【格林大華期貨】生豬供給增加 價格重心下移

受訪人信息：格林大華期貨研究院 養(yǎng)殖飼料研究員張曉君 客戶觀點： 宏觀邏輯：國外關(guān)注美聯(lián)儲降息節(jié)奏和幅度；國內(nèi)有效需求不足是制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾，中央政治局會議要求有效落實存量政策、加力推出增量政策，預(yù)計2025年政策力度有望加碼，貨幣政策仍有放松空間，或推升2025年物價水平及通脹預(yù)期 產(chǎn)業(yè)邏輯：資金、技術(shù)推動我國養(yǎng)殖端或處于規(guī)?；M(jìn)程深水區(qū)的后半程，豬周期處于由供給變化加劇導(dǎo)致的價格波動大周期逐漸轉(zhuǎn)向季節(jié)性需求及疫病因素波動而演繹的價格變動小周期。

肉食大家說市場

華聞期貨：產(chǎn)能遞增變遞減，生豬價格波幅將逐漸收窄

豬肉近幾年價格波動較大，生豬養(yǎng)殖業(yè)受到了多方的關(guān)注2019年，受非洲豬瘟影響，大量生豬死亡，生豬市場供不應(yīng)求，豬肉價格飛漲，一度從10+/kg上漲到40+/kg受到生豬養(yǎng)殖高額利潤的驅(qū)動，養(yǎng)殖戶不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，但由于生豬具有養(yǎng)殖周期的性質(zhì)，高價豬肉一直延續(xù)到2021年年初之后由于前期產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)?，加上新冠肺炎疫情反?fù)，市場由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變成供大于求，生豬價格“一瀉千里”2021年下半年和2022年上半年，生豬養(yǎng)殖業(yè)陷入虧損局面，養(yǎng)殖開啟去化進(jìn)程。

市場播報

廣州：市、區(qū)兩級財政對生豬期貨價格指數(shù)保險補(bǔ)貼80%

財聯(lián)社6月2日電，廣州市農(nóng)業(yè)農(nóng)村局公開征求《廣州市政策性生豬期貨價格指數(shù)保險實施方案(試行)》，方案充分尊重農(nóng)民和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營組織意愿，促進(jìn)自主自愿投保保險費由參保農(nóng)戶、企業(yè)自付20%，市、區(qū)兩級財政給予補(bǔ)貼80%投保主體必須全場投保，不得選擇性投保；豬飼料成分中必需含有玉米、豆粕

聚焦

【中州期貨】預(yù)計節(jié)后上半年生豬現(xiàn)貨價格將在成本線之下運行

受訪人觀點：2022年上半年生豬現(xiàn)貨價格將在成本線之下運行，下半年生豬現(xiàn)貨價格謹(jǐn)慎樂觀，大商所生豬期貨具有微利的套期保值機(jī)會2021年生豬產(chǎn)能超預(yù)期的恢復(fù)，致使生豬價格一路下跌，6月份自繁自養(yǎng)模式開始出現(xiàn)虧損加劇市場悲觀情緒，能繁母豬的環(huán)比增長出現(xiàn)停滯，且連續(xù)5個月出現(xiàn)下降，截至2021年11月末，能繁母豬存欄量為4296萬頭，相當(dāng)于正常保有量的104.8%.能繁母豬存欄量直接決定10個月之后的生豬出欄量，2022年的生豬出欄量取決于2021年3月及2022年2月的能繁母豬存欄量，在不考慮疫情疾病政策等因素的影響下，2022年生豬出欄量總體供應(yīng)充足，建議養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)整生豬出欄體重，適時把握生豬期貨套期保值的機(jī)會。

豬業(yè)

【證券日報】養(yǎng)殖企業(yè)直面供需雙壓，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能去化

春節(jié)過后，國內(nèi)生豬市場持續(xù)低迷，生豬價格進(jìn)一步探底資訊數(shù)據(jù)顯示，DCE生豬期貨價格自2月初以來持續(xù)下行，截至3月11日收盤，DCE生豬價格報收11170元/噸，為該期貨合約上市以來的最低點 此外，近期多家上市豬企發(fā)布的2月份銷售數(shù)據(jù)顯示出“量價齊跌”特征例如，牧原食品股份有限公司2月份銷售商品豬460.3萬頭，同比減少0.77%；商品豬銷售均價11.59元/公斤，同比下降18.72%。

媒體報道

【財聯(lián)社】生豬均價失守10元/公斤關(guān)口：養(yǎng)殖戶貸款買飼料，產(chǎn)能調(diào)控成行業(yè)希望？

現(xiàn)貨價格承壓的同時，生豬期貨亦同樣慘淡截至發(fā)稿，生豬期貨主力合約報收10335元/噸，下跌2.18% 豬價持續(xù)走低核心源于供需雙重擠壓，上海鋼聯(lián)（300226.SZ）農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王海蓮告訴財聯(lián)社記者，“供應(yīng)端產(chǎn)能過剩，能繁母豬2025年末值為3961萬頭，相當(dāng)于正常保有量的101.6%；同時，PSY、MSY效率提升，同等母豬對應(yīng)出欄量增加，進(jìn)一步放大供給。

