興業(yè)期貨：豆粕賣出看漲期權存在機會

盡管4月初豆粕期權的持倉量PCR快速下降至2.3，但相比歷史數(shù)據(jù)，仍屬于絕對高位，反映出市場情緒繼續(xù)看空除了PCR，同樣下降的還有隱含波動率，該值從最高的35%降至26%，處于過去兩年82%分位水平基本面矛盾緩和，期貨主力合約平穩(wěn)移倉，預計未來一至兩個月期貨價格不會劇烈波動，隱含波動率有望進一步回落至20%均值附近，有利于賣出期權 期貨價格上行空間有限，期權市場情緒看空，隱含波動率偏高，賣出看漲期權成為當前最合適的策略。

市場播報

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)震蕩（20260318）

短期來看，價格或維持穩(wěn)定，持續(xù)關注玉米及豆粕價格變化 豆粕方面 連粕M05合約報收于3056漲12元/噸，CBOT大豆期貨05合約報收于1156.50漲1.25美分/蒲式耳CBOT大豆期貨小幅上漲，原油價格走強提供了支撐預計今日山東豆粕價格震蕩運行 玉米方面 東北玉米價格小幅震蕩，目前深加工仍有一定的補貨需求，市場暫未顯現(xiàn)出壓力；今日小麥拍賣，關注小麥拍賣成交情況。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格堅挺運行 實際行情平淡（20260320）

但養(yǎng)殖方面生豬價格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖端利潤被擠壓，采購以剛需補庫為主，集中備貨意愿較弱預計今日國內豆粕市場將延續(xù)震蕩運行，期現(xiàn)走勢分化，現(xiàn)貨價格保持相對堅挺 玉米方面： 今日期貨價格小幅回落，小麥拍賣對市場氣氛有一定的影響。

日評

Mysteel日報：蛋雞全國市場穩(wěn)中盤整（20260313）

銷區(qū)按需采購，部分采購替代品種近期需要密切關注小麥拍賣政策及貿易商出貨節(jié)奏的變化 豆粕：豆粕現(xiàn)貨高價部分庫存較高下游飼料企業(yè)出現(xiàn)抵觸心理，選擇繼續(xù)觀望行情，理性采購中東局勢可能長期化，美豆保持漲勢有望繼續(xù)為國內粕類期貨市場帶來上行提振 四、業(yè)內明日心態(tài)調研 今日Mysteel農產(chǎn)品共對30家企業(yè)進行了明日蛋雞市場心態(tài)調研，這30家企業(yè)中有20家是養(yǎng)殖端，10家是屠宰端。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格震蕩偏強運行（20260316）

CBOT大豆期貨下跌，在價格于上日觸及21個月最高后遭遇獲利了結不過，原油價格上漲以及需求前景，限制了跌幅預計今日山東豆粕價格偏弱運行 玉米方面 周末東北玉米現(xiàn)貨價格整體小幅調整，少部分深加工廠家下調玉米收購價格，北港玉米收購價也略有下調，東北產(chǎn)區(qū)整體購銷形式暫無明顯改變關注本周小麥拍賣成交情況，預計價格或以震蕩為主 周末華北地區(qū)玉米價格延續(xù)上漲趨勢，基層貿易商繼續(xù)惜售挺價，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，企業(yè)繼續(xù)提價促收，周末深加工企業(yè)普遍上調20-60元/噸。

市場提示

Mysteel日報：需求偏弱流通緩慢 花生價格穩(wěn)中偏弱（20260302）

國內連粕M05合約窄幅震蕩，下方受美豆偏強運行提升大豆進口成本支撐力度較強，上方關注2860元/噸壓力位；國內油廠開工率逐步恢復，目前油廠豆粕庫存遠高于同期水平，疊加下游飼料企業(yè)庫存充足，豆粕頭寸多維持在30-45天左右，物理庫存保持在7-12天左右安全水平滾動，買貨積極性不佳，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱削減市場看漲心態(tài)后期需關注油廠大豆通關政策及進口大豆拍賣情況 三、期貨走勢 2026年3月2日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7900元/噸，最高7948元/噸，最低7900元/噸，收盤7934元/噸，上漲50元/噸，漲幅0.63%，成交量64140手，減少2767手，持倉量162082手，增加3738手，結算價7922元/噸。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品市場觀望心態(tài)濃郁 實際成交氛圍平淡（20260224）

節(jié)后復工首日，豆粕現(xiàn)貨價格較節(jié)前基本持平，整體波動有限，市場成交情緒一般當前油廠開機仍在恢復中，部分油廠限量開單、挺價出貨節(jié)前油廠豆粕庫存維持80萬噸高位，節(jié)后開機恢復較快，預計庫存仍將偏高不過，因大豆拍賣尚未落地，疊加少數(shù)油廠存在斷豆停機情況，豆粕貨權仍相對集中，短期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)抗跌，預計維持窄幅震蕩運行 玉米方面： 今日期貨開盤表現(xiàn)偏強，北港收購價格繼續(xù)上漲，在此影響下東北玉米現(xiàn)貨走勢出現(xiàn)上漲，幅度5-20元/噸，目前暫無大量成交，后續(xù)繼續(xù)關注成交情況。

