěn)中小增態(tài)勢(shì)需求端，國(guó)內(nèi)下游旺季需求邊際回落，由于鋁價(jià)受國(guó)際局勢(shì)影響而高位震蕩，下游采買情緒轉(zhuǎn)而謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒回落，鋁錠社會(huì)庫(kù)存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁受海運(yùn)成本提升以及幾內(nèi)亞礦產(chǎn)政策預(yù)期影響而有所支撐，加之國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存和供給仍寬松，電解鋁原料供應(yīng)充足 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能接近行業(yè)上限，海外方面由于地緣沖突，中東鋁廠停工，全球鋁供給有所短缺，但由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能全球占比較高，沖擊影響較為有限，故預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁供給量仍將保持穩(wěn)中小增態(tài)勢(shì)需求端，國(guó)內(nèi)下游旺季需求邊際回落，由于鋁價(jià)受國(guó)際局勢(shì)影響而高位震蕩，下游采買情緒轉(zhuǎn)而謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒回落，鋁錠社會(huì)庫(kù)存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面供給端，氧化鋁原料供應(yīng)較為充足，加之鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，冶煉理論利潤(rùn)較優(yōu)，行業(yè)生產(chǎn)積極性高國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定小增態(tài)勢(shì)需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)加之，隨著中東局勢(shì)的緩和鋁價(jià)有所回落，對(duì)下游采買積極性的提升亦有正面作用庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速率已逐步放緩，隨著下游消費(fèi)的提振，后續(xù)庫(kù)存拐點(diǎn)有望逐步確認(rèn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面供給端，氧化鋁原料供應(yīng)較為充足，加之鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，冶煉理論利潤(rùn)較優(yōu)，行業(yè)生產(chǎn)積極性高國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定小增態(tài)勢(shì) 需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)加之，隨著中東局勢(shì)的緩和鋁價(jià)有所回落，對(duì)下游采買積極性的提升亦有正面作用庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速率已逐步放緩，隨著下游消費(fèi)的提振，后續(xù)庫(kù)存拐點(diǎn)有望逐步確認(rèn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約高開(kāi)走弱

隔夜滬鋁主力合約高開(kāi)走弱基本面供給端，氧化鋁原料供應(yīng)較為充足，加之鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，冶煉理論利潤(rùn)較優(yōu)，行業(yè)生產(chǎn)積極性高 國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定小增態(tài)勢(shì)需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 加之，隨著中東局勢(shì)的緩和鋁價(jià)有所回落，對(duì)下游采買積極性的提升亦有正面作用庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速率已逐步放緩，隨著下游消費(fèi)的提振，后續(xù)庫(kù)存拐點(diǎn)有望逐步確認(rèn)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁漲幅相對(duì)有限

周一夜間，滬鋁收于24745元/噸，上漲0.9%，主力合約增倉(cāng)1000余手LME鋁報(bào)收3445美元/噸，上漲4.89%市場(chǎng)計(jì)價(jià)中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂，其中，中國(guó)因與中東地區(qū)在氧化鋁及電解鋁貿(mào)易的直接關(guān)聯(lián)性較小，漲幅有限，LME鋁價(jià)領(lǐng)漲庫(kù)存方面，LME周一公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫(kù)存減少2200噸或0.52%，至418,675噸，處于2025年7月以來(lái)最低水平與2024年5月所達(dá)到的逾110萬(wàn)噸庫(kù)存水平相比，LME認(rèn)證倉(cāng)庫(kù)的鋁庫(kù)存已下降逾60%。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面供給端氧化鋁原料供應(yīng)較為充足，加之鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，冶煉理論利潤(rùn)較優(yōu)，行業(yè)生產(chǎn)積極性高國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定小增態(tài)勢(shì) 需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)加之，隨著中東局勢(shì)的緩和鋁價(jià)有所回落，對(duì)下游采買積極性的提升亦有正面作用庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速率已逐步放緩，隨著下游消費(fèi)的提振，后續(xù)庫(kù)存拐點(diǎn)有望逐步確認(rèn)。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：滬鋁輕倉(cāng)試多

