【長江期貨】預計節(jié)后棉花震蕩偏弱概率大

受訪人信息：長江期貨棉紡產(chǎn)業(yè)服務中心總經(jīng)理 洪潤霞 客戶觀點：預期明年全球棉花種植面積增加，棉花供需總體寬松，內(nèi)需和外需或異步，目前產(chǎn)品庫存處于累庫，國內(nèi)紗線和坯布利潤有修復處于盈虧平衡虧損帶，國際上印度、越南、巴紗從利潤虧損狀態(tài)有所修復，總體消費動力不足，全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈還未全面進入到正反饋。

棉業(yè)大家說市場

美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預期，棉花期貨價格持續(xù)飆升

干旱造成作物損失嚴重及水資源短缺等現(xiàn)象科學家指出，目前美國西部特大干旱情況是1200年來最嚴重的一次，其中人為造成的氣候危機加劇了當前的干旱 周二ICE棉花期貨漲停，12月交割的棉花期貨上漲4.5%至每磅1.136美元，本月漲幅超過20% 和其他大宗商品一樣，自俄烏沖突以來，棉花價格也迎來了飆升在5月初達到了罕見的每磅1.5美元以上的峰值后，開始出現(xiàn)了下滑。

聚焦

湖北省規(guī)模最大的棉花“保險+期貨”項目簽約

長期以來，棉花價格的波動給種植戶的收入和產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來極大的不確定性近年來“保險+期貨”在國內(nèi)的實踐表明，通過保險公司與期貨公司的攜手，將棉花價格風險轉(zhuǎn)移至期貨市場，不僅為棉花產(chǎn)業(yè)提供了新的風險管理工具，還豐富了政府助農(nóng)的工具箱，更好地發(fā)揮財政資金杠桿效應，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生發(fā)展注入金融動力 湖北省是傳統(tǒng)紡織大省，曾經(jīng)也是棉花種植大省，但棉花價格波動較大、種植收益不穩(wěn)定，棉農(nóng)植棉積極性不高，“保險+期貨”產(chǎn)品的出現(xiàn)，在保障棉農(nóng)種植收入方面能發(fā)揮積極作用，從而促進湖北棉花產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

資訊

Mysteel解讀：棉花期貨大跌 市場信心不足

導語：截止11月30日收盤，鄭棉主連收20055，日跌幅5.00%，月跌幅6.04%，國外新型變種毒株出現(xiàn)沖擊市場情緒，并引發(fā)對棉花需求的擔憂，使得未來消費端邊際走弱預期增強，棉花期貨價格大幅下挫，市場信心不足，觀望氛圍濃郁 圖 2019-2021年紡企C32s環(huán)錠紡即期紡紗利潤情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，11月30日，全國3128皮棉到廠均價22939元/噸，較前一日下跌242元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價29901元/噸，較前一日下跌23元/噸；紡紗利潤為-331.9元/噸，增加243.2元/噸。

熱點分析

河南棉花：花紗價格暴漲 期貨價差擴大

日報

河南棉花：棉紗期貨大漲 棉市成交平淡

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

目前市場關(guān)注點主要集中在原料玉米，關(guān)注原料變動對玉米淀粉影響 棉花：本周國內(nèi)棉花期貨震蕩走弱，現(xiàn)貨成交升溫周內(nèi)因進口配額增發(fā)等消息影響價格回調(diào)，同時海關(guān)總署公布1-2月棉花、棉紗進口數(shù)據(jù)，整體進口量增加，沖擊國內(nèi)新疆棉現(xiàn)貨方面，隨著盤面下降，部分紗廠積極補貨，市場成交量有所升溫，近期關(guān)注下游紡企訂單情況 生豬：本周生豬價格呈現(xiàn)持續(xù)走弱趨勢，周度均價重心下移供應端，規(guī)模養(yǎng)殖場出欄壓力仍大，大體重豬源加快出欄節(jié)奏以減少育肥虧損，北方區(qū)域標肥價差倒掛。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：純棉紗一季度行情回顧及后市展望

