山東齊盛期貨：焦煤下跌動(dòng)能減弱

鋼廠也維持按需采購(gòu)的策略，焦炭?jī)r(jià)格存在下行壓力焦企為控制生產(chǎn)成本，對(duì)煉焦煤的采購(gòu)價(jià)格保持打壓態(tài)度目前看，整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈仍處于淡季階段，基本面缺乏亮點(diǎn)，焦煤期貨難以依托產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)形成有效反彈 宏觀方面，地緣沖突推升國(guó)際油價(jià)，從而抬升煤炭整體估值本周一開盤后焦煤期貨出現(xiàn)短期脈沖式上漲，但隨后回落，顯示地緣事件對(duì)焦煤影響有限當(dāng)前國(guó)內(nèi)焦煤自身處于供應(yīng)寬松、鋼廠需求偏弱、庫(kù)存偏高的基本面環(huán)境，地緣沖突帶來的更多是情緒驅(qū)動(dòng)的階段性支撐，難以改變中期震蕩偏弱的格局，后續(xù)走勢(shì)仍將回歸國(guó)內(nèi)供需、蒙煤進(jìn)口及鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。

原料

廣發(fā)期貨：焦企第二輪提漲博弈，盤面跟隨焦煤波動(dòng)

【期現(xiàn)】截至4月13日收盤，焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+8.5（+0.52%）至1648.5，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+11.0（+0.63%）至1752.0，5-9價(jià)差走弱至-103.5現(xiàn)貨方面，4月10日主流焦企開啟焦炭第二輪提漲50/55元/噸，暫未落地，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)呂梁準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1530元/噸（第1輪提漲價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1730.0元/噸，基差+81.5元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1460元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1723元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+74.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤短期地緣持續(xù)擾動(dòng)期價(jià)或震蕩運(yùn)行

寶泰隆東輝煤礦項(xiàng)目開工儀式在黑龍江省雙鴨山市集賢縣舉行，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為180萬噸/年并配套相同規(guī)模洗煤廠供應(yīng)方面，蒙煤通關(guān)維持高位，礦山及洗煤廠開工上調(diào)，精煤庫(kù)存累庫(kù)；下游焦企開工持穩(wěn)，焦煤累庫(kù)，鐵水產(chǎn)量下滑，噸焦利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1435元/噸，折盤面1350元/噸市場(chǎng)方面，山西多地采銷積極，焦煤需求改善，部分煤價(jià)探漲；河北鋼廠利潤(rùn)偏低，復(fù)產(chǎn)緩慢，焦炭需求偏弱；東北市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，價(jià)格暫穩(wěn)；華中貿(mào)易投機(jī)需求增加，下游剛需補(bǔ)庫(kù)；蒙煤貿(mào)易商挺價(jià)，但下游問價(jià)稍低。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，盤面跟隨焦煤波動(dòng)

【期現(xiàn)】 截至3月16日收盤，焦炭期貨延續(xù)反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+8.5（+0.49%）至1746.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+1.5（+0.08%）至1813.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-67.5現(xiàn)貨方面，3月4日主流鋼廠提降焦炭50/55元/噸，6日順利落地后企穩(wěn)，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)呂梁準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1475元/噸（第1輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1675元/噸，基差-71.0元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-12.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：鋼坯漲10元，焦煤期貨大漲3.6%，鋼價(jià)漲不動(dòng)

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價(jià)格匯總 2月4日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，唐山遷安普方坯資源出廠含稅漲10報(bào)2930元/噸早盤期螺震蕩反彈，市場(chǎng)交易氛圍不佳，午后期螺震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨成交繼續(xù)低位運(yùn)行 2月4日，期螺主力合約收盤價(jià)3110元/噸，較上一個(gè)交易日漲0.13%，DIF與DEA雙雙向下，RSI三線指標(biāo)42-49，靠近布林帶下軌運(yùn)行。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：蒙煤價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)，焦煤盤面超跌反彈

【期現(xiàn)】截至12月19日收盤，焦煤期貨反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤近月2601合約+22.5（+2.26%）至1017.0，焦煤主力2605合約+6.0（+0.54%）至1114.0，1-5價(jià)差走強(qiáng)至-97S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1230元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+116.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1150/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比-6.0元/噸，蒙5倉(cāng)單基差+36.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材短期受焦煤帶動(dòng)上漲

【鋼材】 邏輯：煤炭供應(yīng)收縮預(yù)期帶動(dòng)焦煤漲價(jià)，進(jìn)而拉動(dòng)鋼材，臨近十一終端成交好轉(zhuǎn)，但鋼材產(chǎn)量高位、需求季節(jié)性回落，利潤(rùn)下滑 數(shù)據(jù)：螺紋鋼現(xiàn)貨3140元/噸（漲40元/噸），基差26元；熱卷現(xiàn)貨3440元/噸（漲30元/噸），基差-36元；1-8月鐵元素產(chǎn)量同比增4% 觀點(diǎn)：短期受焦煤帶動(dòng)上漲，需關(guān)注需求持續(xù)性及成本傳導(dǎo)。

機(jī)構(gòu)

焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動(dòng)煤價(jià)趨勢(shì)向上

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內(nèi)卷帶動(dòng)政策轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量收縮，盡管8月收縮趨勢(shì)有所緩和，但9-10月仍有減量預(yù)期8月受供需階段性緊張影響下煤價(jià)加速上漲，其中動(dòng)力煤在8月大部分時(shí)間呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，月內(nèi)長(zhǎng)協(xié)解除倒掛，價(jià)格階段高點(diǎn)較傳統(tǒng)旺季高點(diǎn)延后10天左右，超出市場(chǎng)預(yù)期。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤短期偏弱，關(guān)注原料動(dòng)態(tài)及旺季需求

