齊盛期貨：天膠關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會

建議投資者加強盤面技術(shù)分析，尊重形態(tài)信號，提升交易靈活性 技術(shù)分析顯示，滬膠主力合約在每年7月下旬至8月上旬存在顯著的季節(jié)性低點，這一窗口往往對應(yīng)較好的買入時機在當(dāng)前復(fù)雜宏觀環(huán)境下，建議投資者避免盲目追漲——橡膠多表現(xiàn)為跟漲行情，走勢存在較大隨機性更值得等待的是時間周期與價格維度的契合相對而言，筆者更看好下半年的天然橡膠投資機會（作者單位：齊盛期貨）

市場播報

[合成膠乳日評]：成本面價格偏弱整理 膠乳行情震蕩為主（20260213）

商家多進入假期休假狀態(tài)，市場交投氣氛冷清，受下游合成橡膠期貨下跌影響，部分商家心態(tài)謹(jǐn)慎雖運力緊張且商家對節(jié)后預(yù)期仍顯堅挺，但現(xiàn)貨買盤偏弱，行情小幅走弱山東魯中地區(qū)送到價格在10500-10600元/噸，華東出罐自提價格在10100元/噸左右 丙烯腈：山東地區(qū)丙烯腈市場價格平穩(wěn)，區(qū)域內(nèi)送到主流成交參考價格6950-7050元/噸附近，較上一交易日持平。

每日點評

[丁苯橡膠]：乳聚丁苯橡膠市場午間評述（20260212）

上游動態(tài)：2月12日：遼陽某廠3萬噸/年的丁二烯裝置穩(wěn)定運行，400噸假期期間貨源競價外銷，競拍底價9900元/噸；成交價格10150元/噸。

午評

[順丁橡膠日評]： 市場觀望氛圍升溫 少量成交價格差異較大（20260204）

受合成橡膠期貨走勢支撐，部分報盤維持堅挺，但下游買盤心態(tài)偏弱，成交氣氛對行情存在壓制，部分成交價格略低影響行情重心略有下行整理山東魯中地區(qū)送到價格在10480-10550元/噸，華東出罐自提價格在10200-10250元/噸 ②、2月4日，上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在13210元/噸，漲300元/噸；主力合約BR2603合約收盤價格在13315元/噸，漲285元/噸；BR2604合約收盤價格在13360元/噸，漲255元/噸。

每日點評

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20260204）

中國INE原油期貨2603合約跌22.9至449.8元/桶，夜盤漲8.0至457.8元/桶 2、2月3日，上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：主力合約BR2603收盤價格在13365元/噸，漲335元/噸；BR2604收盤價格在13415元/噸，漲310元/噸 3、2月3日，國內(nèi)丁二烯市場區(qū)間震蕩，雖主力下游合成橡膠走勢上行，提振部分商家報盤意向堅挺，但下游買盤心態(tài)謹(jǐn)慎，市場成交表現(xiàn)一般，場內(nèi)觀望氛圍漸起，市場行情區(qū)間震蕩。

早間提示

[丁腈手套日評]：手套企業(yè)剛需備貨 場內(nèi)開工維持穩(wěn)定（20260204）

受合成橡膠期貨走勢支撐，部分報盤維持堅挺，但下游買盤心態(tài)偏弱，成交氣氛對行情存在壓制，部分成交價格略低影響行情重心略有下行整理山東魯中地區(qū)送到價格在10480-10550元/噸，華東出罐自提價格在10200-10250元/噸 丙烯腈：以華東港口出罐價格為基準(zhǔn)，今日丙烯腈收于7750元/噸，較上一交易日-100元/噸。

每日點評

[合成膠乳日評]：原料價格窄幅震蕩 膠乳市場盤整為主（20260204）

受合成橡膠期貨走勢支撐，部分報盤維持堅挺，但下游買盤心態(tài)偏弱，成交氣氛對行情存在壓制，部分成交價格略低影響行情重心略有下行整理山東魯中地區(qū)送到價格在10480-10550元/噸，華東出罐自提價格在10200-10250元/噸 丙烯腈：山東地區(qū)丙烯腈市場價格下跌，區(qū)域內(nèi)送到主流成交參考價格7600-7700元/噸附近，較上一交易日下跌50-150元/噸。

