[甲醇日評(píng)]：內(nèi)地烯烴持續(xù)外采 甲醇市場(chǎng)區(qū)域分化（20251111）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)1930元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1940-1945元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇紙貨]：甲醇紙貨日內(nèi)收盤動(dòng)態(tài)

今日甲醇期貨震蕩上行現(xiàn)貨及月下補(bǔ)貨積極，賣盤期挺價(jià)出貨，基差走強(qiáng)；遠(yuǎn)月高拋低吸，基差走強(qiáng)；遠(yuǎn)近月?lián)Q貨價(jià)差拉大，商談成交尚可 現(xiàn)貨/5下成交:2080-2170,基差09+120/140 6下成交：2105-2145，基差09+75/85 7下成交：2109-2130，基差09+65/75

紙貨動(dòng)態(tài)

煤價(jià)油價(jià)先后大跌，甲醇連續(xù)走弱

而對(duì)于國(guó)內(nèi)以煤制為主要工藝的甲醇，伴隨著近期國(guó)家高層會(huì)議再提“做好大宗商品穩(wěn)供保價(jià)工作”，煤價(jià)大跌，也一舉削弱了甲醇的成本支撐 寶城期貨研究員陳棟在分析中指出，在政策頂顯露的背景下，本周一國(guó)內(nèi)煤炭期貨以及煤制下游商品呈現(xiàn)大幅回落的走勢(shì)其中甲醇2109合約則迎來止?jié)q轉(zhuǎn)跌的走勢(shì)在成本支撐因素弱化以后，受甲醇自身供需基本面疲弱的影響，預(yù)計(jì)后市甲醇09合約面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇空頭減持?jǐn)?shù)量更多

本周二，甲醇期貨主力2109合約呈現(xiàn)縮量減倉(cāng)、小幅反彈走勢(shì)，期價(jià)逼近2650元/噸一線2109合約較周一大幅減倉(cāng)44592手至974077手，降幅達(dá)4.38% 交易所多空持倉(cāng)排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，甲醇2109合約持倉(cāng)出現(xiàn)多空雙減態(tài)勢(shì)其中，多頭合計(jì)減持39308手至577322手，空頭合計(jì)減持54231手至584435手空頭主力減持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)超多頭主力 具體來看，2109合約多頭前20席位中，減持多單的席位有8家。

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇存在回調(diào)需求

甲醇傳統(tǒng)下游方面，目前平均開工率在43.1%，維持平穩(wěn)因此，甲醇需求整體支撐力度不足，偏弱為主 持續(xù)累庫(kù)不斷壓制甲醇現(xiàn)貨價(jià)格，與此同時(shí)甲醇盤面價(jià)格在原油和動(dòng)力煤的支撐下，跟隨化工板塊走高期貨與現(xiàn)貨沒能有效形成同步正反饋，甲醇現(xiàn)貨跟漲乏力甲醇基差在此過程中不斷走弱，最近一個(gè)月內(nèi)，甲醇2109合約從貼水現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水甚至升水現(xiàn)貨，甲醇上方面臨巨大壓力 后市仍可期 從以往的規(guī)律來看，甲醇的季節(jié)性累庫(kù)周期將持續(xù)到8月末，9月將出現(xiàn)庫(kù)存拐點(diǎn)，進(jìn)入去庫(kù)階段，主要原因在于9月以后，甲醇將迎來需求旺季。

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇多空同增

這表明上述席位對(duì)后市比較樂觀 根據(jù)主力持倉(cāng)動(dòng)向，筆者發(fā)現(xiàn)本周二甲醇2109合約多空排行榜前20席位中，不僅多頭主力增持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)超空頭主力，而且空翻多席位數(shù)也遠(yuǎn)超多翻空席位數(shù)，表明多方陣營(yíng)信心充足，推漲意愿顯著增強(qiáng)預(yù)計(jì)后市甲醇期貨2109合約有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局（作者單位：寶城期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇后市依舊盤整

