建信期貨：甲醇基本面邊際走弱

12月以來，甲醇呈現(xiàn)先漲后跌格局上旬受宏觀面多重利好支撐，甲醇隨板塊上行，然而基本面無明顯改善，中旬甲醇主力換月至2305合約，期價從2639元/噸回落至2490元/噸附近 國內(nèi)供應端來看，煤礦日產(chǎn)量縮減，非電耗煤剛需采購，動力煤市場供需雙弱，煤價偏弱運行，生產(chǎn)端利潤修復使得煤制裝置檢修意愿已大幅減弱，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷率為70.28%，周環(huán)比上漲0.15個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為83.15%，與上周持平。

市場播報

[隆眾聚焦]：河南甲醇商談重心繼續(xù)上移

【導語】：上周期貨繼續(xù)沖高，加之供需基本整體向好，助力河南價格強勢沖高；本周消息面多空交織，但供需基本面延續(xù)向好走勢，河南甲醇重心繼續(xù)上移。

熱點聚焦

[冰醋酸及醋酸酯周評]：甲醇價格大幅上漲 推動冰醋酸市場走高（20260306-0312）

周初企業(yè)庫存窄幅波動運行，受地緣沖突影響下，原料甲醇期貨漲停，工廠價格上漲，市場同步跟漲，整體成交氣氛順暢；周中附近，原料甲醇價格回落，但冰醋酸市場由于前期跟漲力度不及上下游幅度，因此市場多平穩(wěn)運行，貿(mào)易商前期部分低價貨陸續(xù)落袋為安，市場交投氣氛平穩(wěn)；周中過后，原料價格回漲，冰醋酸成本走高，企業(yè)陸續(xù)上調(diào)價格促進出貨，但華中部分工廠受前期價格推漲較快，窄幅回落，市場漲跌互現(xiàn) 2. 下周市場預測 整體來看，市場依舊受地緣沖突影響占主導，基本面來看，市場供需同步保持高位運行，企業(yè)盈利水平較好，隆眾資訊預計下周冰醋酸或延續(xù)上漲趨勢，但漲幅不及本周。

周/月評

[甲醇]：甲醇市場早間提示（20260305）

三、行情展望 當前甲醇呈現(xiàn)強預期與弱現(xiàn)實博弈格局，現(xiàn)貨基本面仍偏弱勢；同時甲醇期貨價格已計入較高地緣溢價，若無新的突發(fā)事件驅(qū)動，地緣情緒對市場的邊際拉動或?qū)⒅鸩饺趸?/p>

早間提示

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場寬幅上漲（20260227-20260305）

但在基本面寬松、期貨技術性回調(diào)的雙重作用下，市場情緒快速降溫 3、國內(nèi)甲醇市場影響因素 1）利潤：本周甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤大幅上漲，由于進口甲醇長期減量預期，導致國內(nèi)各地區(qū)甲醇企業(yè)成交價格大幅上漲，原料煤炭價格小幅上漲，抵消成本增長之后各工藝甲醇企業(yè)利潤依然可觀，其中焦爐氣甲醇企業(yè)利潤漲幅最為明顯。

周/月評

[甲醇]：3月12日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2381.30，+57.84。

甲醇

[甲醛日評]：原料甲醇強勁 甲醛整體上行（20260304）

日評

[新戊二醇周評]：價格傳導不暢 新戊明顯上移（20260227-0305）

本期內(nèi)地甲醇價格先揚后抑，主產(chǎn)區(qū)鄂爾多斯北線價格波動區(qū)間在1815-1988元/噸；下游東營接貨價格波動區(qū)間2115-2285元/噸受中東地緣沖突升級影響，港口價格大幅上漲并傳導至內(nèi)地，市場跟風追漲情緒濃厚，現(xiàn)貨成交量顯著放量，中小持貨商同步捂盤惜售但在基本面寬松、期貨技術性回調(diào)的雙重作用下，市場情緒快速降溫 4. 國內(nèi)新戊二醇成本面分析 本周國內(nèi)加氫新戊二醇毛利分析：周期內(nèi)華東地區(qū)異丁醛市場均價參考6414元/噸，山東地區(qū)甲醛價格均價參考1000元/噸，根據(jù)原料成本公式（更新）計算得出本周國內(nèi)加氫法新戊二醇行業(yè)成本均價參考7691元/噸，利潤均價參考-305元/噸。

