齊盛期貨：焦煤弱勢震蕩為主

但隨著美以伊同意臨時停火，原油及能化板塊價格大幅回落，能源替代邏輯對煤焦市場的傳導(dǎo)效應(yīng)減弱，焦煤期貨回歸自身基本面與交割邏輯近月合約在交割窗口前往往呈現(xiàn)弱勢下跌走勢焦煤2605合約臨近交割月份，市場做多意愿不足導(dǎo)致2605合約價格偏弱運(yùn)行2609合約作為遠(yuǎn)月合約，受交割壓力影響較小，價格跌幅相對有限 從國內(nèi)供應(yīng)端來看，當(dāng)前煉焦煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏松的格局，國內(nèi)生產(chǎn)與進(jìn)口補(bǔ)充形成雙重供應(yīng)支撐。

原料

Mysteel解讀：1-11月份中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)10485.58萬噸，同比下降5.67%

據(jù)不完全統(tǒng)計，僅在10月中下旬，遠(yuǎn)期市場成交就超過十船，船期普遍在11月至12月 前期成交的貨物將主要于后續(xù)月份集中到港，同時部分遠(yuǎn)期貨物也存在轉(zhuǎn)售現(xiàn)象，這可能導(dǎo)致未來單月數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動加拿大方面，11月進(jìn)口量為52.39萬噸，環(huán)比下降46.58%其太平洋三角碼頭出口煤炭75.28萬噸；發(fā)運(yùn)量大幅下滑19.21%，存在一定發(fā)運(yùn)限制，同時疊加高海運(yùn)成本抑制，整體進(jìn)口量下降明顯 二、2025年1-11月煉焦煤累計進(jìn)口量達(dá)10485.58萬噸，同比下降5.67% 據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年1-11月，中國累計進(jìn)口煉焦煤10485.58萬噸，同比下降5.67%，進(jìn)口格局保持穩(wěn)定，蒙古與俄羅斯合計占比達(dá)78.7%，仍是核心來源。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：10月晉中市場煉焦煤價格強(qiáng)勢，11月市場持續(xù)向好

回顧10月份國慶節(jié)后晉中煉焦煤價格走勢，本輪山西煤價格已在國慶節(jié)前就實現(xiàn)反彈，從9月中下旬始，煉焦煤價格出現(xiàn)上漲，漲至目前，漲價的勢頭仍未停止呈現(xiàn)“月初持穩(wěn)、月中偏強(qiáng)、月末顯著上行”的震蕩上漲格局全月煉焦煤品種價格累計上漲7.94%代表性煤種如靈石高灰低硫主焦煤和介休中硫主焦煤出廠價分別上漲8.85%和4.69%，其中月末最后一周漲幅明顯加速價格上行主要受三方面因素驅(qū)動：一是供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊，部分煤礦因煤層條件或檢修導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，優(yōu)質(zhì)主焦煤資源稀缺；二是下游焦炭價格上漲，給到煉焦煤繼續(xù)漲價支撐，目前焦炭第三輪提漲已落地，焦化利潤修復(fù)帶動補(bǔ)庫需求且對煉焦煤的接受度擴(kuò)大；三是宏觀政策加持，焦煤期貨盤面震蕩走強(qiáng)，線上競拍價格普遍上漲，強(qiáng)化了看漲預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：口岸監(jiān)管區(qū)緩慢累庫，進(jìn)口蒙煤預(yù)期走弱

多數(shù)鋼廠已在8月份中下旬補(bǔ)到安全庫存區(qū)間內(nèi)，對于高價資源接受乏力，疊加8月份下旬主流地區(qū)鋼廠限產(chǎn)檢修消息頻出，焦鋼企業(yè)及中間投機(jī)采購環(huán)節(jié)對于煉焦煤的采購需求邊際走弱同時期貨利多出盡，近期盤面偶有飄紅，但不復(fù)前期一路上漲勢頭市場火熱情緒消退，口岸各煤種價格不可避免地出現(xiàn)下跌，中間偶有震蕩反復(fù)進(jìn)口蒙煤代表性煤種甘其毛都口岸蒙5#原煤口岸自提價由8月初的880.0元/噸一路上漲至8月份中旬的1040.0元/噸，漲幅18.18%。

煤焦熱點(diǎn)

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年6月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

