【銀河期貨有限公司 】國內外棉花行情展望

另外，2026年新疆地區(qū)紡織產能繼續(xù)擴張，對棉花的階段性消費將有所提振因此預計新一年棉花的消費預期中性略偏多 綜合來看，2026年供應大概率將有所減少，需求表現(xiàn)中性略偏多，棉花基本面偏強此外，考慮到 2026 年全球宏觀貨幣政策趨于寬松，預計對整個大宗商品有一定利多影響，因此我們認為全年棉花價格震蕩偏強走勢為主 企業(yè)簡介：銀河期貨有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的國有企業(yè)，隸屬中國銀河金融控股有限責任公司，由中國銀河證券股份有限公司全資控股。

棉業(yè)大家說市場

Mysteel月報：1月政策預期托底，供需博弈下區(qū)間震蕩運行

本月棉花市場盤整運行，期貨小幅調整，現(xiàn)貨基差偏強，內外棉價差擴大供應端，棉花供應充足，豐產預期得以兌現(xiàn)；需求端，疆強內弱，下游適量備貨，市場成交尚可內外棉價差持續(xù)擴大，進口棉價格優(yōu)勢凸顯預計節(jié)前棉花市場窄幅震蕩，關注節(jié)后下游紡企恢復情況

月評

【建信期貨有限責任公司 】節(jié)后關注政策變動，鄭棉逢低布多

節(jié)前受宏觀壓力及市場避險情緒影響，鄭棉窄幅震蕩調整一季度需重點關注農業(yè)政策變化，包括中央一號文件對于農業(yè)作物的整體把控、2026-2028年新疆棉花目標價格政策指引以及對新疆縮種面積的具體規(guī)劃在宏觀預期寬松，產量方面縮種提質的大背景下，節(jié)后也將進入金三銀四月傳統(tǒng)需求旺季階段，鄭棉中長期向好趨勢未改 企業(yè)簡介：建信期貨有限責任公司是一家依托中國建設銀行集團的國有控股期貨公司，具備全業(yè)務牌照資質，致力于為客戶提供期貨經(jīng)紀、資產管理、投資咨詢及風險管理等綜合金融服務。

棉業(yè)大家說市場

宏源期貨公司與北京金屬材料流通行業(yè)協(xié)會聯(lián)合舉辦2026年投資沙龍活動

喬忠民副會長代表協(xié)會感謝宏源期貨公司長期以來對北京協(xié)會會員企業(yè)的全方位服務他強調，北京協(xié)會在嚴飛會長的正確領導下，積極順應新形勢，針對會員企業(yè)所面臨的實際困難，積極為會員企業(yè)拓展經(jīng)營渠道、開闊經(jīng)營視野，開展了多種形式的活動他希望各會員單位領導一定要加強學習，加強交流，努力把握期現(xiàn)結合等方面知識，用于指導現(xiàn)貨銷售業(yè)務 宏源期貨宏觀金融分析師曾德謙從全球及中國宏觀經(jīng)濟走勢、政策導向、核心影響因素等維度，分析2026年重點品種投資機會，著重解讀了2026年股指市場趨勢、核心驅動邏輯及投資思路，介紹了棉花及油脂油料的需求走向。

協(xié)會動態(tài)

[隆眾聚焦]：上下游博弈，2026年初滌棉紗窄幅整理運行

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月19日-1月23日）

新疆棉：截至1月22日，國內3128皮棉均價15953元/噸，周環(huán)比上漲0.85%本周市場供應端寬松格局持續(xù)凸顯，截至本周全國棉花累計公檢706萬噸，同比增70萬噸棉企向內地移庫銷售意愿有所增強，市場貨源流通較為充足受此影響，國內棉價呈現(xiàn)期貨弱、現(xiàn)貨偏強的分化態(tài)勢下游棉紗市場整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢，品類分化格局進一步延續(xù)，高支紗需求良好，部分企業(yè)排單至春節(jié)后，盈利空間相對向好；而低支紗市場供應充足競爭較為激烈，棉紗價格穩(wěn)中有降。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（01.09-01.16）

本周銷區(qū)市場玉米價格小幅上漲受到期貨及北港價格上漲的影響，銷區(qū)采購成本增加，疊加春節(jié)前飼料及深加工企業(yè)有一定補庫需求，支撐價格上行深加工企業(yè)庫存跟過去幾年比處于相對低位，有補貨需求飼料企業(yè)為春節(jié)期間做儲備，也有一定的需求陳小麥目前無替代優(yōu)勢綜合來看，下周市場暫無賣壓出現(xiàn)，市場需求尚可，預計價格或穩(wěn)中略偏強運行 棉花：內強外弱格局市場在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)走強；然下游紡企成本承壓拖累市場表現(xiàn)，市場交易在此背景下略顯清淡，紡企補庫意愿明顯延后。

農視財經(jīng)

Mysteel日報：貿易環(huán)節(jié)承接貨源增長，棉花價格維持偏強（20260113）

紡企新單有限，但棉花價格上漲，紡企報價穩(wěn)中堅挺，下游布廠訂單清淡，加工前期訂單或處理庫存為主，市場繼續(xù)觀望；大部分紡企訂單可加工至月底，開機維持穩(wěn)定 四、行情預測 今日國內棉花價格呈期貨回調，2026年新疆種植面積縮減預期強，配額新規(guī)與補庫需求支撐期貨價格，棉企廷加明顯，短期偏空調整，中期支撐仍存

