齊盛期貨：天膠關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會

節(jié)后首個(gè)交易日，天膠期貨高開后小幅調(diào)整，隨后大幅沖高，盤中漲幅超過4.5%從供需面看，春節(jié)后上游產(chǎn)區(qū)正值季節(jié)性減產(chǎn)期，雖然節(jié)前為規(guī)避假期風(fēng)險(xiǎn)，船貨到港有所推遲，導(dǎo)致節(jié)后集中到港預(yù)期較強(qiáng)，但下游企業(yè)正逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，剛需采購對天膠價(jià)格形成一定支撐此外，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，帶動化工品板塊整體走強(qiáng)，也對橡膠市場情緒形成提振不過，在節(jié)后“開門紅”的背后，仍需警惕季節(jié)性周期對后續(xù)行情的影響 價(jià)差信號值得重視 天然橡膠供應(yīng)具有典型的“V型”季節(jié)性結(jié)構(gòu)：每年3—5月東南亞主產(chǎn)區(qū)全面開割，7—8月產(chǎn)量達(dá)到峰值。

市場播報(bào)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：市場交投平淡 合成橡膠產(chǎn)品表現(xiàn)各異（20260213-0226）

假期前后供應(yīng)端表現(xiàn)堅(jiān)挺，且下游合成橡膠期貨走勢對產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品存在提振，丁二烯市場略有走高但節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，且有裝置重啟影響丁二烯產(chǎn)量提升，供需基本面難有持續(xù)性利好提振，在下游走弱及成交不佳拖拽下，行情出現(xiàn)下行截止2月26日，山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在10200-10400元/噸，江蘇出罐自提價(jià)格在9900-10000元/噸 順丁橡膠： 市場信息：春節(jié)假期期間原油行情大幅走高，同時(shí)美國進(jìn)口關(guān)稅政策變動對下游終端產(chǎn)品出口存在潛在利多情緒，疊加節(jié)后返市天然橡膠行情漲幅超出預(yù)期，品種間價(jià)差快速擴(kuò)大等因素均帶動順丁橡膠業(yè)者積極試探挺價(jià)，主流供價(jià)亦跟隨走高；春節(jié)假期期間物流停滯且下游消耗減少，然國內(nèi)多數(shù)順丁橡膠裝置高負(fù)荷運(yùn)行，疊加假期橫跨開單結(jié)算周期影響，生產(chǎn)企業(yè)庫存及貿(mào)易商庫存水平均明顯走高逐步加重業(yè)者擔(dān)憂情緒，同時(shí)3月丁二烯下游檢修有所增多預(yù)期亦導(dǎo)致成本支撐松動，套利盤低價(jià)資源迅速增多，商談重心快速轉(zhuǎn)為明顯倒掛；下游逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，但目前采購意向低迷，少有大單成交聽聞。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：下游持續(xù)壓價(jià)采購 順丁市場受原料行情引導(dǎo)明顯

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠行情跌后反彈截止1月21日，中石化化銷高順順丁橡膠出廠價(jià)格跌后反彈至12000元/噸，華北地區(qū)民營高順順丁橡膠市場價(jià)格跌后反彈至11650元/噸附近，兩油順丁橡膠市場價(jià)格上漲至11800-11950元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：商品聯(lián)動走強(qiáng) 異戊二烯橡膠市場迎來“開門紅”

導(dǎo)語：進(jìn)入2026年，異戊二烯橡膠市場迎來“開門紅”趨勢，多重利好驅(qū)動助推市場行情均呈現(xiàn)反彈走勢，市場報(bào)盤“追漲”延續(xù)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原料寬幅走強(qiáng)壓制生產(chǎn)利潤 順丁膠價(jià)顯著走高

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格延續(xù)上行，且在周期末出現(xiàn)快速沖高。

熱點(diǎn)聚焦

[廢舊橡膠綜合利用日評]：廢舊輪胎價(jià)格穩(wěn)中波動 綜合利用市場觀望持穩(wěn)

但由于鋼廠利潤不斷壓縮，廢鋼價(jià)格漲幅有限商家社會庫存有一定積累，但目前有效流通資源仍然偏緊，供需雙弱的格局繼續(xù)延續(xù)期貨盤面震蕩偏弱，帶動現(xiàn)貨共振走弱，需警惕成材價(jià)格負(fù)反饋對廢鋼價(jià)格的拖累短期廢鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 ，或震蕩偏強(qiáng) 輪胎市場: 今日天然橡膠、合成橡膠價(jià)格等價(jià)格基本穩(wěn)定，輪胎成本面波動不大，然進(jìn)入8月份，多數(shù)原料呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，原料成本面增加，今日個(gè)別企業(yè)針對特定規(guī)格存價(jià)格上調(diào)預(yù)期，目前市場暫無明顯跟漲現(xiàn)象，預(yù)計(jì)多數(shù)維持觀望，等待原料端及需求端指引。

