[隆眾聚焦]：供應(yīng)及成本面弱勢(shì) 需求跟進(jìn)偏弱拖拽順丁橡膠行情走低

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅(jiān)挺，且下游合成橡膠期貨走勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場(chǎng)略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行，順丁橡膠生產(chǎn)成本逐步下降，但順丁橡膠自身庫(kù)存壓力顯著高于同期，疊加下游終端采購(gòu)尚未跟進(jìn)等因素影響，順丁橡膠市場(chǎng)看空情緒明顯升溫，主流供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格均大幅走弱且難有大單成交聽(tīng)聞，生產(chǎn)利潤(rùn)仍延續(xù)承壓。

熱點(diǎn)聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評(píng)]：市場(chǎng)氣氛平淡 合成橡膠產(chǎn)品漲跌并存（2026年2月）

春節(jié)假期臨近后市場(chǎng)交投基本停滯，節(jié)后返市天然橡膠行情大幅走高雖部分帶動(dòng)順丁橡膠供價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格走高，不過(guò)節(jié)后下游逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)但采購(gòu)需求尚未釋放導(dǎo)致實(shí)單幾無(wú)成交跟進(jìn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)順丁橡膠裝置總體維持高負(fù)荷運(yùn)行導(dǎo)致庫(kù)存壓力顯著增大，疊加節(jié)后國(guó)內(nèi)丁二烯供應(yīng)增量及3月下游檢修增多導(dǎo)致需求減量等消息影響，供應(yīng)及成本面均對(duì)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)產(chǎn)生明顯拖拽，順丁橡膠期貨盤面大幅走弱的同時(shí)，套利資源低出頻現(xiàn)且價(jià)格大幅倒掛，貿(mào)易商報(bào)盤及主流供方價(jià)格亦承壓走低。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)提升（20260227）

主要原料丁二烯、苯乙烯行情仍顯偏強(qiáng)勢(shì)，供應(yīng)存在利好等消息導(dǎo)致其原料價(jià)格下方的支撐力度明顯反觀丁苯橡膠供需基本面看，廠庫(kù)表現(xiàn)壘庫(kù)，當(dāng)月部分社會(huì)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)壓力出現(xiàn)，而需求端看，輪胎企業(yè)及橡膠制品企業(yè)年前年后買盤積極性一般過(guò)年期間地緣政治因素等導(dǎo)致原油價(jià)格走高，年后返市多頭資金繼續(xù)乏力，天膠及合成橡膠期貨價(jià)格實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，市場(chǎng)價(jià)格再度上探，然社會(huì)庫(kù)存高位、買盤清淡因素牽制，月底行情再度出現(xiàn)反復(fù)。

生產(chǎn)

[丁苯橡膠月評(píng)]：成本面疊加相關(guān)膠種利好提振 丁苯市場(chǎng)震蕩走高（2026年2月）

主要原料丁二烯、苯乙烯行情仍顯偏強(qiáng)勢(shì)，供應(yīng)存在利好等消息導(dǎo)致其原料價(jià)格下方的支撐力度明顯反觀丁苯橡膠供需基本面看，廠庫(kù)表現(xiàn)壘庫(kù)，當(dāng)月部分社會(huì)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)壓力出現(xiàn)，而需求端看，輪胎企業(yè)及橡膠制品企業(yè)年前年后買盤積極性一般過(guò)年期間地緣政治因素等導(dǎo)致原油價(jià)格走高，年后返市多頭資金繼續(xù)乏力，天膠及合成橡膠期貨價(jià)格實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，市場(chǎng)價(jià)格再度上探，然社會(huì)庫(kù)存高位、買盤清淡因素牽制，月底行情再度出現(xiàn)反復(fù)。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：成本面及相關(guān)膠種輪流發(fā)力 丁苯橡膠市場(chǎng)窄幅震蕩

