[隆眾聚焦]：純棉紗一季度行情回顧及后市展望

2026年開始第一周，棉花期貨在植棉面積縮減的強預(yù)期下繼續(xù)升高，棉花現(xiàn)貨隨之上漲，純棉紗在成本的支撐下也隨之上漲；進入2月，棉花維持高位震蕩運行，中央一號文件提出推動棉花產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的政策對市場情緒形成利好，疊加2026棉花種植面積調(diào)減，棉花仍維持高位震蕩運行。

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[隆眾聚焦]：成本支撐，純棉紗節(jié)后“開門紅”！漲勢能否延續(xù)？

二是春節(jié)過后資金持續(xù)流入商品市場，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖三是美國對華關(guān)稅下跌，利好我國紡織服裝出口，間接提振棉花價格現(xiàn)貨方面，受到棉花期貨大幅上漲影響，現(xiàn)貨價格跟漲，但是市場上觀望者甚多，謹(jǐn)慎采購隨著棉花價格上漲，純棉紗價格也隨之跟漲，但是漲幅遠(yuǎn)不及棉花，純棉紗利潤虧損加重，各紗支利潤均出現(xiàn)不同程度下滑成本壓力下，紡企純棉紗報價有所上漲，上漲幅度在200-800元/噸不等目前，純棉紗C32支報價為22300元/噸，較節(jié)前漲幅為2.29%，新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為16545元/噸，較節(jié)前漲幅4.15%。

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【招商期貨】預(yù)計一季度棉花震蕩偏強

同時，國際原油價格開始震蕩上漲且短期底部開始確認(rèn)，但CFTC基金持倉棉花凈多率沖高回落并處于去年同期水平2026年印度、巴基斯坦和越南市場下游開機率同步環(huán)比上調(diào)，后期觀察海外棉紡產(chǎn)業(yè)市場是否有利好跡象國內(nèi)方面，紡企和坯布企業(yè)的開機率環(huán)比提高，成品庫存開始出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比下降大宗商品期貨市場板塊輪動交易已逐漸開始，原油價格變化帶動化纖類商品價格震蕩走強2026年棉花種植面積調(diào)整事宜仍將在第一季度內(nèi)被重點持續(xù)關(guān)注。

棉業(yè)大家說市場

[隆眾聚焦]：原料與需求極致拉扯 12月純棉紗穩(wěn)中有漲

導(dǎo)語：受到多方面因素影響，12月棉花價格持續(xù)攀升，成本端給純棉紗價格形成支撐，截止本周五，部分紡企已經(jīng)開始上調(diào)100-600元/噸左右，部分紡企反映 12月末出貨情況有所好轉(zhuǎn)，但是大部分紡企出貨仍一般，上調(diào)紗價動力不足。

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[隆眾聚焦]：2025年純棉紗市場行情與特征分析

導(dǎo)語：相較于過去兩年，2025年國內(nèi)純棉紗市場價格整體呈現(xiàn)低位震蕩運行態(tài)勢。

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Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.15-08.22）

銷區(qū)市場玉米價格下跌為主周內(nèi)期貨盤面呈現(xiàn)震蕩偏弱趨勢，港口貿(mào)易商報價下調(diào)20-30元/噸，下游企業(yè)多關(guān)注新糧上市情況，對現(xiàn)貨維持觀望心態(tài)綜合來看，利好條件不足，價格上漲乏力，關(guān)注新季玉米上量情況，預(yù)計下周玉米價格窄幅震蕩運行 棉花：本周鄭棉震蕩偏弱運行，市場依舊缺乏明確消息指引，美聯(lián)儲不降息消息利空市場情緒，新花的強供應(yīng)預(yù)期及下游需求偏淡仍是市場矛盾點現(xiàn)貨方面，雖然舊花庫存持續(xù)下降且低于往年同期，但較強的新花供應(yīng)預(yù)期及疲軟的需求拖累盤面表現(xiàn)，短期棉花區(qū)間震蕩運行，近期關(guān)注新花上市節(jié)奏。

農(nóng)視財經(jīng)

[隆眾聚焦]：無利好提振 純棉紗穩(wěn)定運行

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[隆眾聚焦]：需求拖曳，純棉紗上行受限

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[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調(diào)后主力下游采購量跟進小幅增加，非鋁下游剛需跟進為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點工作有關(guān)情況 經(jīng)濟日報：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風(fēng)險 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測 消費賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費專項行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟基礎(chǔ)扎實、韌性強、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