【邏輯】：近期鋁市場(chǎng)交易重心發(fā)生轉(zhuǎn)變，核心邏輯正從單純的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)轉(zhuǎn)向衰退預(yù)期交易宏觀層面，市場(chǎng)對(duì)中東沖突推升油價(jià)的擔(dān)憂正轉(zhuǎn)化為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面預(yù)期，原油價(jià)格飆升強(qiáng)化通脹壓力的同時(shí)，也引發(fā)對(duì)需求側(cè)放緩的憂慮，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降溫美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議維持利率區(qū)間不變，點(diǎn)陣圖顯示2026年降息空間收窄至僅25個(gè)基點(diǎn)，通脹預(yù)期同步上調(diào)至2.7%美國(guó)3月綜合PMI初值降至51.4，創(chuàng)11個(gè)月新低，同時(shí)投入成本大幅攀升，釋放增長(zhǎng)放緩與通脹抬頭的滯脹信號(hào)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁報(bào)價(jià)受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，加之鋁價(jià)受海外供給缺口預(yù)期的影響走強(qiáng)，令冶煉廠理論利潤(rùn)保持優(yōu)勢(shì) 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤(rùn)情況較好，加之原料供給充足，保持高位開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國(guó)內(nèi)“金三銀四”消費(fèi)旺季的進(jìn)行，下游鋁材開(kāi)工率有所提升，但受地緣政治對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響，鋁價(jià)高位承壓，波動(dòng)劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，隨著鋁價(jià)回調(diào)，下游消費(fèi)或有提振。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁報(bào)價(jià)受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，加之鋁價(jià)受海外供給缺口預(yù)期的影響走強(qiáng)，令冶煉廠理論利潤(rùn)保持優(yōu)勢(shì) 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤(rùn)情況較好，加之原料供給充足，保持高位開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國(guó)內(nèi)“金三銀四”消費(fèi)旺季的進(jìn)行，下游鋁材開(kāi)工率有所提升，但受地緣政治對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響，鋁價(jià)高位承壓，波動(dòng)劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，隨著鋁價(jià)回調(diào)，下游消費(fèi)或有提振。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁報(bào)價(jià)受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，加之鋁價(jià)受海外供給缺口預(yù)期的影響走強(qiáng)，令冶煉廠理論利潤(rùn)保持優(yōu)勢(shì) 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤(rùn)情況較好，加之原料供給充足，保持高位開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國(guó)內(nèi)“金三銀四”消費(fèi)旺季的進(jìn)行，下游鋁材開(kāi)工率有所提升，但受地緣政治對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響，鋁價(jià)高位承壓，波動(dòng)劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，隨著鋁價(jià)回調(diào)，下游消費(fèi)或有提振。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，滬鋁收于23810元/噸，上漲0.42%，主力合約增倉(cāng)5000余手LME鋁報(bào)收3245.5美元/噸，上漲0.62%美伊雙方仍處于博弈之中，局勢(shì)未有實(shí)質(zhì)性改變，市場(chǎng)情緒緩和消化后，鋁價(jià)延續(xù)震蕩狀態(tài)同時(shí)，中東沖突狀態(tài)的持續(xù)意味著地區(qū)內(nèi)的電解鋁產(chǎn)能亦持續(xù)暴露于供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)中，疊加現(xiàn)有的供應(yīng)缺口，鋁價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)體現(xiàn)出強(qiáng)于有色板塊其他品種的抗跌性 整體而言，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，整體而言，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，下方23000元/噸附近存在支撐。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁多單可適當(dāng)減倉(cāng)以控制風(fēng)險(xiǎn)敞口

周一夜間，滬鋁收于23750元/噸，上漲0.57%，LME鋁報(bào)收3225.5美元/噸，上漲1.05%晚間，特朗普釋放緩和信號(hào)，市場(chǎng)再現(xiàn)TACO交易，國(guó)際油價(jià)大幅跳水，以銅為首的有色板塊整體反彈，鋁小幅跟漲 從供需角度來(lái)看，中東局勢(shì)緩和將降低鋁產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)，從而構(gòu)成一定利空，因而在宏觀情緒變化帶動(dòng)反彈之中，鋁價(jià)反彈幅度相對(duì)有限產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)層面來(lái)看，歐美地區(qū)鋁現(xiàn)貨升水仍處于高位，體現(xiàn)出現(xiàn)實(shí)供應(yīng)的緊缺。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅提升

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，氧化鋁報(bào)價(jià)受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，加之鋁價(jià)受海外供給缺口預(yù)期的影響走強(qiáng)，令冶煉廠理論利潤(rùn)保持優(yōu)勢(shì) 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤(rùn)情況較好，加之原料供給充足，保持高位開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國(guó)內(nèi)“金三銀四”消費(fèi)旺季的進(jìn)行，下游鋁材開(kāi)工率有所提升，但受地緣政治對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響，鋁價(jià)高位承壓，波動(dòng)劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，隨著鋁價(jià)回調(diào)，下游消費(fèi)或有提振。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁報(bào)價(jià)受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，加之鋁價(jià)受海外供給缺口預(yù)期的影響走強(qiáng)，令冶煉廠理論利潤(rùn)保持優(yōu)勢(shì) 供給端，電解鋁廠由于冶煉利潤(rùn)情況較好，加之原料供給充足，保持高位開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)供給量保持穩(wěn)定需求端，隨著國(guó)內(nèi)“金三銀四”消費(fèi)旺季的進(jìn)行，下游鋁材開(kāi)工率有所提升，但受地緣政治對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響，鋁價(jià)高位承壓，波動(dòng)劇烈，下游采買意愿逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，隨著鋁價(jià)回調(diào)，下游消費(fèi)或有提振。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約低開(kāi)走強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約低開(kāi)走強(qiáng)基本面原料端，氧化鋁受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，但鋁價(jià)亦保持強(qiáng)勢(shì)，鋁廠利潤(rùn)情況仍較好 供給端，電解鋁廠產(chǎn)能置換項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，加之冶煉利潤(rùn)仍好，預(yù)計(jì)上游開(kāi)工情況將保持高位，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定需求端，下游開(kāi)工情況周內(nèi)有所提升，但高鋁價(jià)仍對(duì)消費(fèi)的持續(xù)性形成抑制，下游鋁材加工企業(yè)多采取逢低采買策略，市場(chǎng)需求小幅回暖，下游庫(kù)存去化，電解鋁社會(huì)庫(kù)存累積速率放緩 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略有回暖的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢低短多

隔夜滬鋁主力合約先跌后升基本面原料端，氧化鋁受地緣政治局勢(shì)影響有所抬升，但鋁價(jià)亦保持強(qiáng)勢(shì)，鋁廠利潤(rùn)情況仍較好 供給端，電解鋁廠產(chǎn)能置換項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，加之冶煉利潤(rùn)仍好，預(yù)計(jì)上游開(kāi)工情況將保持高位，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定需求端，下游開(kāi)工情況周內(nèi)有所提升，但高鋁價(jià)仍對(duì)消費(fèi)的持續(xù)性形成抑制，下游鋁材加工企業(yè)多采取逢低采買策略，市場(chǎng)需求小幅回暖，下游庫(kù)存去化，電解鋁社會(huì)庫(kù)存累積速率放緩 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求略有回暖的階段。

期貨公司評(píng)論