光大期貨：生豬走勢還看需求“臉色”

6月初美國CME瘦肉豬期價沖高回落2022年上半年國內生豬養(yǎng)殖逐步恢復，我國進口凍豬肉明顯下降為了穩(wěn)定國內生豬生產，我國加大對生豬產業(yè)政策扶持力度，在目前國內生豬養(yǎng)殖階段性產能去化進程初見成效的情況下，穩(wěn)定豬肉供應是今年下半年國內生豬市場的重要任務目標隨著夏季來臨，國內肉類消費轉旺，在需求回暖的利多因素帶動下，預計下半年國內豬價企穩(wěn)反彈，豬價運行區(qū)間在15—20元/公斤 美國出口需求放緩 美國CME瘦肉豬最新報收于106.5美分/磅，月內跌幅為2.19%，但是仍然位于歷史高位運行，技術上120日均線支撐明顯。

市場播報

徽商期貨：生豬短期走勢一波三折

2022年春節(jié)以后，新冠肺炎疫情再次多地暴發(fā)，疫情封鎖區(qū)域運豬車、飼料車運輸受限，銷區(qū)消費也接連受到影響尤其是廣東省政府4月13日首發(fā)本年度調運新政，通知自5月1日起，暫停省外屠宰用生豬調入本省生豬調運站上風口，也成為生豬期價出現(xiàn)強勢反彈的導火索 仔豬價格出現(xiàn)較大反彈 仔豬市場采購積極性較前期有較大提升，反映了產業(yè)端堅決看好后市的態(tài)度，也激發(fā)了市場較為明顯的做多情緒，對期貨盤面形成利多。

市場播報

【一德期貨】生豬節(jié)后現(xiàn)貨走勢取決于節(jié)前現(xiàn)貨表現(xiàn)

受訪人觀點：對短期行情來說，整體生豬供應的量基本確定，但行情會受到出欄節(jié)奏及出欄體重等因素擾動，尤其春節(jié)后現(xiàn)貨走勢取決于節(jié)前現(xiàn)貨表現(xiàn)，具體來說：目前各規(guī)模場出欄體重已經出現(xiàn)明顯下降，但未達到歷史偏低位置，在飼料成本高位、非恐慌情緒下，生豬出欄體重較難跌至較低水平而對于散戶來說，養(yǎng)年豬就是為了春節(jié)旺季，節(jié)后出欄計劃就是偏少，唯一的不確定性是節(jié)前沒出節(jié)后出導致節(jié)后現(xiàn)貨跌幅擴大，今年較難出現(xiàn)這種情況，另外，也不會存在把下一批準備出欄的豬轉移到1月銷售的情況。

豬業(yè)

Mysteel解讀：產能調控持續(xù)加碼，生豬價格持續(xù)走高

截至2026年第一季度末，全國能繁母豬存欄量降至3904萬頭，較2025年6月的高點減少了139萬頭，已連續(xù)9個月下降當前存欄量處于國家設定的3900萬頭正常保有量的101%左右，告別了此前明顯偏高的格局，回歸合理區(qū)間，為后續(xù)豬價企穩(wěn)回升奠定了堅實基礎 2026年以來生豬期貨主力合約呈“探底 -反彈”走勢。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月30日-4月3日）

本周期CBOT大豆期貨（5月主力合約）呈現(xiàn)先抑后揚、窄幅震蕩走勢，市場多空博弈圍繞核心基本面因素展開；豆粕、豆油、生豬等農產品價格小幅下跌 雞苗：本周雞苗均價3.11元/羽，環(huán)比上漲0.24元/羽，漲幅8.36%雞苗價格上漲的原因：一是毛雞價格上漲的帶動，養(yǎng)殖端盈利，對于雞苗計劃支撐較好；二是龍頭種禽企業(yè)的帶頭拉漲；三是小廠苗量少，大小廠價差稍有縮減但是上漲之后，種禽企業(yè)存在議價及退計劃現(xiàn)象，雞苗成交上漲后穩(wěn)定運行，高低價差依舊偏大。

產業(yè)分析

Mysteel日報：全國玉米副產品價格堅挺運行 實際行情平淡（20260320）

但養(yǎng)殖方面生豬價格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖端利潤被擠壓，采購以剛需補庫為主，集中備貨意愿較弱預計今日國內豆粕市場將延續(xù)震蕩運行，期現(xiàn)走勢分化，現(xiàn)貨價格保持相對堅挺 玉米方面： 今日期貨價格小幅回落，小麥拍賣對市場氣氛有一定的影響。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月2日-3月6日）

