光大期貨：生豬走勢還看需求“臉色”

6月初美國CME瘦肉豬期價沖高回落2022年上半年國內(nèi)生豬養(yǎng)殖逐步恢復(fù)，我國進(jìn)口凍豬肉明顯下降為了穩(wěn)定國內(nèi)生豬生產(chǎn)，我國加大對生豬產(chǎn)業(yè)政策扶持力度，在目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖階段性產(chǎn)能去化進(jìn)程初見成效的情況下，穩(wěn)定豬肉供應(yīng)是今年下半年國內(nèi)生豬市場的重要任務(wù)目標(biāo)隨著夏季來臨，國內(nèi)肉類消費轉(zhuǎn)旺，在需求回暖的利多因素帶動下，預(yù)計下半年國內(nèi)豬價企穩(wěn)反彈，豬價運行區(qū)間在15—20元/公斤 美國出口需求放緩 美國CME瘦肉豬最新報收于106.5美分/磅，月內(nèi)跌幅為2.19%，但是仍然位于歷史高位運行，技術(shù)上120日均線支撐明顯。

市場播報

Mysteel解讀：一豬定百禽--當(dāng)前畜牧品種養(yǎng)殖利潤分析

（二）政策與情緒共振，生豬反彈帶動禽鏈預(yù)期修復(fù) 政策層面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部持續(xù)落實能繁母豬調(diào)控政策，推動豬價合理回歸，4 月中旬豬價跌破現(xiàn)金成本后，行業(yè)產(chǎn)能去化加速，疊加集團(tuán)場階段性縮量出欄，市場供給壓力邊際緩解生豬期貨同步走強(qiáng)，資金抄底情緒升溫，帶動整個畜牧板塊風(fēng)險偏好提升，禽畜品種市場信心逐步修復(fù) 從市場情緒看，生豬作為 “畜禽風(fēng)向標(biāo)”，其超跌反彈打破前期產(chǎn)業(yè)鏈悲觀預(yù)期，養(yǎng)殖端抗價惜售情緒升溫，屠宰端收購難度增加，倒逼毛雞、毛鴨價格小幅跟漲。

熱點分析

Mysteel解讀：生豬市場底部磨底格局解析

從歷史豬周期來看，傳統(tǒng)豬周期多呈現(xiàn)劇烈波動特征，下行周期持續(xù)時間相對較短，且反彈力度較強(qiáng)，這主要源于過去散戶養(yǎng)殖占比偏高，散戶抗風(fēng)險能力弱，在行業(yè)虧損時會快速淘汰母豬、縮減產(chǎn)能，推動市場供需快速反轉(zhuǎn)而當(dāng)前，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)?；室烟嵘?3.2%，頭部企業(yè)憑借資本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，抗風(fēng)險能力顯著增強(qiáng)，即便在行業(yè)持續(xù)虧損的情況下，也能夠通過融資、期貨套保等方式維持產(chǎn)能，甚至部分企業(yè)逆勢擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能出清節(jié)奏明顯放緩。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月2日-3月6日）

本周生豬價格呈現(xiàn)“先跌后穩(wěn)”走勢，周度均價重心下移；雞蛋、白羽肉雞、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑 豆油：在宏觀利多（地緣沖突、美國生柴政策預(yù)期）尚未證偽、市場情緒偏暖的背景下，豆油期貨價格預(yù)計仍以震蕩偏強(qiáng)看待，易漲難跌然而，“期強(qiáng)現(xiàn)弱”的背離格局及高庫存的現(xiàn)實壓力，將顯著制約期貨的上漲高度和持續(xù)性預(yù)計主力合約Y2605主要運行區(qū)間在8300-8500元/噸若宏觀情緒降溫或現(xiàn)貨負(fù)反饋加劇，價格有回調(diào)風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：生豬低位震蕩筑底，產(chǎn)能去化引領(lǐng)后續(xù)走勢

結(jié)合期貨市場走勢來看，3月以來生豬主連價格持續(xù)震蕩下行，進(jìn)一步印證了現(xiàn)貨市場的疲軟態(tài)勢，當(dāng)前市場正處于“兩輪探底、低位企穩(wěn)”的關(guān)鍵階段，短期難以進(jìn)入持續(xù)上漲通道 （二）集團(tuán)廠出欄計劃調(diào)整，短期出欄量環(huán)比提升 3月份集團(tuán)廠計劃出欄量環(huán)比2月上漲17%，核心原因并非市場需求回暖，而是2月受春節(jié)假期影響，賣豬時間縮短，且2月未完成的出欄任務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)至3月執(zhí)行，屬于短期出欄節(jié)奏調(diào)整，并非產(chǎn)能擴(kuò)張信號，與上期提及的“集團(tuán)廠短期穩(wěn)豬價、推進(jìn)產(chǎn)能去化”的核心邏輯保持一致。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲（20260302）

