廣州期貨：銅區(qū)間震蕩，關注今晚美國2月CPI數(shù)據(jù)公布

(1)庫存：3月10日，SHFE倉單庫存319655噸，增568噸；LME倉單庫存301950噸，增7700噸 (2)精廢價差：3月10日，Mysteel精廢價差1551，擴張581目前價差在合理價差1713之下 綜述：中東局勢的進一步發(fā)展仍是近期市場主要矛盾，若僵局持續(xù)將繼續(xù)推漲能源價格和長期通脹預期，繼而引發(fā)滯漲擔憂打壓銅價中國1-2月出口（以人民幣計價）同比增19.2%，數(shù)據(jù)超預期，提振市場信心。

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廣州期貨：銅資金情緒主導短期行情，關注今晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)

(1)庫存：1月8日，SHFE倉單庫存108685噸，增12211噸；LME倉單庫存141075噸，減2150噸 (2)精廢價差：1月8日，Mysteel精廢價差6868，收窄335目前價差在合理價差1722之上 綜述：近日美元指數(shù)低位反彈，貴金屬跳水拖累整體有色，資金情緒主導短期行情，價格波動加大當前銅市場上漲邏輯暫未發(fā)生改變，緊原料敘事及區(qū)域性錯配矛盾交易仍未結束，Comex銅倉單庫存延續(xù)增勢超50萬噸，已占據(jù)全球顯性庫存一半以上。

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廣州期貨：銅繼續(xù)調(diào)整，關注今晚美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)

(1)庫存：12月15日，SHFE倉單庫存42226噸，增9663噸；LME倉單庫存165875噸，減25噸 (2)精廢價差：12月15日，Mysteel精廢價差3919，收窄672目前價差在合理價差1621之上 綜述：美聯(lián)儲12月降息落地和中央經(jīng)濟工作會議政策預期兌現(xiàn)，有色普遍沖高回調(diào)，反映短期投機情緒的降溫不過驅動銅的主邏輯依舊沒有發(fā)生改變，緊原料敘事依舊存在，美國虹吸銅引發(fā)的全球區(qū)域錯配仍未結束，銅價下跌空間或有限，密切關注今晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，由于政府關門導致美國勞工統(tǒng)計局（BLS）收集數(shù)據(jù)中斷，本次報告將同時包含10月和11月的部分數(shù)據(jù)，但不會公布10月的失業(yè)率等家庭調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

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2026年3月30日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年3月30日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

廣州期貨：宏觀施壓&產(chǎn)業(yè)托底，銅價或寬幅震蕩運行

(1)庫存：3月27日，SHFE倉單庫存237076噸，減9365噸；SHFE周庫存359135噸，較前一周五減51986噸；LME倉單庫存360250噸，增425噸 (2)精廢價差：3月27日，Mysteel精廢價差1833，收窄284目前價差在合理價差1655之上 綜述：中東局勢仍有反復，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，增加宏觀不確定性，繼續(xù)施壓銅價國內(nèi)庫存加速去化，產(chǎn)業(yè)層面對價格形成托底。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或將在一定程度上限制國內(nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補庫。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價預計震蕩

周五夜間，滬銅收于95490元/噸，下跌0.22%，主力合約減倉1000余手LME銅報收12141美元/噸，上漲0.17% 中東局勢方面，霍爾木茲海峽維持關閉狀態(tài)，據(jù)伊朗伊斯蘭共和國通訊社29日報道，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃在接受媒體采訪時表示，美國通過斡旋方遞交給伊朗的相關建議非常極端且不合理中東局勢仍存在惡化可能 產(chǎn)業(yè)方面，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）預計，中東沖突引發(fā)的供應中斷將使其生產(chǎn)成本上升約5%，此外，智利國家銅業(yè)公司2025年銅產(chǎn)量總計133萬噸，較2024年增長0.5%，2026年的銅產(chǎn)量目標區(qū)間定為133萬至136萬噸，與2025年銅產(chǎn)量基本持平。

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2026年3月27日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年3月27日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

