中國五礦中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院 左更：我國戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)資源保障現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及應(yīng)對

具體來看，銅價近年呈日趨上漲態(tài)勢，受年初預(yù)判與年底實際供需偏差、資本炒作及全球資源稟賦下降影響，我國作為少銅國，需從國家層面做好戰(zhàn)略儲備，企業(yè)層面利用期貨手段鎖定進口成本、關(guān)注廢銅利用；鐵礦石價格自2026年2月中旬后呈平穩(wěn)運行態(tài)勢，定價格局轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨定價；鎳短期受印尼調(diào)低1/3配額影響價格回升，未來可能出現(xiàn)紅土鎳與電解鎳定價分離，我國需重點掌握鎳資源權(quán)益；鋰價未來或相對平穩(wěn)運行，企業(yè)需避免盲目擴產(chǎn)；鎢價因我國對美反制及地緣沖突大幅上漲，各國已加大廢鎢回收利用，我國需重視再生金屬產(chǎn)業(yè)；錳因新能源領(lǐng)域需求提升價格高位運行，國內(nèi)環(huán)保加碼導致產(chǎn)能出清，對外依存度達94%-95%，需通過收儲、技術(shù)研發(fā)解決錳渣處理難題，提升國內(nèi)資源利用率。

會議報道

投資銅條走紅后，深圳水貝市場已禁止銷售銅條

部分商家表示，銅條“只是這兩天才開始賣”，消費者的購買熱情較高，若消費者有購買需求，“可以先付款，再由其他渠道安排送貨”；另有商家透露，目前銅條多以客戶定制為主，手中仍有少量現(xiàn)貨，一般客戶購買數(shù)量為十幾條至三四十條不等 對此，國信期貨首席分析師顧馮達直言，銅條并不具備合格投資品的屬性他指出，當前市場上出現(xiàn)的“銅條熱”，更多是借助大宗商品上漲敘事進行的概念化炒作，其投資邏輯、流動性和風險控制均難以與正規(guī)金融或期貨工具相提并論。

國內(nèi)資訊

新華財經(jīng)：投資銅條走紅，新投資熱點還是概念炒作？

國信期貨首席分析師顧馮達認為，銅條并不是合格的投資品當前市場中出現(xiàn)的“銅條熱”，更多是一種利用大宗商品敘事進行的概念炒作 投資銅條走紅 “不少來咨詢銅條的客戶都希望銅價可以復(fù)制銀價的上漲勢頭，希望小投入也可以有大回報”水貝商家對新華財經(jīng)記者表示，現(xiàn)在銅條剛推出來，還沒有能集中回收的店鋪，后面慢慢會陸續(xù)出現(xiàn)之前白銀也是這樣，在投資銀條不火的時候，愿意回收的也并不多，但這段時間銀價一直在漲，現(xiàn)在基本都是加價回收。

國內(nèi)資訊

【證券時報】三天漲超20%！錫價大漲，影響幾何？

1月14日，國內(nèi)期貨市場滬錫主力合約2602再度漲停，近三個交易日累計漲幅超過20%，刷新歷史高點 近日來有色商品期貨價格整體走強，主力合約中滬鋁、滬銅也紛紛刷新高點 “滬錫期價創(chuàng)下歷史新高，是供應(yīng)、需求、宏觀資金面共振的結(jié)果”對于14日滬錫價格走勢，上海鋼聯(lián)錫分析師郭礪成認為，錫價走強源于市場偏向于對緬甸復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期的判斷，實際上，緬甸錫礦進口水平較前期疲軟情況已大幅增加，并且多家研究機構(gòu)對于AI算力、光伏新能源等拉動需求的情況非常看好，疊加宏觀情緒走強引發(fā)資金炒作，錫價漲幅居于前列。

媒體報道

Mysteel參考丨美聯(lián)儲重啟降息周期對銅價影響研究

通過復(fù)盤9月18日美聯(lián)儲重啟降息以來銅價走勢，我們可以看到，在美聯(lián)儲降息當日，滬銅主力下跌940元/噸，在隨后的一周，銅價整體仍維持弱勢，而9月末誘發(fā)銅價的大漲，更多的是和市場消息面的刺激有關(guān)，這也直接推升滬銅主力合約再度逼近歷史高點，市場炒作的邏輯仍在礦端的緊張局面但在銅價上漲的同時，Mysteel調(diào)研的上海銅現(xiàn)貨升貼水較降息前整體維持下跌格局，這種期貨端大漲，現(xiàn)貨端難以跟漲的局面，也正是當下銅供需格局的真實寫照。

Mysteel參考

預(yù)期與現(xiàn)實博弈，銅市延續(xù)振蕩表現(xiàn)

”他說 總體來看，國信期貨有色分析師顧馮達認為，二季度我國經(jīng)濟恢復(fù)性增長預(yù)期、行業(yè)傳統(tǒng)消費旺季前的補庫預(yù)期推動銅市場表現(xiàn)向好站在4月中下旬，他預(yù)計內(nèi)盤銅價在宏觀變化與供需預(yù)期多空交織影響下振蕩偏強運行，短期滬銅期貨圍繞70000元/噸整數(shù)關(guān)口徘徊同時，他預(yù)計國內(nèi)外金融市場將對新一輪全球貨幣和財政政策的刺激預(yù)期進行炒作，后市仍依賴消費好轉(zhuǎn)預(yù)期支撐市場信心，還需觀察4月底我國宏觀政策定調(diào)與5月份下游補貨情況。

