Mysteel周報(bào)：雜粕市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行 下游觀望情緒濃厚（2.26-3.5）

市場(chǎng)交投清淡，下游飼料企業(yè)以剛需補(bǔ)庫(kù)、隨采隨用為主，行情暫無(wú)明顯單邊趨勢(shì)同期豆粕、菜粕維持震蕩走勢(shì)，葵花籽粕替代需求未出現(xiàn)明顯增量，整體以穩(wěn)為主、偏弱整理 棕櫚粕：本周國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，主流報(bào)價(jià)區(qū)間在 1370-1540元/噸春節(jié)假期結(jié)束后，國(guó)內(nèi)棕櫚粕市場(chǎng)與上游棕櫚油走勢(shì)呈現(xiàn)顯著分化棕櫚油期貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，從成本端為棕櫚粕提供了一定支撐；但棕櫚粕自身基本面偏弱，當(dāng)前仍處于水產(chǎn)養(yǎng)殖傳統(tǒng)淡季，下游飼料企業(yè)多維持隨用隨采策略，需求端缺乏強(qiáng)勁提振，成本端利好難以有效傳導(dǎo)，棕櫚粕價(jià)格始終未能跟隨棕櫚油同步明顯上行。

周評(píng)

[專題]: 中東地緣沖突背景下棕櫚油行業(yè)分析

棕櫚油上游供給高度集中于東南亞，國(guó)內(nèi)棕櫚油完全依賴進(jìn)口，其成本核心由進(jìn)口成本與物流成本構(gòu)成，其中國(guó)際棕櫚油價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)與原油價(jià)格聯(lián)動(dòng)緊密；豆油、菜籽油作為棕櫚油的核心替代品種，價(jià)格隨原油聯(lián)動(dòng)波動(dòng)，未形成明顯的替代優(yōu)勢(shì)分化進(jìn)而形成： 若原油上漲→生物柴油替代經(jīng)濟(jì)性短期提升，但同時(shí)推升海運(yùn)費(fèi)、化肥及棕櫚園運(yùn)營(yíng)成本→棕櫚油進(jìn)口及生產(chǎn)成本同步抬升； 原油價(jià)格波動(dòng)加劇→國(guó)際棕櫚油期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)震蕩，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)跟隨，市場(chǎng)情緒放大波動(dòng)幅度； 替代品種（豆油、菜籽油）價(jià)格同步聯(lián)動(dòng)上漲→棕櫚油未獲得替代優(yōu)勢(shì)，反而因成本抬升進(jìn)一步壓縮盈利空間。

熱點(diǎn)聚焦

[專題]： 中東地緣沖突背景下硬脂酸及下游產(chǎn)業(yè)的影響分析

導(dǎo)語(yǔ)：近期，伊朗與以色列的地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，引發(fā)了全球能源市場(chǎng)與供應(yīng)鏈的劇烈波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行(20260210)

當(dāng)前飼料企業(yè)已完成主要節(jié)前備貨，采購(gòu)行為趨于謹(jǐn)慎保守，轉(zhuǎn)為按需采購(gòu)，對(duì)菜粕市場(chǎng)價(jià)格的支撐已明顯減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購(gòu)和庫(kù)存等情況 今日今日棕櫚油MPOB報(bào)告公布，菜油期價(jià)跟隨棕櫚油下跌期貨月間價(jià)差預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持或擴(kuò)大反套 格局，反映近端供應(yīng)改善和遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力更大的預(yù)期預(yù)計(jì)菜油價(jià)格將呈現(xiàn) “震蕩下行、階梯式尋底” 的格局。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：甘油供應(yīng)鏈視角下ECH甘油法工藝的發(fā)展瓶頸與產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑（二）

雖然甘油尚無(wú)成熟期貨品種，但可通過(guò)棕櫚油期貨（甘油上游）構(gòu)建交叉對(duì)沖策略，降低價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 2、工藝優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合 · 關(guān)鍵設(shè)備改造與數(shù)字化升級(jí)：針對(duì)現(xiàn)有甘油法裝置普遍存在的技術(shù)瓶頸，優(yōu)先實(shí)施高回報(bào)率的改造項(xiàng)目。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：國(guó)際原油期貨下挫 棕櫚油受累回落（20241029）