雖月內(nèi)恰逢春節(jié)假期，但市場(chǎng)供應(yīng)面表現(xiàn)偏強(qiáng)，且合成橡膠期貨部分時(shí)間段走勢(shì)偏強(qiáng)，提振商家對(duì)節(jié)后需求的恢復(fù)抱有偏強(qiáng)預(yù)期，市場(chǎng)供需強(qiáng)勁支撐行情在節(jié)前偏強(qiáng)震蕩雖節(jié)后市場(chǎng)一度小幅推高，但下游買盤心態(tài)謹(jǐn)慎，終端需求恢復(fù)緩慢導(dǎo)致合成橡膠成品庫(kù)存快速攀升，需求面消息對(duì)行情形成拖拽隨著成交氣氛趨向謹(jǐn)慎，丁二烯行情逐步回落 2月原料端丁二烯以及苯乙烯行情持續(xù)上行，丁苯橡膠生產(chǎn)成本環(huán)比上漲，干膠1502月度出廠價(jià)格環(huán)比走高，成本漲勢(shì)不及產(chǎn)品本身，理論生產(chǎn)利潤(rùn)環(huán)比上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存周數(shù)據(jù)分析（20260223）

累庫(kù)幅度較大主要集中在青島庫(kù)存，從青島港口出入庫(kù)來(lái)看，總?cè)霂?kù)量環(huán)比上期增加39%，出貨量環(huán)比上期下降55%，近期中國(guó)庫(kù)存依舊延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)假期期間價(jià)格整體波動(dòng)有限 中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存包含青島保稅現(xiàn)貨庫(kù)存，青島一般貿(mào)易現(xiàn)貨庫(kù)存，浙滬越南10號(hào)標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨庫(kù)存，云南現(xiàn)貨庫(kù)存，NR期貨庫(kù)存，中國(guó)老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫(kù)存。

庫(kù)存

[順丁橡膠]：2026年2月26日全國(guó)主要市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】：今日，國(guó)內(nèi)順丁橡膠出廠價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)報(bào)盤明顯下挫局面，期貨價(jià)格回調(diào)，現(xiàn)貨端供應(yīng)及庫(kù)存壓力凸顯后，對(duì)成交拖拽明顯，交投重心較昨日顯著下移，北方地區(qū)民營(yíng)順丁橡膠成交參考12200元/噸截至午后收盤，華北地區(qū)BR9000價(jià)格參考12250元/噸；華東地區(qū)BR9000價(jià)格參考12350元/噸；華南地區(qū)BR9000價(jià)格參考12350元/噸 【明日預(yù)測(cè)】：隆眾資訊預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)趨弱整理，需求端偏弱局面下，預(yù)期成交氛圍較難完全好轉(zhuǎn)。

匯總

[丁苯橡膠周評(píng)]：持續(xù)性利好難尋 丁苯市場(chǎng)震蕩整理（20260213-20260226）

具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格重心窄幅波動(dòng)，1502價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在12900-13200元/噸附近春節(jié)假期前市場(chǎng)交易陷入停滯，春節(jié)期間地緣政治因素等發(fā)酵，原油價(jià)格上漲，導(dǎo)致節(jié)后商品價(jià)格普遍迎來(lái)開(kāi)門紅，天膠及合成橡膠期貨盤面價(jià)格高開(kāi)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒提振明顯下游終端入市買盤積極性一般，考慮到各地市場(chǎng)異地倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨庫(kù)存高位，不乏謹(jǐn)慎觀點(diǎn)存在，積極報(bào)盤出貨為主。

周評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：市場(chǎng)交投平淡 合成橡膠產(chǎn)品表現(xiàn)各異（20260213-0226）