期貨盤面連續(xù)攀升，市場看漲預(yù)期較強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)報價堅挺，銷區(qū)港口貿(mào)易商成本支撐，報價偏強(qiáng)下游企業(yè)觀望情緒較濃，市場高價成交一般 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為10.36元/公斤，較昨日下調(diào)三元雜規(guī)模場報價主流價10.3-10.7元/公斤二元雜規(guī)模場報價暫穩(wěn)，主流價報10.0-10.3元/公斤。

日評

Mysteel解讀：節(jié)后豬價加速下跌，期貨現(xiàn)貨同步走弱

期貨市場：2月24日，生豬期貨主力合約（LH2605）收報11265元/噸，較前一交易日下跌255元，跌幅達(dá)2.21%；日內(nèi)開盤價11400元/噸、最高價11405元/噸、最低價11230元/噸，成交量大幅放大至7.85萬手，資金流入4.69億元，看空情緒濃厚 現(xiàn)貨市場：全國外三元生豬出欄均價為10.92元/公斤，較昨日下跌0.26元/公斤，最低價新疆10.3元/公斤，最高價福建11.69元/公斤。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格窄幅調(diào)整（20260128）

期貨盤面偏弱，貿(mào)易商看漲心態(tài)減弱，報價小幅回落市場整體成交一般，下游維持剛需買貨 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為12.58元/公斤，較昨日下調(diào)三元雜規(guī)模場報價主流價12.4-13.0元/公斤二元雜規(guī)模場報價下調(diào)，主流價報12.2-12.4元/公斤7公斤仔豬（三元）交易一般，本周報價上調(diào)20-30元/頭。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格上漲為主（20260112）

北港價格上漲疊加期貨盤面利好，市場看漲心態(tài)增強(qiáng)，銷區(qū)港口貿(mào)易商報價集中上漲，但今日基本無成交 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為12.95元/公斤，較昨日穩(wěn)定三元雜規(guī)模場報價主流價12.8-13.2元/公斤二元雜規(guī)模場報價穩(wěn)定，主流價報12.6-12.8元/公斤。

日評

Mysteel日報：成交一般 銷區(qū)玉米價格維持穩(wěn)定（20251230）

昨日玉米價格快速上漲后，下游飼料企業(yè)多維持觀望心態(tài)，市場高價成交較少，簽單一般今日期貨下調(diào)，市場看漲心態(tài)減弱 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為12.65元/公斤，較昨日暫穩(wěn)三元雜規(guī)模場報價主流價12.5-12.9元/公斤二元雜規(guī)模場報價暫穩(wěn)，主流價報12.2-12.5元/公斤。

日評

Mysteel解讀：二育補(bǔ)欄成短期關(guān)鍵變量，年前出欄踩踏風(fēng)險幾何？

核心結(jié)論：短期生豬價格具備支撐，12月全國均價難破11元/公斤，冬至后已開啟回調(diào)；1月受供應(yīng)壓力堆積影響或延續(xù)偏弱走勢，但下行空間相對可控當(dāng)前市場核心矛盾集中于集團(tuán)場出欄調(diào)節(jié)、散戶大體重豬去化節(jié)奏及二育補(bǔ)欄帶來的短期供應(yīng)擾動期貨端看，01合約下行空間有限，03、05合約可等待二育拉動盤面上漲后布局空單機(jī)會 一、供應(yīng)格局：集團(tuán)場托底+散戶大豬壓欄，短期價穩(wěn)有支撐 1.集團(tuán)場：出欄節(jié)奏可控，量價調(diào)節(jié)能力凸顯 當(dāng)前市場供應(yīng)主要由規(guī)模場與散戶構(gòu)成，其中集團(tuán)場對價格的托底作用顯著。

熱點分析

Mysteel日報：花生價格穩(wěn)中偏弱 交投氛圍略顯平淡

同時，生豬出欄加速且出欄均重下滑，或傳導(dǎo)至原料端或延緩豆粕去庫節(jié)奏綜合來看，在成本支撐與供應(yīng)擔(dān)憂下，短期現(xiàn)貨價格易漲難跌，但需求疲軟將壓制上方空間 三、期貨走勢 2025年12月15日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤8090元/噸，最高8090元/噸，最低8046元/噸，收盤8052元/噸，下跌12元/噸，跌幅0.15%，成交量108490手，減少10980手，持倉量191727手，增加4774手，結(jié)算價8068元/噸。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格繼續(xù)窄幅上調(diào)

7公斤仔豬（三元）交易增加，成交價格本周暫穩(wěn)大廠采購（三元）主流價成交220-230元/頭重慶市場外三元生豬出欄均價為11.28元/公斤，較昨日穩(wěn)定，貴州市場外三元生豬出欄均價為10.96元/公斤，較昨日穩(wěn)定 三、玉米市場預(yù)測 利好：期貨盤面偏強(qiáng)；企業(yè)庫存偏低；基層惜售 利空：市場看漲預(yù)期不強(qiáng)；下游按需采購；中間貿(mào)易商建庫謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格堅挺運行

