廣發(fā)期貨：貨幣政策收緊擔憂緩和，銅社庫繼續(xù)去化

【邏輯】市場觀望情緒濃厚，昨日銅價震蕩運行2025年第四季度銅價上漲的核心邏輯包括流動性寬松的宏觀環(huán)境、CL溢價背景下的海外庫存結(jié)構(gòu)性風險以及全球礦端供應(yīng)減量帶來的供需平衡惡化，步入2026年第一季度，流動性寬松條件因美伊局勢惡化而松動，海外庫存的結(jié)構(gòu)性風險在CL溢價收窄和國內(nèi)持續(xù)出口的背景下緩和，銅價如期步入調(diào)整階段，跌破10萬元/噸 從當前基本面來看，供應(yīng)端銅礦TC持續(xù)創(chuàng)歷史新低，港口庫存位于季節(jié)性偏低水平，礦端偏緊格局不變；因硫酸及副產(chǎn)品價格高位，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計維持高位；需求端，隨著銅價調(diào)整下行，自2025年第四季度以來持續(xù)被高銅價抑制的需求顯著回暖，但我們觀察到近期銅價反彈至96000元/噸上方后，下游采購情緒仍偏弱；庫存方面，全球顯性庫存開始去化，但我們關(guān)注到CL溢價收窄情況下，美國囤銅行為仍在持續(xù)。

期貨公司評論

Mysteel：2026年5月19日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計

5月19日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.05萬噸，較上個交易日減少0.50萬噸，環(huán)比減少19.61%日內(nèi)銅價止跌上漲，下游企業(yè)接貨情緒仍表現(xiàn)謹慎觀望，市場需求受限，現(xiàn)貨升貼水亦有所承壓，整體成交量再度下滑 。

成交統(tǒng)計

Mysteel日報：日內(nèi)銅價反彈上漲 電解銅市場現(xiàn)貨成交受限

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源仍試探報至貼80~貼70元/噸，主流平水銅品牌亦報至貼60~貼40元/噸，日內(nèi)好銅品牌流通相對較少，報價基本企穩(wěn)于貼20元/噸附近。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年5月19日小樣本銅桿成交量調(diào)研統(tǒng)計

5月19日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當日銅桿訂單量為1.04萬噸，較上一交易日減1.00萬噸，環(huán)比降幅49.07%。

成交統(tǒng)計

Mysteel日報：剛需拿貨為主 銅板帶新增訂單有限

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格震蕩運行 下游僅以剛需補庫

【今日價格】 【市場成交】 河南地區(qū):TP2φ6.35*0.8mm報盤價107300-107700元/噸,含稅自提；φ22.2*1.2mm報盤價108000-108400元/噸含稅自提，價格較上一交易日上漲600元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒價格持平 市場成交一般

今日價格 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 寧波市場：今日銅棒價格暫穩(wěn)，寧波市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報70200元/噸，較上一日持平；CW617N報70900元/噸，較上一日持平；H62報78100元/噸，較上一日持平。

行情簡評

5月19日LME銅庫存變化情況

LME

Mysteel日報：銅價震蕩運行 精銅桿市場整體成交尚可

今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場總結(jié) 今日精銅桿價格主要集中在104970-105300元/噸，再生銅桿價格主要集中在103100-103400元/噸。

日報

Mysteel日報：廢銅報價差異明顯 市場交投集中高價

一、Mysteel廢銅價格行情 表：主要市場廢銅價格匯總 備注： 1、以上表列價格為送到現(xiàn)金價 2、以上表列價格單位：元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為4855元/噸，擴張395元/噸，目前精廢差在合理價差1748元/噸之上。

日報

[磷酸鐵]：銅陵納源磷酸鐵價格快訊

隆眾資訊2026年5月19日報道：銅陵納源材料科技有限公司經(jīng)營生產(chǎn)鋰電池前驅(qū)體磷酸鐵，磷酸鐵產(chǎn)能15萬噸/年，目前裝置運行正常，無水磷酸鐵對外報價14000元/噸，實單詳談

企業(yè)價格行情

5月19日（17:00）Mysteel 廢銅價格匯總

廢銅價格匯總

[銅版紙]：5月19日國內(nèi)市場銅版紙價格行情

【今日點評】：今日國內(nèi)銅版紙市場以少量剛需成交為主，下游謹慎觀望，交投仍不旺，價格低位整理，主流品牌平張銅版紙報價維持在4500-4800元/噸，實單實談。

銅版紙市場價格行情

Mysteel：“高貨值”遭遇“低額度” ——反向開票限額重塑再生銅鋁回收產(chǎn)業(yè)鏈

“500萬的額度，做銅的一兩個月就用完了，用完以后怎么辦？”這是近期再生銅鋁回收行業(yè)客戶最普遍的擔憂 反向開票政策落地兩年有余，這把解開行業(yè)“第一張發(fā)票”難題的鑰匙，正在用一道500萬元的限額，重新劃分再生銅鋁回收產(chǎn)業(yè)的競爭版圖對于銅、鋁等單價較高的有色金屬品種而言，“高貨值”與“低額度”的結(jié)構(gòu)性矛盾尤為突出——政策設(shè)計的善意與產(chǎn)業(yè)運行的現(xiàn)實之間，正在經(jīng)歷一場深度磨合 一、廢銅：票點攀升與供應(yīng)收縮的雙重擠壓 在主要有色金屬品種中，廢銅對反向開票限額的“體感”最為強烈。

主編視角

2026年5月19日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月19日期貨交易銅期貨行情

SHFE

5月19日上期所電解銅倉單日報

SHFE

5月19日上期所國際銅倉單日報

INE

《內(nèi)蒙古自治區(qū)蘇尼特右旗少布格爾銅多金屬礦勘查方案》通過評審

按照《內(nèi)蒙古自治區(qū)自然資源廳關(guān)于做好<礦產(chǎn)資源法>實施銜接過渡期礦產(chǎn)資源勘查方案、開采方案評審工作的公告》（公告〔2025〕27號）、《內(nèi)蒙古自治區(qū)自然資源廳關(guān)于發(fā)布礦產(chǎn)資源勘查方案、開采方案評審臨時服務(wù)指南的公告》（公告〔2025〕30號）等相關(guān)規(guī)定，內(nèi)蒙古自治區(qū)地質(zhì)調(diào)查研究院組織專家對《內(nèi)蒙古自治區(qū)蘇尼特右旗少布格爾銅多金屬礦勘查方案》進行了評審，并已通過專家評審，現(xiàn)將評審結(jié)果予以公示。

國內(nèi)資訊

安徽九發(fā)新材擬建年產(chǎn)5萬噸高端銅基新材料項目

據(jù)績溪縣生態(tài)環(huán)境分局，安徽九發(fā)新材料有限公司年產(chǎn)5萬噸高端銅基新材料項目進入環(huán)評審批前公示階段，公示期為5個工作日（2026年5月18日-2026年5月22日） 項目名稱：年產(chǎn)5萬噸高端銅基新材料項目 建設(shè)地點：績溪縣徽山大道19號 建設(shè)單位：安徽九發(fā)新材料有限公司 環(huán)評文件編制單位：安徽省分眾分析測試技術(shù)有限公司 建設(shè)項目概況：公司購置拉絲、絞線、押出、退火、鍍錫、包覆機及其他相關(guān)設(shè)備，項目建成后年產(chǎn)1.5萬噸裸銅規(guī)格絲、1.5萬噸鍍錫規(guī)格絲、1.0萬噸絞線、0.2萬噸鋁規(guī)格絲、0.5萬噸銅包鋁和0.3萬噸線纜。

企業(yè)動態(tài)