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅(jiān)挺，且下游合成橡膠期貨走勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場(chǎng)略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行截止2月26日，山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在10200-10400元/噸，江蘇出罐自提價(jià)格在9900-10000元/噸 順丁橡膠： 市場(chǎng)信息：春節(jié)假期期間原油行情大幅走高，同時(shí)美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策變動(dòng)對(duì)下游終端產(chǎn)品出口存在潛在利多情緒，疊加節(jié)后返市天然橡膠行情漲幅超出預(yù)期，品種間價(jià)差快速擴(kuò)大等因素均帶動(dòng)順丁橡膠業(yè)者積極試探挺價(jià)，主流供價(jià)亦跟隨走高；春節(jié)假期期間物流停滯且下游消耗減少，然國(guó)內(nèi)多數(shù)順丁橡膠裝置高負(fù)荷運(yùn)行，疊加假期橫跨開(kāi)單結(jié)算周期影響，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存及貿(mào)易商庫(kù)存水平均明顯走高逐步加重業(yè)者擔(dān)憂情緒，同時(shí)3月丁二烯下游檢修有所增多預(yù)期亦導(dǎo)致成本支撐松動(dòng)，套利盤低價(jià)資源迅速增多，商談重心快速轉(zhuǎn)為明顯倒掛；下游逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，但目前采購(gòu)意向低迷，少有大單成交聽(tīng)聞。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然膠乳月評(píng)]：宏觀與供應(yīng)端利好較強(qiáng) 膠價(jià)上漲趨勢(shì)明顯（2026年2月）

全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性低產(chǎn)階段，泰國(guó)原料價(jià)格有繼續(xù)上漲空間，成本端利多因素凸顯，同時(shí)宏觀商品市場(chǎng)氛圍向好，期貨盤面偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，場(chǎng)內(nèi)看漲情緒增加，利好天然膠乳行情；但3月東南亞船貨到港相對(duì)集中，國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨流通逐漸增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候條件尚可，月下旬開(kāi)割預(yù)期相對(duì)正常，供應(yīng)增量預(yù)期施壓市場(chǎng)，而下游制品企業(yè)新訂單一般，對(duì)高價(jià)原料接受能力有限，復(fù)工后或優(yōu)先消化原料庫(kù)存，需求啟動(dòng)緩慢，從而對(duì)膠價(jià)形成利空牽制。

月評(píng)

[丁二烯月評(píng)]：利好支撐 丁二烯行情延續(xù)上行（2026年2月）

1.本月熱點(diǎn)關(guān)注： ①節(jié)后需求恢復(fù)遲緩，需求面對(duì)行情存在拖拽。

月評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20260225）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：泰國(guó)原料膠水價(jià)格67泰銖/公斤（4.7/7.54%），杯膠價(jià)格56.2泰銖/公斤（1.2/2.18%）。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （2月9日-2月13日）

丁苯預(yù)測(cè)：下周期為法定節(jié)假日，期貨盤面休市，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易將陷入停滯從節(jié)后趨勢(shì)預(yù)測(cè)來(lái)看，丁苯橡膠成本端產(chǎn)品走勢(shì)偏強(qiáng)提振，供應(yīng)端后續(xù)存在浙江維泰、齊魯石化丁苯裝置停工檢修安排，商家持倉(cāng)心態(tài)或維持堅(jiān)挺，但節(jié)后需要關(guān)注各地市場(chǎng)輪胎及制品企業(yè)原料庫(kù)存情況節(jié)后開(kāi)市仍將在短期貨源供應(yīng)充足與原料端強(qiáng)勢(shì)之間的博弈，若需求端承接偏弱，需要警惕丁苯橡膠窄幅回落風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后1502主流價(jià)格預(yù)估12700-13000元/噸附近運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

[春節(jié)專題]：2026年春節(jié)假期前后國(guó)內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)分析及展望

綜合以上，對(duì)下周合成橡膠走勢(shì)持看空觀點(diǎn) 本次調(diào)研看穩(wěn)的比例在14.71%，主要觀點(diǎn)：資金做多意愿明顯，BR期貨盤面走勢(shì)尚可；丁二烯及苯乙烯價(jià)格偏高位，且丁二烯預(yù)期仍良好，成本端提振明顯，但社會(huì)庫(kù)存高位，多空博弈持續(xù)；綜上，對(duì)下周合成橡膠走勢(shì)偏向看穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

