Mysteel：2025新春團拜會——無煙煤晉城站圓滿落幕

2025年2月21日（星期五），由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司和山西天地王坡運銷有限公司主辦的“Mysteel2025新春團拜會-無煙煤晉城站”，在山西省晉城市山西天地王坡運銷有限公司召開我們誠摯感謝各位領(lǐng)導(dǎo)蒞臨指導(dǎo)會議！ 2月21日下午14:30，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部無煙煤分析師武文媛宣布大會正式開始，同時感謝了主辦單位山西天地王坡運銷有限公司 會議分別由晉城市煤炭工業(yè)協(xié)會會長李張軍、山西天地王坡運銷有限公司執(zhí)行董事姚建華、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理雷萬青為會議致辭，之后分別由國投期貨有限公司黑色金屬首席分析師曹穎，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤分析師韓雅娟，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部無煙煤分析師田康先后發(fā)表了主題演講，會議齊聚了煤礦、鋼廠、貿(mào)易等企業(yè)的代表嘉賓，大家共同探討當前煤價市場行情，細致解讀煤焦供需數(shù)據(jù)，展望未來煤焦市場發(fā)展前景。

會議報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230909-20230915）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：主要機構(gòu)認為全球原油市場下半年將面臨供應(yīng)缺口，對今明兩年需求前景持樂觀態(tài)度，供應(yīng)趨緊預(yù)期給予油市支撐，截止9月14日，ICE布油期貨11合約93.70美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格上漲，乙烷繼續(xù)跟漲；近期安全檢查頻繁，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減，目前非電和民用需求較好，帶動煤礦銷售情況有所好轉(zhuǎn)，動力煤價格上漲。

利潤分析

【證券日報】浮法玻璃期貨價格持續(xù)上漲，生產(chǎn)廠家“謹慎樂觀”

例如三峽新材預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤虧損1800萬元左右；耀皮玻璃預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤虧損1億元左右，而去年同期為盈利2559.59萬元 數(shù)據(jù)顯示，7月份浮法玻璃以煤炭為燃料的生產(chǎn)利潤從390元/噸回升至402元/噸在利潤驅(qū)動下，玻璃產(chǎn)量持續(xù)上行，浮法玻璃日度產(chǎn)量從16.6萬噸回升到16.72萬噸，玻璃產(chǎn)線開工條數(shù)從242回升到245條 “近期浮法玻璃期貨價格的上漲，說明市場看好未來的發(fā)展前景，但目前下游市場的需求尚未傳導(dǎo)到玻璃加工行業(yè)。

媒體報道

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：6月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

焦炭市場的行情走勢直接影響著焦化企業(yè)的業(yè)績和前景，縱觀上半年走勢，焦炭市場呈現(xiàn)單邊下降走勢，從1月份的（粒度>40mm及粒度≥25-40毫米）焦炭平均2573元/噸，到6月份的平均1866元/噸，跌幅為27.48%，從大連商品交易所的焦炭期貨行情看，同樣是單邊下降走勢從近期焦化企業(yè)上市公司的臨時公告中我們看到，金能科技預(yù)計2023年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5,000萬元到-7,000萬元；陜西黑貓預(yù)計2023年上半年虧損；云煤能源預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3,960萬元至-3,300萬元；山西焦化預(yù)計2023年1月至6月歸屬于母公司所有者的凈利潤為89,325.19萬元～99,325.19萬元，同比減少52.46%～57.25%；美錦能源公告稱，由于我國煤炭、焦炭及化工產(chǎn)品市場價格總體呈現(xiàn)下跌趨勢，受市場影響，公司營業(yè)收入和凈利潤不及上年同期。

爐料

[隆眾聚焦]:聚乙烯成本端支撐是否繼續(xù)？

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：供應(yīng)趨緊、美國夏季燃油消費高峰及亞洲經(jīng)濟前景向好，均給予油價支撐，截止7月27日，ICE布油期貨09合約84.24美元/桶；到礦拉運車輛有所減少，部分煤礦為刺激銷售下調(diào)煤價，幅度約為10-20元/噸，其次多地電廠日耗有所回落，市場采購積極性仍顯不足，對煤炭價格暫無支撐；本周液化天然氣價格先跌后漲，歐洲地區(qū)本周市場波動較大，前期挪威天然氣供應(yīng)恢復(fù)，歐洲氣源供應(yīng)增加，帶動歐洲天然氣價格下降，但由于美國LNG出口預(yù)期減少，帶動歐洲天然氣價格上漲，乙烷價格后期跟漲，但最終價格依然偏低，環(huán)比下降796元/噸；宏觀面利好消息放出，市場情緒受到提振，甲醇價格上漲，但高價成交一般，本周漲幅受限。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230603-20230609）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：OPEC+會議將減產(chǎn)期限延長至明年年底，且沙特7月起將單獨額外減產(chǎn)100萬桶/日，疊加中國需求前景帶來利好支撐，截止6月8日，ICE布油期貨07合約75.96美元/桶；乙烷需求支撐，價格小幅上漲；本周甲醇市場弱勢下滑，煤炭價格走弱，但企業(yè)庫存中低位運行，壓力不大，對價格存一定支撐，部分西北企業(yè)出貨尚可。

