上期所調整銅、鋁期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上期所發(fā)布通知，經研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11% 如遇《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎上調整。

國內資訊

上期所調整鎳、氧化鋁、鉛、鋅、 不銹鋼期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月23日，上期所發(fā)布通知，經研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為10%，套保持倉交易保證金比例調整為11%，一般持倉交易保證金比例調整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保持倉交易保證金比例調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為10%； 不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為6%，套保持倉交易保證金比例調整為7%，一般持倉交易保證金比例調整為8%。

國內資訊

上期所調整銅、鋁、黃金、白銀期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上期所發(fā)布通知，經研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保持倉交易保證金比例調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為10%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保持倉交易保證金比例調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為10%； 黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調整為16%，套保持倉交易保證金比例調整為17%，一般持倉交易保證金比例調整為18%； 黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%； 白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604合約漲跌停板幅度調整為17%，套保持倉交易保證金比例調整為18%，一般持倉交易保證金比例調整為19%； 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%。

聚焦

瑞達期貨：鑄鋁輕倉逢低短多交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，廢鋁報價隨鋁價回落而有所下滑，再生鋁廠逢低補庫意愿走高供給端，隨著假期臨近，再生鋁廠逐步進入停工狀態(tài)，國內生產量級有所收減需求端，下游壓鑄企業(yè)隨著鑄鋁盤面價格回落，其逢低采買備貨意愿有所提升，但因季節(jié)性淡季以及環(huán)保政策趨嚴等原因影響，現貨市場成交情況僅小幅改善 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給略有收減、需求小幅改善的階段，鑄鋁供給量仍顯偏多，產業(yè)庫存高位。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，鋁價雖有回調，但電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，下游加工企業(yè)隨著鋁價回調進行逢低節(jié)前備貨，隨著備貨臨近尾聲，加之長假放假的影響，下游需求或將逐步走弱 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求有所回暖的局面，產業(yè)庫存季節(jié)性積累。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，幾內亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，國內土礦供給逐漸充足，加之氧化鋁廠原料庫存暫處高位，采買需求偏弱，故土礦價格有所松動，氧化鋁成本支撐轉弱供給端，氧化鋁盤面表現較好，帶動冶煉廠生產情緒，開工率有所回升，國內供給量級目前仍顯偏多，產業(yè)庫存呈小幅積累狀態(tài)需求端，電解鋁產新投產產能逐漸推升氧化鋁需求，但由于行業(yè)產能上限原因，其增量有限，對原料消費大體穩(wěn)中小增 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給充足、需求持穩(wěn)的階段。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，廢鋁報價隨鋁價回落而有所下滑，再生鋁廠逢低補庫意愿走高供給端，隨著假期臨近，再生鋁廠逐步進入停工狀態(tài)，國內生產量級有所收減需求端，下游壓鑄企業(yè)隨著鑄鋁盤面價格回落，其逢低采買備貨意愿有所提升，但因季節(jié)性淡季以及環(huán)保政策趨嚴等原因影響，現貨市場成交情況僅小幅改善 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給略有收減、需求小幅改善的階段，鑄鋁供給量仍顯偏多，產業(yè)庫存高位。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，國內土礦供給逐漸充足，加之氧化鋁廠原料庫存暫處高位，采買需求偏弱，故土礦價格有所松動，氧化鋁成本支撐轉弱 供給端，氧化鋁盤面表現較好，帶動冶煉廠生產情緒，開工率有所回升，國內供給量級目前仍顯偏多，產業(yè)庫存呈小幅積累狀態(tài)需求端，電解鋁產新投產產能逐漸推升氧化鋁需求，但由于行業(yè)產能上限原因，其增量有限，對原料消費大體穩(wěn)中小增。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，鋁價雖有回調，但電解鋁廠理論利潤情況仍較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，下游加工企業(yè)隨著鋁價回調進行逢低節(jié)前備貨，隨著備貨臨近尾聲，加之長假放假的影響，下游需求或將逐步走弱 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求有所回暖的局面，產業(yè)庫存季節(jié)性積累。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，幾內亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產天數，預計國內氧化鋁在產產能以及產量或將有所減少，但產業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產產能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，幾內亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產天數，預計國內氧化鋁在產產能以及產量或將有所減少，但產業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產產能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈，基本面原料端，鋁價創(chuàng)新高后回調，廢鋁報價重心亦有上移，此外氣候原因寒冷令廢料拆解效率下降，廢鋁供應趨緊，故鑄鋁成本質量邏輯仍偏強供給端，原料報價高位且供應緊張，再生鋁廠畏高情緒較重，部分企業(yè)降低生產，產業(yè)庫存去化緩慢且處高位，國內生產量級略有收減，整體供應仍顯偏多需求端，下游壓鑄企業(yè)采買亦較為謹慎，加之淡季影響實際訂單較弱，多以按需采買、消化庫存為主 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給偏多、需求較弱的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，幾內亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，土礦價格因為供給回升而有所松動，對氧化鋁支撐力度略有下滑 供給端，由于國內長假放假加之氧化鋁廠常規(guī)的檢修計劃，以及較短的生產天數，預計國內氧化鋁在產產能以及產量或將有所減少，但產業(yè)庫存仍偏多供給相對充裕需求端，國內電解鋁由于行業(yè)利潤情況較好，加之鋁廠啟停成本偏高，開工在產產能仍能維持高位穩(wěn)定，對原料氧化鋁需求持穩(wěn)。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉逢低短多交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，鋁價反彈高位運行，廢鋁價格亦有所回升，供應商出貨意愿較強，市場原料供應增加，廢鋁成交情況尚可供給端，原料報價仍處高位，再生鋁廠畏高情緒仍有，多為剛需購買，產業(yè)庫存高位，國內供給量仍顯偏多需求端，由于行業(yè)淡季影響，下游壓鑄企業(yè)實際訂單增量較少，向上采買僅為剛需補貨，消化庫存為主，加之鑄鋁價格偏高位運行，其備貨意愿亦不足整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給充足、需求尚弱的階段，由于成本支撐，鑄鋁價格仍保持高位震蕩。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走高基本面原料端，幾內亞傳統(tǒng)雨季影響正在逐漸消退，礦山開工率與發(fā)運能力逐步恢復，發(fā)運量也隨之增長，原料供應增加，冶煉廠采買謹慎令土礦價格呈現小幅走弱跡象供給端，國內在運行產能雖有檢修、減產情況出現，但整體規(guī)模有限，暫未大面積減產，故國內氧化鋁供給仍偏多，庫存積累需求端，國內電解鋁廠運行產能暫穩(wěn)，對原料采購需求為剛需且報價較為謹慎，現貨市場成交情況表現一般整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)定階段。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內亞傳統(tǒng)雨季影響正在逐漸消退，礦山開工率與發(fā)運能力逐步恢復，發(fā)運量也隨之增長，原料供應增加，冶煉廠采買謹慎令土礦價格呈現小幅走弱跡象 供給端，國內在運行產能雖有檢修、減產情況出現，但整體規(guī)模有限，暫未大面積減產，故國內氧化鋁供給仍偏多，庫存積累需求端，國內電解鋁廠運行產能暫穩(wěn)，對原料采購需求為剛需且報價較為謹慎，現貨市場成交情況表現一般。

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