截至6月中旬末，烯烴裝置開工率從此前的高點(diǎn)90%下降至80%其中，久泰的烯烴裝置初步計(jì)劃于7月2日進(jìn)行為期25天的檢修；中煤蒙大的裝置預(yù)計(jì)7月檢修，重啟時(shí)間待定 成本支撐效應(yīng)仍在 當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)趨緊及價(jià)高對(duì)甲醇的支撐效應(yīng)仍在以制造成本核算，截至6月25日，西北煤制甲醇制造成本為2701.29元/噸，而甲醇2109合約期價(jià)為2591元/噸，期貨盤面處于虧損狀態(tài)，利潤(rùn)率為-4.08%；山東煤制甲醇制造成本為2738.29元/噸，期貨盤面也處于虧損，利潤(rùn)率為-5.38%。

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇窄幅整理

6月中旬以來，甲醇期貨2109合約在下探至2420—2450元/噸區(qū)間后止跌企穩(wěn)，期價(jià)雖小幅反彈，但上行空間有限上行受20日和40日均線的壓制，下探則有5日和10日均線的支撐MACD指標(biāo)方面，綠柱實(shí)體縮小，且DIFF和DEA指標(biāo)貼近零值橫向運(yùn)行，表明多空力量處于均衡態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)后市甲醇2109合約將維持窄幅整理

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇多頭增持幅度更大

根據(jù)主力持倉(cāng)動(dòng)向，筆者發(fā)現(xiàn)本周二甲醇2109合約多空排行榜前20席位中，多頭主力增持?jǐn)?shù)量接近空頭主力的兩倍，表明短期多頭推漲意愿增強(qiáng)，空頭優(yōu)勢(shì)減弱預(yù)計(jì)后市甲醇期貨2109合約有望維持偏強(qiáng)格局

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇重心將上移

截至6月10日，甲醇港口總庫(kù)存81.3萬噸，環(huán)比累庫(kù)4.1萬噸；港口可流通庫(kù)存在20.7萬噸，環(huán)比累庫(kù)5.1萬噸；西北地區(qū)廠庫(kù)在25.14天，環(huán)比累庫(kù)2.92天 甲醇季節(jié)性累庫(kù)預(yù)期較為明確，2109合約貼水現(xiàn)貨80元/噸左右，目前期貨盤面已對(duì)甲醇現(xiàn)貨的走弱預(yù)期有所兌現(xiàn) 估值偏低下成本推動(dòng)上行 甲醇在產(chǎn)業(yè)鏈中處于中間環(huán)節(jié)。

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇空頭減持幅度更大

本周二（6月8日），甲醇期貨主力2109合約呈現(xiàn)縮量減倉(cāng)、振蕩下跌走勢(shì)，期價(jià)回落至2450元/噸一線下方2109合約較周一大幅減倉(cāng)80141手至1111868手，降幅達(dá)6.72% 交易所多空持倉(cāng)排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，甲醇2109合約持倉(cāng)出現(xiàn)多空雙減態(tài)勢(shì)其中，多頭合計(jì)減持31096手至638989手，空頭合計(jì)減持59086手至713830手空頭主力減持?jǐn)?shù)量超過多頭主力 具體來看，2109合約多頭前20席位中，減持多單的席位有15家。

市場(chǎng)播報(bào)

甲醇多空同減

本周四（6月3日），甲醇期貨主力2109合約呈現(xiàn)縮量減倉(cāng)、振蕩偏弱走勢(shì)，期價(jià)略微收低2109合約較周三大幅減倉(cāng)150190手，至1111826手，降幅達(dá)11.90% 交易所多空持倉(cāng)排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，甲醇2109合約持倉(cāng)出現(xiàn)多空雙減態(tài)勢(shì)其中，多頭合計(jì)減持86092手，至654131手，空頭合計(jì)減持134039手，至700153手空頭主力減持?jǐn)?shù)量超過多頭主力 具體來看，2109合約多頭前20席位中，減持多單的席位有17家。

市場(chǎng)播報(bào)