媒體報道

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格堅挺運行 實際行情平淡（20260320）

但養(yǎng)殖方面生豬價格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖端利潤被擠壓，采購以剛需補(bǔ)庫為主，集中備貨意愿較弱預(yù)計今日國內(nèi)豆粕市場將延續(xù)震蕩運行，期現(xiàn)走勢分化，現(xiàn)貨價格保持相對堅挺 玉米方面： 今日期貨價格小幅回落，小麥拍賣對市場氣氛有一定的影響。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

目前市場關(guān)注點主要集中在原料玉米，關(guān)注原料變動對玉米淀粉影響 棉花：本周國內(nèi)棉花期貨震蕩走弱，現(xiàn)貨成交升溫周內(nèi)因進(jìn)口配額增發(fā)等消息影響價格回調(diào)，同時海關(guān)總署公布1-2月棉花、棉紗進(jìn)口數(shù)據(jù)，整體進(jìn)口量增加，沖擊國內(nèi)新疆棉現(xiàn)貨方面，隨著盤面下降，部分紗廠積極補(bǔ)貨，市場成交量有所升溫，近期關(guān)注下游紡企訂單情況 生豬：本周生豬價格呈現(xiàn)持續(xù)走弱趨勢，周度均價重心下移供應(yīng)端，規(guī)模養(yǎng)殖場出欄壓力仍大，大體重豬源加快出欄節(jié)奏以減少育肥虧損，北方區(qū)域標(biāo)肥價差倒掛。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：二育及月底小幅縮量 生豬價格短暫企穩(wěn)（20260330）

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月9日-3月13日）

本周國內(nèi)連粕M05合約持續(xù)攀升，原油價格波動，市場對后續(xù)巴西大豆到港節(jié)奏的擔(dān)憂加劇，疊加投資資金持續(xù)進(jìn)場，多頭資金主導(dǎo)豆粕價格走強(qiáng)；辣椒、雞蛋、國產(chǎn)大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲本周主產(chǎn)區(qū)庫蒜整體穩(wěn)弱運行，貨源供應(yīng)略有增加且整體偏多，買家以剛需小批量挑揀、壓價采購為主，價格重心有輕微下移；生豬價格小幅下滑 進(jìn)口大豆：當(dāng)前國產(chǎn)豆一期貨呈現(xiàn)高位震蕩、現(xiàn)貨偏強(qiáng)的運行格局，短期受余糧偏緊與優(yōu)質(zhì)豆稀缺支撐，中期將受進(jìn)口到港與政策投放壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：市場成交不足，豬價仍偏弱勢運行（20260324）

日評

Mysteel日報：生豬供需博弈，豬價偏弱運行（20260327）

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月2日-3月6日）

本周生豬價格呈現(xiàn)“先跌后穩(wěn)”走勢，周度均價重心下移；雞蛋、白羽肉雞、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑 豆油：在宏觀利多（地緣沖突、美國生柴政策預(yù)期）尚未證偽、市場情緒偏暖的背景下，豆油期貨價格預(yù)計仍以震蕩偏強(qiáng)看待，易漲難跌然而，“期強(qiáng)現(xiàn)弱”的背離格局及高庫存的現(xiàn)實壓力，將顯著制約期貨的上漲高度和持續(xù)性預(yù)計主力合約Y2605主要運行區(qū)間在8300-8500元/噸若宏觀情緒降溫或現(xiàn)貨負(fù)反饋加劇，價格有回調(diào)風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：生豬市場供需博弈 豬價弱勢震蕩（20260325）

日評

Mysteel日報：養(yǎng)殖端出欄壓力仍大 生豬價格繼續(xù)下行

日評

Mysteel日報：市場供需博弈 豬價仍低位震蕩（20260316）

日評

Mysteel日報：生豬市場供需博弈 豬價區(qū)間震蕩（20260323）

日評

Mysteel日報：供需基本面未改 豬價持續(xù)偏弱（20260318）

日評

Mysteel早報：全國生豬早間價格震蕩偏強(qiáng)（20260227）

北方二育進(jìn)場增加，對價格有支撐但屠宰企業(yè)尚未完全恢復(fù)開工，供大于求，生豬價格依舊弱勢 期貨情況：2月26日，大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2605開盤價11435元/噸，收盤價11395元/噸，跌15元/噸，幅度-0.13%，最高價11485元/噸，最低價11375元/噸，結(jié)算價11420元/噸，總手53939手，持倉154434手。

市場提示

Mysteel日報：生豬市場供需博弈 豬價區(qū)間震蕩（20260317）

日評