瑞達(dá)期貨：銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)保持負(fù)值低位運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)保持負(fù)值低位運(yùn)行，礦緊預(yù)期將在較長的時期持續(xù)奏效于銅冶煉端，提供成本支撐 供給方面，冶煉副產(chǎn)品硫酸價格表現(xiàn)仍較優(yōu)，彌補(bǔ)冶煉廠部分利潤損失此外，由于前期檢修影響逐步復(fù)產(chǎn)，冶煉廠開工率有所回升，但受原料緊張的影響，增量僅小幅度 需求方面，受宏觀預(yù)期的提振，短期內(nèi)銅價走勢強(qiáng)勁，然而較高的銅價對下游采買情緒有所抑制，態(tài)度逐步謹(jǐn)慎，社會庫存小幅積累。

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2026年4月17日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年4月17日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持超1.4千手空單

截至4月17日收盤，滬銅2606收102330元/噸，跌0.05%；滬鋁2606收25520元/噸，漲0.71%；滬鉛2605收16775元/噸，跌0.39%；滬鎳2605收143730元/噸，漲1.54% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣發(fā)期貨：銅價高位運(yùn)行，下游采購趨于謹(jǐn)慎

【邏輯】近期銅價上行至10萬元/噸上方，主要源于兩個方面，一是3月份以來國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國限制硫酸出口預(yù)期下，市場擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺我們此前在一季度提示銅價調(diào)整風(fēng)險的3項因素近期均迎來改善，一是美國伊朗戰(zhàn)爭迎來首次關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，兩國?；鸩饺胝勁须A段，市場風(fēng)險偏好回暖，美元指數(shù)、后續(xù)加息的擔(dān)憂同步走弱，提振銅價；二是庫存壓力緩和，3月以來國內(nèi)社會庫存、全球顯性庫存去化斜率陡峭，此為前期受抑制需求的階段性釋放疊加旺季效應(yīng)的結(jié)果，銅供需基本面有所好轉(zhuǎn)；三是近期CL溢價因美國針對銅材和含銅制品的關(guān)稅規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整而出現(xiàn)小幅觸底反彈，雖然仍不具備套利空間，但美國囤銅行為仍在持續(xù)，銅進(jìn)口關(guān)稅不確定性仍存。

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廣州期貨：銅短期震蕩，等待進(jìn)一步消息指引

（1)庫存：4月16日，SHFE倉單庫存145813噸，減3603噸；LME倉單庫存401700噸，減925噸 (2)精廢價差：4月16日，Mysteel精廢價差2786，收窄61目前價差在合理價差1725之上 綜述：隨著宏觀逐步緩和，地緣沖擊影響邊際轉(zhuǎn)弱，國際油價及美元指數(shù)延續(xù)弱勢，盡管未來可能還會一波三折，短期內(nèi)很難結(jié)束，但戰(zhàn)爭的降溫信號明朗，TACO交易繼續(xù)有效。

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國信期貨：滬銅預(yù)計高位震蕩

周四夜間，滬銅收于102270元/噸，下跌0.06%，主力合約減倉5000余手LME銅報收13242美元/噸，下跌0.26% 中東沖突緩和的期望推動銅價再度來到高位后，獲利了結(jié)及美元走強(qiáng)，使得銅價在高位面臨進(jìn)一步上漲的阻力，出現(xiàn)小幅回調(diào)據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月16日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存30.57萬噸，較13日降1.83萬噸，國內(nèi)社庫延續(xù)去庫表現(xiàn)，銅礦端的緊缺，戰(zhàn)事影響下生產(chǎn)成本的抬升，以及中國需求端的韌性，亦共同構(gòu)成銅價的堅實支撐。

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一德期貨：中東沖突趨緩，銅礦和冶煉供應(yīng)硬約束

【投資邏輯】 1.宏觀：國家統(tǒng)計局公布，一季度我國GDP為33.42萬億元，同比增長5%，比上年四季度加快0.5個百分點，超預(yù)期3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費(fèi)品零售總額增長1.7%一季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑11.2% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

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瑞達(dá)期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運(yùn)行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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2026年4月16日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年4月16日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運(yùn)行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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國信期貨：銅價預(yù)計高位震蕩

周三夜間，滬銅收于102060元/噸，下跌0.22%，主力合約減倉2000余手LME銅報收13276美元/噸，下跌0.15% 中東沖突緩和的期望推動銅價再度來到高位后，獲利了結(jié)及美元走強(qiáng)，使得銅價在高位出現(xiàn)小幅回調(diào)作為衡量中國銅進(jìn)口需求的重要指標(biāo)，洋山銅溢價為每噸74美元，自1月底以來已上漲270%，創(chuàng)下去年6月以來的最高水平銅礦端的緊缺，戰(zhàn)事影響下生產(chǎn)成本的抬升，以及中國需求端的韌性，亦共同構(gòu)成銅價的堅實支撐。