早間提示

[隆眾聚焦]：上下游無利好因素 純棉紗低位震蕩運行

其中新疆市場機采棉價格13710-13950元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價格13800-14000元/噸美國對中國采取對等關(guān)稅對棉花期貨形成強烈沖擊，但短暫的沖擊后，市場情緒漸漸平緩，棉花期貨受關(guān)稅影響減少，棉花價格回歸供需基本面目前棉花供需層面暫無利好消息，預(yù)計純棉紗價格短期內(nèi)弱勢運行 二、紗廠開工率持穩(wěn)，成品庫存上漲 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周中國純棉紗樣本開工率在70.53%，環(huán)比持穩(wěn)。

熱點聚焦

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩上漲（20241008）

現(xiàn)貨情況：近期棉花期貨大幅上漲激發(fā)軋花企業(yè)套保積極性，籽棉搶收預(yù)期也有所增強，部分地區(qū)機采棉籽棉收購價格已上漲到6.1-6.4元/公斤 市場熱點：受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟刺激政策密集出臺影響，鄭棉價格延續(xù)上行走勢，市場樂觀情緒高漲 二、行情預(yù)測 整體來看，宏觀利好政策將持續(xù)激發(fā)市場看漲情緒，籽棉收購價格上漲和搶收預(yù)期增強， 故預(yù)計今日早間棉價或震蕩上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel月報：9月棉價震蕩偏強運行，下游需求邊際好轉(zhuǎn)

綜合來看，受低位買盤，以及后續(xù)宏觀利好因素提振市場信心，9月棉花價格重心大幅上移，交投表現(xiàn)平平；紡企開機率略有回升，部分工廠訂單走貨尚可，部分庫存壓力依舊存在，維持2個班生產(chǎn)；新年度籽棉陸續(xù)上市，因鄭棉期貨上漲，棉農(nóng)交售心理價格提高，紡棉軋花企業(yè)多觀望為主，目前雙方基本處于博弈中結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來10月棉花價格或震蕩上漲，關(guān)注國慶假期間外盤動態(tài)、籽棉開秤、下游接單情況，以及宏觀消息。

月評

[國慶專題]：“金九”旺季姍姍來遲，“銀十”仍可期待

九月下旬，新疆棉花增產(chǎn)預(yù)期減弱，宏觀利好因素提振市場信心，內(nèi)外棉價格同時上漲，紗企出貨有所好轉(zhuǎn)，部分紗企已經(jīng)上調(diào)紗價，“金九”旺季姍姍來遲 1、行情回顧 來源：隆眾資訊 九月初，棉花購銷滯緩，棉花期現(xiàn)價格出現(xiàn)承壓；棉花新年度開啟，部分棉企積極預(yù)售新棉，基差價格偏低，陳棉銷售承壓，純棉紗開工率回升，下游訂單不及預(yù)期，樣本企業(yè)成品庫存上漲，純棉紗價格承壓運行；九月中旬，主產(chǎn)國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，九月中期棉花價格震蕩上漲，紡企普遍感覺新訂單和銷售情況無較大變化，雖有較上個月有所改善，但總體表現(xiàn)依然一般，純棉紗繼續(xù)承壓運行；九月末，隨著ICE、鄭棉期貨輪番上漲及布廠等消費終端整體訂單有所增加，部分產(chǎn)品庫存出現(xiàn)下降，企業(yè)在旺季的推動下補庫意愿回升，棉紗產(chǎn)銷市場情緒有所改善，隨著出貨好轉(zhuǎn)，多數(shù)紗企上調(diào)紗價的意愿變強，純棉紗價格普遍上調(diào)。

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Mysteel解讀：鄭棉偏強上行，倉單數(shù)量維持低位

進入9月底 ，隨著宏觀環(huán)境的顯著改善，美聯(lián)儲降息對棉花市場的提振作用非常明顯， 棉花市場積極情緒明顯升溫ICE棉花期貨迎來了今年5月底以來的最佳周度表現(xiàn)，加之國內(nèi)宏觀政策集體落地，股市、期市全線飄紅，國內(nèi)外棉價短暫震蕩后再度上行目前新疆手摘棉陸續(xù)開秤上市，收購價格持續(xù)抬升，機采棉10月上旬開始采收，預(yù)計開秤價高于預(yù)期，但搶收概率不大預(yù)計棉價或?qū)⒕S持偏強震蕩格局 鄭棉期貨價格偏強震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 近期受宏觀利好情緒及 ICE 美棉大漲帶動，鄭棉主連期貨價格從低位反彈突破萬四關(guān)口，隨著近期國內(nèi)棉花期貨價格快速上漲，手摘棉收購價格略有上浮，部分地區(qū)收購價升至6.7-6.9元/公斤左右。