期貨價格與現(xiàn)貨價格形成了反差從整個煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈看，煉焦煤供應(yīng)寬松，對焦化企業(yè)采購增加可選范圍，對降低采購成本有起到了一定作用，但下游鋼鐵產(chǎn)量下降，需求減少，對焦炭價格形成了抑制，市場供大于求的情況更加突出1-6月，國內(nèi)煉焦煤（（不含蘭炭用）供應(yīng)量23787萬噸，同比增長4.21%，煉焦煤消耗量29628萬噸，同比降低2.65%，總體供應(yīng)量比較寬松 6月份，準(zhǔn)一級焦炭平均價格為1288元/噸，同比降低32.92%，環(huán)比降低8.07%，最高1590元/噸，最低1108元/噸；二級焦炭平均價格為1173元/噸,同比降低39.06%，環(huán)比降低10.46%，最高1627元/噸，最低921元/噸。

原料

Mysteel：7月長治市場煉焦煤強(qiáng)勢上漲 部分突破年內(nèi)高點(diǎn)

概述：7月份長治市場煉焦煤價格呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲態(tài)勢，價格中樞顯著上移，供需矛盾加劇成為核心驅(qū)動因素，全月市場情緒從謹(jǐn)慎樂觀轉(zhuǎn)向積極追漲，各品種月環(huán)比上漲25-370元/噸不等中上旬區(qū)域內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，下游焦企及中間貿(mào)易環(huán)節(jié)投機(jī)需求陸續(xù)入場，煉焦煤價格開啟上行通道，而隨著原料煤價格持續(xù)上漲，成本支撐帶動焦炭于15日開始首輪提漲（漲幅70-75元/噸，落地50-55元/噸）；隨后分別于21日、24日、27日及30日接連提漲50-55元/噸的幅度，截止目前已累漲四輪漲幅200-220元/噸，第五輪提漲暫未落地，鋼廠鐵水日均產(chǎn)量全月維持在240萬噸以上，需求剛性支撐凸顯，推動煤價漲幅擴(kuò)大，煉焦煤市場成交氛圍火熱，煤礦預(yù)售訂單增加，貿(mào)易環(huán)節(jié)捂貨惜售現(xiàn)象普遍；月末期貨市場劇烈回調(diào)抑制現(xiàn)貨漲幅，貧瘦煤等配焦煤種因供應(yīng)緊張仍維持高位，部分煤種有小幅回落。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel晚餐：煤礦對核查“超產(chǎn)”情況調(diào)研，沙鋼廢鋼漲50元

堅決遏制高耗能高排放項目盲目無序上馬，扎實推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型 ◎7月25日，黑色系期貨普遍上漲，領(lǐng)漲大宗商品其中，錳硅、硅鐵主力合約漲停，焦煤主力合約已多日漲停截至當(dāng)日收盤，焦煤主力合約7月累計漲幅達(dá)52.61%詳情>> ◎中鋼協(xié)：6月份，各品種采購成本環(huán)比均減少，煉焦煤、噴吹煤、冶金焦降幅超過6%，鐵礦類品種環(huán)比降幅小于煤焦類。

資訊

Mysteel月報：6月焦炭市場在多重壓力共振下 價格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢

五月，焦炭市場隨著下游季節(jié)性的淡季開始轉(zhuǎn)弱運(yùn)行焦炭價格分別在5月16日和5月28日進(jìn)行兩輪價格下調(diào)，累計幅度100/110元/噸金三銀四過去，時節(jié)進(jìn)入5月份，旺季需求開始進(jìn)入尾聲，盡管消息層面確有一些實質(zhì)性進(jìn)展，國際貿(mào)易出現(xiàn)一定緩和，受利好消息提振，黑色系整體期貨市場走強(qiáng)，下游投機(jī)性需求有所回暖，促進(jìn)短時的市場企穩(wěn)，但是情緒上的提振難掩現(xiàn)貨壓力，加之國內(nèi)房地產(chǎn)政策仍在調(diào)整階段，同時伴隨著南方雨季的來臨，下游需求觸頂回落預(yù)期增強(qiáng)明顯，向上開始反饋，原料端煉焦煤先行讓步，鋼廠開始向焦企進(jìn)行壓力傳導(dǎo)，焦炭市場弱勢承壓下行。

月評

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，1/3焦精煤溢價40元/噸成交

ER中煤對比同公司洗中煤以底價350元/噸成交2.56萬噸，表明僅部分低硫品種存在零星采購，整體市場信心不足蒙古國電子競拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動力煤深度承壓”的格局，致使后期動力煤需通過進(jìn)一步降價或調(diào)整供貨策略打破僵局 價格方面，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場全月維持跌勢，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場飄紅，期現(xiàn)商詢價采買增多而價格有所抬頭，鮮有高價資源成交，但整體來看口岸各煤種跌勢明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（4.14-4.18）

蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場全月維持跌勢，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場飄紅，期現(xiàn)商詢價采買增多而價格有所抬頭，鮮有高價資源成交，但整體來看口岸各煤種跌勢明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄策克口岸日均通車數(shù)量774車/日，環(huán)比漲16.74%，滿都拉口岸日均通車數(shù)量160車/日，環(huán)比跌24.88%，甘其毛都口岸通車數(shù)量1108車/日，環(huán)比漲21.76%，三大口岸整體日均通關(guān)2042車，環(huán)比漲14.33%。

周評

Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫存高位難降，境外競拍成交有所回升

3月份蒙古國煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)提升，得益于中旬以來國內(nèi)雙焦市場好轉(zhuǎn)，焦炭第十二輪提降預(yù)期不存，部分下游焦鋼企業(yè)詢價采購增多，中間投機(jī)環(huán)節(jié)提前囤貨下旬期貨盤面持續(xù)飄紅，期現(xiàn)商擇機(jī)套利，對主焦煤種采購意愿增加，需求好轉(zhuǎn)帶動通關(guān)過貨整體提升與此同時，各口岸監(jiān)管區(qū)因庫存水平不同，過貨量產(chǎn)生分化策克口岸主流煤種馬克煤坑口價再次下調(diào)30.0元/噸，以馬克A煤為例，現(xiàn)坑口價降低至375.0元/噸，折合口岸成本約530.0元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

2024年11月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

大商所期貨中的螺紋鋼、焦煤以及焦炭主力合約結(jié)算價格環(huán)比10月份分別下降3.1%、7.9%和7.3%，現(xiàn)貨螺紋鋼、焦煤以及焦炭價格與期貨價格走勢相同國內(nèi)供需方面，11月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應(yīng)量為4039萬噸，同比增長1.15%，消耗量為4974萬噸，同比增長1.55%；1-11月份煉焦煤總供應(yīng)量為43258萬噸，同比下降3.94%，煉焦煤消耗量為53651萬噸，同比下降0.75%11月份，隨著煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)增加，按照人民幣兌美元匯率7.3元計算，進(jìn)口平均價格137.72美元/噸折算人民幣價格為1005元/噸，比國內(nèi)煉焦煤市場平均價格低501元/噸，企業(yè)使用進(jìn)口煉焦煤增加的好處是顯而易見的。

原料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：10月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 10月份，鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了久違的正增長，其中，生鐵產(chǎn)量同比增長1.4%，粗鋼產(chǎn)量同比增長2.9%，鋼材產(chǎn)量同比增長3.5%，鋼材市場價格出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈行情，螺紋鋼市場平均價格為3839元/噸，同比上漲11.76%，螺紋鋼期貨市場日均成交額也為今年以來最大量，達(dá)到1186億元作為焦炭原料的煉焦煤市場情況，在焦炭產(chǎn)量下降，煉焦煤進(jìn)口穩(wěn)步增加的情況下，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)量小幅下降，價格亦小幅波動。

原料

Mysteel：蒙煤進(jìn)口維持高位不減，11月份價格運(yùn)行仍有壓力

展望11月份，鋼廠鐵水仍在高位，對煉焦煤價格有一定支撐作用，然鋼材價格震蕩波動，期貨盤面趨弱下跌，市場情緒收到一定影響，多以謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計11月份整體煉焦煤價格將震蕩偏弱運(yùn)行 二、供應(yīng)情況 10月份我國進(jìn)口蒙煤三大口岸總通關(guān)車數(shù)43665車，環(huán)比增加7934車，漲幅22.20%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤供應(yīng)持續(xù)高位，全年或超6000萬噸

四季度伊始，進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場短暫好轉(zhuǎn)，10月份上旬延續(xù)節(jié)前上漲走勢，口岸煤價小幅升高以蒙5#原煤為例，價格一度上漲至1270元/噸，較節(jié)前最低點(diǎn)上漲130元/噸隨后宏觀經(jīng)濟(jì)刺激作用逐步消退，后續(xù)出臺的政策力度不及預(yù)期，市場信心不足，對后市情緒遇冷，雙焦期貨盤面大跌鋼坯價格同時期出現(xiàn)大幅度回落，單日降幅達(dá)100元/噸，口岸貿(mào)易企業(yè)開始低價拋貨，并且仍有進(jìn)一步下跌預(yù)期 本周開始雙焦期貨盤面受宏觀資金拉漲，單日漲幅超4%，但現(xiàn)貨端實際采購成交較少，價格難有明顯漲勢。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：臨汾市場煉焦煤成交乏力，短期市場偏弱運(yùn)行