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一德期貨：銅價考驗105000壓力位

【投資邏輯】 1.宏觀：國際貨幣基金組織（IMF）將2026年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)0.2個百分點至3.1%報告認(rèn)為，中東戰(zhàn)事已顯著影響當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長勢頭，若戰(zhàn)事與高油價持續(xù)更長時間，今年世界經(jīng)濟(jì)增速將降至2.5%甚至更低報告將今年美國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分別下調(diào)0.1和0.2個百分點，至2.3%和1.1% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

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廣州期貨：銅維持震蕩偏強(qiáng)

（1)庫存：4月15日，SHFE倉單庫存149416噸，減4497噸；LME倉單庫存402625噸，增2000噸 (2)精廢價差：4月15日，Mysteel精廢價差2847，擴(kuò)張605目前價差在合理價差1728之上 綜述：隨著宏觀逐步緩和，地緣沖擊影響邊際轉(zhuǎn)弱，國際油價繼續(xù)下挫，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，盡管未來可能還會一波三折，短期內(nèi)很難結(jié)束，但戰(zhàn)爭的降溫信號明朗，TACO交易繼續(xù)有效。

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廣發(fā)期貨：銅價高位運(yùn)行

【邏輯】近期銅價上行至10萬元/噸上方，主要源于兩個方面，一是3月份以來國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國限制硫酸出口預(yù)期下，市場擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺我們此前在一季度提示銅價調(diào)整風(fēng)險的3項因素近期均迎來改善，一是美國伊朗戰(zhàn)爭迎來首次關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，兩國?；鸩饺胝勁须A段，市場風(fēng)險偏好回暖，美元指數(shù)、后續(xù)加息的擔(dān)憂同步走弱，提振銅價；二是庫存壓力緩和，3月以來國內(nèi)社會庫存、全球顯性庫存去化斜率陡峭，此為前期受抑制需求的階段性釋放疊加旺季效應(yīng)的結(jié)果，銅供需基本面有所好轉(zhuǎn)；三是近期CL溢價因美國針對銅材和含銅制品的關(guān)稅規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整而出現(xiàn)小幅觸底反彈，雖然仍不具備套利空間，但美國囤銅行為仍在持續(xù)，銅進(jìn)口關(guān)稅不確定性仍存。

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2026年4月15日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年4月15日期貨交易銅期貨行情

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廣州期貨：宏微觀共振驅(qū)動銅價延續(xù)反彈

(1)宏觀：美國3月PPI同比上漲4%，顯著低于市場預(yù)期的4.6%；環(huán)比上漲0.5%，同樣大幅低于預(yù)期的上漲1.2%，前值為上漲0.7% （2)庫存：4月14日，SHFE倉單庫存153913噸，減11439噸；LME倉單庫存400625噸，增1475噸 (3)精廢價差：4月14日，Mysteel精廢價差2242，擴(kuò)張530目前價差在合理價差1712之上 綜述：美伊開啟新一輪談判的預(yù)期正持續(xù)升溫，美國總統(tǒng)特朗普周二表示，新一輪美伊?xí)劇翱赡芪磥韮商靸?nèi)”在巴基斯坦舉行，國際油價繼續(xù)下挫，美股三大指數(shù)全線飆漲，疊加美國3月PPI數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，美元指數(shù)延續(xù)跌勢，整體市場風(fēng)險偏好反彈。

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國信期貨：美伊將重啟談判 銅價延續(xù)強(qiáng)勢

周二夜間，滬銅收于102150元/噸，上漲1.44%LME銅報收13296美元/噸，上漲1.31%，觸及近一個月高點 宏觀地緣方面，據(jù)新華社報道，美國總統(tǒng)特朗普14日暗示，未來兩天美國和伊朗可能會在巴基斯坦重返談判桌談判重啟再度給市場帶來樂觀情緒，夜間有色板塊多數(shù)收漲，滬銅價繼續(xù)上行數(shù)據(jù)顯示，2026年1月至3月，剛果出口約95.5萬噸銅，低于一年前的約109萬噸，受到中東沖突的影響，剛果礦商目前還面臨著銅加工所需關(guān)鍵化工原料的困難，后續(xù)或影響到相應(yīng)的銅產(chǎn)量。

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