2026年2月13日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

從節(jié)后趨勢(shì)預(yù)測(cè)來(lái)看，丁苯橡膠成本端產(chǎn)品走勢(shì)偏強(qiáng)提振，供應(yīng)端后續(xù)存在浙江維泰、齊魯石化丁苯裝置停工檢修安排，商家持倉(cāng)心態(tài)或維持堅(jiān)挺，但節(jié)后需要關(guān)注各地市場(chǎng)輪胎及制品企業(yè)原料庫(kù)存情況節(jié)后開(kāi)市仍將在短期貨源供應(yīng)充足與原料端強(qiáng)勢(shì)之間的博弈，若需求端承接偏弱，需要警惕丁苯橡膠窄幅回落風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后1502主流價(jià)格預(yù)估12700-13000元/噸附近運(yùn)行。

周度分析

[春節(jié)專題]：2026年春節(jié)假期前后國(guó)內(nèi)丁苯橡膠市場(chǎng)分析及展望

綜合以上，對(duì)下周走勢(shì)看多 本次調(diào)研看空比例在58.82%，看空的原因主要是：春節(jié)假期臨近，輪胎廠及制品廠陸續(xù)停工放假，需求端弱預(yù)期明顯；當(dāng)前順丁、丁苯橡膠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)持續(xù)壘庫(kù)，產(chǎn)能利用率也維持偏高水平，供應(yīng)端壓力明顯綜合以上，對(duì)下周合成橡膠走勢(shì)持看空觀點(diǎn) 本次調(diào)研看穩(wěn)的比例在14.71%，主要觀點(diǎn)：資金做多意愿明顯，BR期貨盤面走勢(shì)尚可；丁二烯及苯乙烯價(jià)格偏高位，且丁二烯預(yù)期仍良好，成本端提振明顯，但社會(huì)庫(kù)存高位，多空博弈持續(xù)；綜上，對(duì)下周合成橡膠走勢(shì)偏向看穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2550元/噸 山東魯西地區(qū)液氯價(jià)格降100元，執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置開(kāi)工整體平穩(wěn)，受液氯價(jià)格持續(xù)低迷影響，氯堿企業(yè)利潤(rùn)仍處虧損狀態(tài)；春節(jié)臨近下游備貨節(jié)奏放緩，局部企業(yè)庫(kù)存偏低對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，山東地區(qū)液堿企業(yè)上調(diào)價(jià)格，其他區(qū)域價(jià)格以穩(wěn)為主 部分期貨夜盤收盤，LPG、橡膠、20號(hào)膠、低硫燃油漲超1%，燃油期貨漲近1%。

早間提示

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場(chǎng)早間提示（20260210）

消息看庫(kù)存低位開(kāi)工：燕山、齊魯苯乙烯裝置均停車中，尚無(wú)重啟計(jì)劃；中沙穩(wěn)定產(chǎn)出；青島煉化滿負(fù)荷 4、2月9日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：主力合約BR2603收盤價(jià)格在12975元/噸，漲220元/噸；BR2604收盤價(jià)格在13010元/噸，漲225元/噸；BR2605收盤價(jià)格在13025元/噸，漲225元/噸。

早間提示

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20260209）

消息看庫(kù)存低位開(kāi)工：燕山、齊魯苯乙烯裝置均停車中，尚無(wú)重啟計(jì)劃；中沙穩(wěn)定產(chǎn)出；青島煉化滿負(fù)荷 4、2月6日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：主力合約BR2603收盤價(jià)格在12685元/噸，跌140元/噸；BR2604收盤價(jià)格在12705元/噸，跌165元/噸；BR2605收盤價(jià)格在12725元/噸，跌135元/噸。

早間提示

[丁二烯]：丁二烯早間提示（20260213）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、節(jié)前交投有限，市場(chǎng)氣氛冷清。

早間提示