焦炭經(jīng)過六輪漲價，現(xiàn)利潤較好，普遍盈利在50元/噸；但近日宏觀利好加持減弱，期貨全面翻綠，鋼價下跌，市場情緒面稍顯謹(jǐn)慎，成材消費(fèi)環(huán)比明顯縮量的現(xiàn)象，市場紛紛對后市預(yù)期不看好 如圖下： 四、展望： 綜合以上分析，筆者認(rèn)為臨汾煉焦煤市場10月份整體來看采購需求有所放緩，原因是受終端鋼材需求影響，中間洗煤及貿(mào)易對市場持觀望態(tài)度，采購情緒低迷，疊加前期囤煤，中間貿(mào)易洗煤采購偏謹(jǐn)慎；焦鋼庫存仍低位，黑色期貨部分品種跌停，投機(jī)性需求消退，整體來看全月煉焦煤價格仍以弱穩(wěn)為主。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：焦煤破位下跌，震蕩運(yùn)行

①近日，宏觀市場情緒較差，下游成材消費(fèi)一般，期貨市場信心不足，但煤焦現(xiàn)貨市場成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價現(xiàn)象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但昨日夜盤煤焦破位下跌，顯示出了市場較為悲觀的預(yù)期，目前期現(xiàn)有所背離，建議暫時觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國煉焦煤進(jìn)口量總計5738.68萬噸，同比上漲26.99%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤焦或企穩(wěn)，震蕩運(yùn)行

①近日，宏觀氛圍低迷，商品指數(shù)大幅走弱黑色市場中，本周下游成材消費(fèi)一般，市場悲觀情緒蔓延，煤焦大幅下跌目前期貨市場信心不足，但煤焦現(xiàn)貨市場成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價現(xiàn)象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但煤焦破位下跌，顯示出了市場較為悲觀的預(yù)期，目前焦炭已經(jīng)平水，繼續(xù)下跌驅(qū)動不足，并且鐵水有所回升，煤焦需求支撐仍存，關(guān)注盤面能否企穩(wěn)，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月初蒙煤通車減少超三成，短期內(nèi)煤價觸頂回落

8月份蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場持續(xù)偏弱運(yùn)行，國內(nèi)焦炭市場連續(xù)下跌七輪，全月口岸成交氛圍冷清，僅在月底受期貨反彈影響，內(nèi)蒙古烏海及山西介休地區(qū)洗煤企業(yè)大量采購，提前抄底補(bǔ)庫同時西北、河北地區(qū)鋼廠固定招標(biāo)，口岸成交氛圍短暫火熱，貿(mào)易企業(yè)大量簽訂銷售合同，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，上周（8月26日至8月31日）甘其毛都口岸進(jìn)口蒙煤各煤種成交82.11萬噸，其中蒙5#原煤成交39.90萬噸，成交價1130-1200元/噸不等；蒙3#精煤成交7.20萬噸，成交價1340-1360元/噸不等，其余風(fēng)化煤、1/3焦原煤等配煤用途的煤種成交24.01萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

下表可看出長治區(qū)域40座樣本煤礦產(chǎn)能利用率月環(huán)比降低12.2%；原煤庫存月環(huán)比減少1.95萬噸；精煤日產(chǎn)月環(huán)比降低0.145萬噸；精煤庫存月環(huán)比增加0.93萬噸9月份預(yù)計前期搬家倒面的礦井將逐步復(fù)產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)將小幅增加 需求方面 8月全月焦炭連續(xù)降價六輪，截止目前已累跌七輪跌幅350-385元/噸，前期原料煤價格持續(xù)下跌，但月底煤價率先反彈，在煤價上漲焦炭降價的情況下，焦企利潤壓縮，據(jù)Mysteel統(tǒng)計山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-66元/噸，當(dāng)下原料煤上漲，也給予了焦企一定的成本支撐，疊加期貨盤面以及鋼材價格上漲，不排除后期焦炭提漲的可能性。

煤焦熱點(diǎn)