寶城期貨：滬膠震蕩偏強(qiáng)思路對待

二季度以來，滬膠期貨在季節(jié)性開割周期與極端天氣的雙重影響下，呈現(xiàn)高位震蕩格局作為國內(nèi)僅有的兩大天然橡膠產(chǎn)區(qū)之一，海南島近期遭遇春旱天氣，高溫少雨現(xiàn)象顯著放緩割膠進(jìn)度、抑制膠水產(chǎn)出，國產(chǎn)膠供應(yīng)收縮預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化盡管東南亞主產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入開割期、進(jìn)口膠可對市場形成一定補(bǔ)充，但下游輪胎需求復(fù)蘇乏力、港口庫存高位承壓，滬膠市場陷入“供應(yīng)預(yù)期收緊、需求偏弱、庫存博弈”的緊平衡狀態(tài)，海南干旱成為影響短期行情的核心變量。

市場播報

[天然橡膠]：2026年4月24日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年4月17日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年4月13日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年4月7日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年4月3日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然膠乳周評]：宏觀與成本端支撐較強(qiáng) 膠價重心上移（20260327-0402）

下游方面，下游制品企業(yè)原料庫存水平普遍偏低，多維持在1-2個月的合理庫存水平，小廠根據(jù)自身訂單情況對原料隨采隨用為主 3）本周國內(nèi)天然膠乳現(xiàn)貨市場交投氛圍僵持期貨盤面震蕩走高，供應(yīng)及成本端利好增強(qiáng)，貿(mào)易商惜售情緒升溫，市場實單議價空間收窄，但海內(nèi)外新一輪開割季在即，下游制品企業(yè)整體買盤較為謹(jǐn)慎，成交剛需 4）泰國濃乳橡膠加工廠理論生產(chǎn)利潤收窄；海南產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)國營濃乳理論生產(chǎn)利潤--。

周評

[天然膠乳周評]：宏觀與供應(yīng)端提振 膠價止跌反彈（20260320-0326）

期貨盤面震蕩走高，供應(yīng)及成本端利好增強(qiáng)，貿(mào)易商惜售情緒升溫，普遍嘗試加價出貨，但海內(nèi)外新一輪開割季在即，下游制品企業(yè)整體買盤較為謹(jǐn)慎，成交剛需 4）泰國濃乳橡膠加工廠理論生產(chǎn)利潤收窄；海南產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)國營濃乳理論生產(chǎn)利潤--。

周評

[天然橡膠]：2026年3月25日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然膠乳周評]：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割預(yù)期走強(qiáng) 膠價重心下跌（20260313-0319）

周期內(nèi)國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割施壓，橡膠期貨盤面震蕩下跌，加重市場看空情緒，泰國濃乳加工廠美金船貨價格下調(diào)，成本端呈現(xiàn)利空，同時國內(nèi)下游制品企業(yè)需求持續(xù)表現(xiàn)乏力，對濃乳現(xiàn)貨采購意愿低位，市場交投節(jié)奏緩慢，貿(mào)易商銷售壓力凸顯，部分為加快貨物周轉(zhuǎn)現(xiàn)貨商談空間加大，現(xiàn)貨價格承壓下跌 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心弱勢整理周內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)濃乳加工廠成品庫存有限，國內(nèi)主港可流通現(xiàn)貨有所減少，但因進(jìn)口濃乳行情下跌，且國產(chǎn)濃乳與進(jìn)口濃乳價差較窄，不利于成交，拖拽其交易價格下滑。

周評

[天然橡膠]：2026年3月17日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年3月18日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠周評]：多重因素共振 膠價震蕩上行（20260306-0312）

期貨盤面延續(xù)震蕩格局，國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨報盤跟隨盤面波動，持貨商報盤積極性一般，下游詢盤熱情不高，擇低適量補(bǔ)貨，實單交投偏淡 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：海外產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入停割期，原料緊缺；云南產(chǎn)區(qū)已部分地區(qū)試割，海南產(chǎn)區(qū)預(yù)計本月底開割。

周評

[隆眾聚焦]：新一輪開割季在即 天然膠乳行情弱勢震蕩

熱點聚焦

[天然膠乳周評]：下游需求表現(xiàn)乏力 市場交投不佳（20260306-0312）

周內(nèi)橡膠期貨盤面走勢偏強(qiáng)，疊加海外濃乳加工廠美金船貨價格易漲難跌，國內(nèi)缺乏進(jìn)口利潤，成本支撐較強(qiáng)，貿(mào)易商挺價意愿增加，但下游制品企業(yè)新訂單增量不佳，且成品調(diào)漲困難，成本壓力較大，在尚有原料儲備的情況下采購情緒低迷，市場高價成交不易，交投氛圍表現(xiàn)僵持 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心弱勢整理周內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)處于停割期，加工廠成品庫存有限，銷區(qū)可流通現(xiàn)貨量有所減少，同時期貨盤面偏強(qiáng)震蕩，進(jìn)一步支撐貿(mào)易商挺價心態(tài)，但下游制品企業(yè)對高價原料觀望情緒居多，且由于泰國與國產(chǎn)濃乳現(xiàn)貨價差收縮，國產(chǎn)濃乳價格優(yōu)勢不明顯，成交表現(xiàn)一般。

周評

[天然橡膠]：2026年3月12日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：天然膠乳市場一周前瞻（20260309）

一、關(guān)注點 1）全球主產(chǎn)區(qū)處于割膠尾聲，整體供應(yīng)收縮明顯；國內(nèi)產(chǎn)區(qū)橡膠樹長勢良好，開割窗口臨近 2）下游制品企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但優(yōu)先消化年前庫存儲備為主，現(xiàn)貨需求有限 3）節(jié)后天然膠乳船貨陸續(xù)到港補(bǔ)充，港口現(xiàn)貨流通量逐步增加，市場供應(yīng)相對寬松。

早間提示

[天然橡膠]：2026年3月5日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年3月4日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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[天然橡膠]：2026年3月2日全國主要城市天然橡膠價格匯總

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