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[隆眾聚焦]：成本端需求端雙雙提振，“金九”行情初顯

整體看，近期鄭棉期貨價格重心有所抬升，新疆棉花增產(chǎn)預(yù)期減弱，宏觀利好因素提振市場信心，內(nèi)外棉價格同時上漲原料上漲使得純棉紗成本增加，部分紗企上調(diào)紗價 二、本周純棉紗樣本企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)上調(diào)紗價 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年9月26日，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：26.91天，環(huán)比下跌3.27%。

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Mysteel解讀：棉價持續(xù)反彈，下游紡企利潤被壓縮

全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為184元/噸，周環(huán)比減少361.7元/噸期價上漲，市場觀望氛圍濃郁，部分廠商上調(diào)棉紗報價200-400元/噸，織廠采購意愿不強，剛需補庫，市場走貨氛圍一般，紡企開機暫無變化，國慶期間部分工廠存有放假或輪休計劃，預(yù)計短期開工存有回落風(fēng)險 綜上所述，整體看，近期鄭棉期貨價格重心有所抬升，新疆棉花增產(chǎn)預(yù)期減弱，宏觀利好因素提振市場信心，內(nèi)外棉價格聯(lián)袂上漲，走貨表現(xiàn)較平淡；氣溫下降，少數(shù)紗廠接到短單，大部分出貨較不順暢，實單讓利銷售為主。

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Mysteel：國慶節(jié)后棉價或?qū)挿鹗庍\行

近期受外圍宏觀利好因素刺激，鄭棉期貨價格重回萬四之上，截至9月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價格14040元/噸，較月初上漲3.62%，市場信心略有提振當(dāng)前2024/25年度棉花上市在即，國慶節(jié)后棉價走勢如何演繹？且讓筆者做以下簡要分析 籽棉開秤價格預(yù)期較低，對盤面支撐有限 近期新疆手采棉價格陸續(xù)開秤，機采棉收購工作尚未啟動，預(yù)計國慶節(jié)陸續(xù)上市。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.23-08.30）

華北地區(qū)受持續(xù)陰雨天氣影響，深加工門前到貨量維持低位，價格偏強運行但隨著天氣好轉(zhuǎn)，供應(yīng)量增加，企業(yè)繼續(xù)壓價收購銷區(qū)玉米市場價格東漲西穩(wěn)，沿海港口受期貨持續(xù)上漲以及谷物進口收緊利好消息的提振，價格連日上漲西部地區(qū)購銷較為平淡，到貨仍舊是新疆糧偏多 棉花：本周棉花價格震蕩上漲，8月30日新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格14917元/噸，周環(huán)比上漲116元/噸，漲幅0.78%，年同比下跌19.33%。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.28-07.05）

銷區(qū)沿海地區(qū)小麥陸續(xù)到船，且受期貨走弱影響，下游企業(yè)對內(nèi)貿(mào)玉米采購意愿不高，港口僅少量成交西南地區(qū)以新疆糧交易為主，東北糧基本無流入 棉花：本周棉花價格震蕩上漲，7月5日新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格15840元/噸，周環(huán)比上調(diào)68元/噸，漲幅0.43%，年同比下跌8.85%缺乏利好消息提振，棉花價格維持區(qū)間震蕩，下游采購謹(jǐn)慎，成交表現(xiàn)欠佳紡織市場淡季深入，紗廠限產(chǎn)或放假情況增加，平均開機率繼續(xù)下滑，整體用棉需求降低。

農(nóng)視財經(jīng)

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，純堿跌超2%，菜油、淀粉、瀝青跌近1%；漲幅方面，甲醇漲超1%，20號膠、苯乙烯、棉花、乙二醇漲近1% 豬價上漲+成本下降 多家豬企二季度大幅“回血” 新能源與出口成車市關(guān)鍵詞！下半年合資難轉(zhuǎn)頹勢 美聯(lián)儲預(yù)防式降息預(yù)期升溫 大類資產(chǎn)配置或轉(zhuǎn)向“降息交易” 上海促進汽車消費更新 二手車市場有望迎來高速增長 中信證券：高級別自動駕駛迎密集催化 利好產(chǎn)業(yè)鏈 亞鉀國際：今年鉀肥市場整體呈現(xiàn)供需緊張狀態(tài) 。

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