周評/月評

[隆眾聚焦]：中東局勢占主導 甲醇強勢走高

綜述 近期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場強勢走高，主因受中東地緣沖突升級影響，甲醇供應端偏緊預期猶存，業(yè)者心態(tài)堅挺，多數(shù)捂盤惜售，加之內(nèi)地部分下游企業(yè)負荷提升，買漲心理出現(xiàn)，市場大幅上揚。

熱點聚焦

寶城期貨：甲醇供應壓力較大

今年年初，受原油價格反彈、進口下降預期增強等因素影響，國內(nèi)甲醇港口高庫存狀況得到緩解，庫存去化速度加快同時，下游烯烴需求維持弱復蘇態(tài)勢，甲醇市場供需結構略有改善在多重利多因素驅(qū)動下，自1月下旬以來，甲醇期貨2605合約震蕩上行，一度逼近2400元/噸關口不過，隨著地緣政治風險下降，甲醇期貨開始回吐地緣風險溢價，本周價格回落至2300元/噸附近，預計后市將重新回歸基本面交易 地緣局勢存在不確定性 作為全球甲醇核心出口國，伊朗國內(nèi)局勢緊張通過供應收縮、物流受阻、成本抬升、風險溢價四大路徑傳導至國內(nèi)市場，成為今年1月下旬以來影響國內(nèi)甲醇價格的核心變量。

市場播報

[隆眾聚焦]：需求減弱 河南甲醇重心走低

本周河南下游企業(yè)需求減弱，長假臨近，貿(mào)易商操作積極性下降，整體成交較上周減少 三、河南地區(qū)甲醇行情總結與預測 隆眾資訊分析認為，下周周邊地區(qū)及河南部分企業(yè)仍將繼續(xù)銷售，而下游逐步減少，物流運費上漲，增加企業(yè)出貨壓力，供需基本面將走弱運行，預計下周市場震蕩走低運行，需關注期貨市場變化。

熱點聚焦

[甲醇]：甲醇市場一周前瞻（20260209）

一、關注點 1、美伊談判驅(qū)動地緣局勢有所緩和，繼續(xù)關注雙方談判推進情況對投資者情緒擾動影響； 2、當前國際甲醇產(chǎn)能利用率在47%附近，預計本周海外供應增量體現(xiàn)，另緊盯后續(xù)中東停工項目復工節(jié)奏； 3、2月進口維持預期內(nèi)縮量體現(xiàn)，但MTO停工持續(xù)、春節(jié)假期需求略弱，期間沿海去庫難道仍較大； 4、目前國內(nèi)甲醇負荷維持92%高位運行，假期間裝置多運行平穩(wěn)，關注節(jié)后內(nèi)地上游庫存累積力度。

早間提示

?[隆眾聚焦]：甲醇基本面與宏觀情緒劈叉 2月沿海庫存或仍難見趨勢性去庫

【導語】：在華東烯烴接連因利潤停車或降負荷背景下，近期甲醇市場行情基本面與宏觀因素嚴重劈叉，美伊沖突使得甲醇期貨不跌反強，成為能化產(chǎn)品中具備炒作題材的重點關注品種雖進口持續(xù)減量，但華東烯烴極低的開工水平以及日益凸顯的國產(chǎn)送到優(yōu)勢，配合著春節(jié)假期慣有的提貨轉(zhuǎn)弱，或使得2月甲醇沿海全月難見趨勢性去庫，甚至不排除2月底點數(shù)據(jù)仍有窄幅增加的可能。

熱點聚焦

[甲醇]：1月28日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2290，+23，內(nèi)蒙古北線價格1785，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中11個城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅5-30元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場區(qū)域運行特點仍較明顯，其中甲醇期貨隨商品大盤整體延續(xù)偏強上漲節(jié)奏，港口市場隨之小幅跟漲，然基本面偏弱拖累，各周期基差延續(xù)走弱體現(xiàn)內(nèi)地產(chǎn)銷兩地維持劈叉運行，即上游產(chǎn)區(qū)偏弱小降，而消費市場因到貨成本抬升則延續(xù)相對堅挺趨勢，預計節(jié)前各市場區(qū)域化態(tài)勢延續(xù)，緊盯物流實際匹配節(jié)奏。