利潤分析

[糊樹脂]：PVC糊樹脂市場一周前瞻（20230306）

唐山三友，PVC糊樹脂，裝置新建

早參

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230204-20230210）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：市場關(guān)注需求復(fù)蘇前景，美聯(lián)儲加息力度或維持低位，且土耳其強震引發(fā)短線供應(yīng)擔憂，均提振原油期貨市場氛圍，截止2月09日，ICE布油期貨04合約84.50美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格震蕩乙烷價格變化暫不明顯；國內(nèi)甲醇重心較上周回落，整體表現(xiàn)為下有進口成本和需求復(fù)蘇支撐，上有煤炭下跌導(dǎo)致的成本邏輯壓制。

利潤分析

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進大商所

他認為，鐵礦石、煤炭等產(chǎn)品利用衍生品定價是大勢所趨從國際經(jīng)驗看，多數(shù)大宗商品定價方式經(jīng)歷了從“一對一”議價到長期協(xié)議定價再到指數(shù)定價的過程，且最終轉(zhuǎn)向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價方式煤焦鋼衍生品市場與農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等領(lǐng)域產(chǎn)品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價還需要一個漸進的過程他表示，煤焦期貨市場發(fā)展前景廣闊中國是產(chǎn)煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與和運用煤焦礦期貨，促進產(chǎn)業(yè)與金融有效結(jié)合，對于推動資源大省變資源強省、服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義。

爐料

[PP]：國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20220127）

國際原油價格本周繼續(xù)走高，主因市場對需求前景依然樂觀，而烏克蘭問題導(dǎo)致的地緣緊張氣氛延續(xù)，導(dǎo)致國際油價再創(chuàng)年內(nèi)新高，截止1月26日，布油期貨03合約在89.96美元/桶，油制成本均價較上周漲1.05%；丙烷來看，雖有國際原油支撐，然下游節(jié)前補庫需求減弱，PDH制PP成本較上周跌1.35%，利潤虧損收窄；丙烯方面，國際原油與聚丙烯期貨漲勢明顯，提振市場心態(tài)，外采丙烯制PP成本較上周漲0.90%；煤炭方面，受天氣影響，產(chǎn)地車輛運輸受阻，產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱；北方港口庫存持續(xù)下降，而節(jié)前終端用戶仍有一定的補庫需求，煤價仍有支撐，煤制PP成本較上周漲3.56%；甲醇方面，本周價格走高，上游庫存低位，運費高位，疊加油價高位支撐，外采甲醇制PP成本較上周漲4.85%。

利潤分析

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評（20220104）

國際原油跌后反彈，國際人士對原油需求前景看好提振大宗商品心態(tài)；另外受印尼禁令煤炭出口影響，煤炭系走高利好液化氣期貨走勢，今日盤面大幅走高2月份沙特CP預(yù)期，丙烷725美元/噸；丁烷707美元/噸 國內(nèi)現(xiàn)貨方面，主營煉廠庫存普遍低位上漲無憂，不過考慮現(xiàn)階段需求偏弱仍未改善，煉廠推漲謹慎，今日南方上漲0-50元/噸，碼頭價格上漲幅度較大，在100-200元/噸。

日評

[PP]：國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20220106）

利潤分析

國際油價強勢未改 國內(nèi)成品油將迎“十四漲”

汽油,柴油,汽柴油,成品油

熱點聚焦

22日全球煤炭快訊：南非鐵路運力不足限制煤炭出口 英美資源三季度冶金煤產(chǎn)量同比下降11%

由于該國燃煤發(fā)電的利潤率為負，一些土耳其公用事業(yè)公司在庫存水平高的情況選擇閑置工廠，并希望取消或轉(zhuǎn)售遠期貨物近期國內(nèi)市場電價上漲，加上歐洲煤炭市場疲軟，為該國冬季煤炭需求前景提供了一些支撐，但未來幾個月土耳其公用事業(yè)公司新出現(xiàn)的現(xiàn)貨需求也可能推高大西洋盆地的價格 土耳其電力部門有能力每年消耗2000萬至2500萬噸的動力煤，一旦 1.3GW 新建工廠在今年晚些時候開始運營，這將增加約每年250萬噸的需求。

煤焦熱點

01日FFA成交報告

5TC指數(shù)跌$2,102/天，本月初報$46,987，而期貨則暗示未來價格將出現(xiàn)大幅下跌9月交易至$41500的低點，10月交易至$39500，而Q4多次交易于$35250Cal22多次交易于$23750,23700和23650鑒于亞洲能源短缺和煤炭進口的迫切需求，我們可能會在未來幾周看到一些增加的煤炭交易，這將給短期前景打一劑強心針與此同時，所有的討論都是關(guān)于合約與實貨價格將下降多少的問題，事實上沒有人知道。

FFA