SGS：馬來(lái)西亞10月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,090,272噸，較上月同期的980,047噸增長(zhǎng)11.2% 三、 短期預(yù)測(cè) 受國(guó)際動(dòng)蕩局勢(shì)影響，國(guó)際原油期貨大幅下跌，或?qū)?dòng)棕櫚油盤面下行但根據(jù)各機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前馬來(lái)西亞棕櫚油基本面依舊偏強(qiáng)，利好因素較多，對(duì)盤面有一定支撐而國(guó)內(nèi)cnf價(jià)格跟隨棕櫚油大幅下降，進(jìn)口成本降低，但是利潤(rùn)依舊維持倒掛，國(guó)內(nèi)棕櫚油買船較少，上游持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油或?qū)⒁哉鹗幤踹\(yùn)行為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：三大油脂午盤收漲（20240821）

國(guó)內(nèi)現(xiàn)基本面未有好轉(zhuǎn)跡象，高壓榨產(chǎn)能持續(xù)，油廠仍以催提狀態(tài)為主，基差長(zhǎng)短周期報(bào)價(jià)不一馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨夜盤上漲，連棕夜盤震蕩上漲，原油走弱限制了棕櫚油上漲空間外商貨權(quán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，進(jìn)口利潤(rùn)倒掛基本維持下預(yù)計(jì)短期內(nèi)近月買船受限7月棕櫚液油進(jìn)口34.6萬(wàn)噸，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)庫(kù)存供應(yīng)寬松稍許預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油基差偏弱運(yùn)行菜油今日震蕩上漲，加拿大天氣較為平穩(wěn)，工人罷工引起菜籽運(yùn)輸裝船問(wèn)題擔(dān)憂，加拿大菜籽出口數(shù)據(jù)高于去年同期，給予支撐，但菜油基本面偏弱，國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)以及庫(kù)存偏高，菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢(shì)，上方存在壓力，目前產(chǎn)地天氣多變對(duì)于上游菜籽影響仍是關(guān)注焦點(diǎn)。

日評(píng)

Mysteel快訊：三大油脂午盤上漲（20240809）

另一方面，隨國(guó)內(nèi)大豆遠(yuǎn)月買船減緩趨勢(shì)支撐，移倉(cāng)換月基差略漲馬棕BMD毛棕櫚油期貨夜盤上漲，連棕早盤止跌上漲早間外商貨權(quán)報(bào)價(jià)基本維持，國(guó)內(nèi)暫無(wú)新增買船自前日盤面下跌終端下游逢低補(bǔ)庫(kù)后連續(xù)兩日成交走弱，剛需隨用隨采為主預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油基差穩(wěn)中偏弱運(yùn)行市場(chǎng)正等待馬棕月度供需報(bào)告指引方向菜油今日上漲，加拿大菜籽以及歐菜上漲，由于菜油基本面偏弱，國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)以及庫(kù)存偏高，菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢(shì)，上方存在壓力限制漲勢(shì)，目前產(chǎn)地天氣多變對(duì)于上游菜籽影響仍是關(guān)注焦點(diǎn)。

日評(píng)

Mysteel快訊：三大油脂震蕩 棕櫚油領(lǐng)漲（20240717）

現(xiàn)貨基本面暫未有較大改善，提貨依舊不快，基差大多弱穩(wěn)維持受大商所及美豆類市場(chǎng)帶動(dòng)，且馬來(lái)西亞棕櫚油出口強(qiáng)勁、產(chǎn)量增速緩慢支撐下BMD棕櫚油夜盤上漲，連棕期貨反彈國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨成交一般，多剛需隨用隨采為主豆棕價(jià)差倒掛幅度持續(xù)加深下抑制棕櫚油需求短期內(nèi)預(yù)計(jì)棕櫚油偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注產(chǎn)地高頻數(shù)據(jù)及國(guó)內(nèi)到港情況變動(dòng)菜油今日表現(xiàn)震蕩，受外盤加籽以及棕櫚油等相關(guān)品種帶動(dòng)上漲，給予菜油支撐，但同時(shí)由于國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)寬松，天氣多變對(duì)于上游菜籽產(chǎn)量仍不確定，現(xiàn)貨方面供應(yīng)相對(duì)充裕菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢(shì)，菜油上方承壓震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel快訊：三大油脂減倉(cāng)下行 現(xiàn)貨基差偏弱（20240709）

