國信期貨：夜間銅價沖高回落 倫銅再創(chuàng)歷史新高

周四夜間，滬銅收于106900元/噸，上漲0.2%，主力合約減倉8000余手，盤中銅價沖高回落，漲幅一度超過6%，隨后迅速回落LME銅報收13705美元/噸，上漲4.46%，觸及歷史新高1452.75美元/噸多頭情緒高漲，繼續(xù)推動銅價走高 宏觀方面，美元走弱，地緣風(fēng)險上升也繼續(xù)給大宗商品計入風(fēng)險溢價銅礦方面，大宗商品交易巨頭嘉能可表示，2025年銅產(chǎn)量為851,600噸，位于此前預(yù)估區(qū)間85-87.5萬噸的低端，較上年的95.16萬噸下降11%。

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國信期貨：倫銅再創(chuàng)歷史新高 銅價強(qiáng)勢不改

周一夜間，滬銅收于102650元/噸，上漲2.22%，主力合約增倉3000余手LME銅報收13087.5美元/噸，上漲5.03%，創(chuàng)歷史新高消息面上，Capstone Copper位于智利北部的Mantoverde銅金礦罷工，礦端再度出現(xiàn)供應(yīng)干擾，另外，據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w《LaTercera》周一報道，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）2025年的銅產(chǎn)量為133.2萬噸，僅比2024年的132.8萬噸增加4,000噸，礦端供應(yīng)短缺的問題持續(xù)被放大，成為銅價上漲趨勢的重要支撐。

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國信期貨：倫銅夜間回調(diào) 滬銅維持強(qiáng)勢

周四夜間，滬銅報收90960元/噸，上漲0.19%，主力合約增倉7000余手倫銅報收11434美元/噸，下跌0.13%，倫銅小幅回調(diào)，滬銅延續(xù)強(qiáng)勢 數(shù)據(jù)顯示，韓國倉庫的新凈注銷量再增50,725噸，近期倉單注銷量的大幅增加引發(fā)了市場的供應(yīng)擔(dān)憂情緒和金融買盤，LME現(xiàn)貨銅合約與三個月遠(yuǎn)期合約的價差也有所擴(kuò)大，創(chuàng)10月中旬以來新高銅價上漲至歷史新高，國內(nèi)現(xiàn)貨市場采購情緒明顯受挫，庫存端去庫不暢。

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國信期貨：倫銅再創(chuàng)歷史新高 銅價預(yù)計偏強(qiáng)運行

周五夜間，滬銅報收88740元/噸，上漲1.75%，主力合約增倉7000余手倫銅報收11175.5美元/噸，上漲2.25%，倫銅再度觸及歷史新高 流動性寬松預(yù)期以及美元走軟，給予銅價上漲空間此外，行業(yè)人士稱，智利國有銅業(yè)公司Codelco向美國客戶提供的銅溢價創(chuàng)歷史新高，每噸較倫敦金屬交易所（LME）溢價500美元以上，該溢價在基準(zhǔn)LME銅價基礎(chǔ)上追加支付銅庫存依然在向美國轉(zhuǎn)移，銅庫存在地區(qū)間分布的不平衡進(jìn)一步推升銅價。

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國信期貨：倫銅創(chuàng)歷史新高，銅價強(qiáng)勢不改

周三夜間，滬銅報收89130元/噸，上漲1.23%，倫銅報收11090美元/噸，上漲0.55%，盤中觸及歷史新高11200美元/噸 礦商嘉能可（Glencore）周三將2025年銅年產(chǎn)量指引下調(diào)至85萬至87.5萬噸之間，此前為85萬至89萬噸，礦山供應(yīng)的擔(dān)憂持續(xù)擾動市場當(dāng)前宏觀利多情緒與銅較為強(qiáng)勁的基本面持續(xù)形成共振，推動銅價繼續(xù)保持強(qiáng)勢 宏觀情緒主導(dǎo)下，銅價預(yù)計震蕩偏強(qiáng)運行，警惕銅價高位波動性放大帶來的風(fēng)險。

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2026年4月17日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年4月17日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持超1.4千手空單

截至4月17日收盤，滬銅2606收102330元/噸，跌0.05%；滬鋁2606收25520元/噸，漲0.71%；滬鉛2605收16775元/噸，跌0.39%；滬鎳2605收143730元/噸，漲1.54% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣發(fā)期貨：銅價高位運行，下游采購趨于謹(jǐn)慎

【邏輯】近期銅價上行至10萬元/噸上方，主要源于兩個方面，一是3月份以來國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國限制硫酸出口預(yù)期下，市場擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺我們此前在一季度提示銅價調(diào)整風(fēng)險的3項因素近期均迎來改善，一是美國伊朗戰(zhàn)爭迎來首次關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，兩國?；鸩饺胝勁须A段，市場風(fēng)險偏好回暖，美元指數(shù)、后續(xù)加息的擔(dān)憂同步走弱，提振銅價；二是庫存壓力緩和，3月以來國內(nèi)社會庫存、全球顯性庫存去化斜率陡峭，此為前期受抑制需求的階段性釋放疊加旺季效應(yīng)的結(jié)果，銅供需基本面有所好轉(zhuǎn)；三是近期CL溢價因美國針對銅材和含銅制品的關(guān)稅規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整而出現(xiàn)小幅觸底反彈，雖然仍不具備套利空間，但美國囤銅行為仍在持續(xù)，銅進(jìn)口關(guān)稅不確定性仍存。