7公斤仔豬（三元）交易增加，成交價格本周上調(diào)10-20元/頭大廠采購（三元）主流價成交220-230元/頭重慶市場外三元生豬出欄均價為11.28元/公斤，較昨日穩(wěn)定，貴州市場外三元生豬出欄均價為10.96元/公斤，較昨日穩(wěn)定 三、玉米市場預(yù)測 利好：期貨盤面偏強(qiáng)；企業(yè)庫存偏低；基層惜售 利空：市場看漲預(yù)期不強(qiáng)；下游按需采購；中間貿(mào)易商建庫謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲

7公斤仔豬（三元）交易增加，成交價格本周上調(diào)10-20元/頭大廠采購（三元）主流價成交220-230元/頭重慶市場外三元生豬出欄均價為11.40元/公斤，較昨日暫穩(wěn)，貴州市場外三元生豬出欄均價為11.08元/公斤，較昨日下調(diào) 三、玉米市場預(yù)測 利好：期貨盤面偏強(qiáng)；企業(yè)庫存偏低；基層惜售 利空：市場看漲預(yù)期不強(qiáng)；下游按需采購；中間貿(mào)易商建庫謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格上漲明顯

7公斤仔豬（三元）交易增加，成交價格本周上調(diào)10-20元/頭大廠采購（三元）主流價成交220-230元/頭重慶市場外三元生豬出欄均價為11.50元/公斤，較昨日暫穩(wěn)，貴州市場外三元生豬出欄均價為11.17元/公斤，較昨日穩(wěn)定 三、玉米市場預(yù)測 利好：期貨盤面偏強(qiáng)；企業(yè)庫存偏低；基層惜售 利空：市場看漲預(yù)期不強(qiáng)；下游按需采購；中間貿(mào)易商建庫謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格偏弱運行

期貨盤面下跌，市場看跌預(yù)期增強(qiáng)，港口貿(mào)易商近期報價下調(diào)明顯下游港口提貨速度一般，遠(yuǎn)期簽單維持謹(jǐn)慎心態(tài) 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為11.93元/公斤，較昨日上調(diào)三元雜規(guī)模場報價主流價11.8-12.1元/公斤二元雜規(guī)模場報價上調(diào)，主流價報11.6-11.8元/公斤。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格偏強(qiáng)運行

大廠采購（三元）主流價成交180-190元/頭重慶市場外三元生豬出欄均價為10.85元/公斤，較昨日上調(diào)，貴州市場外三元生豬出欄均價為10.52元/公斤，較昨日穩(wěn)定 三、玉米市場預(yù)測 利好：小麥替代比例下降； 建庫意愿或會逐漸增強(qiáng) 利空：新糧上市；市場看跌預(yù)期 關(guān)注銷區(qū)飼料企業(yè)心態(tài)變化及期貨影響，預(yù)計短期玉米價格震蕩偏強(qiáng)運行。

日評

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】豬價跌至年內(nèi)低位，生豬產(chǎn)能去化成關(guān)鍵

當(dāng)前豬價已跌至年內(nèi)低點，甚至幾近觸及近5年低位 對此，融達(dá)期貨生豬研究員史香迎向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析了兩方面原因一方面，從前期能繁母豬存欄量看，四季度生豬供應(yīng)充足，且當(dāng)下雙節(jié)已過，距離元旦、春節(jié)尚遠(yuǎn)，終端需求表現(xiàn)一般，豬價易跌難漲 另一方面，一般在豬價下行期，企業(yè)往往會采取降重措施來減少虧損，容易出現(xiàn)“豬價跌→降重，出欄積極→豬價繼續(xù)跌”的負(fù)循環(huán)當(dāng)前部分地區(qū)已出現(xiàn)了該負(fù)循環(huán)的初期跡象，不過由于天氣轉(zhuǎn)涼后生豬增重快，生豬出欄體重下降尚不明顯。

媒體報道

Mysteel解讀：破位下行，生豬市場在傳統(tǒng)消費旺季遭遇“至暗時刻”

假期結(jié)束后，下跌趨勢不僅未能扭轉(zhuǎn)，反而呈現(xiàn)加速態(tài)勢據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至10月12日，全國外三元標(biāo)豬報價已跌至10.87元/公斤左右，較9月同期的13.24元/公斤累計下跌17.9%期貨市場同步跟跌節(jié)后首日，生豬期貨主力合約重挫近6%，次日再跌3.21%，收盤報11320元/噸，刷新該合約上市以來新低市場看弱情緒蔓延，生豬市場迎來新一輪“至暗時刻” 供應(yīng)過剩：豬價下行的核心推手 能繁母豬存欄高企是導(dǎo)致當(dāng)前供應(yīng)過剩的根本原因。

熱點分析