每日點(diǎn)評

2025年2月7日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

相關(guān)膠種天然橡膠以及合成橡膠期貨盤面走勢偏強(qiáng)，對市場心態(tài)存在提振整體來看，多空博弈下，丁苯橡膠價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩整理中尋找方向 炭黑： 綜合來看：下周原料煤焦油市場價(jià)格仍存上漲預(yù)期，成本面壓力難以緩解，而且周內(nèi)新單報(bào)盤價(jià)格也有挺價(jià)表現(xiàn)，下游輪胎企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常后，需求有增加預(yù)期，場內(nèi)利好支撐下，炭黑市場新單價(jià)格漲幅將逐漸落地。

周度分析

[隆眾聚焦]：2024年天然橡膠一路“高歌猛進(jìn)”，2025年漲勢能否延續(xù)？

隨著下游需求穩(wěn)步增加，天然橡膠市場供需矛盾持續(xù)處于激化狀態(tài)，由傳統(tǒng)供大于求逐漸過渡至供需緊平衡再至2024年供小于求格局，致使天然橡膠價(jià)格重心不斷向上 期現(xiàn)同頻共振，價(jià)格創(chuàng)近年新高 圖1 2024年天然橡膠期貨主力合約收盤價(jià)走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024年，國內(nèi)天然橡膠期貨主力合約收盤價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行走勢，價(jià)格區(qū)間在13445-19645元/噸，均價(jià)15053元/噸，同比上漲2134元/噸，漲幅16.52%。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠周評]：供應(yīng)端利好繼續(xù)發(fā)酵 膠價(jià)漲幅較大（20241129-1205）

本周進(jìn)口膠市場報(bào)盤漲幅較大，貿(mào)易商輪換，套利盤加倉，近月賣盤增加，實(shí)單成交區(qū)間擴(kuò)大，下游觀望詢盤，補(bǔ)貨情緒不高國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投氣氛較好，期貨盤面重心寬幅上調(diào)，提振市場交投情緒，場內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)盤跟隨盤面不斷調(diào)漲，后市看漲情緒較濃，套利補(bǔ)倉增多，實(shí)單成交重心上行 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：周期內(nèi)國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期，東南亞產(chǎn)區(qū)洪水效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，影響旺產(chǎn)期產(chǎn)量釋放，海外原料收購價(jià)格一路上漲；2024年10月份，泰國天然橡膠對全球出口量37.6萬噸，環(huán)比+10.02%，同比+7.58%。

周評

2024年12月6日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

本周進(jìn)口膠市場報(bào)盤漲幅較大，貿(mào)易商輪換，套利盤加倉，近月賣盤增加，實(shí)單成交區(qū)間擴(kuò)大，下游觀望詢盤，補(bǔ)貨情緒不高國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投氣氛較好，期貨盤面重心寬幅上調(diào)，提振市場交投情緒，場內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)盤跟隨盤面不斷調(diào)漲，后市看漲情緒較濃，套利補(bǔ)倉增多，實(shí)單成交重心上行 順丁橡膠： 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠出廠價(jià)格上調(diào)300元/噸，截至2024年12月5日，高順順丁橡膠主流出廠供價(jià)上調(diào)至13000-13200元/噸。

周度分析

[隆眾聚焦]：相關(guān)膠種偏強(qiáng)運(yùn)行帶動下 丁苯橡膠行情止跌

【導(dǎo)讀】經(jīng)歷近兩個(gè)月的下跌走勢，十二月初國內(nèi)丁苯橡膠價(jià)格止跌有所反彈，影響價(jià)格反彈的主要因素主要是受到相關(guān)膠種天然橡膠上漲帶動短時(shí)間供需基本面依然承壓，走勢真正轉(zhuǎn)向仍需更多利好因素出現(xiàn) 進(jìn)入十二月份，受天膠及合成橡膠期貨盤面上漲帶動，丁苯橡膠全面倒掛出貨跡象消失，而月初部分主流供方開單放量緊張，故多數(shù)中石化開單商戶齊魯丁苯橡膠現(xiàn)貨偏少，部分民營品牌丁苯則開始溢價(jià)報(bào)盤12月6日山東市場撫順1502主流價(jià)格14600元/噸，較11月末14400元/噸相比，上漲200元/噸，漲幅1.39%。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠周評]：前期利好消化 膠價(jià)自高點(diǎn)回落（20241108-1114）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投氣氛一般，期貨盤面重心下行，疊加現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫，膠價(jià)承壓報(bào)盤下調(diào)，下游看空情緒較濃，謹(jǐn)慎剛需采購，場內(nèi)整體實(shí)單成交偏淡 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)恢復(fù)季節(jié)性增量，拖拽原料價(jià)格走弱，泰國南部適逢雨季，階段性降雨仍擾動割膠，膠水收購價(jià)格運(yùn)行偏強(qiáng)，未來兩周泰南雨水相對前期有改善預(yù)期，或抑制原料漲幅；10月，越南天然橡膠出口量在22.50萬噸，較上月增加3.10萬噸，環(huán)比上漲15.98%，同比小幅增長3.07%，1-10月累計(jì)出口154.04萬噸，累計(jì)同比下降4.89%。