甲醇

[甲醇]：2月2日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)1953.25，-5.51。

甲醇

Mysteel：1月28日國內(nèi)市場化工煤價格行情

28日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運行近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，個別民營煤礦停產(chǎn)放假，疊加月末完成月度任務的煤礦減產(chǎn)停產(chǎn)，市場煤供應量稍有收縮；現(xiàn)階段下游補庫需求小幅釋放，周邊煤廠及貿(mào)易商采購積極，產(chǎn)地市場交投情緒轉(zhuǎn)好，礦方挺價意愿仍較強，短期內(nèi)坑口煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢下游方面，近期甲醇市場區(qū)域運行特點仍較明顯，其中甲醇期貨隨商品大盤整體延續(xù)偏強上漲節(jié)奏，港口市場隨之小幅跟漲，但因基本面偏弱拖累，各周期基差延續(xù)走弱體現(xiàn)，內(nèi)地產(chǎn)銷兩地維持劈叉運行，即上游產(chǎn)區(qū)偏弱小降，而消費市場因到貨成本抬升則延續(xù)相對堅挺趨勢；尿素市場報價堅挺運行，當前工農(nóng)業(yè)需求有所改善，下游采購需求增加，加之部分尿素工廠待發(fā)尚可支撐價格小幅上揚，預計短期上游以收單為主，價格調(diào)整相對靈活。

日評

[甲醇]：1月29日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2282，-8，內(nèi)蒙古北線價格1785，0據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中4個城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅5-20元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)漲跌不一態(tài)勢，期貨隨大宗期品整體維持片偏強上行，尾盤最高觸及2360點，該點已突破前期2358高點，然基本面偏弱拖累，午后隨盤面大漲，港口價格雖跟漲，然各周期基差走弱，繼續(xù)緊盯宏觀擾動內(nèi)地節(jié)前部分下游備貨逐步推進中，因運輸成本提振，日內(nèi)魯北下游部分接貨價仍有推漲體現(xiàn)。

甲醇

[甲醇]：1月30日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)1958.76，-3.26。

甲醇

Mysteel：1月29日國內(nèi)市場化工煤價格行情

29日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運行近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，個別民營煤礦停產(chǎn)放假，疊加月末完成月度任務的煤礦減產(chǎn)停產(chǎn)，市場煤供應量稍有收縮；現(xiàn)階段下游補庫需求小幅釋放，周邊煤廠及貿(mào)易商采購積極，產(chǎn)地市場交投情緒轉(zhuǎn)好，礦方挺價意愿仍較強，短期內(nèi)坑口煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)漲跌不一態(tài)勢，期貨隨大宗期品整體維持偏強上行，然基本面偏弱拖累，午后隨盤面大漲，港口價格雖跟漲，然各周期基差走弱；今日尿素市場報價堅挺上行，主流區(qū)域在待發(fā)訂單支撐之下報價繼續(xù)上移，貿(mào)易商雖有跟進但謹慎情緒漸增，需求面支撐暫時相對平穩(wěn)，盤面利好不斷提振，市場價格暫偏強運行為主。

日評

中東地緣局勢或影響甲醇進口，甲醇價格略有回暖仍在低位

近年來，地緣政治沖突不斷，伊朗為中國第一大進口國，貨源減量時，將直接導致港口庫存去化從而推升國內(nèi)現(xiàn)貨與期貨價格快速上行 范靜表示，近期甲醇國產(chǎn)供應充裕、傳統(tǒng)下游原料高庫存及需求季節(jié)性淡季、港口高庫存及烯烴停車利空仍在企業(yè)春節(jié)仍以積極排庫為主，當前市場在宏觀利多，但基本面利空下寬幅震蕩 上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，近年來原料煤價格整體下行，煤制甲醇企業(yè)盈利修復，產(chǎn)能利用率同步抬升；焦爐氣制甲醇則持續(xù)保持良好盈利，裝置開工始終處于高位；而天然氣制甲醇企業(yè)利潤承壓走低，產(chǎn)能利用率下滑，一定程度拉低了國內(nèi)甲醇整體產(chǎn)能利用率水平。

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