Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——無(wú)煙煤晉城站圓滿落幕

2025年2月21日（星期五），由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司和山西天地王坡運(yùn)銷有限公司主辦的“Mysteel2025新春團(tuán)拜會(huì)-無(wú)煙煤晉城站”，在山西省晉城市山西天地王坡運(yùn)銷有限公司召開我們誠(chéng)摯感謝各位領(lǐng)導(dǎo)蒞臨指導(dǎo)會(huì)議！ 2月21日下午14:30，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部無(wú)煙煤分析師武文媛宣布大會(huì)正式開始，同時(shí)感謝了主辦單位山西天地王坡運(yùn)銷有限公司 會(huì)議分別由晉城市煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李張軍、山西天地王坡運(yùn)銷有限公司執(zhí)行董事姚建華、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理雷萬(wàn)青為會(huì)議致辭，之后分別由國(guó)投期貨有限公司黑色金屬首席分析師曹穎，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動(dòng)力煤分析師韓雅娟，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部無(wú)煙煤分析師田康先后發(fā)表了主題演講，會(huì)議齊聚了煤礦、鋼廠、貿(mào)易等企業(yè)的代表嘉賓，大家共同探討當(dāng)前煤價(jià)市場(chǎng)行情，細(xì)致解讀煤焦供需數(shù)據(jù)，展望未來(lái)煤焦市場(chǎng)發(fā)展前景。

會(huì)議報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230909-20230915）

本周國(guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：主要機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球原油市場(chǎng)下半年將面臨供應(yīng)缺口，對(duì)今明兩年需求前景持樂觀態(tài)度，供應(yīng)趨緊預(yù)期給予油市支撐，截止9月14日，ICE布油期貨11合約93.70美元/桶；乙烷多來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖氣，天然氣價(jià)格上漲，乙烷繼續(xù)跟漲；近期安全檢查頻繁，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減，目前非電和民用需求較好，帶動(dòng)煤礦銷售情況有所好轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲。

利潤(rùn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】浮法玻璃期貨價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)廠家“謹(jǐn)慎樂觀”

例如三峽新材預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利潤(rùn)虧損1800萬(wàn)元左右；耀皮玻璃預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利潤(rùn)虧損1億元左右，而去年同期為盈利2559.59萬(wàn)元 數(shù)據(jù)顯示，7月份浮法玻璃以煤炭為燃料的生產(chǎn)利潤(rùn)從390元/噸回升至402元/噸在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，玻璃產(chǎn)量持續(xù)上行，浮法玻璃日度產(chǎn)量從16.6萬(wàn)噸回升到16.72萬(wàn)噸，玻璃產(chǎn)線開工條數(shù)從242回升到245條 “近期浮法玻璃期貨價(jià)格的上漲，說明市場(chǎng)看好未來(lái)的發(fā)展前景，但目前下游市場(chǎng)的需求尚未傳導(dǎo)到玻璃加工行業(yè)。

媒體報(bào)道

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：6月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

焦炭市場(chǎng)的行情走勢(shì)直接影響著焦化企業(yè)的業(yè)績(jī)和前景，縱觀上半年走勢(shì)，焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊下降走勢(shì)，從1月份的（粒度>40mm及粒度≥25-40毫米）焦炭平均2573元/噸，到6月份的平均1866元/噸，跌幅為27.48%，從大連商品交易所的焦炭期貨行情看，同樣是單邊下降走勢(shì)從近期焦化企業(yè)上市公司的臨時(shí)公告中我們看到，金能科技預(yù)計(jì)2023年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-5,000萬(wàn)元到-7,000萬(wàn)元；陜西黑貓預(yù)計(jì)2023年上半年虧損；云煤能源預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3,960萬(wàn)元至-3,300萬(wàn)元；山西焦化預(yù)計(jì)2023年1月至6月歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為89,325.19萬(wàn)元～99,325.19萬(wàn)元，同比減少52.46%～57.25%；美錦能源公告稱，由于我國(guó)煤炭、焦炭及化工產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格總體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，受市場(chǎng)影響，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)不及上年同期。