周評

[隆眾聚焦]：宏觀情緒提振，天膠市場震蕩走高

導(dǎo)語：本周，美國大選以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃落地情況猜想等宏觀情緒持續(xù)醞釀，橡膠期貨盤面震蕩上行，截至2024年11月7日收盤，橡膠主力合約回升至18285元/噸，天然橡膠現(xiàn)貨市場亦跟漲上調(diào)，SCRWF主流報(bào)盤上調(diào)至17350元/噸，環(huán)比上漲400元/噸，漲幅2.36%。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20241008）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：前一工昨日泰國原料膠水價(jià)格上漲1.5泰銖/公斤，杯膠價(jià)格上漲0.75泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20240925）

今日進(jìn)口干膠人民幣市場報(bào)盤上漲，貿(mào)易商輪換及近月補(bǔ)貨，套利盤加倉，買盤多于賣盤，工廠逢高避險(xiǎn)；天然橡膠現(xiàn)貨市場全乳膠盤后價(jià)格大幅上漲，盤中場內(nèi)交投氛圍一般，報(bào)盤較少；越南膠場內(nèi)報(bào)盤上漲，漲幅不及全乳，盤后實(shí)單成交仍有待跟進(jìn)，價(jià)格僅供參考；天然膠乳現(xiàn)貨市場交投氛圍一般，期貨盤面上行，加之供應(yīng)端仍偏強(qiáng)運(yùn)行，持貨商嘗試加價(jià)出貨，下游制品企業(yè)高價(jià)抵觸情緒不減，按需采購為主。

早間提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月14日-9月20日）

同時(shí)丁苯橡膠干膠供應(yīng)仍處相對緊張局面，既定檢修裝置存在，供應(yīng)暫未明顯改善另一方面天氣原因影響下，相關(guān)膠種天然橡膠方面表現(xiàn)強(qiáng)勢，漲幅明顯加之下游輪胎企業(yè)開工亦維持高位，需求端預(yù)期對丁苯橡膠行情存在一定支撐綜上預(yù)計(jì)，丁苯橡膠價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行，價(jià)格能否繼續(xù)上漲取決于終端輪胎企業(yè)買盤配合以及期貨盤面走向，另外還需關(guān)注丁二烯進(jìn)口船貨到港消息山東市場齊魯1502主流價(jià)格在16500-16600元/噸區(qū)間運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年9月20日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

目前來看短期丁二烯的新增產(chǎn)能釋放存在不確定性，丁二烯進(jìn)口到港貨源相對有限同時(shí)丁苯橡膠干膠供應(yīng)仍處相對緊張局面，既定檢修裝置存在，供應(yīng)暫未明顯改善另一方面天氣原因影響下，相關(guān)膠種天然橡膠方面表現(xiàn)強(qiáng)勢，漲幅明顯加之下游輪胎企業(yè)開工亦維持高位，需求端預(yù)期對丁苯橡膠行情存在一定支撐綜上預(yù)計(jì)，丁苯橡膠價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行，價(jià)格能否繼續(xù)上漲取決于終端輪胎企業(yè)買盤配合以及期貨盤面走向，另外還需關(guān)注丁二烯進(jìn)口船貨到港消息。

周度分析

[丁苯橡膠周評]：利好疊加 市場探至新高（20240913-0919）

另一方面天氣原因影響下，相關(guān)膠種天然橡膠方面表現(xiàn)強(qiáng)勢，漲幅明顯加之下游輪胎企業(yè)開工亦維持高位，需求端預(yù)期對丁苯橡膠行情存在一定支撐綜上預(yù)計(jì)，丁苯橡膠價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行，價(jià)格能否繼續(xù)上漲取決于終端輪胎企業(yè)買盤配合以及期貨盤面走向，另外還需關(guān)注丁二烯進(jìn)口船貨到港消息山東市場齊魯1502主流價(jià)格在16500-16600元/噸區(qū)間運(yùn)行 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁苯橡膠周報(bào)。

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （8月26日-8月30日）

海外生產(chǎn)受限及通關(guān)政策不順暢，導(dǎo)致青島庫存去庫幅度擴(kuò)大，月底貿(mào)易商集中補(bǔ)近月交貨，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超預(yù)期 預(yù)測： 預(yù)計(jì)短時(shí)產(chǎn)區(qū)物候擾動不斷，膠價(jià)偏強(qiáng)震蕩有望持續(xù)海外產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)期不減，市場看多情緒逐漸升溫，原料價(jià)格易漲難跌，成本端助推膠價(jià)重心有繼續(xù)抬升空間目前國內(nèi)下游需求表現(xiàn)一般，高成本壓力下全鋼企業(yè)延續(xù)控產(chǎn)后期期貨到期倉單以及印標(biāo)出庫，或逐漸影響現(xiàn)貨市場，膠價(jià)超漲缺乏持續(xù)性，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠月評]：8月天膠震蕩上行（2024年8月）

月評