CESCO 世界銅業(yè)周行業(yè)動態(tài)：多家國際銅企披露最新布局

智利國家銅業(yè)公司（Codelco）董事長表示，公司正推進(jìn)與嘉能可（Glencore）的合資項(xiàng)目，借此擴(kuò)大本土冶煉產(chǎn)能，目的是在本地加工更多銅精礦，同時(shí)應(yīng)對全球市場不斷收緊的供需格局。

行業(yè)快訊

CESCO 世界銅業(yè)周行業(yè)動態(tài)：多家國際銅企披露最新布局

智利國家銅業(yè)公司（Codelco）董事長表示，公司正推進(jìn)與嘉能可（Glencore）的合資項(xiàng)目，借此擴(kuò)大本土冶煉產(chǎn)能，目的是在本地加工更多銅精礦，同時(shí)應(yīng)對全球市場不斷收緊的供需格局 并且其表示，目前公司核心礦山資產(chǎn)正走完長達(dá)十年的轉(zhuǎn)型收尾階段，預(yù)計(jì)整體銅產(chǎn)量將企穩(wěn)回升，開啟漸進(jìn)式復(fù)蘇通道 倫丁礦業(yè)（Lundin Mining）官方披露，其與必和必拓（BHP）各持股50%的合資Vicu?a項(xiàng)目，整個礦山壽命周期內(nèi)將產(chǎn)出2140萬噸銅精礦；該項(xiàng)目已于3月30日提交技術(shù)報(bào)告，旗下Josemaria礦區(qū)預(yù)計(jì)于2030年實(shí)現(xiàn)首批投產(chǎn)。

上游企業(yè)

上海國際能源交易中心調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

上海國際能源交易中心公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12% 如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整 關(guān)于漲跌停板和交易保證金的其他事項(xiàng)按《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則執(zhí)行。

聚焦

上期能源調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上海國際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

國內(nèi)資訊

上期能源：調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

1月20日，上海國際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整

國內(nèi)資訊

上海國際能源交易中心調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上海國際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10% 如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整

聚焦

2026年5月19日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月19日期貨交易銅期貨行情

SHFE

5月19日上期所國際銅倉單日報(bào)

INE

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC費(fèi)用歷史低位運(yùn)行，礦端緊缺預(yù)期為銅價(jià)提供成本支撐 供給端，冶煉廠由于密集檢修以及原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致的利潤受損等原因減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)精銅供給量級或有所收減 需求端，淡季原因加之高銅價(jià)對下游銅材廠采買的影響令傳統(tǒng)消費(fèi)有所轉(zhuǎn)弱，但電網(wǎng)以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)力令用銅量仍保持韌性下游采買態(tài)度偏謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨策略為主 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求韌性的階段。

期貨公司評論

廣州期貨：銅調(diào)整空間相對有限

（1）庫存：5月18日，SHFE倉單庫存102153噸，增3254噸；LME倉單庫存393400噸，減2325噸 (2)精廢價(jià)差：5月18日，Mysteel精廢價(jià)差4460，收窄1075目前價(jià)差在合理價(jià)差1741之上 綜述：當(dāng)前高油價(jià)給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的負(fù)面影響雖有時(shí)滯，但對需求的侵蝕或逐步凸顯，使得整體宏觀風(fēng)險(xiǎn)回升有限，并維持高波動產(chǎn)業(yè)面，銅精礦進(jìn)一步趨緊，TC進(jìn)一步走弱至負(fù)100美金下方，抬升銅價(jià)底部支撐位，但整體消費(fèi)復(fù)蘇力度不強(qiáng)背景下，高銅價(jià)仍無法順利傳導(dǎo)至中下游，近期電解銅去庫節(jié)奏已有放緩，預(yù)計(jì)銅價(jià)大概率重回區(qū)間寬幅，關(guān)注價(jià)格給出下跌空間后的補(bǔ)庫需求，CU2606合約波動參考10.2-10.8萬。