國(guó)內(nèi)基本面依然偏弱，豆油驅(qū)動(dòng)有限，催提基差偏弱馬棕油期貨交易周一休市，今日恢復(fù)交易現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟盤下跌，豆棕價(jià)差抑制棕櫚油市場(chǎng)需求，棕櫚油性價(jià)比削弱，近幾日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，終端按需采購(gòu)為主市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)6月馬棕累庫(kù)幅度增加關(guān)注7月10日MPOB月度報(bào)告發(fā)布菜油今日表現(xiàn)減倉(cāng)下跌，天氣多變對(duì)于上游菜籽產(chǎn)量仍不確定，由于國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)寬松，上方壓力依然存在，現(xiàn)貨方面供應(yīng)相對(duì)充裕菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢(shì)，并隨著情緒得到釋放，油脂市場(chǎng)疲軟。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)夜盤菜粕價(jià)格小幅下跌（20240524）

【今日行情預(yù)期】 上一交易日夜盤菜粕主力合約收于2925元/噸，跌9元/噸，跌幅0.31% 后市方面， 國(guó)內(nèi)上游多家油廠已經(jīng)或?qū)⒁C(jī)，開機(jī)率回落，壓榨產(chǎn)能下滑周四，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，基準(zhǔn)期約收高1%，追隨歐洲油菜籽和馬來(lái)西亞棕櫚油的漲勢(shì)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜粕價(jià)格下調(diào)

周四，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，基準(zhǔn)期約收高1%，追隨歐洲油菜籽和馬來(lái)西亞棕櫚油的漲勢(shì)但是，下游因華南地區(qū)未來(lái)幾天仍然是連續(xù)的陰雨天氣，水產(chǎn)投苗情況不佳，菜粕需求缺乏上漲動(dòng)力而且豆菜粕價(jià)差偏小，菜粕相比豆粕的性價(jià)比降低，預(yù)計(jì)短期菜粕價(jià)格或以震蕩偏弱運(yùn)行，后市可重點(diǎn)關(guān)注蛋白替代、水產(chǎn)投苗情況，上游開機(jī)壓榨情況、菜籽買船、到港等情況

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜粕價(jià)格小幅上漲

但是周二，受芝加哥豆油期貨、歐洲油菜籽和馬來(lái)西亞棕櫚油期貨走低影響，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場(chǎng)收盤大幅下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.9% 且隨著豆菜粕價(jià)差走縮，菜粕相比豆粕的性價(jià)比降低，預(yù)計(jì)短期菜粕價(jià)格或以震蕩運(yùn)行，后市可重點(diǎn)關(guān)注蛋白替代、水產(chǎn)投苗情況，上游開機(jī)壓榨情況、菜籽買船、到港等情況

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)出現(xiàn)區(qū)域性下調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2950-3000元/噸，隨著部分下游價(jià)格的下調(diào)，部分生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存增加；上游蘭炭?jī)r(jià)格下調(diào)40元/噸，成本端支撐走弱 商所、鄭商所夜盤收盤普跌，純堿跌超3%，玻璃跌超2%，焦炭、PVC等跌超1%，鐵礦石、塑料等小幅下跌；僅棕櫚油等極少數(shù)品種小幅上漲 中金：2024年鋰價(jià)有望進(jìn)入震蕩下行的“磨底期” 華泰證券：日本石川縣地震對(duì)電子產(chǎn)業(yè)影響有限 證監(jiān)會(huì)：商品期貨市場(chǎng)量化交易未被叫停 車市“內(nèi)卷”、降價(jià)潮未歇：超六成汽車經(jīng)銷商未完成2023年度銷量任務(wù) 新一輪國(guó)企改革迎關(guān)鍵年 產(chǎn)業(yè)整合發(fā)力“新賽道” 全球經(jīng)濟(jì)回顧與前瞻 全球加息潮步入尾聲 貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫 聯(lián)合國(guó)發(fā)布《2024年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告 美國(guó)“雙反”日落復(fù)審影響有限 中國(guó)輪胎產(chǎn)銷景氣度有望延續(xù) 。