每日點評

[丁苯橡膠]：2026年2月2日全國主要市場乳聚丁苯橡膠價格匯總

【今日點評】今日主流銷售公司穩(wěn)定丁苯橡膠出廠價格主要原料丁二烯行情偏強，但相關(guān)膠種天膠及合成橡膠期貨盤面下跌，還是對丁苯現(xiàn)貨市場心態(tài)及交易造成一定影響，存在部分獲利盤價格貼近開單價格出售，而部分品牌1502現(xiàn)貨資源偏緊故價格堅挺；各地1502主流價格圍繞13050-13200元/噸附近 【明日預(yù)測】隆眾資訊預(yù)計明日丁苯橡膠行情震蕩整理，關(guān)注丁二烯成交及輪胎廠買盤情況等指引。

相關(guān)產(chǎn)品

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20260202）

中國INE原油期貨2603合約跌10.2至472.7元/桶，夜盤跌22.7至450元/桶 2、2月2日，上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤收盤：BR2602收盤價格在12895元/噸，跌30元/噸；主力合約BR2603收盤價格在12925元/噸，跌135元/噸；BR2604收盤價格在12985元/噸，跌105元/噸 3、2月2日，國內(nèi)丁二烯市場小幅偏弱整理，市場高價報盤成交不暢，午后不乏略低價出現(xiàn)，拖拽行情重心有所走低。

早間提示

[丁苯橡膠日評]：消息面指引偏空 丁苯市場走弱（20260202）

主要原料丁二烯行情偏強，但相關(guān)膠種天膠及合成橡膠期貨盤面下跌，還是對丁苯現(xiàn)貨市場心態(tài)及交易造成一定影響，存在部分獲利盤價格貼近開單價格出售，而部分品牌1502現(xiàn)貨資源偏緊故價格堅挺；各地1502主流價格圍繞13050-13200元/噸附近隆眾資訊預(yù)計明日丁苯橡膠行情震蕩整理，關(guān)注丁二烯成交及輪胎廠買盤情況等指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場小幅偏弱整理，雖午前部分報盤意向相對堅挺，但下游合成橡膠走勢不佳，影響買盤心態(tài)逐步走弱，市場高價報盤成交不暢，午后不乏略低價出現(xiàn)，拖拽行情重心有所走低。

每日點評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評]：成交氣氛一般 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)（20260202）

主要原料丁二烯行情偏強，但相關(guān)膠種天膠及合成橡膠期貨盤面下跌，還是對丁苯現(xiàn)貨市場心態(tài)及交易造成一定影響，存在部分獲利盤價格貼近開單價格出售，而部分品牌1502現(xiàn)貨資源偏緊故價格堅挺；各地1502主流價格圍繞13050-13200元/噸附近 SBS： 市場信息：今日主流供價穩(wěn)定，市場觀望氛圍濃厚，消息面指引并不明確，部分客戶封盤觀望，部分現(xiàn)貨隨行就市出貨，后市期貨存商談空間，但壓價空間有限；油膠市場小幅整理，月初價格穩(wěn)定，市場報盤變動有限，終端陸續(xù)停工放假，詢盤持續(xù)減少，成交少聞。

每日點評

[丁腈手套日評]：原料市場僵持盤整 手套企業(yè)剛需備貨（20260130）

受出口匯率波動調(diào)整，企業(yè)接單心態(tài)謹(jǐn)慎，3.5g一次性丁腈手套市場接單價格將延續(xù)14-15.3美元/箱的區(qū)間，呈小幅整理態(tài)勢貿(mào)易商根據(jù)實際需求進行詢盤與備貨，市場整體交易氛圍保持謹(jǐn)慎觀望情緒 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯：今日，國內(nèi)丁二烯市場小幅整理，受下游合成橡膠期貨走勢提振，供方價格堅挺，支撐商家報盤意向；但下游詢盤心態(tài)謹(jǐn)慎，部分略高價報盤難以成交，市場交投氣氛僵持影響成交偏淡，行情表現(xiàn)僵持。

每日點評

[順丁橡膠日評]：成本支撐松動 下游等跌情緒升溫（20260127）

主力下游合成橡膠期現(xiàn)貨市場走弱，買盤心態(tài)趨向謹(jǐn)慎，拖拽丁二烯市場成交氣氛不佳部分供方價格連續(xù)下調(diào)仍難以刺激買盤跟進，下游退市觀望為主，行情重心顯著下行山東魯中地區(qū)送到價格在10600-10900元/噸左右，華東出罐自提價格在10400-10600元/噸左右 ②、1月27日，上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在13005元/噸，跌200元/噸；主力合約BR2603合約收盤價格在13045元/噸，跌245元/噸；BR2604合約收盤價格在13030元/噸，跌225元/噸。