日評

Mysteel解讀：本周農副加工產(chǎn)品價格報告（01.30-02.06）

另外特朗普稱中國可能新增約800萬噸大豆采購的樂觀消息，加深市場對遠月供應充裕的預期，遠月基差繼續(xù)承壓 豆粕：本周國內豆粕期貨M05合約持續(xù)走低，短期關注2700-2730區(qū)間支撐盡管春節(jié)前備貨高峰已過，但全國油廠大豆及豆粕庫存仍處高位，下周油廠陸續(xù)停機放假，加之節(jié)后進口大豆拍賣預計恢復，油廠開機在節(jié)后能迅速回升，市場整體供應無憂 預計下周連粕M05下行空間有限，現(xiàn)貨價格成本支撐，基差易跌難漲。

農視財經(jīng)

Mysteel周報：節(jié)前備貨基本結束 豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（1.30-2.5）

本周國內豆粕期貨M05合約持續(xù)走低，短期關注2700-2730區(qū)間支撐盡管春節(jié)前備貨高峰已過，但全國油廠大豆及豆粕庫存仍處高位，下周油廠陸續(xù)停機放假，加之節(jié)后進口大豆拍賣預計恢復，油廠開機在節(jié)后能迅速回升，市場整體供應無憂 預計下周連粕M05下行空間有限，現(xiàn)貨價格成本支撐，基差易跌難漲

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調查（20260206）

具體分析，本周國內油廠開機表現(xiàn)依舊高位運行，油廠去庫節(jié)奏提升不足，豆粕庫存下調勢頭未能延續(xù)，供應仍顯承壓；下游需求表現(xiàn)不及預期，飼料企業(yè)庫存及基差前期建倉較滿，當前滾動補庫維持；隨著備貨窗口期逐漸縮短，飼料企業(yè)年底節(jié)奏略有加速，庫存天數(shù)小增調整為主 對比去年同期，當前國內飼料企業(yè)物理庫存同比去年大多增加，全國呈現(xiàn)增幅明顯，不過東北同比有所不足本周國內豆粕期貨M05合約震蕩走低；盡管春節(jié)前備貨高峰已過，但全國油廠大豆及豆粕庫存仍處高位，下周油廠陸續(xù)停機放假，加之節(jié)后進口大豆拍賣預計恢復，油廠開機在節(jié)后能迅速回升，市場整體供應無憂。

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調查（20260116）

本周國內豆粕期貨M05合約跟隨外盤走勢承壓下行，預計下周將維持窄幅震蕩隨著價格走低，中下游企業(yè)的基差點價需求有所釋放，對盤面形成一定托底作用，豆粕現(xiàn)貨一口價表現(xiàn)相對抗跌盡管期貨盤面回調且進口大豆拍賣持續(xù)進行、成交活躍，進一步強化了遠期供應寬松的預期，但當前正值1月季節(jié)性備貨階段，飼料養(yǎng)殖企業(yè)在供應不確定性背景下多維持較高頭寸、滾動補庫同時，油廠豆粕庫存下滑，以及后續(xù)供應節(jié)奏或貨權集中等問題，為現(xiàn)貨價格提供了堅實支撐。

庫存

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)定運行，下游多剛需采購（20260116）

市場動態(tài)概述：昨日國內豆粕期貨主力合約震蕩走弱，現(xiàn)貨方面仍然多空交織，雖然美農報告后拖累連粕走勢，疊加百萬噸大豆拍賣成交良好，給市場供應帶來擔憂但近期油廠開機率有所下調提貨轉好，豆粕庫存或迎來去庫拐點玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，下游用戶剛需采購，酒精企業(yè)走貨情況較好，當前原糧玉米價格處于高位運行，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力仍存，一定程度支撐企業(yè)挺價心態(tài)。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)定運行，下游多剛需采購（20260115）

市場動態(tài)概述：昨日國內豆粕期貨主力合約震蕩走弱，目前國內大豆及豆粕庫存仍處高位，拍賣成交較好大豆供應降陸續(xù)投放市場，疊加中國采購美豆進度較快以及南美大豆豐產(chǎn)預期持續(xù)，一季度供應整體寬松，繼續(xù)制約現(xiàn)貨價格走勢，后續(xù)需關注市場情緒變化對行情的影響玉米酒精企業(yè)DDGS價格維持穩(wěn)定，下游用戶消化庫存，市場觀望心態(tài)較濃。