本年2.3月以來，中東的地緣沖突加劇，霍爾木茲海峽運輸受阻，中東地區(qū)持續(xù)的緊張局勢，特別是近期沖突升級，對全球石油市場構(gòu)成了直接沖擊，而化纖產(chǎn)品作為石油化工的重要下游，其價格和市場節(jié)奏也因此受到了顯著影響棉花期貨隨之大幅上漲，棉花現(xiàn)貨隨著上漲，成本端壓力使得紗企大幅提升純棉紗價格今年“金三”行情溫和復蘇，部分企業(yè)訂單充足，已經(jīng)排單至5-6月份，對后市行情持樂觀態(tài)度“金三”期間，市場比春節(jié)前后有所好轉(zhuǎn)，下游織造企業(yè)開工率回升，棉紗詢價和銷售速度加快。

熱點聚焦

[原料備貨]：中國純棉紗樣本原料庫存周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20260319）

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

Mysteel日報：棉紗市場讓利成交（ 20260311 ）

部分大型紡企降價優(yōu)惠力度較大，帶動市場實際成交價格下跌，內(nèi)地紡企新單有限，疊加棉花價格高位，利潤壓縮明顯，部分紡企小幅下調(diào)開機；下游布廠觀望為主 三、期貨動態(tài) 今日鄭紗主連收盤20505元/噸，漲5元/噸，盤中最高20610元/噸，最低20380元/噸，總手14829手，持倉14271手，減倉1534手，結(jié)算20520元/噸，基差1547元/噸。

日報

2月全國期貨市場成交額同比增長7.82%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料顯示，以單邊計算，2月全國期貨市場成交量為5.03億手，成交額為55.59萬億元，同比分別下降10.6%和增長7.82%1-2月全國期貨市場累計成交量為14.15億手，累計成交額為155.85萬億元，同比分別增長26.91%和55.18% 2月，按照成交額統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的黃金、白銀、銅，鄭商所的燒堿、棉花、PTA，大商所的焦煤、聚氯乙烯、棕櫚油，廣期所的碳酸鋰、工業(yè)硅、鉑。

期貨知識

[隆眾聚焦]：成本支撐，純棉紗節(jié)后“開門紅”！漲勢能否延續(xù)？

二是春節(jié)過后資金持續(xù)流入商品市場，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖三是美國對華關(guān)稅下跌，利好我國紡織服裝出口，間接提振棉花價格現(xiàn)貨方面，受到棉花期貨大幅上漲影響，現(xiàn)貨價格跟漲，但是市場上觀望者甚多，謹慎采購隨著棉花價格上漲，純棉紗價格也隨之跟漲，但是漲幅遠不及棉花，純棉紗利潤虧損加重，各紗支利潤均出現(xiàn)不同程度下滑成本壓力下，紡企純棉紗報價有所上漲，上漲幅度在200-800元/噸不等目前，純棉紗C32支報價為22300元/噸，較節(jié)前漲幅為2.29%，新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為16545元/噸，較節(jié)前漲幅4.15%。

熱點聚焦

Mysteel：2026年春節(jié)期間國內(nèi)棉花價格平穩(wěn)運行

外盤假期盤面表現(xiàn)區(qū)間震蕩對國內(nèi)棉花價格影響有限，節(jié)后湖北市場棉價或區(qū)間調(diào)整為主 江蘇市場：江蘇市場假期期間棉企、倉庫及紡企大部分購銷停滯，棉企僅有少量基差報價，但因休市基本難以成交截至當前，棉花企業(yè)銷售積極性仍舊一般，江蘇庫皮棉基差雙29提貨報價在16480-16600元/噸；因假期間美棉期貨區(qū)間調(diào)整故市場大多謹慎觀望為主。

熱點分析

[春節(jié)專題]：2026年春節(jié)假期前后國內(nèi)純棉紗市場分析及展望

月中旬與月下旬，棉花期貨價格高位震蕩運行，對純棉紗價格形成一定支撐，但是下游需求一般，訂單較少，庫存累積阻礙了純棉紗價格的上行，純棉紗趨于穩(wěn)定運行進入2月，年前交投氛圍越發(fā)平淡，新疆大型紗廠開機率較高，內(nèi)地中小型紗廠開機率有所調(diào)低，隨著春節(jié)將近，部分紗廠已經(jīng)開始放假，下游市場氛圍越發(fā)冷淡，棉花對雖然對純棉紗價格仍形成一定支撐，但是市場交投氛圍冷淡，純棉紗價格仍是穩(wěn)定運行。