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廣州期貨：銅短期震蕩，等待進(jìn)一步消息指引

（1)庫存：4月16日，SHFE倉單庫存145813噸，減3603噸；LME倉單庫存401700噸，減925噸 (2)精廢價差：4月16日，Mysteel精廢價差2786，收窄61目前價差在合理價差1725之上 綜述：隨著宏觀逐步緩和，地緣沖擊影響邊際轉(zhuǎn)弱，國際油價及美元指數(shù)延續(xù)弱勢，盡管未來可能還會一波三折，短期內(nèi)很難結(jié)束，但戰(zhàn)爭的降溫信號明朗，TACO交易繼續(xù)有效。

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國信期貨：滬銅預(yù)計高位震蕩

周四夜間，滬銅收于102270元/噸，下跌0.06%，主力合約減倉5000余手LME銅報收13242美元/噸，下跌0.26% 中東沖突緩和的期望推動銅價再度來到高位后，獲利了結(jié)及美元走強(qiáng)，使得銅價在高位面臨進(jìn)一步上漲的阻力，出現(xiàn)小幅回調(diào)據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月16日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存30.57萬噸，較13日降1.83萬噸，國內(nèi)社庫延續(xù)去庫表現(xiàn)，銅礦端的緊缺，戰(zhàn)事影響下生產(chǎn)成本的抬升，以及中國需求端的韌性，亦共同構(gòu)成銅價的堅實支撐。

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一德期貨：中東沖突趨緩，銅礦和冶煉供應(yīng)硬約束

【投資邏輯】 1.宏觀：國家統(tǒng)計局公布，一季度我國GDP為33.42萬億元，同比增長5%，比上年四季度加快0.5個百分點，超預(yù)期3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費品零售總額增長1.7%一季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑11.2% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

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瑞達(dá)期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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2026年4月16日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年4月16日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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國信期貨：銅價預(yù)計高位震蕩

周三夜間，滬銅收于102060元/噸，下跌0.22%，主力合約減倉2000余手LME銅報收13276美元/噸，下跌0.15% 中東沖突緩和的期望推動銅價再度來到高位后，獲利了結(jié)及美元走強(qiáng)，使得銅價在高位出現(xiàn)小幅回調(diào)作為衡量中國銅進(jìn)口需求的重要指標(biāo)，洋山銅溢價為每噸74美元，自1月底以來已上漲270%，創(chuàng)下去年6月以來的最高水平銅礦端的緊缺，戰(zhàn)事影響下生產(chǎn)成本的抬升，以及中國需求端的韌性，亦共同構(gòu)成銅價的堅實支撐。

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一德期貨：銅價考驗105000壓力位

【投資邏輯】 1.宏觀：國際貨幣基金組織（IMF）將2026年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)0.2個百分點至3.1%報告認(rèn)為，中東戰(zhàn)事已顯著影響當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長勢頭，若戰(zhàn)事與高油價持續(xù)更長時間，今年世界經(jīng)濟(jì)增速將降至2.5%甚至更低報告將今年美國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分別下調(diào)0.1和0.2個百分點，至2.3%和1.1% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

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廣州期貨：銅維持震蕩偏強(qiáng)

（1)庫存：4月15日，SHFE倉單庫存149416噸，減4497噸；LME倉單庫存402625噸，增2000噸 (2)精廢價差：4月15日，Mysteel精廢價差2847，擴(kuò)張605目前價差在合理價差1728之上 綜述：隨著宏觀逐步緩和，地緣沖擊影響邊際轉(zhuǎn)弱，國際油價繼續(xù)下挫，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，盡管未來可能還會一波三折，短期內(nèi)很難結(jié)束，但戰(zhàn)爭的降溫信號明朗，TACO交易繼續(xù)有效。

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廣發(fā)期貨：銅價高位運行

【邏輯】近期銅價上行至10萬元/噸上方，主要源于兩個方面，一是3月份以來國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國限制硫酸出口預(yù)期下，市場擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺我們此前在一季度提示銅價調(diào)整風(fēng)險的3項因素近期均迎來改善，一是美國伊朗戰(zhàn)爭迎來首次關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，兩國停火步入談判階段，市場風(fēng)險偏好回暖，美元指數(shù)、后續(xù)加息的擔(dān)憂同步走弱，提振銅價；二是庫存壓力緩和，3月以來國內(nèi)社會庫存、全球顯性庫存去化斜率陡峭，此為前期受抑制需求的階段性釋放疊加旺季效應(yīng)的結(jié)果，銅供需基本面有所好轉(zhuǎn)；三是近期CL溢價因美國針對銅材和含銅制品的關(guān)稅規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整而出現(xiàn)小幅觸底反彈，雖然仍不具備套利空間，但美國囤銅行為仍在持續(xù)，銅進(jìn)口關(guān)稅不確定性仍存。

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