市場提示

Mysteel日報：供需艱難博弈 花生價格持弱（20260113）

本周油廠開機率保持平穩(wěn)，豆粕提貨及油廠催提持續(xù)，豆粕庫存出現(xiàn)高位回調全國豆粕庫存降至104.4萬噸，隨著豆粕去庫的開始或將成為支撐現(xiàn)貨價格的因素今日還需關注大豆拍賣的情況，預計短期內豆粕現(xiàn)貨價格將隨盤面震蕩運行 三、期貨走勢 2026年1月13日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7850元/噸，最高7874元/噸，最低7820元/噸，收盤7862元/噸，下跌6元/噸，跌幅0.08%，成交量71465手，減少69126手，持倉量158087手，增加5506手，結算價7852元/噸。

日評

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20260112）

市場動態(tài)概述：上周五國內豆粕期貨主力合約沖高回落，受菜粕期貨領跌拖累，豆粕期貨反彈受阻，現(xiàn)貨價格亦隨盤小幅下跌元旦假期后，進口大豆拍賣暫未恢復，疊加后續(xù)大豆到港量減少、港口通關流程趨嚴以及1月傳統(tǒng)備貨期來臨，下游因擔憂后續(xù)供應，紛紛增加遠月頭寸玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，飼料企業(yè)剛需采購，酒精企業(yè)成交情況尚可，且當前原糧玉米價格處于高位運行，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤欠佳，支撐酒精企業(yè)挺價心態(tài)。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 下游市場需求一般（20260121）

今日銷區(qū)市場玉米價格維持穩(wěn)定下游飼料企業(yè)春節(jié)備貨即將進入收尾階段，疊加部分地區(qū)政策糧拍賣補充，銷區(qū)需求端缺口不大近期新疆部分鐵路運費下浮，到西南地區(qū)玉米價格下調，部分企業(yè)觀望采購 豆粕：CBOT大豆期貨周二小幅收低，基準3月期約下跌約0.5%，報收于1053美分/蒲式耳市場下跌主要受到兩方面壓力：一是美歐之間因格陵蘭島問題可能引發(fā)的貿易緊張關系，增加了宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性；二是全球大豆供應充足的基本面現(xiàn)實，特別是巴西創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量預期與即將到來的出口高峰，持續(xù)與美豆形成競爭。

日評

Mysteel日報：棉粕市場持穩(wěn)運行（20260109）

棉粕市場偏穩(wěn)運行，棉籽價格居高難下，對粕價形成支撐，價格廠家加工利潤不佳，對棉副產(chǎn)品售賣挺價心態(tài)強，短期棉粕市場受豆粕影響窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內連粕M05主力合約沖高后回落，預計回調空間有限受菜粕期貨領跌拖累，豆粕期貨反彈受阻，現(xiàn)貨價格亦隨盤小幅下跌元旦假期后，進口大豆拍賣暫未恢復，疊加后續(xù)大豆到港量減少、港口通關流程趨嚴以及1月傳統(tǒng)備貨期來臨，下游因擔憂后續(xù)供應，紛紛增加遠月頭寸。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20260109）

受菜粕期貨領跌拖累，豆粕期貨反彈受阻，現(xiàn)貨價格亦隨盤小幅下跌元旦假期后，進口大豆拍賣暫未恢復，疊加后續(xù)大豆到港量減少、港口通關流程趨嚴以及1月傳統(tǒng)備貨期來臨，下游因擔憂后續(xù)供應，紛紛增加遠月頭寸目前下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較高水平，且油廠大豆及豆粕庫存依然充裕，繼續(xù)制約現(xiàn)貨價格上行空間預計短期內豆粕現(xiàn)貨價格將隨盤小幅回調后轉為震蕩整理 。

產(chǎn)區(qū)價格

Mysteel日報：區(qū)域走貨略有差異 花生價格大體穩(wěn)定（20260109）

國內連粕M05主力合約沖高后回落，預計回調空間有限受菜粕期貨領跌拖累，豆粕期貨反彈受阻，現(xiàn)貨價格亦隨盤小幅下跌元旦假期后，進口大豆拍賣暫未恢復，疊加后續(xù)大豆到港量減少、港口通關流程趨嚴以及1月傳統(tǒng)備貨期來臨，下游因擔憂后續(xù)供應，紛紛增加遠月頭寸目前下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較高水平，且油廠大豆及豆粕庫存依然充裕，繼續(xù)制約現(xiàn)貨價格上行空間。

日評

Mysteel快訊：連粕主力05沖高回落 豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行

國內連粕M05主力合約沖高后回落，預計回調空間有限受菜粕期貨領跌拖累，豆粕期貨反彈受阻，現(xiàn)貨價格亦隨盤小幅下跌元旦假期后，進口大豆拍賣暫未恢復，疊加后續(xù)大豆到港量減少、港口通關流程趨嚴以及1月傳統(tǒng)備貨期來臨，下游因擔憂后續(xù)供應，紛紛增加遠月頭寸目前下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較高水平，且油廠大豆及豆粕庫存依然充裕，繼續(xù)制約現(xiàn)貨價格上行空間預計短期內豆粕現(xiàn)貨價格將隨盤小幅回調后轉為震蕩整理。

日評