期貨公司評論

國信期貨：美元走弱 銅價(jià)反彈

周一夜間，LME銅報(bào)收13590美元/噸，上漲0.34%，滬銅報(bào)收104620元/噸，上漲0.51%，主力合約減倉3000余手 宏觀地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺“真實(shí)社交”發(fā)文表示，在卡塔爾、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋領(lǐng)導(dǎo)人要求下，他已下令5月19日不按原計(jì)劃對伊朗發(fā)動軍事打擊消息人士稱，伊朗已通過巴基斯坦將包含14點(diǎn)的最新談判文本轉(zhuǎn)交美方，核心內(nèi)容為“結(jié)束戰(zhàn)爭”相關(guān)議題接近美談判團(tuán)隊(duì)的消息人士表示，美國已在其新文本中接受解除對伊朗的石油制裁，并已提議在達(dá)成最終諒解之前，暫停美國財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室的相關(guān)制裁。

期貨公司評論

有色持倉日報(bào)：滬銅跌1.4%，中信期貨減持2.7千手空單

截至5月18日收盤，滬銅2606收104330元/噸，跌1.40%；滬鋁2606收24295元/噸，跌0.98%；滬鉛2606收16475元/噸，跌0.39%；滬錫2606收410420元/噸，跌2.58% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年5月18日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月18日期貨交易銅期貨行情

SHFE

5月18日上期所國際銅倉單日報(bào)

INE

國信期貨：銅價(jià)沖高回落后暫時(shí)進(jìn)入震蕩調(diào)整期

周五夜間，LME銅報(bào)收13544.5美元/噸，下跌3.15%，滬銅報(bào)收104440元/噸，下跌1.29%，主力合約減倉3000余手宏觀地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，如果伊朗不迅速行動，將一無所有特朗普與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡就伊朗局勢通電話，討論重啟對伊朗軍事行動的可能性兩名美國官員表示，預(yù)計(jì)特朗普將于5月19日在白宮戰(zhàn)情室與其國家安全團(tuán)隊(duì)主要成員舉行會議，討論對伊朗再次動武的選項(xiàng)。

期貨公司評論

廣州期貨：高油價(jià)繼續(xù)壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，銅價(jià)重回區(qū)間震蕩

（1）庫存：5月15日，SHFE倉單庫存98899噸，增1888噸；SHFE周庫存180643噸，較前一周減690噸；LME倉單庫存395725噸，減1325噸 (2)精廢價(jià)差：5月15日，Mysteel精廢價(jià)差5535，收窄470目前價(jià)差在合理價(jià)差1761之上 綜述：當(dāng)前高油價(jià)給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的負(fù)面影響雖有時(shí)滯，但對需求的侵蝕或逐步凸顯，使得整體宏觀風(fēng)險(xiǎn)回升有限，并維持高波動。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面原料端，銅精礦TC費(fèi)用歷史低位運(yùn)行，礦端緊缺預(yù)期為銅價(jià)提供成本支撐 供給端，冶煉廠由于密集檢修以及原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致的利潤受損等原因減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)精銅供給量級或有所收減 需求端，淡季原因加之高銅價(jià)對下游銅材廠采買的影響令傳統(tǒng)消費(fèi)有所轉(zhuǎn)弱，但電網(wǎng)以及新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)力令用銅量仍保持韌性下游采買態(tài)度偏謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨策略為主 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求韌性的階段，社會庫存小幅回升。

期貨公司評論

一德期貨：短期債市風(fēng)險(xiǎn)與銅供需緊張格局將左右市場

【投資邏輯】 宏觀：美國30年期國債收益率本周收報(bào)5.12%，創(chuàng)2007年7月以來最高收盤水平，單周漲幅接近20個基點(diǎn)；日本30年期國債收益率突破4%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄；英國30年期國債收益率升至5.85%，為本世紀(jì)最高水平美國政府以5%的收益率出售30年期國債，同樣為2007年以來首次市場目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)加息的概率約為50%，而非降息 ICSG供需：2026年1-2月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加1.3萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比增加11.6萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比減少0.2萬噸；全球精煉銅過剩31萬噸。

期貨公司評論