Mysteel節(jié)后預測：棉花供需博弈下偏強震蕩，短期制約上行空間

導語：2026年春節(jié)前國內(nèi)棉花期貨價格在14500-15000元/噸區(qū)間震蕩，春節(jié)臨近現(xiàn)貨基差保持堅挺節(jié)后棉花市場將迎來種植預期、下游復工、全球供需調(diào)整等多重變量考驗，短期震蕩企穩(wěn)、中期偏強運行成為主流預期，但外棉性價比優(yōu)勢、終端訂單復蘇不確定性等因素將制約價格上行節(jié)奏與空間 供應邊際收緊，供需向緊平衡切換 2025/26年度全球棉花市場從前期的供應寬松逐步轉向邊際收緊，主產(chǎn)國植棉面積下降、出口放緩成為核心特征，為節(jié)后國際棉價提供一定支撐，但美棉出口疲軟仍壓制盤面表現(xiàn)。

船期預報

Mysteel年報：2025年國內(nèi)棉花市場回顧與2026年展望

國內(nèi)棉價先穩(wěn)后跌再震蕩走高，全國棉花3128B年均價14855元/噸，鄭棉期貨全年漲約12%；國際棉價持續(xù)震蕩下跌，CotlookA指數(shù)年均價77美分/磅，ICE期貨跌約10%，4月美加征關稅、年中中美磋商、年末政策利好與節(jié)前補庫，成為國內(nèi)棉價波動關鍵節(jié)點內(nèi)外棉價差擴至四年新高，基本面、宏觀政策與中美經(jīng)貿(mào)關系成為價格波動核心驅動基本面方面，國內(nèi)新疆棉豐產(chǎn)致全國產(chǎn)量同比增7.7%，供應整體寬松，內(nèi)需在穩(wěn)增長政策下保持韌性，紡企紗產(chǎn)量、紡織品服裝內(nèi)銷均小幅增長，但外需受關稅壁壘拖累，棉制服裝出口大跌9.6%。

熱點分析

【招商期貨】預計一季度棉花震蕩偏強

同時，國際原油價格開始震蕩上漲且短期底部開始確認，但CFTC基金持倉棉花凈多率沖高回落并處于去年同期水平2026年印度、巴基斯坦和越南市場下游開機率同步環(huán)比上調(diào)，后期觀察海外棉紡產(chǎn)業(yè)市場是否有利好跡象國內(nèi)方面，紡企和坯布企業(yè)的開機率環(huán)比提高，成品庫存開始出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比下降大宗商品期貨市場板塊輪動交易已逐漸開始，原油價格變化帶動化纖類商品價格震蕩走強2026年棉花種植面積調(diào)整事宜仍將在第一季度內(nèi)被重點持續(xù)關注。

棉業(yè)大家說市場

2026年巴西棉花種植面同比減少5%

2025年12月，巴西國內(nèi)現(xiàn)貨價格指數(shù)環(huán)比下跌2.6%，同期ICE期貨下跌0.7%國內(nèi)價格和國際價格同比則分別下跌6.4%和6.0%巴西棉農(nóng)協(xié)會(ABRAPA)在最新的報告中將2026年棉花種植面積調(diào)整為205萬公頃，同比減少5%(2025年為217萬公頃)，產(chǎn)量預計為383萬噸，同比減少10%(2025年為425萬噸)棉花單產(chǎn)預計為1866公斤/公頃，同比下降4.7%(2025年為1958公斤/公頃)。

進口成本

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20251212）

外棉方面，當前國內(nèi)棉花采購有剛性支撐，而國際市場受歐美日經(jīng)濟疲弱影響，棉花需求缺乏增長動力，進一步拉大了內(nèi)外棉價差鄭棉方面，近期鄭棉CF2601合約持續(xù)上行，累計上漲超500點，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格也同步小幅上調(diào)，而ICE棉花期貨受美棉出口銷售乏力等因素影響震蕩走弱，雙方價格走勢分化推動價差擴大 內(nèi)外棉價走擴至2240元/噸。

外商報價

Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預期下的博弈

導語：進入9月，棉花市場迎來關鍵節(jié)點，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動與新棉增產(chǎn)預期相互交織，再疊加美元匯率波動、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場推向多空博弈的核心階段，成為市場關注焦點 國內(nèi)棉花價格區(qū)間調(diào)整，國際價格震蕩走勢 國內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤價格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點分析

?Mysteel：鄭棉主連收漲（20250610）

受國際棉花會議開展以及兩國貿(mào)易關系緩和提振，鄭棉偏強運行；目前來看國內(nèi)庫存與去年同期相比仍處于偏高位置，本周整體消化進度有所減緩，需求端施壓較為明顯，紡企維持謹慎交易，中小型紡企開機略有下滑預計鄭棉期貨將維持上有頂下有底的局面

鄭棉

[純棉紗]：純棉紗市場一周前瞻（20250512）

一．關注點 1.上周五，棉花現(xiàn)貨價格上漲，新疆市場機采棉花價格參考14050；（單位：元/噸） 2.上周五，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250509）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行，新疆市場機采棉花價格參考14000；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250508）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格上漲，新疆市場機采棉花價格參考14000；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250507）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，新疆市場機采棉花價格參考13850；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場一周前瞻（20250506）

一．關注點 1.4月30日，棉花現(xiàn)貨價格下跌，新疆市場機采棉花價格參考13850；（單位：元/噸） 2.4月30日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250430）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格下跌，新疆市場機采棉花價格參考13940；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250429）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格下跌，新疆市場機采棉花價格參考14030；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250428）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，新疆市場機采棉花價格參考14070；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場一周前瞻（20250427）

一．關注點 1.上周五，棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，新疆市場機采棉花價格參考14070；（單位：元/噸） 2.上周五，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250425）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，新疆市場機采棉花價格參考14070；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場持穩(wěn)，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250424）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格上漲，新疆市場機采棉花價格參考14070；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250423）

一．關注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格下跌，新疆市場機采棉花價格參考13880；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21100。

早間提示

[純棉紗日評]：棉花大幅下跌 純棉紗弱穩(wěn)運行（20250408）

1、今日摘要 ①、今日上游棉花價格下跌，新疆市場3128B機采棉主流價格參考13840元/噸。

每日點評