日報

Mysteel日報：棉花現(xiàn)貨抗跌，期貨價格延續(xù)回調（20260112）

前期原料價格偏高，紡企未跟隨棉花價格下調，報價穩(wěn)定，但新單成交有限，市場繼續(xù)觀望，紡企加工前期訂單為主，開機維持穩(wěn)定 四、行情預測 今日國內棉花價格呈期貨回調，2026年新疆種植面積縮減預期強，配額新規(guī)與補庫需求支撐期貨價格，棉企廷加明顯，短期偏空調整，中期支撐仍存

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月12日-1月16日）

新疆棉：截至1月15日，國內3128皮棉均價15818元/噸，周環(huán)比下跌0.41%本周國內棉價呈區(qū)間震蕩整理態(tài)勢，2026年棉花種植面積調控政策正式落地國內籽棉累計收購量達2080萬噸，鄭棉期貨漲勢同步趨緩下游棉紗市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，各品種行情延續(xù)分化走勢，紡企基于原料端市場變化維持謹慎采購策略下游需求端相對穩(wěn)定，隨行就市擇機采購，預計短期內國內棉價仍將以區(qū)間震蕩運行為主。

產業(yè)分析

[隆眾聚焦]：2026年初，純棉紗市場表現(xiàn)如何？

導語：2026年開始第一周，棉花期貨在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)升高，棉花現(xiàn)貨隨之上漲，純棉紗在成本的支撐下也隨之上漲，純棉紗下游需求仍不溫不火進行，限制了純棉紗的上漲幅度。

熱點聚焦

Mysteel日報：現(xiàn)貨穩(wěn)價挺市，鄭棉期價震蕩（20260109）

紡企新單有限，基本執(zhí)行前期訂單為主，紗線市場交易清淡，下游布廠訂單不足，疊加棉花價格下行，市場觀望情緒增加，部分布廠預計將提前放假，內地紡企庫存小幅增加 四、行情預測 今日國內棉花價格呈期貨回調，2026年新疆種植面積縮減預期強，配額新規(guī)與補庫需求支撐期貨價格，棉企廷加明顯，短期偏空調整，中期支撐仍存

日報

Mysteel解讀：全球棉花供需偏緊，內外棉市場博弈升溫

美棉主產區(qū)旱情擴大，全球供應預期收緊；進口配額新規(guī)落地，支撐國內現(xiàn)貨溢價內外棉價維持在2935元/噸近期內外棉價格不穩(wěn)定，短期內價差或拉鋸運行為主 整體來看，棉花市場仍將處于震蕩調整區(qū)間期貨方面，15000元/噸形成強阻力，下方14600元/噸有一定支撐，大概率在該區(qū)間內維持震蕩局勢；現(xiàn)貨方面，市場受期貨傳導及需求制約，同樣或將維持在區(qū)間震蕩后續(xù)需重點關注下游春節(jié)前補庫節(jié)奏以及宏觀政策變動，在多重因素影響下，市場博弈或將持續(xù)升溫，建議從業(yè)者靈活應對價格波動。

熱點分析

Mysteel：美國ICE棉花隔夜收盤漲（20251229）

ICE棉花期貨周五小幅上漲，觸及三周多以來最高水平，并錄得周線漲幅，主要受美元走弱以及對天然纖維需求改善的跡象支撐美國農業(yè)部周二公布的出口銷售報告顯示，12月11日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增30.47萬包，較之前一周增加99%，較前四周均值增加95%

ICE美棉

[隆眾聚焦]：原料與需求極致拉扯 12月純棉紗穩(wěn)中有漲

導語：受到多方面因素影響，12月棉花價格持續(xù)攀升，成本端給純棉紗價格形成支撐，截止本周五，部分紡企已經(jīng)開始上調100-600元/噸左右，部分紡企反映 12月末出貨情況有所好轉，但是大部分紡企出貨仍一般，上調紗價動力不足。

熱點聚焦

Mysteel：美國ICE棉花隔夜收盤漲（20251225）

ICE棉花期貨小幅上漲，受美元疲軟及出口銷售報告顯示需求穩(wěn)固提振美國農業(yè)部周二公布的出口銷售報告顯示，12月11日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增30.47萬包，較之前一周增加99%，較前四周均值增加95%

ICE美棉

Mysteel日報：純棉紗市場新單有限

紗線市場交易平穩(wěn)，棉花價格上漲，部分紡企上調報價，但下游需求偏弱，壓價明顯，疊加內地成品累庫，實際仍讓利成交；疆內訂單尚可，開機9成以上 三、期貨動態(tài) 今日鄭紗主連收盤20185元/噸，漲75元/噸，盤中最高20255元/噸，最低20120元/噸，總手8895手，持倉23262手，結算20200元/噸，基差1200元/噸。

日報

[隆眾聚焦]：2025年純棉紗市場行情與特征分析

導語：相較于過去兩年，2025年國內純棉紗市場價格整體呈現(xiàn)低位震蕩運行態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：內外棉價差走勢（20251212）

外棉方面，當前國內棉花采購有剛性支撐，而國際市場受歐美日經(jīng)濟疲弱影響，棉花需求缺乏增長動力，進一步拉大了內外棉價差鄭棉方面，近期鄭棉CF2601合約持續(xù)上行，累計上漲超500點，國內棉花現(xiàn)貨價格也同步小幅上調，而ICE棉花期貨受美棉出口銷售乏力等因素影響震蕩走弱，雙方價格走勢分化推動價差擴大 內外棉價走擴至2240元/噸。

外商報價

Mysteel：美國ICE棉花隔夜收盤跌（20251208）

ICE棉花期貨延續(xù)小幅回落，市場擔憂需求的不確定性美國農業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，10月30日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增8.15萬包，較之前一周減少39%，較前四周均值減少51%當周，美國下一年度棉花出口銷售凈增0.79萬包

ICE美棉