廣州期貨：銅維持震蕩等待外圍局勢進一步信號指引

(1)庫存：3月26日，SHFE倉單庫存246441噸，減5670噸；LME倉單庫存359825噸，減350噸 (2)精廢價差：3月26日，Mysteel精廢價差2117，收窄186目前價差在合理價差1656之上 綜述：宏觀仍主導短期價格波動，美以伊沖突局勢暫緩，但仍有較大不確定性，風險情緒緩和后，宏觀壓制階段性緩解，帶動價格修復產(chǎn)業(yè)面，銅精礦TC持續(xù)低位，冶煉原料偏緊，海外產(chǎn)能釋放緩慢。

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瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)下探新低，礦緊預期有所升溫 供給端，海外地緣局勢影響經(jīng)濟增長預期，銅價承壓回調(diào)冶煉廠生產(chǎn)開工仍保持較高水平，銅價下行上游挺價惜售情緒走高，散單放貨意愿有所下降 需求端，下游銅材加工廠逢低補貨操作增加，現(xiàn)貨市場交投有所轉好 庫存方面，在傳統(tǒng)消費旺季以及銅價回調(diào)的刺激下，消費需求轉好，銅社會庫存拐點顯現(xiàn)，明顯去化。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價預計震蕩

周四夜間，滬銅收于95150元/噸，下跌0.45%，主力合約減倉2000余手LME銅報收12120美元/噸，下跌1.33% 宏觀地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，將針對伊朗能源設施的打擊再推遲10天，特朗普同時否認急于同伊朗達成協(xié)議，并表示美國對伊朗的軍事行動正在繼續(xù)，堅稱是伊朗方面尋求重啟談判伊朗通過中間人回應美15點?；鹛嶙h，明確提出必須停止敵方的侵略與恐怖行徑多名美國官員和知情人士透露，美國國防部正在制定針對伊朗的所謂“最后一擊”軍事選項。

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2026年3月26日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年3月26日期貨交易銅期貨行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持超1.3千手空單

截至3月26日收盤，滬銅2605收95350元/噸，漲0.17%；滬鋁2605收23725元/噸，跌0.52%；滬鉛2605收16460元/噸，跌0.27%；滬錫2605收349500元/噸，跌1.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：美伊談判存疑 銅價預計震蕩

周三夜間，滬銅收于96250元/噸，上漲1.11%，主力合約減倉2000余手LME銅報收12283美元/噸，下跌1.05% 地緣方面，伊朗拒絕停戰(zhàn)方案，美國則稱在談判且富有成效，美伊談判存疑霍爾木茲海峽方面，伊朗允許“非敵對”國家船只通過霍爾木茲海峽，中遠海運集運恢復中東六國訂艙業(yè)務，船舶暫不通過霍爾木茲海峽隨著緩和信號釋出，市場已暫時脫離前期的恐慌情緒和危機模式，以銅為首的有色板塊持續(xù)反彈，但中東局勢多變，目前仍處于波動率較高的階段，仍需要注意防范風險。

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廣州期貨：銅短期寬幅震蕩

(1)庫存：3月25日，SHFE倉單庫存252111噸，減10599噸；LME倉單庫存360175噸，增900噸 (2)精廢價差：3月25日，Mysteel精廢價差2303，擴張670目前價差在合理價差1659之下 綜述：宏觀仍主導短期價格波動，美以伊沖突局勢暫緩，但仍有較大不確定性，風險情緒緩和后，宏觀壓制階段性緩解，帶動價格修復產(chǎn)業(yè)面，銅精礦TC持續(xù)低位，冶煉原料偏緊，海外產(chǎn)能釋放緩慢。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)下探新低，礦緊預期有所升溫 供給端，海外地緣局勢影響經(jīng)濟增長預期，銅價承壓回調(diào)冶煉廠生產(chǎn)開工仍保持較高水平，銅價下行上游挺價惜售情緒走高，散單放貨意愿有所下降 需求端，下游銅材加工廠逢低補貨操作增加，現(xiàn)貨市場交投有所轉好 庫存方面，在傳統(tǒng)消費旺季以及銅價回調(diào)的刺激下，消費需求轉好，銅社會庫存拐點顯現(xiàn)，明顯去化。

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2026年3月25日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE