國內(nèi)商品期貨黑色系大跌，煤炭板塊品種悉數(shù)跌停

10月21日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，焦炭、焦煤、鄭煤、螺紋、玻璃跌停，鐵礦跌近9%，PVC跌近8%，鄭醇、熱卷跌逾6%

市場播報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

能源溢價，利好煤炭板塊，對焦煤價格利好 綜上，近期鋼材成本驅(qū)動，價格或震蕩運行（1）鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，原料價格偏強，鋼材成本上升原油價格上漲外溢效應(yīng)利多焦煤價格；BHP的礦石品種限制采購導(dǎo)致港口可貿(mào)易流動性驟降，礦價近期走強（2）鋼材需求依然偏弱，將限制價格漲幅，未來鋼材利潤或收窄 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：本周無錫市場不銹鋼價格小幅下跌，期貨盤面周內(nèi)先抑后揚，一度跌至2月份初前期低位。

產(chǎn)業(yè)分析

上海美愷國際貿(mào)易有限公司榮獲“黑金杯”2025第十屆全球鐵礦供應(yīng)商二十強

上榜企業(yè)全球鐵礦貿(mào)易總量在10億噸以上，占據(jù)了全球總進口量約60%，此榜單主要是圍繞2025年企業(yè)營銷能力、抗風(fēng)險能力以及市場口碑等綜合情況評選出了本次的上榜企業(yè) 美愷公司成立于2005年，經(jīng)過二十年的發(fā)展，已經(jīng)在北京、上海、天津、香港、新加坡設(shè)立了子分公司公司成立伊始主營鋼材業(yè)務(wù)，并于2013年進入鐵礦石市場，2019年進入煤炭市場上海美愷國際貿(mào)易有限公司于2018年成立，業(yè)務(wù)范圍包括港口現(xiàn)貨、遠期現(xiàn)貨、其他大宗產(chǎn)品和期貨、掉期、期權(quán)等相關(guān)金融衍生品服務(wù)，經(jīng)營品種涉及鐵礦石、煤炭、生鐵、鋼材等大宗物料。

鐵礦評選

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行 企業(yè)庫存增加

【蘭炭】27日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，市場以積極出貨為主原料端市場穩(wěn)中小漲，內(nèi)蒙區(qū)域大多數(shù)煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，陜西區(qū)域民營煤礦復(fù)工進度仍較緩慢，市場煤炭供應(yīng)整體處于中位水平，大集團外購價格及港口煤價均上漲，對市場情緒有所提振今日電石市場偏弱運行，價格出現(xiàn)下調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格降至2250元/噸，生產(chǎn)企業(yè)庫存高位，出貨積極但持續(xù)下調(diào)的出廠價格導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)成本承壓，整體市場看跌情緒持續(xù)今日硅鐵市場震蕩走強，市場基本面變化有限，更多依靠品種自身修復(fù)以及消息影響，期貨盤面走強，節(jié)后歸來需求尚未恢復(fù)，廠家表示出貨難度有所增加，同時由于價格穩(wěn)挺部分檢修企業(yè)計劃復(fù)產(chǎn)。

日評

Mysteel早讀：2025年全球粗鋼產(chǎn)量18.49億噸，國際大宗商品普漲

公司所屬超化煤礦煤炭資源瀕臨枯竭，剩余資源地質(zhì)條件復(fù)雜，不具有開采經(jīng)濟價值，公司對其實施停產(chǎn) ◎證監(jiān)會新增確定14個期貨期權(quán)品種為境內(nèi)特定品種具體包括： 上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權(quán)； 鄭州商品交易所對二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對苯二甲酸期權(quán)、對二甲苯期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)； 廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權(quán)； 上海國際能源交易中心20號膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國際銅期權(quán)。

資訊

Mysteel：蒙煤電子競拍成交率跌宕下行，主焦煤周跌30元凸顯市場承壓

近期甘其毛都口岸通關(guān)車輛數(shù)量增加，進口供應(yīng)充足，加劇了市場供應(yīng)過剩局面，同時鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下滑，焦企開工率下降，下游市場需求減弱；疊加期貨盤面承壓運行，采購方觀望情緒加重，削弱了原煤的實際消耗此外，國內(nèi)焦煤市場整體需求不振，精煤品種（如蒙5精煤在唐山報價1390元/噸）價格持穩(wěn)但未上漲，間接反映了終端需求不足短期內(nèi)煤炭市場整體震蕩，礦價和成本因素可能支撐盤面，但如供應(yīng)過剩格局未變，需求未改善，價格可能延續(xù)弱勢震蕩。

煤焦熱點

焦煤期權(quán)在大商所正式掛牌

隨著產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度不斷加深，焦煤期貨市場功能持續(xù)發(fā)揮，為實體企業(yè)提供了有效的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理平臺在此基礎(chǔ)上，焦煤期權(quán)的上市，將與黑色系相關(guān)的期貨、期權(quán)品種形成協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建覆蓋鋼鐵原燃料的、更全面的風(fēng)險管理工具箱，助力企業(yè)提升風(fēng)險管理的精細化水平與運作效率 中國煤炭運銷協(xié)會副理事長兼煉焦煤專委會主任石瑛在致辭中表示，隨著煤焦鋼行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷走深走實，疊加外部環(huán)境的不確定性，近年來焦煤價格波動加劇。

原料

Mysteel早報：黑色期貨夜盤飄綠 預(yù)計今日全國焊管價格趨弱運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 財政部等9部門制定印發(fā)企業(yè)氣候信息披露準則，現(xiàn)階段將由企業(yè)自愿實施，后續(xù)將向強制披露擴展，從上市公司向非上市公司擴展電力、鋼鐵、煤炭、石油、化肥、鋁、氫、水泥、汽車等行業(yè)應(yīng)用指南將在后續(xù)適時發(fā)布 2.產(chǎn)業(yè)熱點 大商所公告，自2025年12月30日（星期二）結(jié)算時起，焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

每日分析

Mysteel早讀：國際大宗商品普漲，黑色期貨夜盤全線走強

◎廣州期貨交易所市場風(fēng)險提示公告稱，近期，影響市場運行的不確定性因素較多，相關(guān)品種價格波動較大請各市場主體加強風(fēng)險防范，理性合規(guī)參與市場，維護市場平穩(wěn)運行 ◎國際能源署發(fā)布《2025年煤炭報告》稱，2025年全球煤炭需求增長0.5%，達到創(chuàng)紀錄的88.5億噸，但需求已進入平臺期。

資訊

山東齊盛期貨：焦煤短期偏強震蕩

近期，在宏觀面、基本面等多重因素作用下，焦煤期貨市場整體呈現(xiàn)偏強態(tài)勢 宏觀面對市場情緒的提振作用尤為明顯近期“十五五”規(guī)劃中關(guān)于治理“內(nèi)卷式”“無序競爭”的表述，讓煤炭行業(yè)關(guān)注度提升，行業(yè)情緒得到顯著提振同時，中美經(jīng)貿(mào)緊張局勢有所緩和，黑色系商品受宏觀面影響較大，焦煤期貨作為黑色系重要品種，也在此背景下獲得了強勁支撐宏觀利好與行業(yè)政策導(dǎo)向疊加，使得市場參與者對焦煤后市預(yù)期偏樂觀。

原料

“雙焦”期價走強，本周需重點關(guān)注哪些因素？

上周，焦煤焦炭期價整體表現(xiàn)較強，在分析人士看來，其核心驅(qū)動來自政策預(yù)期和供需面支撐 從焦煤焦炭期價走強的支撐因素看，新湖期貨研究所黑色建材研究員肖雨茜向記者表示，首先是宏觀政策預(yù)期推動，煤炭作為“反內(nèi)卷”重點品種，市場普遍關(guān)注是否會出臺需求端政策其次是產(chǎn)業(yè)端供給擔憂加劇，上周內(nèi)蒙古發(fā)生煤礦礦難，陜西省應(yīng)急管理廳也明確四季度將加強煤礦安全檢查，對不達標企業(yè)加大處罰力度，后續(xù)環(huán)保、安監(jiān)方面的力度可能會影響其他產(chǎn)區(qū)，市場開始擔憂四季度焦煤供給的穩(wěn)定性。

原料

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交呈分化態(tài)勢，總流拍率高達83%

本周蒙古國煤炭競拍市場呈現(xiàn)顯著波動，成交率整體下行趨勢明顯，反映出市場參與者積極性減弱和情緒分化焦煤競拍成交率從周初高位滑落，而不同煤種價格表現(xiàn)分化，部分煉焦煤品種維持穩(wěn)定或小幅上漲，動力煤則面臨流拍壓力市場動態(tài)受期貨市場疲軟、投機需求低迷影響，導(dǎo)致競拍活躍度下降本周焦炭第一輪提降已全面落地，且于今日已提出第二輪提降，預(yù)計下周落地期貨市場夜盤下跌同時抑制了投機需求，貿(mào)易商轉(zhuǎn)向出貨主導(dǎo)策略，導(dǎo)致競拍參與積極性減弱。

煤焦熱點

Mysteel早報：管廠庫存增加? 全國無縫管價格或弱穩(wěn)運行

【市場情況】 市場方面，近期黑色系期貨市場震蕩偏弱鋼價走弱主要受需求復(fù)蘇緩慢和成本支撐減弱雙重壓制，華北地區(qū)受限于開工以及運輸?shù)惹闆r ，表觀需求有所減弱，煤炭供應(yīng)寬松帶動焦炭預(yù)期提降 ，鐵水產(chǎn)量回落及人民幣升值亦使鐵礦價格承壓 ，供需雙弱的情況下，市場價格穩(wěn)中偏弱運行短期內(nèi)，產(chǎn)量和庫存變化暫不明顯，綜合來看，預(yù)計今日無縫管價格穩(wěn)中偏弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎本周，五大鋼材品種供應(yīng)857.24萬噸，周環(huán)比下降3.41萬噸，降幅0.4%；總庫存1514.61萬噸，周環(huán)比增13.91萬噸，增幅0.93%；周消費量為843.33萬噸，增1.9%。

每日分析

“反內(nèi)卷”指引下的黑色系行情

這一表述被部分市場參與者解讀為推動新一輪“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的信號受此影響，眾多工業(yè)品價格出現(xiàn)上漲，焦煤成為黑色系品種里的領(lǐng)漲品種 7月份，一則國家能源局綜合司發(fā)布的促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知在網(wǎng)上流傳通知稱，國家能源局擬于近期在重點產(chǎn)煤?。ㄗ灾螀^(qū)）組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查工作這一通知一開始只在小范圍內(nèi)傳播，但依然推動了焦煤期貨和螺紋鋼期貨價格的突破上行 7月20日，河南工信廳轉(zhuǎn)發(fā)了國家能源局的這一通知，次日期貨市場開盤后，焦煤期貨價格大幅上漲7%以上，螺紋鋼期貨價格上漲2%以上；7月22日這一轉(zhuǎn)發(fā)通知在市場廣泛傳播，焦煤期貨在當日和此后幾個交易日連續(xù)出現(xiàn)漲停，螺紋鋼期貨價格則反彈至3300元/噸以上。

鋼材

Mysteel解讀：國慶節(jié)前錳礦市場數(shù)據(jù)及要點解讀分析

一、化工焦價格 今年焦煤為黑色系波動幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過程，焦煤期貨價格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場情緒升溫，價格開始明顯上升，后期“反內(nèi)卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經(jīng)歷4個連續(xù)漲停板，市場情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產(chǎn)區(qū)主流價格從底部邊際價格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報告

Mysteel：供需博弈加劇 八月管材價格震蕩探漲

但當前調(diào)坯軋鋼廠廠內(nèi)庫存尚可，短期供應(yīng)量影響不大按測算，唐山43家樣本調(diào)坯軋鋼企業(yè)日均產(chǎn)量約15萬噸，若執(zhí)行停產(chǎn)措施，日均影響量約為4萬噸筆者認為月底唐山限產(chǎn)預(yù)期較強，若需求在九月逐步復(fù)蘇加上供應(yīng)舉措雙管齊下，短期內(nèi)鋼材各品種價格仍有較強支撐，管材價格也是如此 此外焦煤焦炭現(xiàn)貨期貨依舊堅挺運行煤礦利潤相對豐厚，煤價堅挺，焦企成本水漲船高，成本驅(qū)動下焦炭易漲難跌加上核查產(chǎn)能文件和276工作日組織煤炭生產(chǎn)文件影響，產(chǎn)地端存在實際的減量。

每日分析

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

Mysteel早報：市場穩(wěn)價去庫 全國無縫管價格或持穩(wěn)運行

【市場情況】 市場方面，昨日黑色系期貨震蕩收紅，原料價格偏穩(wěn)運行近期原料現(xiàn)貨價格如鐵礦、煤炭等價格偏強運行，鋼廠成本支撐仍在，臨近八月下旬，市場需求下滑趨勢大于市場供應(yīng)情況，壓制市場價格上行，短期內(nèi)，市場價格漲跌兩難，個別管廠或庫存情況調(diào)整出廠價格，大部分市場報價偏穩(wěn)為主綜上，預(yù)計今天全國無縫管價格以穩(wěn)為主 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎ 本周，五大品種鋼材產(chǎn)量869.21萬噸，周環(huán)比增加1.79萬噸。

每日分析

焦煤多空矛盾有望階段性緩解，庫存周期或?qū)⒃诿髂暧瓉碇匾拯c

近期焦煤無疑是市場最受關(guān)注的品種，作為當下期貨市場煤炭系最重要的代表，焦煤的走勢牽動著所有以煤炭為能源或原料的品種的成本 短期來看，焦煤期貨盤面主要由資金博弈決定，此前多空分歧不斷擴大，持倉持續(xù)創(chuàng)下新高不過，自7月22日起，空頭有離場跡象，行情加速上行，隨著持倉的回落，多空矛盾有望階段性緩解 中期仍需關(guān)注基本面供需情況從基本面來看，焦煤礦端從五月開始減產(chǎn)，但由于價格一直下跌，下游采購意愿不足，成交低迷。

原料

Mysteel：宏觀預(yù)期尚存 煤焦礦強勢能否延續(xù)？

上半年焦煤是國內(nèi)商品期貨里下跌幅度最大的品種之一，供需過剩壓力持續(xù)，悲觀情緒籠罩上半年煤炭市場。

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