爐料

[隆眾聚焦]:聚乙烯成本端支撐是否繼續(xù)？

本周國(guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：供應(yīng)趨緊、美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰及亞洲經(jīng)濟(jì)前景向好，均給予油價(jià)支撐，截止7月27日，ICE布油期貨09合約84.24美元/桶；到礦拉運(yùn)車輛有所減少，部分煤礦為刺激銷售下調(diào)煤價(jià)，幅度約為10-20元/噸，其次多地電廠日耗有所回落，市場(chǎng)采購(gòu)積極性仍顯不足，對(duì)煤炭價(jià)格暫無(wú)支撐；本周液化天然氣價(jià)格先跌后漲，歐洲地區(qū)本周市場(chǎng)波動(dòng)較大，前期挪威天然氣供應(yīng)恢復(fù)，歐洲氣源供應(yīng)增加，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格下降，但由于美國(guó)LNG出口預(yù)期減少，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格上漲，乙烷價(jià)格后期跟漲，但最終價(jià)格依然偏低，環(huán)比下降796元/噸；宏觀面利好消息放出，市場(chǎng)情緒受到提振，甲醇價(jià)格上漲，但高價(jià)成交一般，本周漲幅受限。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230603-20230609）

本周國(guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：OPEC+會(huì)議將減產(chǎn)期限延長(zhǎng)至明年年底，且沙特7月起將單獨(dú)額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，疊加中國(guó)需求前景帶來(lái)利好支撐，截止6月8日，ICE布油期貨07合約75.96美元/桶；乙烷需求支撐，價(jià)格小幅上漲；本周甲醇市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，煤炭價(jià)格走弱，但企業(yè)庫(kù)存中低位運(yùn)行，壓力不大，對(duì)價(jià)格存一定支撐，部分西北企業(yè)出貨尚可。

利潤(rùn)分析

[糊樹脂]：PVC糊樹脂市場(chǎng)一周前瞻（20230306）

唐山三友，PVC糊樹脂，裝置新建

早參

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230204-20230210）

本周國(guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：市場(chǎng)關(guān)注需求復(fù)蘇前景，美聯(lián)儲(chǔ)加息力度或維持低位，且土耳其強(qiáng)震引發(fā)短線供應(yīng)擔(dān)憂，均提振原油期貨市場(chǎng)氛圍，截止2月09日，ICE布油期貨04合約84.50美元/桶；乙烷多來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖氣，天然氣價(jià)格震蕩乙烷價(jià)格變化暫不明顯；國(guó)內(nèi)甲醇重心較上周回落，整體表現(xiàn)為下有進(jìn)口成本和需求復(fù)蘇支撐，上有煤炭下跌導(dǎo)致的成本邏輯壓制。

利潤(rùn)分析

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進(jìn)大商所

他認(rèn)為，鐵礦石、煤炭等產(chǎn)品利用衍生品定價(jià)是大勢(shì)所趨從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，多數(shù)大宗商品定價(jià)方式經(jīng)歷了從“一對(duì)一”議價(jià)到長(zhǎng)期協(xié)議定價(jià)再到指數(shù)定價(jià)的過程，且最終轉(zhuǎn)向了更加市場(chǎng)化、公平、公開的期貨市場(chǎng)定價(jià)方式煤焦鋼衍生品市場(chǎng)與農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等領(lǐng)域產(chǎn)品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價(jià)還需要一個(gè)漸進(jìn)的過程他表示，煤焦期貨市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊中國(guó)是產(chǎn)煤和用煤大國(guó)，山西企業(yè)廣泛參與和運(yùn)用煤焦礦期貨，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與金融有效結(jié)合，對(duì)于推動(dòng)資源大省變資源強(qiáng)省、服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)、提升我國(guó)在全球煤炭市場(chǎng)的定價(jià)影響力具有重要意義。