國內(nèi)資訊

A股迎“開門紅”，商品呈現(xiàn)分化走勢

有色金屬方面，中原期貨分析師劉培洋表示，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳疊加下游進入傳統(tǒng)淡季，且工廠因工人出現(xiàn)感染而開工率下滑，導致盤面走勢偏弱此外，從市場預(yù)期看，12月份國內(nèi)外重大宏觀事件炒作暫告一個段落，目前市場回歸供需情況，但節(jié)后首周，銅、鋁、鋅等多個品種的社會庫存都出現(xiàn)不同程度的增加，開始引發(fā)市場進行拋空，有色金屬價格承壓走弱 “和其他板塊相比，有色金屬板塊相對于宏觀市場的變化更加敏感，因此，國內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)一旦表現(xiàn)不佳，有色金屬往往會率先出現(xiàn)下跌。

爐料

利好來襲！銅業(yè)巨頭：長單溢價上調(diào)33%，銅價將延續(xù)強勢？

Codelco表示，與去年相比，銅的銷售價格大幅下降了12%，這是該公司利潤下降的重要原因同時，Codelco將其今年全年銅產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至146.5萬噸，低于8月份預(yù)估的151萬噸 在中信建投期貨有色金屬高級分析師張維鑫在看來，Codelco將2023年發(fā)往中國的銅溢價報價提高33%，對銅市場來說為利好消息，意味著Codelco對于2023年銅供需的看法是偏緊的，消息對當前市場炒作銅供給不足的行為提供了支撐。

國際資訊

【合肥閩企】預(yù)計節(jié)后建筑鋼材價格或?qū)⑸蠞q

國內(nèi)價格較國際偏低洼，且坯料交貨期較長，坯料資源緊張，坯料需求韌性共振托底螺紋價格 4.投機性需求主力尚未入場，疊加期貨公司交割備貨需求，未來炒作韌性較強 企業(yè)簡介： 主營銅陵旋力、江蘇揚鋼、徐州金虹等，銷售范圍安徽江蘇山東等區(qū)域，勵志為社會主義現(xiàn)代化建設(shè)作出貢獻，專注于產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，歡迎新老顧客合作 。

建筑鋼材

發(fā)改委：鼓勵地方通過補貼等措施對小微企業(yè)用電實行優(yōu)惠

蔣毅表示，國家發(fā)展改革委多批次投放銅、鋁、鋅、原油等國家儲備督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)加強期貨現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，約談部分行業(yè)重點企業(yè)及協(xié)會，多次赴有關(guān)交易中心及重點企業(yè)進行聯(lián)合調(diào)研，督促企業(yè)守法合規(guī)經(jīng)營，依法嚴厲打擊哄抬價格、囤積居奇等違法違規(guī)行為 “下一步，我委將繼續(xù)會同有關(guān)部門加強大宗商品價格監(jiān)測分析，組織好后續(xù)批次國家儲備投放，多措并舉增加市場供給，持續(xù)加大期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管力度，遏制過度投機炒作，維護正常市場秩序。

國內(nèi)

Mysteel銅晨會紀要20210827

宏觀 美聯(lián)儲三名鷹派現(xiàn)身，呼吁盡早啟動減碼，美國第二季度GDP增速略微上修至6.6%，阿富汗局勢升級，首都喀布爾發(fā)生多起爆炸，首個加息的發(fā)達國家：韓國央行宣布加息25個基點，受墨西哥灣風暴影響，美國天然氣期貨暴漲超7%，中財辦：加強反壟斷是常態(tài)化工作，發(fā)改委發(fā)聲：將對惡意炒作、哄抬煤價進行查處 銅精礦 秘魯?shù)V業(yè)部長Ivan Merino表示，秘魯正在尋求中國五礦集團（MMG Ltd.）旗下Las Bambas和Grupo Mexico's Southern Copper的幫助，以建設(shè)從安第斯山脈地區(qū)到太平洋海岸的鐵路系統(tǒng)。

有色聚焦

庫存高壓之下的優(yōu)特鋼市場運行現(xiàn)狀分析

會議強調(diào)，突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導 5月23日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)此次約談明確，有關(guān)監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，對違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

主編視角

我的有色早餐：有色拋儲傳言再起 社融收縮幅度超預(yù)期

普通個人投資者參與其中無異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發(fā)家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣 【Mymetal調(diào)研】 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 1、銅庫存解讀 ◎我的有色：6月7日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)微增，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存44.2萬噸，較上周一增0.3萬噸，較上周四增0.1萬噸，價格倒掛500元左右，保稅區(qū)市場進出較少，庫存增量來著出口。

有色聚焦

揭秘：大宗金屬商品為啥暴漲？

從2020年3月~2021年3月中國主要戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)品的價格變動曲線上（圖4）可以清晰地看出本輪大宗金屬礦產(chǎn)品價格變化的規(guī)律：一是具有金融屬性（期貨盤）的金屬，由于其在現(xiàn)貨和期貨兩個市場的表現(xiàn)，更易受到市場資本的眷顧；二是中國經(jīng)濟發(fā)展必需且相對短缺的金屬品種，如銅、鐵礦石等，由于需求旺盛被資本“倍數(shù)炒作”；三是中國具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的金屬品種則因其他國家的消費需求尚未恢復(fù)而基本呈溫和上行或相對平穩(wěn)狀態(tài)；四是部分小金屬品種因地緣政治、供需錯配等原因而價格上漲較大，如稀土、銻等。

鋼材

近期大宗商品市場宏觀調(diào)控影響幾何？

2021年5月23日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會、有色金屬協(xié)會參加會議明確，下一步，有關(guān)監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，對違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

鋼材

發(fā)改委等五部門聯(lián)合約談提醒有色等大宗商品重點企業(yè)

23日上午，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會、有色金屬協(xié)會參加 會議明確，下一步，有關(guān)監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，對違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

國內(nèi)資訊