每日點評

[丁二烯]：2026年1月23日黃海西岸市場丁二烯價格行情

國內(nèi)市場價格行情

[順丁橡膠日評]：供應(yīng)面壓力延續(xù)疊加下游等跌 順丁供價及市場價格明顯走低（20260119）

短期市場止?jié)q回調(diào)，下游買盤心態(tài)謹(jǐn)慎，成交氣氛偏弱拖拽行情重心下行山東魯中地區(qū)送到價格在9500-9600元/噸左右，華東出罐自提價格在9150-9250元/噸左右 ②、1月19日，上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2602合約收盤價格在11550元/噸，跌390元/噸；主力合約BR2603合約收盤價格在11605元/噸，跌400元/噸；BR2604合約收盤價格在11635元/噸，跌415元/噸。

每日點評

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20260116）

一、關(guān)注點 1、1月15日,伊朗局勢出現(xiàn)暫時緩和跡象，疊加市場預(yù)計委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)量未來將增長，國際油價下跌NYMEX原油期貨02合約59.19跌2.83美元/桶，環(huán)比-4.56%；ICE布油期貨03合約63.76跌2.76美元/桶，環(huán)比-4.15% 2、1月15日亞洲丁二烯價格上漲：FOB韓國1125美元/噸，漲20美元/噸；CFR中國1160美元/噸，漲20美元/噸。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260115）

天然橡膠市場價格上調(diào)，期貨盤面偏強震蕩，持貨報盤堅挺，場內(nèi)詢盤氛圍尚可，下游維持剛需采購，交易情緒偏謹(jǐn)慎，場內(nèi)實單成交一般盤后SCRWF市場主流成交參考15800元/噸，較上一工作日+100；3L主流成交參考16100元/噸，較上一工作日+100 三、行情展望 海外工廠補庫及歐盟訂單改善，原料價格不斷上漲，上游成本端推漲情緒較強。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)提升（20251230）

月上旬受相關(guān)膠種天膠行情偏強以及原料丁二烯出口消息共振帶動，市場情緒有所轉(zhuǎn)好，但實單交易集中在中間環(huán)節(jié)居多月中旬，考慮到2026年上半年無丁二烯新增裝置，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好，合成橡膠BR期貨盤面不斷走高，提振合成橡膠現(xiàn)貨市場情緒，同時丁苯橡膠現(xiàn)貨報盤不斷溢價上推下旬出現(xiàn)央行一月份降準(zhǔn)傳聞，利好大宗商品價格走勢，丁苯現(xiàn)貨價格重心因此繼續(xù)上移月內(nèi)加工利潤空間良好，丁苯橡膠開工積極性高位，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，而終端輪胎企業(yè)剛需買盤，干膠1502成交明顯好于油膠1712。

生產(chǎn)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評]：原料走勢上行 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品穩(wěn)中走強（2025年12月）

月上旬受相關(guān)膠種天膠行情偏強以及原料丁二烯出口消息共振帶動，市場情緒有所轉(zhuǎn)好，但實單交易集中在中間環(huán)節(jié)居多月中旬，考慮到2026年上半年無丁二烯新增裝置，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好，合成橡膠BR期貨盤面不斷走高，提振合成橡膠現(xiàn)貨市場情緒，同時丁苯橡膠現(xiàn)貨報盤不斷溢價上推下旬出現(xiàn)央行一月份降準(zhǔn)傳聞，利好大宗商品價格走勢，丁苯現(xiàn)貨價格重心因此繼續(xù)上移月內(nèi)加工利潤空間良好，丁苯橡膠開工積極性高位，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，而終端輪胎企業(yè)剛需買盤，干膠1502成交明顯好于油膠1712。

每日點評

[丁苯橡膠月評]：成本疊加宏觀利好 丁苯市場震蕩走高（2025年12月）

月上旬受相關(guān)膠種天膠行情偏強以及原料丁二烯出口消息共振帶動，市場情緒有所轉(zhuǎn)好，但實單交易集中在中間環(huán)節(jié)居多月中旬，考慮到2026年上半年無丁二烯新增裝置，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好，合成橡膠BR期貨盤面不斷走高，提振合成橡膠現(xiàn)貨市場情緒，同時丁苯橡膠現(xiàn)貨報盤不斷溢價上推下旬出現(xiàn)央行一月份降準(zhǔn)傳聞，利好大宗商品價格走勢，丁苯現(xiàn)貨價格重心因此繼續(xù)上移月內(nèi)加工利潤空間良好，丁苯橡膠開工積極性高位，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，而終端輪胎企業(yè)剛需買盤，干膠1502成交明顯好于油膠1712。

月評