本周生豬價格呈現(xiàn)“先跌后穩(wěn)”走勢，周度均價重心下移；雞蛋、白羽肉雞、大蒜等農產品價格小幅下滑 豆油：在宏觀利多（地緣沖突、美國生柴政策預期）尚未證偽、市場情緒偏暖的背景下，豆油期貨價格預計仍以震蕩偏強看待，易漲難跌然而，“期強現(xiàn)弱”的背離格局及高庫存的現(xiàn)實壓力，將顯著制約期貨的上漲高度和持續(xù)性預計主力合約Y2605主要運行區(qū)間在8300-8500元/噸若宏觀情緒降溫或現(xiàn)貨負反饋加劇，價格有回調風險。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：生豬低位震蕩筑底，產能去化引領后續(xù)走勢

結合期貨市場走勢來看，3月以來生豬主連價格持續(xù)震蕩下行，進一步印證了現(xiàn)貨市場的疲軟態(tài)勢，當前市場正處于“兩輪探底、低位企穩(wěn)”的關鍵階段，短期難以進入持續(xù)上漲通道 （二）集團廠出欄計劃調整，短期出欄量環(huán)比提升 3月份集團廠計劃出欄量環(huán)比2月上漲17%，核心原因并非市場需求回暖，而是2月受春節(jié)假期影響，賣豬時間縮短，且2月未完成的出欄任務結轉至3月執(zhí)行，屬于短期出欄節(jié)奏調整，并非產能擴張信號，與上期提及的“集團廠短期穩(wěn)豬價、推進產能去化”的核心邏輯保持一致。

熱點分析

C50風向指數(shù)調查：2025年12月社融增速或繼續(xù)回落，M2與M1剪刀差走擴

供給側，11月末二元母豬銷售價與生豬出場價出現(xiàn)一定環(huán)比好轉，但總體仍處于下行通道內表明在當前強制頭部企業(yè)出清的情況下，去化進展仍然緩慢” 非食品項方面，2025年12月原油價格繼續(xù)下行，月末低位震蕩 民生銀行首席經濟學家溫彬表示：“因供需仍偏向過剩，12月國際原油價格呈現(xiàn)震蕩下行走勢，帶動國內成品油價格下調” 數(shù)據顯示，截至12月29日，布倫特原油期貨與WTI原油期貨分別收于61.9美元/桶和58.1美元/桶，較月初分別下跌2.0%和2.1%。

國內

Mysteel解讀：二育補欄成短期關鍵變量，年前出欄踩踏風險幾何？

核心結論：短期生豬價格具備支撐，12月全國均價難破11元/公斤，冬至后已開啟回調；1月受供應壓力堆積影響或延續(xù)偏弱走勢，但下行空間相對可控當前市場核心矛盾集中于集團場出欄調節(jié)、散戶大體重豬去化節(jié)奏及二育補欄帶來的短期供應擾動期貨端看，01合約下行空間有限，03、05合約可等待二育拉動盤面上漲后布局空單機會 一、供應格局：集團場托底+散戶大豬壓欄，短期價穩(wěn)有支撐 1.集團場：出欄節(jié)奏可控，量價調節(jié)能力凸顯 當前市場供應主要由規(guī)模場與散戶構成，其中集團場對價格的托底作用顯著。

熱點分析

Mysteel日報：花生價格穩(wěn)中偏弱 交投氛圍略顯平淡

同時，生豬出欄加速且出欄均重下滑，或傳導至原料端或延緩豆粕去庫節(jié)奏綜合來看，在成本支撐與供應擔憂下，短期現(xiàn)貨價格易漲難跌，但需求疲軟將壓制上方空間 三、期貨走勢 2025年12月15日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤8090元/噸，最高8090元/噸，最低8046元/噸，收盤8052元/噸，下跌12元/噸，跌幅0.15%，成交量108490手，減少10980手，持倉量191727手，增加4774手，結算價8068元/噸。

日評

Mysteel日報：河南花生價格跟漲 但花生流動性偏差

國內養(yǎng)殖行業(yè)疲軟，生豬及禽類行業(yè)多處虧損狀態(tài)，或打擊養(yǎng)殖補欄積極性限制豆粕需求增長空間，豆粕市場基本面弱，供大于求格局難改，現(xiàn)貨價格預計震蕩走跌目前下游飼料企業(yè)豆粕采購策略基本不變，觀望為主，維持現(xiàn)有豆粕頭寸采購現(xiàn)貨補庫滾動 三、期貨走勢 2025年11月14日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7892元/噸，最高7970元/噸，最低7866元/噸，收盤7958元/噸，下跌16元/噸，跌幅0.20%，成交量82323手，減少56687手，持倉量168696手，減少3413手，結算價7914元/噸。

日評

【證券時報】生豬市場旺季不旺，周期磨底或將持續(xù)

節(jié)慶假期本是豬肉需求旺季，但剛剛過去的國慶中秋長假，國內生豬市場價格未改探底趨勢 截至10月10日收盤，期貨市場生豬主力合約2511已跌至11320元/噸，較去年8月19010元/噸的高點跌去超40%現(xiàn)貨市場上，生豬出欄均價目前也跌破12元/公斤，為近年低點 弱市格局下，生豬自繁自養(yǎng)及育肥模式均陷入虧損，養(yǎng)殖端經營業(yè)績承壓市場人士分析，盡管近月來供給端持續(xù)推進去產能，但效果尚不及預期，市場供需失衡的矛盾依舊，豬價下行走勢預計難有改觀。