【焦煤】 邏輯：煤礦限產(chǎn)解除后復(fù)產(chǎn)，下游補(bǔ)庫(kù)放緩，供需雙弱，庫(kù)存有增有減 數(shù)據(jù)：主力合約收1094.5元，跌0.35%；煤礦精煤庫(kù)存增6.81萬噸，鋼廠庫(kù)存減16.1萬噸 觀點(diǎn)：短期偏弱，關(guān)注原料動(dòng)態(tài)及旺季需求，推薦多鐵礦空焦煤 【焦炭】 邏輯：第七輪提漲落地，第八輪遇阻，鋼廠計(jì)劃提降，焦化利潤(rùn)修復(fù)，供需雙降。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)，截至8月27日收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤近月2509合約下跌19.5（-1.89%）至1011.5，焦煤主力2601合約下跌6.5（-0.56%）至1154.0，9-1價(jià)差走弱至-143.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1230元/噸，環(huán)比持平，基差76.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1145元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差-9.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤期貨見頂回落，部分煤種價(jià)格松動(dòng)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至8月18日收盤，焦煤近月2509合約-45.5（-4.21%）至1035.0，焦煤主力2601合約-42.5（-3.46%）至1187.5，9-1價(jià)差走弱至-153.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1260元/噸，環(huán)比持平，基差72.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1191元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差3.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1137元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-50.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，截至8月7日收盤，焦煤近月2509合約上漲37.0（+3.52%）至1087.0，焦煤主力2601合約+27.5（+2.29%）至1229.5，9-1價(jià)差至-143.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1260元/噸，環(huán)比持平，基差30.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1134元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+10，蒙5倉(cāng)單基差-95.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1075元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-154.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：交易所限倉(cāng)干預(yù)，焦煤期貨大幅波動(dòng)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨觸底反彈走勢(shì)，截至8月4日收盤，焦煤近月2509合約下跌11.5（-1.13%）至1005.5，焦煤主力2601合約+26.0（+2.33%）至1141.0，9-1價(jià)差走弱至-136.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1260元/噸，環(huán)比持平，基差119.5.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1093元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差-48.0元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1075元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-66元/噸。

機(jī)構(gòu)

焦煤期貨開盤再漲11%，市場(chǎng)刮起黑色系商品“風(fēng)暴”，是供需變動(dòng)還是預(yù)期反轉(zhuǎn)？

22日一則有關(guān)“煤礦生產(chǎn)核查”的通知引爆黑色系期貨市場(chǎng)，疊加部分鋼廠對(duì)焦煤第二輪提價(jià)的情緒提振，焦煤期貨主力合約早盤開盤再觸及漲停價(jià)位，擴(kuò)板漲幅為11%，主力2509合約最高價(jià)達(dá)1135.5元/噸，創(chuàng)5個(gè)月新高，自6月3日焦煤行情觸底以來，至今漲幅已超48%，一場(chǎng)黑色系商品“風(fēng)暴”已然升起 近期的商品期貨漲勢(shì)甚是驚人財(cái)聯(lián)社梳理發(fā)現(xiàn)，昨日的消息面刺激來自于國(guó)家能源局綜合司近日發(fā)布的《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩上漲走勢(shì)，截至7月3日收盤，焦煤主力2509合約上漲31（+3.76%）至856.0，焦煤遠(yuǎn)月2601合約上漲42.5（+4.88%）至914.0，9-1價(jià)差走弱至-58S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單965元/噸，環(huán)比+10，基差109.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單858元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差2.0元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單844.0元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-12元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨觸底強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，截至6月4日收盤，焦煤主力2509合約上漲51.5（+7.19%）至768，焦煤遠(yuǎn)月2601合約上漲51.0（+6.94%）至786.0，9-1價(jià)差走弱至-18S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1000元/噸，環(huán)比持平，基差232元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單894元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差126元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單916元，環(huán)比-26，蒙3倉(cāng)單基差148元/噸。

周報(bào)回顧

山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動(dòng)力

近期，焦煤價(jià)格呈現(xiàn)出較為明顯的下行態(tài)勢(shì)，主力合約一度跌至1000元／噸大關(guān)，盤中最低價(jià)格更是創(chuàng)下2017年以來的新低，焦煤市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)引發(fā)了廣泛關(guān)注 從焦煤市場(chǎng)整體走勢(shì)來看，煤礦高供應(yīng)以及焦化廠、鋼廠較低的補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)焦煤價(jià)格形成明顯抑制根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1—2月全國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)7.7億噸，同比增長(zhǎng)7.7%，日均產(chǎn)量為1297萬噸，處于近5年來同期的高位水平 政策層面，國(guó)家對(duì)煤炭的高產(chǎn)量持積極態(tài)度。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨持續(xù)松動(dòng)，供需寬松

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約較昨收下跌1.26%（-16），最終報(bào)收1258元/噸主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1390元，環(huán)比持平，基差132元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1308元，環(huán)比-5，蒙5倉(cāng)單基差50元/噸蒙3倉(cāng)單1267元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差9元/噸 【供給】截至11月24日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-7.8至912.86萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.8至466.14萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤關(guān)注近期宏觀政策動(dòng)向

【期現(xiàn)】 截至11月6日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1318元，環(huán)比-41，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水132元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1368元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1385元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）50元，期貨貼水（蒙5）67元 【供給】 截至10月31日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至901.1萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至459萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面情緒有所反復(fù)，波動(dòng)較大

【期現(xiàn)】截至10月31日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1362元，環(huán)比-16，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水88元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1368元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1415元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）6元，期貨貼水（蒙5）53元 【供給】截至10月31日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至901.1萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至459萬噸。

機(jī)構(gòu)