熱點聚焦

Mysteel日報：棉紗價格上漲（ 20260225 ）

由于原料棉花價格大幅上漲，紗線跟漲，但市場暫未正式啟動，大部分下游布廠未開機，市場交易量有限內(nèi)地紡企陸續(xù)開機，疆內(nèi)開機穩(wěn)定在9成以上 三、期貨動態(tài) 今日鄭紗主連收盤20505元/噸，漲5元/噸，盤中最高20610元/噸，最低20380元/噸，總手14829手，持倉14271手，減倉1534手，結(jié)算20520元/噸，基差1547元/噸。

日報

【銀河期貨有限公司 】國內(nèi)外棉花行情展望

受訪人信息：銀河期貨有限公司 棉花研究員 王璽圳 觀點：全球棉花產(chǎn)量從主產(chǎn)棉區(qū)來看，美國種植面積從棉糧比較來看預計種植面積調(diào)整幅度不會很大，由于上年度棉花價格處于低 位，目前來看種植棉花沒有優(yōu)勢因此預計新年度美棉的種植面積預計變化不會太大，巴西目前處于播種階段，預計新年度產(chǎn)量略有下調(diào)，中國新年度種植面積有所減少。

棉業(yè)大家說市場

2026年1月全國期貨市場成交量和成交額同比分別增長65.09%和105.14%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，1月全國期貨市場成交量為9.12億手（912,489,781手），成交額為100.26萬億元（1,002,595.82億元），同比分別增長65.09%和105.14% 其中，按照成交額統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、黃金、銅，鄭商所的PTA、棉花、燒堿，大商所的焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯，廣期所的碳酸鋰、鉑、工業(yè)硅；按照成交量統(tǒng)計，排名各交易所前三的品種分別為上期所的白銀、鎳、燃料油，鄭商所的PTA、玻璃、甲醇，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權(quán)、工業(yè)硅。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：2026中央一號文件落地 三重賦能重塑國內(nèi)棉花市場發(fā)展格局

文件明確將棉花與糖料、天然橡膠等列為重點保障的重要經(jīng)濟作物，強調(diào)通過價格、補貼、保險政策的協(xié)同發(fā)力，健全棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展保障機制在價格層面，完善棉花目標價格政策成為核心抓手，統(tǒng)籌市場化收購與政策性收儲，推動棉價在合理區(qū)間運行，避免價格大起大落對產(chǎn)業(yè)鏈造成沖擊；在補貼層面，穩(wěn)定耕地地力保護、農(nóng)機購置等普惠性補貼，同時推進農(nóng)機優(yōu)機優(yōu)補、全鏈條監(jiān)管，精準降低棉農(nóng)種植成本，提升種植效率；在風險保障層面，強化棉花保險保障力度，完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場建設，為棉農(nóng)和市場主體提供多元化的風險對沖渠道，進一步夯實產(chǎn)業(yè)發(fā)展的安全墊。

熱點分析

Mysteel月報：1月政策預期托底，供需博弈下區(qū)間震蕩運行

本月棉花市場盤整運行，期貨小幅調(diào)整，現(xiàn)貨基差偏強，內(nèi)外棉價差擴大供應端，棉花供應充足，豐產(chǎn)預期得以兌現(xiàn)；需求端，疆強內(nèi)弱，下游適量備貨，市場成交尚可內(nèi)外棉價差持續(xù)擴大，進口棉價格優(yōu)勢凸顯預計節(jié)前棉花市場窄幅震蕩，關(guān)注節(jié)后下游紡企恢復情況

月評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)棉花市場回顧與2026年展望

國內(nèi)棉價先穩(wěn)后跌再震蕩走高，全國棉花3128B年均價14855元/噸，鄭棉期貨全年漲約12%；國際棉價持續(xù)震蕩下跌，CotlookA指數(shù)年均價77美分/磅，ICE期貨跌約10%，4月美加征關(guān)稅、年中中美磋商、年末政策利好與節(jié)前補庫，成為國內(nèi)棉價波動關(guān)鍵節(jié)點內(nèi)外棉價差擴至四年新高，基本面、宏觀政策與中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系成為價格波動核心驅(qū)動基本面方面，國內(nèi)新疆棉豐產(chǎn)致全國產(chǎn)量同比增7.7%，供應整體寬松，內(nèi)需在穩(wěn)增長政策下保持韌性，紡企紗產(chǎn)量、紡織品服裝內(nèi)銷均小幅增長，但外需受關(guān)稅壁壘拖累，棉制服裝出口大跌9.6%。

熱點分析