媒體報道

Mysteel解讀：破位下行，生豬市場在傳統(tǒng)消費旺季遭遇“至暗時刻”

【導語】“旺季不旺”這成為2025年國慶假期后生豬市場的真實寫照本應是消費旺季的“金九銀十”，生豬市場卻出現(xiàn)了期現(xiàn)價格同步大幅下探的罕見局面國慶假期結束后，生豬現(xiàn)貨價格大幅下跌，全國絕大部分省份豬價已跌破12元/公斤，部分標豬均價更跌入“5元時代”；期貨市場同樣慘淡，節(jié)后首日生豬主力合約一度跌超6%，延續(xù)了節(jié)前的疲軟態(tài)勢 價格走勢：期現(xiàn)市場同步大跌 國慶期間，全國生豬市場延續(xù)9月以來的下行態(tài)勢，主流成交價跌至11.0-12.0元/公斤以內，整體呈現(xiàn)“旺季不旺”的特征。

熱點分析

Mysteel日報：需求維持疲軟 花生價格穩(wěn)中有降

豆粕價格逐步回升，雖然目前尚無其他雜粕形成替代，但大鴨料中已完全剔除豆粕，肉雞和生豬的添加比例維持穩(wěn)定，豆粕消費整體保持平穩(wěn)，需求支撐更多來自于肉禽和生豬存欄量增長帶來的提振 三、期貨走勢 2025年8月27日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7836元/噸，最高7848元/噸，最低7766元/噸，收盤7800元/噸，下跌12元/噸，跌幅0.15%，成交量72600手，增加3333手，持倉量141325手，增加747手，結算價7810元/噸。

日評

分析人士：生豬期貨遠月預期走強

7月，豬價反彈至高位后出現(xiàn)回調，從目前市場表現(xiàn)來看，相關部門的調控措施是支撐此輪生豬價格反彈的主要因素 國泰君安期貨高級分析師吳昊認為，6月由于養(yǎng)殖集團生豬體重下降速度較快，且現(xiàn)貨價格持續(xù)偏強運行，去庫漲價邏輯帶動生豬期貨整體走強7月現(xiàn)貨價格轉弱，但生豬行業(yè)“反內卷”疊加商品宏觀情緒強勁，期現(xiàn)呈現(xiàn)背離走勢 “目前，生豬期貨價格整體仍保持區(qū)間震蕩”孔海蘭表示，從基本面來看，生豬存欄仍對豬價形成一定壓力，而相關調控措施又對豬價產生一定支撐。

市場播報

Mysteel：糧食盛會·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產業(yè)鏈交流會—9月5日 四川·成都

會議報道

Mysteel解讀：農業(yè)農村部生豬座談會定調，當前產能與價格困境及未來突破路徑

1-5月全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量大幅增加，其中5月份屠宰量環(huán)比增加4.5%，同比更是大幅增加20.6%同時，前期壓欄和二次育肥行為導致大體重豬在5月集中出欄，市場出現(xiàn)階段性供應積壓，對價格形成了較大的下行壓力盡管6月以后豬價開始觸底反彈，近期生豬期貨主力合約也有所上漲，但整體價格走勢仍受產能等因素制約值得注意的是，自去年5月以來，生豬養(yǎng)殖雖已連續(xù)14個月盈利，但盈利空間持續(xù)收窄據鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據，截至7月23日，生豬自繁自養(yǎng)模式月均盈利同比下滑明顯，仔豬育肥盈利亦呈大幅下降態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel日報：江西市場生豬價格偏弱

市場牌價下跌，集團廠交投情況較差，預計明日豬價偏弱調整 圖 江西與全國外三元生豬均價走勢 預測：市場現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，終端需求情況偏弱，對價格支撐有限；期貨盤面基于反內卷政策后，今日再次會議，對于產能調控，后期價格將有較好預期，因此盤面上漲；而現(xiàn)階段市場較為乏力，現(xiàn)貨需求未有進一步支撐，因此預計短期現(xiàn)貨價格將難改偏弱局勢。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格小幅上漲

周末產區(qū)玉米價格反彈10-20元/噸，期貨走勢接連上行，銷區(qū)港口貿易商報價小幅提升，但下游市場接受一般，購銷平淡，替代選擇較多，玉米剛需為主 二、玉米下游及相關產品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為13.63元/公斤，較昨日穩(wěn)定三元雜規(guī)模場報價主流價13.6-13.8元/公斤二元雜規(guī)模場報價穩(wěn)定，主流價報13.2-13.4元/公斤。

日評