Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預(yù)期下的博弈

導(dǎo)語：進(jìn)入9月，棉花市場(chǎng)迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動(dòng)與新棉增產(chǎn)預(yù)期相互交織，再疊加美元匯率波動(dòng)、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場(chǎng)推向多空博弈的核心階段，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn) 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，國(guó)際價(jià)格震蕩走勢(shì) 國(guó)內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230926)

北疆少數(shù)區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價(jià)收購；市場(chǎng)多空博弈，受外盤隔夜大漲影響，鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價(jià)先揚(yáng)后抑；紡企接單不足，原料采購意愿偏低，市場(chǎng)觀望情緒較濃預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230925)

北疆個(gè)別區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價(jià)收購；多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價(jià)震蕩收漲；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，市場(chǎng)交投不佳預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230922)

多空博弈，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價(jià)震蕩收漲；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，掛單點(diǎn)位偏低，市場(chǎng)交投不佳預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230921)

多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價(jià)震蕩收跌；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，掛單點(diǎn)位偏低，剛需少量走貨預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230918)

8月，我國(guó)棉花進(jìn)口量為18萬噸，同比增加62.3%，棉紗進(jìn)口量為19萬噸，同比增加155.8%；多空博弈，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價(jià)震蕩下跌；紡企訂單表現(xiàn)較為一般，原料采購意愿有限，掛單點(diǎn)位偏低，交投氛圍清淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230914)

2023年度兵團(tuán)和地方第一批棉花目標(biāo)價(jià)格改革加工企業(yè)名單已公示，巴楚縣手采籽棉零星交售，開秤價(jià)9.2元/公斤左右，用于生產(chǎn)絮棉；多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價(jià)震蕩收漲；紡企訂單表現(xiàn)較為一般，原料采購意愿有限，掛單點(diǎn)位偏低，交投氛圍清淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：棉價(jià)上下僵持，關(guān)注儲(chǔ)備棉銷售情況

今日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格17440元/噸，漲200，漲幅1.16%，盤中最高17510，最低17200，多空僵持難下，棉價(jià)繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢(shì)； 商業(yè)庫存同比低位 圖1 2021-2023年全國(guó)棉花商業(yè)庫存 7月份，棉花商業(yè)庫存收窄速度略有放緩，但去庫節(jié)奏較同期偏快。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：棉花寬幅走跌 純棉紗暫未緊跟

導(dǎo)語：本周上游棉花遭遇多重打擊，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)走跌，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒上升，純棉紗企業(yè)新單減少，但目前整體報(bào)盤波動(dòng)有限，企業(yè)多隨行就市，靈活出貨為主 一、多空堆積 鄭棉主力合約跌破14000關(guān)口 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周棉花供需基本面依舊偏弱，高產(chǎn)量低需求狀態(tài)下，周初棉價(jià)便穩(wěn)中下行；外圍方面，本周利好缺失，持續(xù)釋放偏空信號(hào)，周初美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)的黑天鵝事件，一度造成美股大跌，美棉跌破80美分/磅的重要支撐，周中以后這一銀行危機(jī)從美國(guó)蔓延至歐洲，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，鄭棉期貨實(shí)盤壓力上升，3月16日，鄭棉主力合約CF2305一度跌破14000元/噸關(guān)口，收跌3.25%至13830元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：棉花市場(chǎng)多空博弈，步子小走得穩(wěn)

基于對(duì)后市的良好預(yù)期，資金不斷涌入鄭棉期貨市場(chǎng)，倉位持續(xù)上升，12月12日廣東中大紡織圈有序復(fù)市，鄭棉主力盤中突破14000元/噸關(guān)口，最高14100元/噸據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，當(dāng)前紗線成交缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性，新年度棉花加工進(jìn)行中，套保盤仍有大軍未動(dòng)之勢(shì)，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)多空分歧較大，雙方博弈激烈 綜上所述，2022/23年度棉花上市磕磕絆絆，目前對(duì)于新疆軋花企業(yè)而言，最初因期現(xiàn)高基差產(chǎn)生的憂慮逐漸消散，新年度棉花加工利潤(rùn)較為可觀，部分企業(yè)銷售進(jìn)度良好，未銷售資源或仍有升值空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉跌破萬八后的市場(chǎng)解析

8月上旬以來，棉花期貨再次走出一波上漲行情，鄭棉主力合約在勢(shì)如破竹般突破18500元/噸關(guān)口后，市場(chǎng)多空分歧逐漸加大，鄭棉盤面現(xiàn)短暫現(xiàn)振蕩回調(diào)，盤中低點(diǎn)一度跌至17530元/噸，隨后跌幅有所收復(fù)反彈8月是棉花生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣變化或是短期關(guān)注焦點(diǎn)新年度棉花種植面積下滑導(dǎo)致棉花產(chǎn)量下降，對(duì)新花上市前行情預(yù)期形成一定支撐基于目前臨近新棉開秤，預(yù)計(jì)短期鄭棉期價(jià)振幅波動(dòng)或逐漸加劇 國(guó)內(nèi)外棉期價(jià)持續(xù)上漲 圖1 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，如圖1所示，近期國(guó)內(nèi)外棉花期貨價(jià)格出現(xiàn)大漲，截止8月23日，ICE美棉花主月度上漲4.64，漲幅5.24%，收于93.14美分/磅，其受益于美元指數(shù)疲軟及主要棉花產(chǎn)區(qū)的強(qiáng)降雨也引發(fā)供應(yīng)疑慮。

熱點(diǎn)分析

棉花多空力量相當(dāng)

21日，棉花期貨主力2109合約小幅高開，在空頭增倉和多頭減倉的共同作用下，期價(jià)弱勢(shì)下行之后，部分空頭獲利回吐，多頭借機(jī)吸納，期價(jià)振蕩回升，日內(nèi)以小幅下跌報(bào)收 交易所多空排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，2109合約出現(xiàn)多、空同減態(tài)勢(shì)其中，多頭減持342張，空頭減持1780張，空頭減持幅度較大 具體來看，2109合約多頭前20席位中，增持多單的席位有9個(gè)其中，增持幅度超過500張的席位有2個(gè)，永安期貨席位當(dāng)日增持近1500張。

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