爐料

[PP]：國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220127）

國(guó)際原油價(jià)格本周繼續(xù)走高，主因市場(chǎng)對(duì)需求前景依然樂觀，而烏克蘭問題導(dǎo)致的地緣緊張氣氛延續(xù)，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新高，截止1月26日，布油期貨03合約在89.96美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲1.05%；丙烷來(lái)看，雖有國(guó)際原油支撐，然下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求減弱，PDH制PP成本較上周跌1.35%，利潤(rùn)虧損收窄；丙烯方面，國(guó)際原油與聚丙烯期貨漲勢(shì)明顯，提振市場(chǎng)心態(tài)，外采丙烯制PP成本較上周漲0.90%；煤炭方面，受天氣影響，產(chǎn)地車輛運(yùn)輸受阻，產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱；北方港口庫(kù)存持續(xù)下降，而節(jié)前終端用戶仍有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，煤價(jià)仍有支撐，煤制PP成本較上周漲3.56%；甲醇方面，本周價(jià)格走高，上游庫(kù)存低位，運(yùn)費(fèi)高位，疊加油價(jià)高位支撐，外采甲醇制PP成本較上周漲4.85%。

利潤(rùn)分析

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評(píng)（20220104）

國(guó)際原油跌后反彈，國(guó)際人士對(duì)原油需求前景看好提振大宗商品心態(tài)；另外受印尼禁令煤炭出口影響，煤炭系走高利好液化氣期貨走勢(shì)，今日盤面大幅走高2月份沙特CP預(yù)期，丙烷725美元/噸；丁烷707美元/噸 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，主營(yíng)煉廠庫(kù)存普遍低位上漲無(wú)憂，不過考慮現(xiàn)階段需求偏弱仍未改善，煉廠推漲謹(jǐn)慎，今日南方上漲0-50元/噸，碼頭價(jià)格上漲幅度較大，在100-200元/噸。

日評(píng)

[PP]：國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220106）

利潤(rùn)分析

國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)未改 國(guó)內(nèi)成品油將迎“十四漲”

汽油,柴油,汽柴油,成品油

熱點(diǎn)聚焦

22日全球煤炭快訊：南非鐵路運(yùn)力不足限制煤炭出口 英美資源三季度冶金煤產(chǎn)量同比下降11%

由于該國(guó)燃煤發(fā)電的利潤(rùn)率為負(fù)，一些土耳其公用事業(yè)公司在庫(kù)存水平高的情況選擇閑置工廠，并希望取消或轉(zhuǎn)售遠(yuǎn)期貨物近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)上漲，加上歐洲煤炭市場(chǎng)疲軟，為該國(guó)冬季煤炭需求前景提供了一些支撐，但未來(lái)幾個(gè)月土耳其公用事業(yè)公司新出現(xiàn)的現(xiàn)貨需求也可能推高大西洋盆地的價(jià)格 土耳其電力部門有能力每年消耗2000萬(wàn)至2500萬(wàn)噸的動(dòng)力煤，一旦 1.3GW 新建工廠在今年晚些時(shí)候開始運(yùn)營(yíng)，這將增加約每年250萬(wàn)噸的需求。

煤焦熱點(diǎn)

01日FFA成交報(bào)告

5TC指數(shù)跌$2,102/天，本月初報(bào)$46,987，而期貨則暗示未來(lái)價(jià)格將出現(xiàn)大幅下跌9月交易至$41500的低點(diǎn)，10月交易至$39500，而Q4多次交易于$35250Cal22多次交易于$23750,23700和23650鑒于亞洲能源短缺和煤炭進(jìn)口的迫切需求，我們可能會(huì)在未來(lái)幾周看到一些增加的煤炭交易，這將給短期前景打一劑強(qiáng)心針與此同時(shí)，所有的討論都是關(guān)于合約與實(shí)貨價(jià)格將下降多少的問題，事實(shí)上沒有人知道。

FFA