早間提示

Mysteel快訊：三大油脂表現(xiàn)不一

受國(guó)內(nèi)買船及馬棕出口數(shù)據(jù)提振，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨高開高走，國(guó)內(nèi)棕櫚油10月到港保持高位，庫(kù)存易漲難跌，短期棕櫚油或?qū)⒏S競(jìng)品油脂運(yùn)行，基差保持堅(jiān)挺為主菜油今日震蕩運(yùn)行，上游加拿大菜籽小幅上漲基差部分地區(qū)小幅下調(diào)，本周國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存小幅增加，短期內(nèi)維持震蕩，十月菜籽到港量延后，未來(lái)到港量增量將會(huì)有明顯增長(zhǎng)，庫(kù)存預(yù)計(jì)持續(xù)累庫(kù)現(xiàn)象后市需關(guān)注菜籽買船到港、國(guó)內(nèi)開機(jī)、消費(fèi)情況等影響 。

日評(píng)

Mysteel快訊：三大油脂震蕩上漲

馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨小幅上漲，國(guó)內(nèi)棕櫚油10月到港保持高位，庫(kù)存易漲難跌，短期棕櫚油或?qū)⒏S競(jìng)品油脂運(yùn)行，基差保持堅(jiān)挺為主菜油今日震蕩運(yùn)行，上游加拿大菜籽反彈上漲基差相對(duì)穩(wěn)定，本周國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存小幅增加，短期內(nèi)維持震蕩，加籽十月船期到港延誤，未來(lái)到港量增量將會(huì)有明顯增長(zhǎng)，庫(kù)存預(yù)計(jì)持續(xù)累庫(kù)現(xiàn)象后市需關(guān)注菜籽買船到港、國(guó)內(nèi)開機(jī)、消費(fèi)情況等影響

日評(píng)

Mysteel快訊：三大油脂上漲 菜油領(lǐng)漲

馬棕開盤跳漲，USDA月度報(bào)告下調(diào)美國(guó)大豆產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估，低于市場(chǎng)預(yù)期，提振CBOT大豆及豆油期貨走強(qiáng)，有助于馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨早盤表現(xiàn)，目前產(chǎn)地庫(kù)存累庫(kù)，但產(chǎn)量邊際增長(zhǎng)下降，整體基本面保持偏空國(guó)內(nèi)棕櫚油10月到港保持高位，庫(kù)存易漲難跌，短期棕櫚油或?qū)⒏S競(jìng)品油脂運(yùn)行，基差保持堅(jiān)挺為主菜油今日上漲，上游加拿大菜籽持續(xù)走弱基差相對(duì)穩(wěn)定，本周國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存小幅下調(diào)，短期內(nèi)維持震蕩，加籽十月船期到港延誤，未來(lái)到港量增量將會(huì)有明顯增長(zhǎng)，庫(kù)存預(yù)計(jì)持續(xù)累庫(kù)現(xiàn)象。

日評(píng)

2022商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)沖擊不斷，2023年仍存不確定性

事實(shí)上，作為期貨上市品種的鎳也一度受新能源概念的帶動(dòng)，成為商品期貨市場(chǎng)全年漲幅最大的品種“鎳過(guò)去主要用于生產(chǎn)不銹鋼，但隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)崛起，鎳被認(rèn)為是鋰電池的主要上游原材料，加上俄烏沖突的沖擊，讓市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)鎳的供需形勢(shì)或持續(xù)受影響”專注鎳市場(chǎng)研究的金屬分析師李爍表示 圖為2022年國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)） 農(nóng)產(chǎn)品大幅波動(dòng)引擔(dān)憂 受俄烏沖突、歐美持續(xù)加息金融資本撤離等因素影響，2022年主要農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)亦受波及，尤其是俄烏沖突帶來(lái)的出口減少預(yù)期，以及部分出口國(guó)接連不斷限制出口等措施，使大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，包括棕櫚油、小麥、菜粕等品種表現(xiàn)明顯。

資訊

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